Come iniziare con la DeFi: prima la testnet, poi piccole somme

Con 100 dollari si comprano circa 0,044 ETH la mattina del 2 novembre 2026, con l’ether vicino a 2.291 dollari alle 09:52 UTC secondo DefiLlama. Per un lettore che parte da 100 euro l’ordine di grandezza è lo stesso. Se spendi quel denaro in uno scambio su Base, al gas va una piccola parte: una chiamata a un contratto costava in media circa 0,2 centesimi di dollaro quella mattina. Su Ethereum costava circa 4 centesimi. Per anni blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il consiglio standard su come iniziare con la DeFi era che il gas si sarebbe mangiato un piccolo capitale. Oggi non è più così.

Quello che si mangia 100 euro ora sono due cose. Le commissioni dei pool: un pool allo 0,3% prende 30 centesimi su 100 euro, più di cento volte il gas su Base. E gli errori: un token falso, una rete sbagliata o una firma sbagliata possono portare via tutto con un clic, mentre un anno di prestito della stessa somma ai tassi di Aave mostrati più avanti renderebbe tra circa 2,70 e 5,40 euro.

Per questo il percorso tratta i 100 euro come una retta di iscrizione. Ha otto passi, da un indirizzo nuovo alla revoca delle autorizzazioni, e ognuno indica le azioni a parole, il costo atteso, la verifica finale, il rischio e la lezione che spiega il meccanismo. L’ordine è costruito per rendere gli errori economici: prima una testnet dove esiste, poi importi reali molto piccoli, un tipo di protocollo alla volta.

Da dove iniziare con la DeFi con 100 euro: il budget onesto

Si parte dall’aritmetica. Il 2 novembre 2026 DefiLlama mostrava Aave V3 con un tasso base del 2,74% sull’USDC su Arbitrum e del 5,36% su un piccolo pool di USDC su Base (15,6 milioni di dollari depositati, quindi un tasso che può muoversi in fretta). Fanno da 2,74 a 5,36 euro l’anno su 100 euro. Un solo errore costa di più. Spendi i primi soldi per imparare come si comporta la macchina e aspettati di perderne una parte, o tutto. Usa solo denaro che puoi permetterti di perdere. Niente qui è un consiglio di investimento e nessun tasso di questa lezione è un obiettivo.

Il percorso presuppone che tu abbia letto la checklist dei prerequisiti per la DeFi: un wallet che capisci, una seed phrase conservata offline, un modo per comprare crypto. Se arrivi da il caso di studio di un pagamento in USDC, hai già visto un trasferimento dall’inizio alla fine. Qui fai il resto con le tue mani.

La tabella riassume il percorso. Le dimensioni sono esempi per esercitarsi, non un’allocazione, e lo stesso denaro torna disponibile tra un passo e l’altro se chiudi ogni posizione. Gli importi sono in euro, mentre le cifre del gas restano in dollari, perché sono misure datate: sono stime costruite sulle misure della sezione successiva, ai prezzi del 2 novembre 2026.

Passo	Testnet disponibile?	Importo d’esempio	Gas stimato su Base	Il costo che pesa di più
0. Indirizzo nuovo	Non serve	Ancora niente	Nessuno	Perdere la seed phrase
1. Prova sulla testnet	Sì, è il passo stesso	Nessun denaro reale, a parte un eventuale saldo per il faucet	Nessuno in denaro reale	Il tempo e i faucet falsi
2. Swap	Contratti su Sepolia	15 euro	Circa 0,5 centesimi di dollaro (2 transazioni)	Da 0,75 a 4,5 centesimi di commissione del pool, più l’impatto sul prezzo
3. Liquidità	Contratti su Sepolia	20 euro	Circa 1 centesimo (da 3 a 4 transazioni)	Impermanent loss
4. Prestito e debito	Sì, Aave su Sepolia	20 euro depositati, 5 presi in prestito	Circa 1,3 centesimi (6 transazioni)	Liquidazione
5. Liquid staking	Sì, solo su Hoodi	15 euro	Circa 0,5 centesimi con uno swap su Base	Commissione del pool, sconto rispetto a ETH
6. Perp (facoltativo)	Sì, ma solo dopo un deposito su mainnet	5 USDC di deposito minimo, circa 12 USDC per un ordine da 10 dollari a 1x	Circa da 0,5 a 1 centesimo su Arbitrum per il deposito	Liquidazione, funding, commissioni di trading
7. Pendle (facoltativo)	Controlla la documentazione di Pendle; conta su un importo reale minuscolo	10 euro	Circa 1 centesimo su Arbitrum	Prezzo d’uscita prima della scadenza
8. Revoca	Esercitati su Sepolia	Niente	Circa 0,2 centesimi per autorizzazione	Siti di revoca falsi

Passo 0: apri un indirizzo nuovo per l’esperimento

Tutto in questo percorso avviene su un indirizzo che non contiene nient’altro. Se un contratto che autorizzi si rivela malevolo, il danno si ferma al saldo di quell’indirizzo.

1. Nel tuo wallet crea un nuovo account (la nostra guida ai wallet descrive i tipi). Un wallet da browser come MetaMask o Phantom è un hot wallet, adatto a somme da esercizio e a niente di più grande.
2. Se preferisci isolarlo del tutto, crea un wallet nuovo con una seed phrase nuova e scrivila su carta, come spiega la nostra guida alla sicurezza della seed phrase. Non importare mai la seed del tuo wallet principale in un browser che usi per gli esperimenti.
3. Dai all’account un nome chiaro, per esempio «prova», così non firmi mai dall’account sbagliato.
4. Avvia un registro: un foglio di calcolo con data, rete, azione, importo, commissione e hash della transazione. Compilalo dalla prima transazione. Il passo 8 e la tua dichiarazione dei redditi dipendono da quel registro, e la nostra guida al monitoraggio di un portafoglio DeFi ne mostra una versione più completa.

Questo passo non costa niente. Per verificarlo, copia il nuovo indirizzo e incollalo in un explorer: non deve mostrare nessuna cronologia. Il rischio qui è la seed phrase. Nessun sito, assistente o strumento ne ha mai bisogno. Se qualcosa te la chiede, fermati.

Passo 1: fai le prove su una testnet e sappi che cosa non può insegnarti

Una testnet è una copia di una blockchain le cui monete non hanno valore. ethereum.org definisce Sepolia «the recommended default testnet for application development» (in inglese), in una pagina aggiornata il 23 settembre 2026. L’altra testnet pubblica di Ethereum, Hoodi, è pensata per validatori e staking, e Holesky è deprecata da settembre 2025.

Ottenere ETH di Sepolia: il tranello dei faucet

Aggiungi Sepolia al wallet, oppure attiva la visualizzazione delle reti di test, poi chiedi a un faucet dell’ETH di prova. Ecco il tranello che la maggior parte dei tutorial salta: i faucet gratuiti di solito vogliono la prova che sei un utente vero, e la prova è un po’ di denaro reale sullo stesso indirizzo.

• Alchemy offre 0,1 ETH di Sepolia ogni 24 ore, ma chiede almeno 0,001 ETH sulla mainnet di Ethereum, circa 2,30 dollari il 2 novembre 2026, e una sufficiente attività pregressa sulla mainnet.
• QuickNode consente una richiesta ogni 12 ore per rete senza account, con un controllo anti-bot e un piccolo saldo di ETH sulla mainnet. Un post su X raddoppia l’importo, ed è facoltativo.
• Il faucet a proof of work elencato da ethereum.org ti chiede invece di fare lavoro di mining per ottenere le monete, e la sua pagina non cita condizioni sul saldo. Costa tempo e potenza di calcolo.

Le condizioni cambiano spesso, quindi leggile il giorno stesso. Un indirizzo nuovo senza storia può essere rifiutato dai faucet che controllano l’attività, e questo si concilia male con il passo 0. Hai due vie oneste: usare il faucet a proof of work, oppure finanziare l’indirizzo di prova con una piccola somma reale e accettare che non sia più immacolato. Non comprare mai ETH di Sepolia. Non ha valore, e chi lo vende sta facendo una truffa.

Quali protocolli puoi provare

Protocollo	Stato della testnet al 2 novembre 2026	Che cosa significa per te
Aave V3	Il pool di Sepolia risponde on-chain con 9 riserve; i deployment sono elencati nell’address book di Aave	La migliore prova del percorso. L’app ha una modalità testnet nelle impostazioni; controlla il selettore dei mercati per l’elenco aggiornato
Uniswap v4	Contratti su Sepolia, Base Sepolia, Arbitrum Sepolia, secondo l’elenco dei deployment di Uniswap	I pool sono sottili e i token sono token di prova. Impari i clic, mai il prezzo. Se la web app non mostra nessun pool utilizzabile su Sepolia, salta questa prova e passa ad Aave
Lido	Solo Hoodi: la sua documentazione dice «Sepolia is deprecated and no longer used for Lido token testing»	Servono ETH di Hoodi da un faucet separato. La maggior parte dei lettori può passare direttamente al passo 5 con una piccola somma reale
Hyperliquid	Il faucet della testnet dà 1.000 USDC finti, ma «you need to have deposited on mainnet with the same address»	Prima viene un deposito reale, quindi la prova segue il rischio invece di precederlo
Pendle	Cerca nella documentazione di Pendle una testnet attuale prima di contarci	Prevedi di non avere prove: il passo passa a una somma reale molto piccola, oppure lo salti

Una testnet insegna la sequenza delle schermate: connettersi, scegliere una rete, autorizzare, firmare, leggere una transazione su un explorer. Su Sepolia apri la tua prima transazione nell’explorer e trova che cosa ha lasciato dietro di sé: un’autorizzazione, un trasferimento, un evento. Il passo 8 tornerà su quelle autorizzazioni, e la nostra routine di sicurezza DeFi spiega come leggere una richiesta di firma prima di firmare.

Nasconde quasi tutto ciò che fa male. I prezzi sulle testnet non significano niente, i pool non hanno profondità e nessuno si dà la pena di anticiparti con un front-running. Esistono però token di prova falsi e siti di faucet falsi, e un wallet connesso firma allo stesso modo anche lì. Controlla l’URL di ogni faucet e usa solo l’indirizzo di prova. La verifica per questo passo è semplice: sai dire, per ogni firma che hai dato, che cosa autorizzava.

Quanto costa una transazione DeFi a novembre 2026

Il gas è il numero di unità di calcolo usate da una transazione moltiplicato per il prezzo di ciascuna unità, commissione base più commissione di priorità, come spiega ethereum.org (in inglese). Un semplice trasferimento di ETH usa 21.000 unità; la nostra voce di glossario sulle gas fee ha il vocabolario. Uno swap ne usa molte di più, e su un layer 2 la ricevuta include anche un costo per pubblicare i dati su Ethereum. Per il corso di Coindaro abbiamo letto nodi pubblici la mattina del 2 novembre 2026 e campionato chiamate recenti a contratti, di ogni tipo, swap compresi.

Rete	Prezzo del gas, 2 nov 2026, circa 09:50 UTC	Costo mediano per chiamata a un contratto (in centesimi di dollaro)	Una chiamata su dieci costava almeno	Campione
Ethereum	0,061 gwei	3,8	34	24 chiamate
Base	0,006 gwei	0,22	1,05	24 chiamate
Arbitrum One	0,02 gwei	0,53	Campione troppo piccolo	4 chiamate, debole
OP Mainnet	0,001 gwei (letto verso le 09:44 UTC)	0,03	Non usata in questo percorso	23 chiamate

Considera questi valori come stime del giorno, ricavate da un campione piccolo. Uno swap da 180.000 unità di gas a 0,061 gwei viene a costare circa 2,5 centesimi di dollaro su Ethereum, con l’ether a 2.291 dollari. Il gas è volatile e i campioni mescolano chiamate leggere e pesanti, quindi la forbice della tabella è larga. Preventiva dieci volte queste cifre per un’ora di traffico e non verrai colto di sorpresa.

Se Ethereum costa così poco, perché usare un layer 2? Per due ragioni più modeste della vecchia. Un errore o un tentativo ripetuto costa quasi niente, ed è ciò che serve a un principiante, e diversi strumenti di questo percorso sono a casa loro su un layer 2. DefiLlama contava 5,99 miliardi di dollari bloccati su Base e 1,43 miliardi su Arbitrum il 2 novembre 2026, contro 44,36 miliardi su Ethereum, quindi Ethereum conserva i mercati più profondi. Un layer 2 è più economico. Porta lo stesso rischio da smart contract, più i rischi propri che la nostra guida a layer 1 e layer 2 espone.

Portare lì i fondi è la prima scelta concreta. La via più semplice evita un bridge: compra ETH o USDC su un exchange e prelevali direttamente su Base o Arbitrum, se il tuo exchange offre quella rete, selezionandola a mano. Invia prima un importo di prova di pochi euro. Tieni sempre un po’ di ETH sul layer 2, perché lì il gas si paga in ETH e un wallet con USDC e senza ETH non può fare nulla. La commissione di prelievo dell’exchange può essere la singola voce più cara di tutto il percorso, quindi leggila prima di confermare.

Passo 2: fai un piccolo swap su un DEX

La meccanica e la checklist di sicurezza stanno nella nostra guida all’uso sicuro di un DEX. Questa è la pratica.

1. Apri il DEX da un segnalibro o dalla sua documentazione ufficiale, mai da una pubblicità nei motori di ricerca, e connetti l’indirizzo di prova su Base.
2. Scegli di scambiare circa 15 euro di USDC in ETH, o il contrario. Seleziona i token dall’elenco dell’app e confronta l’indirizzo del contratto con quello sul sito dell’emittente.
3. Leggi la quotazione prima di firmare: importo ricevuto, importo minimo ricevuto, impatto sul prezzo, fascia di commissione del pool.
4. Approva il token se richiesto, leggi l’importo nella finestra di autorizzazione del wallet e imposta un importo limitato se il wallet lo permette.
5. Firma lo swap, poi apri la transazione nell’explorer di Base.

Aspettati circa 0,5 centesimi di gas per le due transazioni, con le cifre del 2 novembre 2026. La commissione del pool è maggiore: 0,75 centesimi su 15 euro in un pool allo 0,05%, 4,5 centesimi in un pool allo 0,3%. Questa differenza è il motivo per leggere la fascia di commissione. A seconda dell’app, il percorso può includere anche una commissione dell’interfaccia, indicata nella quotazione.

Hai finito quando l’importo arrivato nel wallet corrisponde alla quotazione entro l’impostazione di slippage, e il tuo registro riporta la commissione e l’hash. Se vedi un token con il nome giusto e l’indirizzo del contratto sbagliato, hai appena incontrato la trappola più comune su queste reti. Gli altri rischi sono la rete sbagliata e uno slippage lasciato troppo largo, che regala valore ai bot.

Passo 3: fornisci una piccolissima liquidità, poi riprendila

Leggi prima come fornire liquidità per gli intervalli e per come maturano le commissioni, e la nostra lezione sull’impermanent loss per quanto può costarti la posizione. L’obiettivo di questo passo è stretto. Verifichi di saper entrare in una posizione e, soprattutto, di saperne uscire.

1. Scegli un pool di due asset che già possiedi, per esempio WETH-USDC su Base, con circa 20 euro in totale.
2. Scegli un intervallo di prezzo ampio. Uno stretto rende di più finché il prezzo resta dentro e niente quando ne esce.
3. Approva entrambi i token e aggiungi la posizione. Compare nell’app e come token nel tuo wallet.
4. Torna dopo qualche giorno, leggi le commissioni guadagnate e le quantità di ciascun token, poi ritira tutto.

Il gas dovrebbe essere circa 1 centesimo di dollaro per tre o quattro transazioni ai prezzi di quella mattina. Ora confrontalo con il reddito. Il 2 novembre 2026 DefiLlama mostrava il pool Uniswap v3 WETH-USDC su Base al 29,2% annuo nella fascia 0,3% (151,7 milioni di dollari) e al 15,0% nella fascia 0,05% (8 milioni). Sono commissioni recenti annualizzate, niente di più. Al 29,2%, 20 euro raccoglierebbero circa 1,6 centesimi al giorno se il tasso reggesse e la tua posizione rendesse quanto la media del pool, e le due condizioni sono generose.

Dopo il ritiro, il wallet dovrebbe contenere di nuovo entrambi i token, con la posizione sparita, e puoi calcolare quanto avresti avuto semplicemente tenendoli. La differenza tra i due valori, prima delle commissioni, è la tua impermanent loss. Se il prezzo è uscito dal tuo intervallo, ti ritrovi con quasi solo uno dei due asset. È un esito normale, ed è la lezione di questo passo. Il rischio da smart contract vale per ogni euro nel pool.

Passo 4: deposita, poi prendi in prestito un po’, su Aave V3

Prova questo passo prima sul mercato Sepolia, perché è la migliore testnet del percorso. Metti il wallet su Sepolia, attiva la modalità testnet nel menu delle impostazioni dell’app, prendi i token di prova dal faucet che l’app offre e svolgi tutto il ciclo qui sotto. Le pagine di aiuto di Aave descrivono quel menu, e può spostarsi, quindi fai fede su ciò che mostra l’app. Poi ripeti il tutto su Aave V3 su Base o Arbitrum. Aave V4 è partito sulla mainnet di Ethereum il 30 marzo 2026, secondo The Block (in inglese), ma DefiLlama contava circa 0,73 miliardi di dollari lì contro 15,4 miliardi su V3 il 2 novembre 2026, quindi V3 resta il mercato che la maggior parte degli utenti incontra.

1. Deposita circa 20 euro di un asset che possiedi. Approvalo, poi conferma il deposito. Ricevi un aToken che matura interessi.
2. Annota che cosa mostra la schermata: tasso di deposito, interruttore del collaterale e, una volta che hai un debito, il fattore di salute (health factor).
3. Prendi in prestito circa 5 euro di un asset diverso. Guarda l’health factor aggiornarsi prima di firmare.
4. Aspetta un giorno. Guarda il debito, che è cresciuto di una frazione minima.
5. Rimborsa tutto, il che richiede un po’ più di quell’asset rispetto a quanto hai preso in prestito a causa degli interessi, poi ritira ogni cosa.

La nostra lezione su prestiti e debiti in crypto spiega la meccanica, e la nostra guida a health factor e prezzo di liquidazione spiega il numero che stai guardando. Per questo esercizio tienilo sopra 2. È un margine scelto per l’esercizio e non promette niente, perché un collaterale volatile può scendere in fretta e una posizione sotto 1 viene liquidata.

Sei transazioni alla commissione mediana di Base fanno circa 1,3 centesimi di dollaro. Su 20 euro al 2,74% di Arbitrum, equivale a circa nove giorni di interessi. I tassi si muovono, e le cifre del 2 novembre 2026 mostrano anche perché un tasso va letto sul pool stesso: WETH rendeva un tasso base dell’1,43% su Base e dello 0,98% su Arbitrum.

La verifica: il wallet non mostra né aToken né token di debito, e la dashboard segna zero. Un residuo minimo di debito è l’intoppo abituale, quindi scegli l’opzione per rimborsare l’intero saldo. I rischi sono la liquidazione, un prezzo sbagliato dell’oracolo e il debito inesigibile nel mercato. A queste dimensioni ti costano pochi euro, e l’abitudine che costruisci è il punto: leggere l’health factor prima di ogni firma.

Passo 5: prova il liquid staking con una piccola somma

La meccanica è nella nostra guida ai liquid staking token. Ci sono due vie pratiche, e non sono la stessa cosa.

• Su Ethereum, fare staking tramite l’app di Lido trasforma ETH in stETH con una sola chiamata a un contratto. Stima 4 centesimi di dollaro sulla mediana di quella mattina, fino a circa 34 centesimi.
• Su un layer 2, compri wstETH con uno swap. Su Base costa circa 0,5 centesimi di gas più la commissione del pool, e compri da un pool, quindi il prezzo può differire dal valore sottostante.

La differenza si vede sul saldo. La documentazione di Lido dice che stETH fa il rebase, normalmente ogni giorno, quindi il tuo saldo cambia, e un rebase può essere negativo. wstETH mantiene un saldo fisso e a variare è il suo valore rispetto a stETH. La stessa documentazione aggiunge che sulla maggior parte delle reti il wstETH trasferito con un bridge non può essere convertito in locale, quindi il token del layer 2 esce con uno swap o con un bridge. Vale la pena saperlo prima di detenerlo, per quanto piccola sia la somma.

Il 2 novembre 2026 DefiLlama mostrava stETH al 2,34% annuo, con 22,27 miliardi di dollari nel pool. Su 15 euro fa circa 35 centesimi l’anno. La verifica per stETH: torna dopo qualche giorno e guarda il saldo cambiare senza alcuna transazione, normalmente verso l’alto. Per wstETH: il saldo non si è mosso, mentre si è mosso il suo rapporto con ETH nell’app. Poi esci. I rischi sono un guasto dello smart contract, uno sconto rispetto a ETH in un mercato sotto stress e un’attesa nella coda di prelievo se rimborsi presso Lido invece di vendere. Un tasso di staking non è garantito e può scendere.

Passo 6, facoltativo e con leva: apri una posizione perp

Puoi fermarti prima di questo passo senza perdere nulla di importante. Un perpetuo è un derivato con leva, e una leva bassa non è una garanzia: anche a 1x hai una posizione di mercato, il funding può andarti contro e a 3x un calo di circa un terzo può azzerare il margine, con la liquidazione che di solito arriva prima. Lo stesso vale per un rialzo su una posizione corta. Puoi perdere tutto ciò che hai messo come margine, e può succedere in pochi minuti. La nostra lezione sui perpetui on-chain e la nostra lezione sulle liquidazioni spiegano perché.

Parti dalle regole, perché cambiano da paese a paese. I termini d’uso di Hyperliquid (in inglese), aggiornati il 15 giugno 2026 e riletti il 2 novembre 2026, chiudono l’interfaccia a persone e società residenti, situate o costituite negli Stati Uniti o in Ontario, e ai territori sotto sanzioni. Nel Regno Unito la FCA ha vietato alle imprese che operano nel o dal Regno Unito di vendere, promuovere o distribuire derivati su crypto ai consumatori al dettaglio, dal 6 gennaio 2021. Quella norma riguarda le imprese. Se un residente britannico possa usare una piattaforma on-chain estera è una questione giuridica distinta, quindi chiedi un parere prima di dare per scontata l’una o l’altra risposta. In Francia l’AMF ha affermato il 22 febbraio 2018 (in francese) che le piattaforme che offrono derivati su crypto regolati in contanti devono rispettare le regole di autorizzazione e rientrano nel divieto di pubblicità elettronica. Leggi i termini di qualsiasi piattaforma e verifica la legge del paese in cui vivi. Gli stessi termini vietano di usare una VPN per nascondere la posizione e lasciano a te il compito di verificare che l’uso sia lecito.

Se puoi procedere lecitamente e vuoi comunque provare, la sequenza è breve, e la nostra lezione su Hyperliquid ne dà il dettaglio. È una descrizione, non un invito a farlo.

1. Tieni USDC su Arbitrum e un po’ di ETH per il gas, come descrive la pagina di onboarding di Hyperliquid (in inglese).
2. Deposita almeno 5 USDC. La documentazione avverte che un deposito inferiore «will not be credited and be lost forever». I 5 USDC aprono il conto, ma non basteranno a piazzare un ordine a 1x: la documentazione di Chainstack indica un valore minimo d’ordine di 10 dollari, quindi circa 12 USDC coprono un piccolo ordine, le sue commissioni e l’uscita.
3. Richiedi gli USDC di prova sulla testnet con lo stesso indirizzo e prova la schermata degli ordini.
4. Tornato sulla mainnet, scegli il margine isolato e la leva più bassa, e piazza l’ordine più piccolo che la schermata accetta.
5. Annota il prezzo di liquidazione e il tasso di funding, poi chiudi la posizione e preleva.

Il deposito costa circa da 0,5 a 1 centesimo di gas con le cifre di Arbitrum viste sopra, e il trading in sé non ha gas secondo la documentazione. Il 2 novembre 2026 le commissioni di base erano 0,045% per i taker e 0,015% per i maker, secondo la pagina delle commissioni di Hyperliquid, quindi un giro completo da 10 dollari come taker costa 0,9 centesimi. Uscire costa di più: la documentazione delle API indica una commissione di prelievo di 1 dollaro «at the time of this writing», circa cento volte quella di trading e un dodicesimo del deposito. La verifica: nessuna posizione aperta, fondi tornati su Arbitrum e una riga nel registro per ogni esecuzione. Il faucet della testnet porta anche una nota pratica: con un login via email, gli indirizzi di testnet e di mainnet sono diversi.

Passo 7, facoltativo: compra un piccolo rendimento fisso su Pendle

La nostra lezione su Pendle spiega come un asset che matura rendimento si divide in un token di capitale (PT) e un token di rendimento. Questo passo è facoltativo. A meno che la documentazione di Pendle non indichi una testnet attuale, si passa direttamente a una somma reale molto piccola, oppure a niente. Non c’è leva se compri solo PT, ma l’asset sottostante porta comunque i suoi rischi.

1. Trova un mercato nell’app e leggi prima di tutto la data di scadenza.
2. Confronta il tasso fisso implicito con l’asset che c’è dietro, e chiediti qual è l’asset sottostante e perché paga quel tasso.
3. Compra circa 10 euro di PT. Paghi meno del valore di rimborso futuro, e lo sconto è il tasso fisso.
4. Decidi in anticipo: tenere fino alla scadenza e rimborsare, oppure vendere prima sul pool al prezzo che offre.

Come esempio reale tratto dai dati, e non come raccomandazione: il 2 novembre 2026 DefiLlama mostrava PT-sUSDai su Arbitrum, con scadenza il 25 febbraio 2027, a un tasso implicito del 10,3%, in un pool da 5,3 milioni di dollari. Un tasso fisso così alto, accanto al 2,74% di Aave sull’USDC sulla stessa rete, indica più rischio nell’asset sottostante. Su 10 euro tenuti per poco meno di quattro mesi, il 10,3% annuo fa circa 32 centesimi, e presuppone che l’asset sottostante mantenga il suo valore.

Il gas dovrebbe essere circa 1 centesimo di dollaro su Arbitrum per l’approvazione e l’acquisto, usando il debole campione di Arbitrum. La verifica: il wallet mostra il PT e la sua data di scadenza è nel registro. I rischi sono il fallimento dell’asset sottostante, un difetto dello smart contract e un pool sottile se hai bisogno di uscire in anticipo, quando anche una piccola posizione può essere venduta a un prezzo scadente. Prima di connetterti, leggi i termini linkati nell’app di Pendle e verifica che il tuo paese non sia tra quelli esclusi.

Passo 8: revoca le autorizzazioni e chiudi il cerchio

Ogni autorizzazione dei passi da 2 a 7 esiste ancora dopo che hai lasciato la posizione. Un’allowance è il permesso a un contratto di spostare un token dal tuo indirizzo, e dura finché non lo togli. Se il contratto viene poi sfruttato da un attacco, o se hai firmato per uno falso, quel permesso è la porta d’ingresso.

La nostra routine di sicurezza DeFi dà l’abitudine completa, compresa la simulazione delle transazioni. Per questo percorso:

1. Apri uno strumento per le autorizzazioni. Revoke.cash copre molte reti EVM. Il Token Approval Checker di Etherscan elenca Ethereum, Sepolia e Hoodi. Su Base o Arbitrum cerca la stessa pagina sull’explorer di quella rete, oppure usa Revoke.cash.
2. Incolla l’indirizzo di prova per leggere l’elenco. Per leggere basta l’indirizzo pubblico, senza connessione.
3. Connetti il wallet solo per revocare, e revoca ogni allowance che non usi più, cominciando da quelle segnate come illimitate.
4. Controlla ogni rete che hai usato: le autorizzazioni sono separate su Base, Arbitrum e Ethereum.
5. Annota le revoche nel registro.

Ogni revoca è una transazione, quindi circa 0,2 centesimi di dollaro su Base e qualche centesimo su Ethereum, alle mediane di quella mattina. Revoke.cash ha lanciato un’offerta Premium a luglio 2026, e la sua pagina About non elenca né le funzioni né i prezzi, quindi verifica che cosa viene addebitato prima di pagare qualsiasi cosa. Nessuno strumento di revoca autentico chiede mai una seed phrase. Quelli falsi compaiono nelle pubblicità nei motori di ricerca, quindi digita l’indirizzo o usa un segnalibro.

La verifica: l’elenco delle autorizzazioni mostra solo ciò che usi ancora, idealmente niente. Revocare non annulla un furto e non protegge i fondi già spostati.

Tasse: ogni passo può essere un evento imponibile

Anche uno swap di prova da 15 euro può contare. Le regole qui sotto sono state lette il 2 novembre 2026 e cambiano da paese a paese. Nessuna di queste pagine ufficiali chiarisce ogni operazione DeFi, quindi conserva il registro e chiedi a un commercialista se le somme crescono. Sono informazioni generali, non una consulenza fiscale.

Paese	Che cosa dice la fonte ufficiale	Che cosa resta aperto
Italia	L’Agenzia delle Entrate: 33% sulle plusvalenze realizzate dal 1° gennaio 2026, senza soglia di esenzione. La permuta tra cripto-attività con le stesse caratteristiche e funzioni non è un evento fiscalmente rilevante secondo l’articolo 67 del TUIR, formulazione ripresa nell’articolo 76 del nuovo testo unico (D.Lgs. 117/2026). Vedi la nostra guida alla tassazione crypto in Italia	Se ETH contro USDC o ETH contro stETH contino come funzione uguale è una domanda per un commercialista
Stati Uniti	La pagina dell’IRS, rivista il 2 settembre 2026, elenca lo scambio di un asset digitale con un altro come cessione e le ricompense di staking come reddito. Vedi la nostra guida alla tassazione crypto negli Stati Uniti	Quella pagina non tratta i depositi in pool di liquidità né il wrapping
Regno Unito	Il manuale di HMRC (aggiornato il 28 novembre 2025) tratta lo scambio di token con un token di liquidità come una cessione al valore in sterline del token ricevuto; un prestito è una cessione se passa la proprietà beneficiaria. Vedi la nostra guida alla tassazione crypto nel Regno Unito	Dipende dai termini di ciascun protocollo
Francia	impots.gouv.fr (17 luglio 2026): 31,4% fisso sulle plusvalenze; gli scambi crypto contro crypto senza saldo in contanti sono rinviati, non esenti. Vedi la nostra guida alla tassazione crypto in Francia	La pagina non dice nulla sulla DeFi: il trattamento non è definito

Il punto pratico per un lettore italiano: la fonte che conta per la permuta è la norma stessa, che alla lettera dice che «non costituisce una fattispecie fiscalmente rilevante la permuta tra cripto-attività aventi eguali caratteristiche e funzioni». Al passo 2 il tuo swap tra USDC ed ETH può quindi essere un’operazione da valutare caso per caso. I passi 3, 4 e 5 sono quelli in cui le formule ufficiali si fanno scarne, e il registro ti dà date, importi e valori in euro con cui lavorare in ogni caso.

Un piano di 30 giorni, e quando fermarsi

Niente di tutto questo va fatto in una sola seduta, e un ritmo più lento insegna di più perché le posizioni hanno il tempo di cambiare.

• Giorni da 1 a 3: il passo 0, il registro e la prova sulla testnet, con Aave su Sepolia come esercizio principale.
• Giorni da 4 a 7: finanzia l’indirizzo su un layer 2 e fai lo swap.
• Giorni da 8 a 14: entra in una piccola posizione di liquidità, lasciala qualche giorno e ritirala.
• Giorni da 15 a 21: il ciclo di prestito e debito su Aave V3, poi il liquid staking.
• Giorni da 22 a 28: i passi facoltativi, solo se puoi farli lecitamente e li vuoi ancora.
• Giorni 29 e 30: revoca tutto, riconcilia il registro con il wallet e conta quanto ti è costato il percorso.

La maggior parte dei lettori può fermarsi dopo il passo 5, e molti dopo il passo 4. Fermarsi è anche un risultato: saprai come si comportano uno swap, un pool, un prestito e un liquid staking token, e se qualche punto percentuale l’anno giustifichi l’attenzione richiesta.

Se qualcosa va storto, smetti di firmare. Sposta quello che resta su un indirizzo pulito, revoca le autorizzazioni da un dispositivo sicuro e scrivi che cosa hai firmato. Chi ti contatta offrendo di recuperare i fondi è quasi certamente la prossima truffa, e nessuno in buona fede ha bisogno della tua seed phrase per aiutarti. La lezione che segue in questo percorso indica gli strumenti per tracciare e controllare le tue posizioni da qui in avanti.