Bitcoin scambiava a 73.516 dollari su Coinbase alle 05:47 UTC di giovedì 12 novembre, circa l’1,4% sotto i 74.597 dollari della chiusura di Wall Street alle 21:00 UTC di mercoledì. Nella notte la forbice è stata di 1.350 dollari, da 74.737 a 73.384 dollari sulle candele orarie di Coinbase. blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">Il prezzo si è mosso poco, ma il posizionamento no: l’open interest sul perpetual bitcoin di Binance è sceso di circa il 4% tra mezzogiorno e mezzanotte UTC di mercoledì, il funding è rimasto sotto il livello neutro e gli ETF spot su bitcoin statunitensi hanno registrato la quinta seduta consecutiva di deflussi, 1,44 miliardi di dollari in totale secondo i dati di Farside Investors.
Il prossimo vero banco di prova è venerdì 13 novembre, quando il Bureau of Labor Statistics statunitense pubblica i prezzi alla produzione (PPI) di ottobre alle 13:30 UTC. Prima, giovedì alle 15:00 UTC, parla il governatore della Fed Michael Barr, ma di intelligenza artificiale e disuguaglianza, non di tassi d’interesse.
Prezzo bitcoin oggi: una notte da 1.350 dollari dopo l’altalena dell’inflazione
Il rapporto sui prezzi al consumo di martedì, risultato più caldo del previsto, e il balzo delle probabilità di un rialzo dei tassi della Fed che ne è seguito sono raccontati nel nostro articolo sul bitcoin dopo il CPI di ottobre; la seduta di mercoledì, in cui le azioni americane hanno guadagnato circa il 2% mentre bitcoin le ha seguite appena, nella nostra analisi della seduta statunitense dell’11 novembre. Quello che è venuto dopo è stato tranquillo.
Su Coinbase la candela oraria aperta alle 21:00 UTC di mercoledì ha toccato 74.737 dollari, il massimo della notte, e ha chiuso a 74.304 dollari. I venditori hanno poi spinto il prezzo a 73.384 dollari nell’ora delle 23:00 UTC. La sessione asiatica è rimasta dentro quella fascia: la candela delle 02:00 UTC ha raggiunto un massimo di 74.006 dollari e quella delle 05:00 UTC è scesa fino a 73.421 dollari. Un intervallo dell’1,8% in una notte è poca cosa per un asset che ha perso l’8,5% negli ultimi sette giorni, secondo i dati di mercato delle 05:36 UTC.
Le altcoin hanno ceduto un po’ più di bitcoin. Dalla chiusura di Wall Street delle 21:00 UTC agli ultimi prezzi a un minuto di Coinbase, ether è sceso dell’1,7% a 2.044,98 dollari (05:48 UTC), Solana del 2,5% a 82,85 dollari (05:46 UTC) e XRP del 2,2% a 1,0415 dollari (05:47 UTC). L’intero mercato crypto valeva 2.460 miliardi di dollari alle 05:36 UTC, in calo del 3% in 24 ore, con la dominance di bitcoin al 59,9% e l’indice Fear and Greed a 28, in area di paura.
La leva sta uscendo dal mercato, non entrando
L’open interest è il numero di contratti futures ancora aperti. Sul perpetual BTCUSDT di Binance, uno dei mercati di futures su bitcoin più attivi, alle 12:00 UTC di mercoledì era a 100.785 BTC, pari a circa 7,45 miliardi di dollari di allora. A mezzanotte era sceso a 96.626 BTC (7,15 miliardi di dollari), un calo di circa 4.160 BTC, ovvero del 4,1%, mentre il prezzo chiudeva il periodo vicino al punto di partenza. Alle 05:48 UTC di giovedì era risalito a 98.155 BTC, ancora sotto il picco di mercoledì.
Un open interest in calo con un prezzo piatto di solito significa che i trader hanno chiuso posizioni invece di aprirne di nuove. Non dice se a chiudere siano stati i long o gli short. La nostra voce di glossario sull’open interest spiega come leggerlo insieme a prezzo e funding.
Il funding va nella stessa direzione. Binance applica un tasso di funding sui perpetual ogni otto ore; lo 0,01% è la sua base neutra. Il tasso BTCUSDT è rimasto allo 0,01% per quattro periodi di fila, dalle 08:00 UTC del 9 novembre alle 08:00 UTC del 10 novembre, poi è sceso allo 0,0059%, è risalito a circa lo 0,008%, è scivolato allo 0,0066% e si è fermato allo 0,0035% alle 00:00 UTC di giovedì, il minimo della serie. Il tasso in corso verso il pagamento delle 08:00 UTC era dello 0,0077% alle 05:50 UTC, circa l’8,4% annuo se restasse lì. I long pagano ancora gli short, ma meno della base: il mercato non è affollato sul lato long, e non paga nemmeno per stare short.
Ether ha un quadro simile. Il funding ETHUSDT di Binance era dello 0,0060% ogni otto ore alle 05:48 UTC, sotto la base, dopo un calo del 15,5% in sette giorni per ETH.
La scadenza delle opzioni di venerdì pende verso call lontanissime dal prezzo
Su Deribit, il più grande exchange di opzioni crypto, i contratti in scadenza venerdì 13 novembre alle 08:00 UTC avevano 33.170 BTC di open interest alle 05:48 UTC, circa 2,4 miliardi di dollari all’indice di 73.515 dollari. Le call superavano le put di quasi due a uno: 21.832 contro 11.338, un rapporto put/call di 0,52, secondo un calcolo di Coindaro sui dati pubblici di Deribit.
Le call non sono distribuite attorno al prezzo spot. Due strike ne concentrano la maggior parte: 8.295 BTC di call a 81.000 dollari e 5.201 BTC di call a 84.000 dollari, insieme il 62% del libro call di venerdì. Entrambi gli strike stanno dal 10% al 14% sopra il prezzo attuale, quindi con un solo giorno rimasto pagherebbero solo se bitcoin salisse bruscamente. Le posizioni put più grandi sono più vicine, a 72.000 dollari (1.900 BTC) e a 70.000 dollari (1.702 BTC). L’open interest è un’istantanea: non dice se quelle call siano state comprate come scommesse o vendute da chi detiene bitcoin per incassare il premio.
Il livello di max pain per venerdì, il prezzo di regolamento al quale i detentori di opzioni incasserebbero meno, risulta di 76.000 dollari con lo stesso calcolo. Più avanti, la scadenza mensile del 27 novembre è equilibrata (40.772 BTC di call, 39.304 di put, rapporto 0,96), con la singola linea put più grande a 58.000 dollari. La scadenza del 25 dicembre, la più grande della lavagna di Deribit con 142.814 BTC, pende ancora verso le call con un rapporto di 0,70.
ETF spot su bitcoin: cinque sedute, 1,44 miliardi di dollari in uscita
Gli ETF spot su bitcoin statunitensi hanno perso 299,8 milioni di dollari mercoledì 11 novembre, secondo la tabella giornaliera di Farside Investors, letta giovedì mattina. IBIT di BlackRock ne ha pesati 269,7 milioni e GBTC di Grayscale 39,1 milioni, mentre MSBT di Morgan Stanley ha raccolto 9,0 milioni.
Sono cinque sedute consecutive di deflussi netti: 430,2 milioni di dollari il 5 novembre, 411,9 milioni il 6 novembre, 201,0 milioni il 9 novembre, 95,0 milioni il 10 novembre e i 299,8 milioni di mercoledì, per un totale di 1,44 miliardi di dollari. La serie di IBIT è più lunga: ha registrato un deflusso in ogni seduta dal 30 ottobre, nove di fila, circa 2,0 miliardi di dollari in tutto. Gli afflussi netti cumulati dal lancio dei fondi, nel gennaio 2024, restano a 55,2 miliardi di dollari.
I fondi su ether hanno seguito. Gli ETF spot su ether statunitensi hanno perso 144,8 milioni di dollari mercoledì, 129,8 milioni dei quali da ETHA di BlackRock, e 523,9 milioni nelle stesse cinque sedute, secondo i dati di Farside.
Gli stablecoin pesano 3,7 miliardi di dollari in meno rispetto a una settimana fa
Nemmeno l’offerta di stablecoin in dollari, la liquidità che di solito entra nelle crypto prima degli acquisti, è cresciuta. DefiLlama ne contava 290,69 miliardi di dollari alle 05:44 UTC di giovedì, invariati rispetto al giorno prima (290,43 miliardi) ma 3,68 miliardi sotto una settimana fa e 14,0 miliardi sotto un mese fa.
USDT di Tether si è ridotto di 2,07 miliardi di dollari in una settimana, a 175,63 miliardi, USDC di Circle di 1,31 miliardi, a 69,82 miliardi, e USDS di Sky di 1,14 miliardi, a 5,36 miliardi. USDe di Ethena è andato nella direzione opposta, +0,34 miliardi a 4,91 miliardi. La contrazione di un mese e le sue cause sono seguite nel nostro monitoraggio del calo dell’offerta di stablecoin, aggiornato l’11 novembre.
I numeri dietro una notte piatta
| Indicatore | Valore | Ora (UTC) e fonte |
|---|---|---|
| Prezzo di bitcoin | 73.516 dollari | 05:47, Coinbase |
| Forbice della notte | da 73.384 a 74.737 dollari | dalle 21:00 dell’11 nov alle 05:59 del 12 nov, candele orarie Coinbase |
| Open interest BTCUSDT su Binance | da 100.785 BTC a 96.626 BTC (-4,1%) | dalle 12:00 dell’11 nov alle 00:00 del 12 nov, Binance |
| Funding BTCUSDT su Binance | 0,0077% ogni 8 ore (base 0,01%) | 05:50, Binance |
| Rapporto put/call Deribit del 13 nov | 0,52 (21.832 call, 11.338 put) | 05:48, calcolo di Coindaro su dati Deribit |
| Flussi ETF spot su bitcoin USA, 5-11 nov | -1,44 miliardi di dollari in cinque sedute | Farside Investors |
| Flussi ETF spot su ether USA, 5-11 nov | -523,9 milioni di dollari | Farside Investors |
| Offerta di stablecoin in dollari | 290,69 miliardi di dollari (-3,68 miliardi in 7 giorni) | 05:44, DefiLlama |
| Prossimo aggiustamento della difficoltà | circa -7,1% | 05:48, mempool.space |
Barr parla oggi di IA e disuguaglianza, non di tassi
L’agenda di giovedì è leggera. La pagina degli eventi di novembre della Federal Reserve indica il governatore Michael Barr alle 10:00 a.m. Eastern (15:00 UTC) per una conversazione virtuale intitolata «Artificial Intelligence and Inequality». Nulla in programma riguarda la politica monetaria, quindi uneventuale reazione del mercato dipenderebbe dal fatto che gli venga posta una domanda sui tassi. Barr è un governatore, non uno dei vicepresidenti della Fed.
Il Dipartimento del Lavoro statunitense pubblica inoltre le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione alle 8:30 a.m. Eastern (13:30 UTC), ora che gli uffici federali hanno riaperto dopo la festa dei Veterani di mercoledì.
Le aspettative sui tassi fanno da sfondo. Dopo il CPI di martedì, lo strumento CME FedWatch indicava una probabilità di rialzo della Fed alla riunione dell’8-9 dicembre di circa il 90%, ha riportato CoinDesk alle 6:37 a.m. Eastern (11:37 UTC) di mercoledì. Quella lettura precede il PPI di venerdì e qualsiasi parola dei funzionari della Fed questa settimana.
Venerdì 13 novembre: opzioni alle 08:00, PPI alle 13:30, difficoltà in serata
Venerdì concentra in un solo giorno gli eventi di mercato della settimana. Le opzioni settimanali di Deribit scadono alle 08:00 UTC. Il calendario di pubblicazione del BLS fissa il PPI di ottobre alle 8:30 a.m. Eastern, le 13:30 UTC. I prezzi alla produzione misurano quanto incassano le imprese per beni e servizi, e i mercati li leggono spesso come un segnale anticipato dell’inflazione al consumo: per questo un secondo dato caldo dopo il CPI di martedì peserebbe sulla decisione di dicembre.
Il calendario della Fed aggiunge due interventi venerdì. La vicepresidente per la Supervisione Michelle Bowman partecipa all’incontro della Connecticut Bankers Association alle 10:50 a.m. Eastern (15:50 UTC) per parlare di supervisione e regolamentazione. Il vicepresidente Philip Jefferson parla di produttività all’Università della California a San Diego in serata; la Fed indica le 7:00 p.m. senza specificare il fuso orario.
La difficoltà di mining di bitcoin dovrebbe ripartire a fine giornata di venerdì. Mempool.space stimava alle 05:48 UTC di giovedì un taglio di circa il 7,1%, con 219 blocchi mancanti al blocco 975.744, atteso intorno alle 21:00 UTC. In questo periodo i blocchi sono arrivati in media ogni 10,8 minuti, più lentamente dell’obiettivo di 10 minuti, ed è per questo che la rete renderà il mining più facile. La stima è salita rispetto al nostro articolo dell’8 novembre sul calo di difficoltà in arrivo, che la indicava al 4,8% circa.
Che cosa cambierebbe il quadro prima del PPI
I dati della notte descrivono un mercato in attesa con meno esposizione, non uno che si prepara a muoversi. Un cambio di umore si vedrebbe nei dati: l’open interest di Binance che risale sopra i 100.000 BTC con il funding di nuovo pari o superiore allo 0,01%, una giornata di afflussi netti negli ETF spot su bitcoin dopo cinque di uscite, e l’offerta di stablecoin di nuovo in crescita su base settimanale.
Nulla di tutto questo era visibile alle 05:50 UTC di giovedì. I dati ETF della seduta di giovedì compariranno su Farside dopo la chiusura statunitense, e la prima lettura sui prezzi alla produzione arriva venerdì alle 13:30 UTC.