blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">Il 8 novembre 2026 un ether in staking rendeva circa il 2% l’anno, qualunque fosse il grande fornitore che lo custodiva. Alle 09:55 UTC DefiLlama indicava un APY del 2,25% per lo stETH di Lido e per il cbETH di Coinbase, del 2,22% per il WBETH di Binance e dell’1,93% per l’proof of stake coin with a protocol that stakes it for you and issues a transferable token (such as Lido stETH or rETH) representing the deposit plus rewards, which you can use or sell while the coins stay staked.">rETH di Rocket Pool. I rendimenti sono molto vicini. Quello che sta dietro non lo è affatto. Chi custodisce le chiavi? Quanto ci vuole per uscire? E chi paga la perdita se l’operatore o la piattaforma fallisce?
La risposta a che cos’è lo staking crypto parte da qui. Si bloccano le monete su una blockchain proof-of-stake perché sostengano i validatori che producono e controllano i blocchi, e la rete ti riconosce una quota delle nuove monete che crea più una parte delle commissioni pagate dagli utenti. È un lavoro per cui assumi le tue monete. La paga è modesta, non è garantita, e il contratto che firmi (una regola del protocollo, lo smart contract di un pool o le condizioni d’uso di un exchange) decide la maggior parte del rischio.
Nessuno qui ti chiede di fare staking. L’obiettivo è più preciso: farti leggere una schermata di staking sapendo che cosa nasconde il numero, con casi datati di Kraken e Celsius e le regole di cinque reti. La lezione segue quella precedente del percorso sul consenso, dedicata a MEV e al potere di ordinamento di chi propone i blocchi, perché una parte di ciò che guadagnano gli staker è proprio quel MEV.
Che cos’è lo staking crypto, in parole semplici
Una rete di staking sceglie chi scrive il blocco successivo guardando quante monete ciascun partecipante ha messo a rischio, non quanta potenza di calcolo ha bruciato. I partecipanti si chiamano validatori. Un validatore fa girare un software che propone blocchi quando tocca a lui e vota quelli degli altri. Se fa bene il lavoro, viene pagato. Se infrange le regole, una parte della sua puntata può essere distrutta: la sanzione si chiama slashing.
Alcune parole ritornano in ogni sezione. Fare staking significa bloccare monete perché contino per un validatore. Delegare significa assegnare le proprie monete a un validatore gestito da altri, di solito senza cederle. L’unbonding è l’attesa tra il momento in cui chiedi di riavere le monete e quello in cui puoi spostarle. L’APR è il tasso annuo senza capitalizzazione, l’APY quello con la capitalizzazione: la nostra guida sulla differenza tra APR e APY spiega perché i due numeri su una schermata di staking raramente coincidono.
Il modello di Ethereum, con i suoi validatori da 32 ETH, i comitati e le attestazioni, è spiegato nella lezione sul proof of stake in profondità. Qui ci mettiamo dalla parte di chi possiede le monete e vuole capire se, come e con quali rischi metterle al lavoro.
Da dove vengono i premi di staking: emissione, commissioni e MEV
I premi di staking non sono interessi nel senso bancario. Nessuno prende in prestito le tue monete e ti paga per il prestito. Il denaro arriva dal protocollo stesso e da chi usa la rete.
Prima le nuove monete, poi commissioni e mance
La fonte principale nella maggior parte delle reti è l’emissione: il protocollo crea nuove monete a ogni epoca e le consegna ai validatori che hanno fatto il loro dovere. Su Ethereum il premio base per validatore scende all’aumentare dell’ether in staking, in proporzione all’inverso della radice quadrata dello stake totale, quindi il tasso si riduce quando la folla cresce. La lezione sui premi, le penalità e lo slashing dei validatori ripercorre quella formula.
La seconda fonte sono le commissioni. Quando un validatore propone un blocco incassa le mance di priorità che gli utenti aggiungono alle transazioni e, su Ethereum, può anche vendere il diritto di costruire il blocco a costruttori specializzati tramite MEV-Boost. Quel reddito extra è il valore massimo estraibile descritto nella lezione precedente. È irregolare: un validatore può aspettare settimane il proprio turno di proposta e poi ricevere una mancia ricca in un solo blocco. Pool ed exchange lo distribuiscono su molti validatori, ed è uno dei motivi per cui i piccoli possessori li usano.
Rendimento nominale e rendimento reale
I tassi di staking sono pagati in monete, non in euro o dollari, e una parte è pagata diluendo chi non fa staking. Un esempio semplice, con numeri tondi scelti per l’aritmetica e non presi da una rete reale, mostra l’effetto.
Prendi una catena con 100 monete. Metà sono in staking. In un anno il protocollo crea 3 monete nuove e le paga tutte agli staker. Ogni staker guadagna il 6% sulla carta, perché 3 monete si dividono tra 50. Ma l’offerta ora è di 103 monete. Chi aveva messo in staking 1 moneta finisce l’anno con 1,06 monete, cioè l’1,029% della rete invece dell’1%: un guadagno reale di quota di circa il 2,9%. Chi non ha fatto staking ha ancora 1 moneta, ora lo 0,971% della rete, e perde circa il 2,9% di quota.
Per questo, su una rete con emissione alta, fare staking è in parte autodifesa. Il tasso in vetrina sopravvaluta quanto guadagni in quota di proprietà, e il prezzo della moneta può muoversi molto più del tasso, in un senso o nell’altro. Ethereum aggiunge una variante: una parte delle commissioni viene bruciata, quindi la sua emissione netta dipende da quanto è trafficata la rete. Tassi sopra il 10% circa dovrebbero farti chiedere chi sta pagando, e se chi paga è il protocollo, gli utenti o i prossimi depositanti.
I tassi all’8 novembre 2026
La tabella raccoglie i tassi di liquid staking che il servizio yields di DefiLlama mostrava la mattina dell’8 novembre 2026, dopo la commissione di ciascun fornitore. Sono istantanee che cambiano ogni giorno, e i tassi passati non dicono nulla di certo su quelli futuri.
| Prodotto (rete) | APY indicato da DefiLlama | Valore in staking (dollari) | Chi gestisce i validatori |
|---|---|---|---|
| Lido stETH (Ethereum) | 2,25% | circa 21,7 miliardi | operatori scelti dalla governance di Lido |
| Binance WBETH (Ethereum) | 2,22% | circa 8,2 miliardi | Binance |
| Coinbase cbETH (Ethereum) | 2,25% | circa 0,44 miliardi | Coinbase |
| Rocket Pool rETH (Ethereum) | 1,93% | circa 1,09 miliardi | operatori indipendenti che versano una garanzia |
| JitoSOL (Solana) | 4,96% | circa 0,92 miliardi | validatori scelti dal pool di stake di Jito |
Fonte: yields.llama.fi, letto alle 09:55 UTC dell’8 novembre 2026. Lo staking nativo su Cardano, Polkadot o Cosmos Hub paga tassi che dipendono dal validatore e dalla sua commissione; il wallet da cui deleghi mostra la stima aggiornata prima che tu firmi, ed è quella la cifra da confrontare.
Cinque modi di fare staking, dal proprio server all’exchange
ethereum.org dispone le opzioni dalla più vicina al protocollo alla più astratta: lo staking domestico è definito trustless, gli exchange centralizzati hanno le ipotesi di fiducia più alte. La stessa scala vale su altre reti, con una differenza: sulle catene pensate per la delega, la via in self-custody è anche la più facile.
| Metodo | Minimo | Chi ha le chiavi | Chi ti paga | Rischio principale |
|---|---|---|---|---|
| Validatore in proprio | 32 ETH su Ethereum | tu | il protocollo, direttamente | i tuoi errori: inattività, slashing |
| Staking come servizio | 32 ETH | l’operatore ha le chiavi di firma, di solito tu tieni quelle di prelievo | il protocollo, meno la commissione dell’operatore | competenza e onestà dell’operatore |
| Staking in pool o liquido | qualsiasi importo (alcuni pool accettano 0,01 ETH) | gli smart contract e gli operatori del pool | il pool, tramite un token | bug dello smart contract, token che quota sotto il valore |
| Staking su exchange | qualsiasi importo | l’exchange | l’exchange, secondo le sue condizioni | custodia: l’exchange fallisce o cambia le condizioni |
| Delega nativa (Cosmos, Solana, Cardano, Polkadot) | bassa, regole della rete | tu, nel tuo wallet | il protocollo, tramite il validatore, meno la commissione | penalità del validatore, attesa di unbonding |
Fonte: pagina sullo staking di ethereum.org, 8 novembre 2026, per le righe su Ethereum; documentazione delle reti per l’ultima riga.
Gestire un validatore in proprio
Su Ethereum un validatore in proprio richiede almeno 32 ETH e, dall’aggiornamento Pectra, può arrivare a 2.048 ETH. Si fanno girare due programmi, un client di esecuzione e un client di consenso, su una macchina dedicata collegata quasi sempre. Si tiene l’intero premio e non si dipende da nessuno. Ma si porta anche il peso di ogni errore: una macchina che va offline perde reddito, e una configurazione sbadata che firma due volte con la stessa chiave può essere punita con lo slashing. Lo staking in proprio è l’opzione che ethereum.org considera più vicina all’assenza di fiducia, e quella che richiede più lavoro.
Staking come servizio e operatori con garanzia
Se hai 32 ETH ma non vuoi gestire un server, un fornitore di staking come servizio fa girare il validatore per te. Consegni le chiavi di firma, che permettono all’operatore di votare, e di solito conservi le chiavi di prelievo, che decidono dove vanno gli ether quando il validatore esce. In questa configurazione l’operatore non può scappare con il tuo stake, ma i suoi errori possono comunque costarti premi o far scattare penalità. Alcuni pool rovesciano l’idea: operatori indipendenti versano una garanzia più piccola di tasca propria e gestiscono validatori con ether messi in comune da altri, come fa Rocket Pool.
Staking in pool e liquido
Un pool accetta qualsiasi importo, lo mette in staking su molti validatori e ti dà un token che rappresenta la tua quota, come stETH o rETH. Quel token può essere venduto o usato nella DeFi mentre l’ether sottostante continua a rendere. La lezione sui liquid staking token come stETH e rETH spiega come accumulano i premi e che cosa accadde quando lo stETH quotò sotto il suo valore nel 2022. Il restaking, che riutilizza l’ether in staking per proteggere altri servizi in cambio di un compenso extra e di un rischio di slashing extra, è un passo ulteriore, descritto nella guida al restaking con EigenLayer e i liquid restaking token; la prossima lezione di questo percorso, su liquid staking e restaking, riprende entrambi.
Staking su un exchange
Lo staking su exchange è un pulsante: scegli una moneta, premi stake e vedi un tasso. L’exchange mette in comune le monete dei clienti, gestisce o affida i validatori e ti paga quanto promesso dopo la sua commissione. La nostra guida a come funzionano gli exchange centralizzati spiega perché le monete su un exchange sono, in pratica, un credito verso la società. La commissione è fissata nelle condizioni dell’exchange e può cambiare, così come l’elenco delle monete, i tempi di uscita e i paesi in cui il prodotto è offerto.
La storia giuridica negli Stati Uniti mostra quanto in fretta quelle condizioni possano cambiare. Il 9 febbraio 2023 la SEC annunciò che due società di Kraken avevano accettato di smettere subito di offrire o vendere titoli tramite servizi di staking di criptovalute e di pagare 30 milioni di dollari tra restituzione dei profitti, interessi e sanzioni civili, senza ammettere né negare gli addebiti. La SEC disse che il programma pubblicizzava rendimenti annui fino al 21% e contestò alle società di non aver registrato l’offerta e la vendita. Quell’accordo non faceva parte dell’archiviazione del 2025 descritta di seguito.
Un’altra causa della SEC, contro Payward, la società che gestisce Kraken, era stata avviata il 20 novembre 2023 per il modo in cui Kraken gestiva la sua piattaforma di trading. Il 27 marzo 2025 la SEC depositò una stipula congiunta per archiviare quel caso con pregiudizio, dicendo che la decisione non poggiava su una valutazione nel merito ma sul suo sforzo di riformare l’approccio alle cripto. I lettori a volte confondono i due casi. Sono separati, e l’accordo sullo staking non è mai stato archiviato.
Delegare dal proprio wallet
Sulle reti costruite per la delega, un possessore può fare staking senza dare la custodia a nessuno. I passaggi sono simili su Cosmos Hub, Solana, Cardano e Polkadot, anche se i pulsanti cambiano. Apri un wallet che supporta lo staking su quella rete, scegli un validatore o un pool dall’elenco, inserisci un importo e firmi una transazione di delega. I premi si accumulano sul tuo indirizzo e, per fermarti, firmi una revoca della delega e aspetti il periodo di unbonding. Il validatore non riceve mai le tue monete: riceve solo il peso del tuo stake, come spiega la lezione sul delegated proof of stake per le reti che eleggono un piccolo gruppo di produttori.
Cardano va più lontano in questa direzione. La sua pagina ufficiale sulla delega dice che gli ada restano nel tuo wallet e spendibili in qualsiasi momento, senza blocco, e che i primi premi arrivano circa 15-20 giorni dopo la delega, poi a ogni epoca, a condizione che il pool scelto produca blocchi. Una nuova chiave di stake richiede un deposito rimborsabile. Dopo l’hard fork Plomin, i premi si possono prelevare solo se la chiave di stake delega anche il proprio voto a un DRep, oppure alle opzioni di astensione o di sfiducia; nel frattempo i premi continuano ad accumularsi.
Polkadot ha cambiato le regole per i possessori nel 2026. Fino ad allora sia i validatori sia i nominatori potevano subire lo slashing, e un nominatore doveva aspettare 28 giorni per lo sblocco. Il referendum 1910, indicato come eseguito su Polkassembly e annunciato come entrato in vigore sul forum di Polkadot il 6 luglio 2026, ha eliminato entrambe le cose per i nominatori: non possono più subire lo slashing e il loro unbonding dura ora circa due giorni (due ere). Per i validatori non cambia nulla: restano soggetti allo slashing sul proprio stake e mantengono i loro tempi di unbonding. Le richieste di unbonding aperte prima dell’aggiornamento restano sui vecchi 28 giorni. Un nominatore continua a non guadagnare nulla quando il suo stake non sostiene un validatore attivo. L’8 novembre 2026 i parametri di staking della catena, letti tramite l’RPC pubblico di Polkadot Asset Hub, indicavano il minimo per essere nominatore attivo in 191,28 DOT, e 250 DOT per nominare direttamente i validatori; sotto questa soglia, un pool di nomina accetta 1 DOT.
Su Solana lo stake sta in un account di stake controllato dalle chiavi del tuo wallet. Uscire non è istantaneo nemmeno qui: la guida per validatori pubblicata da Anza, il team dietro il principale client di Solana, dice che la disattivazione dello stake si raffredda in un periodo che può durare diverse epoche, a seconda della dimensione del tuo stake e del totale in movimento, e che lo stake in raffreddamento continua a maturare premi. I premi sono pagati ai confini di epoca, quindi l’uscita da Solana si misura in epoche, non in minuti.
I rischi dello staking, uno per uno
Chi comincia teme soprattutto lo slashing. Per un possessore prudente è il più raro dei rischi. Ritardi di uscita, falle nella custodia, bug dei contratti e semplici movimenti di prezzo hanno fatto perdere molto più denaro a molte più persone.
Lo slashing è raro, i premi mancati sono comuni
Su Ethereum un validatore che va offline non subisce lo slashing. Secondo ethereum.org viene penalizzato per ogni voto di origine e di destinazione mancato di un importo pari al premio che avrebbe guadagnato, mentre un voto sulla testa mancato o una proposta di blocco mancata non comportano penalità. Due giorni offline costano quindi circa due giorni di reddito, non lo stake. Lo slashing è riservato alla condotta scorretta dimostrabile, come firmare due blocchi diversi per lo stesso slot. Un validatore da 32 ETH colpito da slashing vede bruciare subito 0,0078125 ETH, entra in un periodo di rimozione di 36 giorni e, al giorno 18, riceve una penalità di correlazione che cresce con la quantità di stake colpita nello stesso periodo. Quest’ultima regola serve a punire molto più duramente i guasti di massa, come tanti validatori di uno stesso operatore che sbagliano insieme, rispetto a un errore isolato.
La documentazione di Cosmos Hub fissa numeri diversi: il 5% dello stake per la doppia firma e lo 0,01% per l’inattività, definita come la mancanza di più del 95% degli ultimi 10.000 blocchi, circa 19 ore. I delegatori subiscono lo slashing in proporzione al loro stake, quindi scegliere un validatore è una decisione di rischio oltre che un confronto di commissioni. I casi reali di slashing con le date sono elencati nella nostra lezione sui validatori.
Blocco e unbonding: l’uscita non è istantanea
Le monete in staking non sono contante. Ogni rete fissa un’attesa tra la richiesta di uscita e il momento in cui le monete si muovono, e durante quell’attesa non puoi venderle, anche se il prezzo scende.
| Rete | Uscita o unbonding | Slashing per delegatori o staker | Fonte e data |
|---|---|---|---|
| Ethereum | coda che cambia ogni giorno; la mattina dell’8 novembre 2026, 8.716 ETH in attesa di uscire (circa 1 giorno e 3 ore, più circa 7,1 giorni per il trasferimento) e 944.812 ETH in attesa di entrare (circa 16 giorni e 21 ore) | sì, iniziale 0,0078125 ETH su 32 ETH, rimozione in 36 giorni | validatorqueue.com (mattina dell’8 novembre 2026) ed ethereum.org |
| Cosmos Hub | 3 settimane, ancora esposto allo slashing per colpe precedenti | sì, 5% doppia firma, 0,01% inattività | FAQ dei validatori di Cosmos Hub, 8 novembre 2026 |
| Polkadot | circa 2 giorni per i nominatori dal 6 luglio 2026 (28 giorni per le richieste aperte prima), nessun premio durante l’unbonding; validatori invariati | no per i nominatori dal 6 luglio 2026; sì per i validatori | forum di Polkadot e Polkassembly (referendum 1910), 8 novembre 2026 |
| Cardano | nessun blocco, gli ada restano spendibili | nessuna penalità per i delegatori indicata da cardano.org | cardano.org, 8 novembre 2026 |
Il dato di Ethereum è quello che si muove di più. Il protocollo lascia entrare o uscire a ogni epoca solo una quantità fissa di ether, 256 ETH per epoca in ciascuna direzione secondo validatorqueue.com quella mattina, quindi l’attesa dipende da quanti altri vogliono uscire nello stesso momento. Una settimana tranquilla può significare un giorno; una corsa all’uscita dopo un attacco informatico o un crollo di mercato può significare settimane. Dopo l’uscita di un validatore, il suo ether deve ancora essere trasferito all’indirizzo di prelievo, un passaggio che validatorqueue.com stimava in circa 7,1 giorni quella mattina. Su un exchange, ai tempi del protocollo si aggiungono quelli di elaborazione della piattaforma. Nella stessa mattina, secondo lo stesso sito, 44,4 milioni di ETH, il 36,37% dell’offerta, erano in staking; il sito non data le sue cifre.
Custodia e controparte: leggi le condizioni d’uso
Quando un exchange o un prestatore fa staking per te, il primo rischio non è la blockchain. È la società. La lezione più chiara viene da Celsius, un prestatore di criptovalute e non un protocollo di staking, che pagava un rendimento sui depositi dei suoi conti Earn. Il 4 gennaio 2023 il giudice Martin Glenn del tribunale fallimentare degli Stati Uniti per il distretto meridionale di New York stabilì che le monete di quei conti, del valore di circa 4,2 miliardi di dollari al momento del deposito di Celsius, erano in via presuntiva proprietà della massa fallimentare, perché le condizioni d’uso accettate dai clienti davano a Celsius ogni diritto e titolo su di esse. I clienti Earn restarono con crediti verso la massa e non con monete proprie, e Morrison Foerster osservò allora che quei crediti avrebbero probabilmente subito decurtazioni. La sentenza rinviò le difese individuali a un momento successivo e non decise di chi fossero le monete negli altri programmi di Celsius.
La lezione vale per qualunque prodotto che paghi un rendimento su monete affidate a una società. Se le condizioni danno alla piattaforma il titolo sulle tue monete, o il diritto di prestarle, sei un creditore quando le cose vanno male. Se dicono che le monete restano tue in custodia segregata, sei in una posizione più solida, ma dipendi comunque dalla parola data dalla società. La delega nativa da un wallet che controlli elimina quel livello: la nostra guida a come proteggere la seed phrase tratta la parte che a quel punto diventa compito tuo.
Per chi opera in Italia, i servizi su cripto-attività offerti da una piattaforma rientrano nel quadro di MiCA, con Consob e Banca d’Italia come autorità di riferimento: la nostra guida al regolamento MiCA spiega come funziona. Prima di depositare monete, leggi chi è il fornitore e quali condizioni applica, perché è lì che si decide di chi sono le monete in caso di crisi.
Rischio dello smart contract e dell’operatore
Pool e liquid staking token aggiungono codice tra te e il validatore. Un bug nei contratti del pool, un oracolo compromesso che riporta i premi o un attacco alla governance potrebbero far perdere denaro ai depositanti, e gli audit riducono il rischio senza eliminarlo. Il token che ricevi può inoltre quotare sotto l’ether che rappresenta quando molti possessori vogliono uscire insieme, e questo conta se devi vendere prima che il pool possa rimborsare.
Il rischio dell’operatore è quello silenzioso. Un pool o un exchange che gestisce molti validatori con lo stesso software e la stessa configurazione può subire un guasto correlato, che è esattamente il caso che la penalità di correlazione di Ethereum punisce di più. ethereum.org avverte anche che i pool e gli exchange molto grandi concentrano lo stake e diventano un unico punto di guasto per la rete stessa.
Prezzo e liquidità: lo staking non protegge il capitale
Premi del 2 o 3% l’anno sono piccoli rispetto alle oscillazioni di prezzo della moneta che metti in staking. Un esempio con numeri illustrativi: metti in staking 1 ETH comprato a un prezzo di esempio di 3.000 euro e guadagni il 2,5%, quindi dopo un anno hai 1,025 ETH. Se il prezzo scende del 20% a 2.400 euro, la tua posizione vale 2.460 euro, una perdita di 540 euro nonostante i premi. Se avessi dovuto vendere durante la discesa, l’attesa di unbonding avrebbe potuto impedirtelo.
La liquidità conta per lo stesso motivo. Denaro che ti può servire entro poche settimane si adatta male a una rete con un’uscita di tre settimane, e un liquid staking token aiuta solo se il giorno in cui vendi c’è un compratore a un prezzo equo.
Piattaforme di staking false
Il modo più facile di perdere tutto facendo staking non è lo slashing. È un sito che promette un rendimento fisso alto, prende il tuo deposito e non lo restituisce mai. Anche un exchange vero, Kraken, pubblicizzava rendimenti fino al 21% prima dell’accordo del 2023 con la SEC. Un sito che garantisce percentuali giornaliere o mensili molto sopra i tassi di rete della tabella qui sopra non ti sta pagando con lo staking, perché nessuna rete proof-of-stake emette monete a quel ritmo. La nostra guida alle piattaforme di investimento crypto false elenca i segnali d’allarme da controllare prima di inviare denaro.
Come sono tassati i premi di staking: Italia, Stati Uniti, Regno Unito e Francia
Il trattamento fiscale dipende dal paese e dalla tua situazione, e questa sezione è informazione generale, non consulenza. Nella maggior parte dei casi la domanda è la stessa: i premi sono tassati quando li ricevi o solo quando vendi?
Italia: aliquota del 33% sulle plusvalenze dal 2026
Per l’Italia, l’Agenzia delle Entrate, nella brochure sulla legge di bilancio 2025, indica che l’imposta sostitutiva su plusvalenze e altri proventi da operazioni in cripto-attività sale dal 26% al 33% per gli importi realizzati dal 1° gennaio 2026, senza soglia di esenzione. Non c’è dunque una franchigia sotto la quale il guadagno esce dall’imposta. Quella brochure descrive l’aliquota e non il momento in cui i premi di staking vanno dichiarati: l’inquadramento dei premi è una questione da chiarire con un commercialista, e conviene intanto annotare per ogni premio la data e il valore in euro al momento dell’accredito. La nostra guida alle tasse sulle criptovalute in Italia tratta la dichiarazione dei redditi.
Stati Uniti: reddito alla ricezione, una questione che i tribunali hanno lasciato aperta
L’IRS ha risposto con la Revenue Ruling 2023-14. Un contribuente con criterio di cassa che fa staking e riceve nuovi token come premio deve includerne il valore equo di mercato nel reddito lordo dell’anno in cui ne ottiene il dominio e il controllo, con il valore misurato alla data e all’ora di quel controllo. La ruling dà la stessa risposta quando lo staking passa da un exchange. Quando i token vengono poi venduti, il guadagno o la perdita si misura a partire da quel valore; la nostra guida alle tasse sulle criptovalute negli Stati Uniti tratta quel passaggio.
I tribunali non si sono pronunciati nel merito. Joshua e Jessica Jarrett, staker di Tezos, pagarono le imposte sui premi del 2019 e chiesero il rimborso in giudizio, sostenendo che i token appena creati non sono reddito finché non vengono venduti. L’IRS rimborsò l’imposta, il tribunale distrettuale archiviò il caso per cessata materia del contendere e la Sixth Circuit confermò il 18 agosto 2023, quindi la questione dei tempi restò irrisolta. Il 10 ottobre 2024 la coppia presentò una nuova causa nello stesso tribunale federale del Tennessee sui premi del 2020, sostenendo ancora che i token in staking sono nuova proprietà; l’IRS rispose che i premi sono reddito alla ricezione.
Il diritto dei mercati finanziari è una questione separata. Il 29 maggio 2025 la Division of Corporation Finance della SEC pubblicò una dichiarazione del personale secondo cui, a suo avviso, lo staking in proprio, quello tramite un operatore di nodi terzo senza cedere la custodia e certi accordi di custodia non comportano l’offerta e la vendita di titoli. La dichiarazione afferma di non avere forza o effetto giuridico e non affronta il liquid staking, il restaking né il liquid restaking.
Regno Unito e Francia
Il Cryptoassets Manual di HMRC, al punto CRYPTO21200, dice che lo staking di un privato può costituire un’attività commerciale a seconda del grado di attività, organizzazione, rischio e commercialità. Se non lo è, il valore in sterline dei token al momento del ricevimento è tassato come reddito vario, ridotto dalle spese appropriate, e l’imposta sulle plusvalenze può applicarsi quando i token vengono poi ceduti. La nostra guida alle tasse sulle criptovalute nel Regno Unito tratta il lato della cessione.
In Francia, la pagina dell’amministrazione fiscale sulle domande sulle cripto, modificata l’ultima volta il 17 luglio 2026, colloca i profitti da mining e staking nella categoria dei profitti non commerciali (bénéfices non commerciaux), distinta dalla flat tax del 31,4% che si applica alle cessioni di attivi digitali da parte dei privati. La pagina non risolve tutti i casi DeFi, e il trattamento dei pool e dei liquid staking token resta non definito. La nostra guida alle tasse sulle criptovalute in Francia espone i moduli di dichiarazione.
| Paese | Quando sono tassati i premi | Vendita successiva | Fonte |
|---|---|---|---|
| Italia | momento non precisato dalla brochure; da chiarire con un commercialista | imposta sostitutiva del 33% sulle plusvalenze realizzate dal 1° gennaio 2026, senza soglia | Agenzia delle Entrate, brochure sulla legge di bilancio 2025 |
| Stati Uniti | reddito al valore equo di mercato quando ottieni il controllo | plusvalenza o minusvalenza a partire da quel valore | IRS Rev. Rul. 2023-14 (2023) |
| Regno Unito | reddito vario alla ricezione, salvo attività commerciale | può applicarsi l’imposta sulle plusvalenze | HMRC CRYPTO21200 |
| Francia | profitti non commerciali (BNC) | flat tax del 31,4% sulle cessioni | impots.gouv.fr, modificata il 17 luglio 2026 |
Un primo staking prudente, passo dopo passo
Niente di tutto questo è una raccomandazione a fare staking. Se decidi di farlo, poche abitudini eliminano la maggior parte del rischio evitabile.
- Scrivi, prima di cliccare, chi custodirà le chiavi, chi ti pagherà, quanto richiede oggi l’uscita su quella rete e che cosa dicono le condizioni se il fornitore fallisce.
- Raggiungi i siti e i wallet di staking digitando l’indirizzo ufficiale o partendo dalla documentazione della rete, mai da una pubblicità, da un messaggio diretto o da un link sponsorizzato nei motori di ricerca.
- Non digitare mai una seed phrase su un sito di staking: una vera interfaccia di staking ti chiede di firmare una transazione nel tuo wallet, mai le parole che lo controllano.
- Comincia con un importo minimo, o con una testnet dove la rete ne offre una, e completa un ciclo intero di delega, ricezione di un premio e revoca prima di aggiungere altro.
- Controlla commissione, tempo di attività e quota sullo stake totale del validatore; sulle reti che applicano lo slashing ai delegatori, distribuire lo stake su più validatori limita il danno di un singolo guasto.
- Conserva un registro di ogni premio con la data e il valore in euro al momento dell’accredito, perché le regole fiscali guardano a quel momento.
La prossima lezione di questo percorso approfondisce liquid staking e restaking: che cosa succede quando le monete in staking diventano token, e quei token vengono messi in staking a loro volta.
