RLUSD è ora su Coinbase. Mercoledì 28 ottobre Ripple ha annunciato che blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il suo stablecoin in dollari, Ripple USD (RLUSD), può essere scambiato e gestito da quel giorno su Coinbase Prime, Coinbase Exchange e nell’app retail di Coinbase, con depositi e prelievi su XRP Ledger, Ethereum e Base. Il comunicato stampa di Ripple, datato New York e diffuso alle 8:00 EDT (12:00 UTC), presenta l’accordo come un accesso più ampio «negli Stati Uniti» e non nomina nessun altro Paese.
I clienti possono convertire dollari Usa e altri stablecoin in dollari supportati in RLUSD al rapporto di 1:1. I clienti di Global Exchange, la piattaforma che Coinbase gestisce fuori dagli Stati Uniti, riceveranno RLUSD in un secondo momento, con la possibilità di usarlo come collaterale. Ripple non ha indicato alcuna data.
Il token è piccolo rispetto ai due leader. Alle 17:46 UTC del 28 ottobre DefiLlama contava 2,567 miliardi di dollari di RLUSD in circolazione, contro 71,2 miliardi di USDC e 181,2 miliardi di USDT, secondo i suoi dati sugli stablecoin. La cifra di Ripple, invece, non è coerente: il comunicato sul sito dice che RLUSD ha superato i 2,4 miliardi di dollari di capitalizzazione, mentre The Block, citando Ripple, ha scritto 2,6 miliardi. Qui usiamo il conteggio di DefiLlama.
È il terzo titolo su RLUSD in due giorni. Moody’s ha assegnato un rating al token lo stesso mercoledì (il nostro articolo sui rating A2 e P-1 di Moody’s per RLUSD), e il 27 ottobre l’OCC ha dato l’approvazione definitiva alla trust bank nazionale di Ripple, che custodirà le riserve di RLUSD.
RLUSD su Coinbase: cosa è attivo oggi, tre prodotti e tre reti
Il comunicato contiene quattro punti concreti, e un utente americano può verificarli uno per uno nell’app.
- I clienti retail e istituzionali possono scambiare e gestire RLUSD su Coinbase Prime (la piattaforma istituzionale), Coinbase Exchange e nell’app retail di Coinbase, a partire dal 28 ottobre.
- Dollari Usa e altri stablecoin supportati denominati in dollari si convertono in RLUSD al rapporto di 1:1.
- Depositi e prelievi funzionano su XRP Ledger, Ethereum e Base, la rete creata da Coinbase.
- Su Base, Ripple dice che «fornirà liquidità a sostegno della crescita di RLUSD».
Per un utente americano la novità è la porta d’ingresso. Finora comprare RLUSD voleva dire aprire un conto su una delle piattaforme che lo avevano quotato prima. Un cliente di Coinbase può ora trasformare dollari o un altro stablecoin in dollari in RLUSD nello stesso conto, e poi inviarlo a un wallet su una qualsiasi delle tre chain che usa.
RLUSD esiste come token nativo su XRP Ledger e come token ERC-20 su Ethereum. Base è la novità: la ripartizione per chain di DefiLlama elenca per RLUSD solo Ethereum e XRP Ledger, quindi l’offerta su Base o è ancora vicina allo zero oppure non viene ancora monitorata.
Nel comunicato sono citati due dirigenti. «La nostra partnership con Coinbase risponde a questa domanda in modo diretto», ha detto Jack McDonald, vicepresidente senior per gli stablecoin di Ripple, dopo aver descritto l’interesse degli istituzionali per gli stablecoin conformi. Brett Tejpaul, co-CEO di Coinbase Institutional, ha dichiarato: «Aggiungere RLUSD su Coinbase è un altro passo verso l’everything exchange». I due erano attesi insieme sul palco di Swell, la conferenza di Ripple a New York, alle 16:45 ET (20:45 UTC) dello stesso giorno.
Cosa non dice il comunicato su RLUSD e Coinbase
Abbiamo letto il comunicato per intero e non abbiamo trovato un annuncio di quotazione di Coinbase stessa: il blog di Coinbase non si è aperto mentre scrivevamo questo articolo. Quello che segue sono vuoti nel testo, non smentite.
Coppie di trading e commissioni
Il comunicato parla di scambio e di una conversione 1:1, ma non nomina nessun order book, come RLUSD contro USD o contro USDC, e nessuna commissione. Le due cose non sono uguali. Una conversione a 1:1 è uno scambio a tasso fisso; una coppia di mercato ha uno spread che si muove con domanda e offerta. Ripple aggiunge che le sue integrazioni, nel loro insieme, portano RLUSD verso «spot trading, prime brokerage istituzionale, derivati e DeFi», senza dire quali di questi usi valgano su Coinbase.
RLUSD è disponibile su Coinbase fuori dagli Stati Uniti?
Per ora no, stando al testo del comunicato. La disponibilità per i clienti di Global Exchange «seguirà», senza Paesi e senza data. È il passaggio con la promessa più concreta del testo: RLUSD accettato come collaterale, che permetterebbe ai trader di tenerlo come margine invece che come saldo fermo. Quali prodotti lo accetterebbero, e con quale scarto di garanzia, non è specificato.
Regno Unito e Spazio economico europeo non sono citati. Nello SEE le regole MiCA stabiliscono quali stablecoin una piattaforma può offrire, e Coinbase le applica con i suoi tempi, come spiega il nostro articolo su USDC al 56% degli scambi di stablecoin in euro e Coinbase che converte gli USDT dei clienti SEE. Non abbiamo trovato fonti che dicano se RLUSD arriverà agli utenti Coinbase in Italia o in Francia, né una dichiarazione sulla quotazione da parte di Consob, dell’OAM o della Banca d’Italia mentre scrivevamo questo articolo.
Quanta liquidità Ripple metterà su Base
Nessun importo e nessuna tempistica. Il piano su Base precede questo accordo: a dicembre 2025 Ripple ha avviato i test di RLUSD su Base, Optimism, Ink e Unichain tramite Wormhole, con un lancio ufficiale previsto nel 2026 «in attesa di approvazione regolatoria», ha riferito The Block. I depositi su Base di Coinbase trasformano quel test in un percorso che gli utenti comuni possono usare. Se la liquidità arriverà davvero lo vedremo da una riga Base nella ripartizione di RLUSD su DefiLlama, che alle 17:46 UTC non c’era.
Offerta di RLUSD: 2,57 miliardi di dollari e uno spostamento da XRP Ledger a Ethereum
I dati di DefiLlama, letti alle 17:46 UTC del 28 ottobre, mostrano un token cresciuto nell’ultima settimana ma ancora piccolo, con una ripartizione diseguale tra le sue due chain.
| Dato (DefiLlama) | Valore | Nota |
|---|---|---|
| RLUSD in circolazione, 28 ott | 2.567 milioni di $ | Tutte le chain monitorate |
| Su Ethereum | 1.598 milioni di $ | 62% del totale |
| Su XRP Ledger | 970 milioni di $ | 38% del totale |
| Il giorno prima | 2.567 milioni di $ | Totale invariato |
| Una settimana prima | 2.405 milioni di $ | +6,8% in una settimana |
| Un mese prima | 2.491 milioni di $ | +3,0% in un mese |
| USDC in circolazione | 71.179 milioni di $ | RLUSD ne vale circa il 3,6% |
| USDT in circolazione | 181.172 milioni di $ | RLUSD ne vale circa l’1,4% |
La ripartizione per chain si è mossa nel corso del mese. Un mese fa DefiLlama contava circa 1,099 miliardi di dollari di RLUSD su XRP Ledger e 1,392 miliardi su Ethereum; ora indica 970 milioni e 1,598 miliardi. Tra il 27 e il 28 ottobre circa 25 milioni di dollari sono usciti dal conteggio di XRP Ledger e più o meno la stessa cifra è comparsa su Ethereum, con il totale fermo. Somiglia a un trasferimento tra chain più che a una nuova emissione. Né DefiLlama né Ripple ne indicano il motivo.
XRP, l’altro asset di Ripple, quotava intorno a 1,31 dollari alle 17:32 UTC del 28 ottobre, in calo dello 0,7% in 24 ore e del 4,8% in sette giorni, secondo la nostra rilevazione di mercato. RLUSD è costruito per restare a 1 dollaro, quindi la quotazione non è un evento di prezzo per il token: la misura è l’offerta, insieme ai volumi.
Come RLUSD è arrivato fin qui: da Bitso e Uphold nel 2024 a Coinbase
Ripple ha lanciato RLUSD a dicembre 2024. Le prime piattaforme furono Bitso, Uphold, CoinMENA, MoonPay e Archax, ha riferito Fortune il 17 dicembre 2024. Coinbase non c’era.
Ripple la voleva. A gennaio 2025 McDonald disse a The Block che far supportare un token da una piattaforma non era «solo una stretta di mano» e non indicò alcuna data per Coinbase, dicendo soltanto che avrebbe potuto essere disponibile ad ampliare lentamente la sua offerta di stablecoin, come ha riportato The Block. Ventuno mesi dopo, la frase di McDonald nel comunicato dice che l’accordo porta RLUSD alla «più grande base di clienti istituzionali del mercato crypto statunitense».
Coinbase non è l’unico accordo di distribuzione della settimana. The Block ha riferito che Ripple ha ampliato anche la partnership con Robinhood per portare RLUSD alle attività retail e istituzionali di Robinhood; per questa parte non abbiamo visto un annuncio primario. Sul fronte delle riserve, il comunicato elenca depositi in dollari Usa, titoli del Tesoro Usa a breve termine e altri equivalenti di cassa, e il 27 ottobre Ripple ha detto che BNY custodisce XRP e RLUSD, come raccontiamo nel nostro articolo su Ripple, BNY e trade finance tokenizzato.
Perché la quotazione su Coinbase conta per uno stablecoin da 2,6 miliardi
Questa sezione è una nostra analisi. Gli stablecoin in dollari competono più sulla distribuzione che sulla tecnologia: un token serve dove le persone possono ottenerlo, spostarlo e usarlo come margine. Coinbase offre già USDC, il secondo stablecoin in dollari per dimensione nel conteggio di DefiLlama, quindi aggiungere RLUSD non cambia, il primo giorno, ciò che i suoi clienti possono fare con i dollari.
Per Ripple il guadagno è la portata. In due giorni RLUSD ha raccolto un rating di Moody’s, l’approvazione definitiva dell’OCC per la trust bank che custodirà le sue riserve e un posto nell’app retail di Coinbase. Nulla di tutto questo sposta da solo l’offerta. All’1,4% di USDT, RLUSD ha bisogno di order book con profondità, di un uso come collaterale e di un motivo per cui gli utenti lo scelgano al posto di un token che già possiedono.
L’analisi si rivelerebbe sbagliata se l’offerta salisse senza nessuna di queste cose: un forte aumento del conteggio di DefiLlama nelle prossime settimane, prima che compaiano coppie o collaterale, vorrebbe dire che la sola app attira nuovi detentori. Se l’offerta resta intorno a 2,6 miliardi e a fine anno non compare nessuna riga Base, la quotazione sarà stata una comodità per i detentori americani e poco di più.
RLUSD, USDC e USDT: come funziona uno stablecoin in dollari
Uno stablecoin è un token che mira a valere sempre una unità di una valuta, qui un dollaro Usa, perché l’emittente detiene riserve e promette di rimborsarlo. RLUSD, USDC e USDT funzionano così, ma differiscono per emittente, riserve, vigilanza e chain su cui girano. Chi parte da zero può cominciare dalla nostra guida agli stablecoin per principianti.
Cosa guardare adesso
Stasera alle 20:45 UTC McDonald e Tejpaul salgono insieme sul palco di Swell a New York; ciò che diranno oltre il comunicato verrà aggiunto qui quando sarà verificabile su una registrazione o una trascrizione. Swell dura fino al 29 ottobre. Dopo, il primo documento che manca è l’annuncio di quotazione di Coinbase con coppie e commissioni, poi una data per i clienti di Global Exchange.