I comitati speciali di amministratori indipendenti di SpaceX e di Tesla stanno studiando una possibile fusione tra le due società di Elon Musk, ma non esiste alcun termine d’accordo: lo ha detto Musk martedì 20 ottobre durante la conference call di SpaceX sui conti del terzo trimestre, come riferisce CoinDesk. Agli azionisti non è stato proposto nulla. Per chi segue bitcoin, l’interesse sta nelle tesorerie: SpaceX detiene 18.712 BTC e Tesla 11.509 BTC, quindi una società unita ne avrebbe 30.221, per un valore di circa 2,56 miliardi di dollari al prezzo di 84.660 dollari delle 16:17 UTC di mercoledì (calcolo nostro).
Nessuna delle due società ha comprato o venduto bitcoin a causa delle trattative. La novità sul fronte bitcoin arriva dal bilancio trimestrale di SpaceX, che al 30 settembre iscrive le sue monete a 1,57 miliardi di dollari, e dal titolo SpaceX in Borsa, salito di circa blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il 9% prima dell’apertura di Wall Street mercoledì.
Fusione SpaceX-Tesla: i comitati sono allo stadio iniziale, senza termini né offerta
Le dichiarazioni sono arrivate durante la call, non nel documento depositato. Il comunicato sui risultati di SpaceX, presentato alla SEC come modulo 8-K il 20 ottobre, non cita Tesla, né una fusione, né un comitato speciale. L’unica operazione societaria che vi compare riguarda Cursor, l’acquisto che SpaceX ha chiuso il 14 agosto.
Nella call Musk ha spiegato che ciascun consiglio ha costituito un comitato di amministratori indipendenti per valutare l’unione, secondo CoinDesk. Le sue quote in entrambe le società lo tengono fuori da quelle discussioni. «I comitati speciali non hanno raggiunto un accordo sui termini di alcuna operazione», ha detto, nella citazione riportata da CoinDesk.
Sul proprio parere non ha fatto mistero. Alla domanda se un’integrazione avesse senso ha risposto «Penso che sarebbe una buona idea, sì», aggiungendo che gli azionisti dovrebbero sostenerla, sempre secondo la stessa fonte. Ha descritto il percorso come «una strana danza kabuki», in cui due gruppi trattano mentre lui non può stare nella stanza.
Diversi siti hanno scritto di una fusione «proposta». È un’affermazione che va oltre i fatti. Non c’è un prezzo, non c’è un rapporto di cambio, non c’è un calendario e non c’è alcuna offerta da parte dei due consigli. Crypto Briefing riferisce che i comitati sono stati creati su richiesta degli azionisti.
Musk possiede circa il 36% di SpaceX, ovvero il 48,4% se si contano azioni vincolate e opzioni, e il 19,8% di Tesla su base beneficiaria, secondo CoinDesk che cita un documento depositato a giugno. Questa sovrapposizione spiega perché qualunque operazione richiederebbe comitati indipendenti e il voto degli azionisti di entrambe le società. La prossima assemblea annuale di Tesla è fissata per il 3 dicembre a Giga Texas, con record date al 13 ottobre, e nella sua delega di voto non c’è alcuna fusione all’ordine del giorno, ha scritto Electrek il 19 ottobre.
Le due società sono già legate da qualcosa di più del comune amministratore delegato. Ira Ehrenpreis, che presiede il lavoro di Tesla su compensi e governance, è entrato nel consiglio di SpaceX a febbraio, e l’investimento da 2 miliardi di dollari di Tesla in xAI è stato convertito in azioni di classe A di SpaceX a marzo, ricorda Electrek. Nella call sul secondo trimestre di Tesla, a luglio, Musk aveva detto che un’unione dovrebbe seguire «il procedimento appropriato».
Bitcoin di SpaceX e Tesla: 30.221 BTC in due
Messi insieme, i due bilanci darebbero vita a uno dei maggiori detentori societari di bitcoin quotati negli Stati Uniti, restando comunque molto lontani da Strategy, i cui titoli ordinari e privilegiati hanno attraversato un mese complicato (si veda il nostro articolo sul calo di STRC sotto la fascia di riacquisto). Bitcoin.com News stima la riserva comune in circa 2,54 miliardi di dollari e Yahoo Finance in circa 2,5 miliardi; le differenze dipendono dal prezzo del bitcoin usato da ciascuno.
| Società | BTC detenuti | Ultima fonte dichiarata | Valore a 84.660 dollari (16:17 UTC, calcolo nostro) |
|---|---|---|---|
| SpaceX | 18.712 | Documenti di quotazione e dati del secondo trimestre; il comunicato del terzo indica solo il valore | circa 1,58 miliardi di dollari |
| Tesla | 11.509 | 10-Q del secondo trimestre 2026 (30 giugno) | circa 0,97 miliardi di dollari |
| Totale | 30.221 | Somma delle due | circa 2,56 miliardi di dollari |
La quantità di Tesla quest’anno non si è mossa. Il suo 10-Q del secondo trimestre, depositato il 23 luglio, indica che le attività digitali al 30 giugno consistevano in gran parte in 11.509 bitcoin acquistati per 386 milioni di dollari, la stessa quantità dichiarata al 31 dicembre e al 31 marzo. Il costruttore di auto aveva venduto la maggior parte della posizione iniziale nel 2022.
Le monete sono costate a Tesla, almeno sulla carta, nel 2026. Il 10-Q iscrive le attività digitali a 674 milioni di dollari al 30 giugno, contro 786 milioni al 31 marzo e 1.008 milioni a fine 2025. Si tratta di una svalutazione di 112 milioni prima delle imposte nel secondo trimestre e di una perdita non realizzata di 334 milioni nel semestre, secondo il rendiconto finanziario.
Il dato di 18.712 BTC per SpaceX proviene dai documenti della quotazione e dal primo rapporto trimestrale di agosto. Arkham, che monitora i portafogli collegati alla società, conta a sua volta circa 18.700 BTC. Il comunicato del terzo trimestre fornisce un valore in dollari e non un numero di monete: la cifra di 18.712 è dunque l’ultima dichiarata, non una novità.
Cosa dicono i conti del terzo trimestre di SpaceX sui suoi bitcoin
Il modulo 8-K riporta attività digitali per 1.573 milioni di dollari nello stato patrimoniale al 30 settembre 2026, contro 1.637 milioni al 31 dicembre 2025. Dividendo 1.573 milioni per 18.712 monete si ottiene un valore di circa 84.060 dollari per bitcoin. È un calcolo nostro e presuppone che la quantità non sia cambiata nel corso del trimestre.
Al 30 giugno le stesse monete erano iscritte a 1,10 miliardi di dollari, ha riferito Crypto Briefing dopo i risultati del secondo trimestre. Il valore è quindi salito di circa 473 milioni, quasi il 43%, tra luglio e settembre. Eppure la società resta in rosso sull’anno: il rendiconto finanziario mostra una perdita non realizzata sulle attività digitali di 64 milioni di dollari nei primi nove mesi del 2026, contro un utile non realizzato di 389 milioni negli stessi mesi del 2025.
Queste oscillazioni arrivano nel conto economico perché le società statunitensi ora valutano le criptovalute al fair value a ogni trimestre, secondo la norma FASB nota come ASU 2023-08. Il comunicato non ha una riga separata per il bitcoin nel conto economico e non scorpora un utile riferito al solo terzo trimestre.
| Dato SpaceX | Valore | Periodo |
|---|---|---|
| Attività digitali (stato patrimoniale) | 1.573 milioni di dollari | 30 settembre 2026 |
| Attività digitali (stato patrimoniale) | 1.637 milioni di dollari | 31 dicembre 2025 |
| Perdita non realizzata sulle attività digitali | 64 milioni di dollari | 9 mesi al 30 settembre 2026 |
| Utile non realizzato sulle attività digitali | 389 milioni di dollari | 9 mesi al 30 settembre 2025 |
| Valore implicito per BTC (calcolo nostro) | circa 84.060 dollari | 30 settembre 2026 |
Quanto pesa il bitcoin sui 4,4 miliardi di utile netto di SpaceX
SpaceX ha registrato ricavi per 14,58 miliardi di dollari nel trimestre, contro 5,58 miliardi un anno prima, un risultato operativo di 2,79 miliardi e un utile netto di 4,40 miliardi. L’utile diluito per azione è stato di 0,35 dollari. L’EBITDA rettificato ha raggiunto 8,81 miliardi, mentre gli investimenti in conto capitale sono arrivati a 19,59 miliardi nel trimestre.
Gran parte dello scarto tra risultato operativo e utile netto si trova più in basso nel conto economico. La voce «altri proventi (oneri), netti» ha portato 1.025 milioni di dollari nel terzo trimestre, di cui 561 milioni da parti correlate, e i proventi da interessi hanno aggiunto 873 milioni. Il comunicato non dice quanto della voce «altri proventi» sia dovuto al bitcoin. Per dare un’idea di scala, l’aumento di circa 473 milioni nel valore contabile delle monete nel trimestre equivale a circa un decimo dell’utile netto. Non sono state contabilizzate svalutazioni.
Il titolo SpaceX sale, il bitcoin si muove in una seduta a propensione al rischio
Le azioni SpaceX, quotate con il simbolo SPCX da giugno, sono salite di circa il 9% a 161 dollari nel premarket di mercoledì, ha riferito CoinDesk in un articolo pubblicato alle 09:23 UTC. Yahoo Finance, scrivendo alle 14:24 UTC, indica un rialzo di quasi il 10% e ricorda che prima dei conti il titolo aveva perso l’8% dall’IPO di giugno, arrivando a 158,59 dollari. Diversi broker hanno alzato i prezzi obiettivo, secondo Crypto Briefing, tra cui Barclays a 300 dollari da 254 e JPMorgan a 500 da 240.
Anche il bitcoin è salito. Scambiava a 84.660 dollari alle 16:17 UTC, con un +2,58% in 24 ore, dopo gli 82.700 dollari della mattina asiatica descritti nel nostro resoconto del mattino. La coincidenza temporale c’è, ma nulla dimostra che le notizie su SpaceX abbiano mosso il bitcoin: nessuna delle due società ha comprato monete e il rialzo è arrivato in una seduta in cui il rischio era in generale favorito.
Tesla presenta i conti dopo la chiusura: è il prossimo dato da guardare
Tesla pubblica i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura di Wall Street di mercoledì, quindi dopo l’uscita di questo articolo. Gli analisti si attendono ricavi per 28,13 miliardi di dollari e utili rettificati di 0,44 dollari per azione, secondo CoinDesk. Il comunicato mostrerà la voce delle attività digitali di Tesla per il trimestre: il valore al 30 settembre, il risultato sulle monete e l’eventuale variazione rispetto agli 11.509 BTC. Fino ad allora, le cifre di Tesla qui sopra vengono dai documenti precedenti.
Per la fusione, i prossimi riferimenti sono due: se uno dei comitati dirà qualcosa in pubblico prima dell’assemblea di Tesla del 3 dicembre e se gli azionisti riceveranno mai una proposta formale. Il 10-Q completo di SpaceX dovrebbe inoltre confermare la quantità di monete e l’utile del trimestre sul bitcoin. Chi vuole capire come le aziende detengono la criptovaluta può partire dalla nostra guida al bitcoin per principianti e dal nostro articolo sulla regola di MSCI sulle società con tesoreria in bitcoin.