Quando giovedì Wall Street ha aperto, blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il bitcoin aveva già perso circa 2.600 dollari rispetto a mercoledì sera, e da allora la seduta americana non ha aggiunto quasi nulla. Su Coinbase è sceso da 73.928 dollari a mezzanotte UTC a 71.777 dollari all’apertura delle 14:30 UTC del 12 novembre, un calo del 2,9%, poi è rimasto fermo: alle 17:30 UTC valeva 71.973 dollari, lo 0,3% in più rispetto all’apertura. Alle 17:47 UTC lo S&P 500 saliva dello 0,21% e il Nasdaq Composite dello 0,16%, secondo le quotazioni di Yahoo Finance, in un giorno in cui Nvidia ha annunciato le dimissioni del suo amministratore delegato Jensen Huang.
Che cosa ha aggiunto, dunque, la seduta americana al prezzo del bitcoin oggi? Sui dati disponibili, molto poco. Il danno è arrivato di notte e nella mattinata europea, con tre gradini al ribasso intorno alle 11:30, alle 13:05 e alle 14:20 UTC. Dall’apertura dei mercati cash il bitcoin si muove in un canale tra 71.151 e 72.199 dollari. Il pezzo di questa mattina trovava il bitcoin fermo intorno a 73.500 dollari in attesa dei prezzi alla produzione, con i deflussi degli ETF al quinto giorno; l’analisi di ieri sera mostrava Wall Street in rialzo del 2% e un bitcoin che l’ha seguita appena. Oggi è il contrario: Borsa ferma, bitcoin già in calo prima che New York si svegliasse.
La seduta è ancora in corso. Le borse americane chiudono alle 21:00 UTC, ogni dato su azioni e crypto qui sotto è una lettura a metà seduta con il suo orario, e i flussi degli ETF spot del 12 novembre saranno pubblicati solo dopo la chiusura. Nessuna cifra qui è un prezzo di chiusura.
Prezzo bitcoin oggi: il calo è arrivato prima dell’apertura di Wall Street
La tabella divide la giornata in due: la notte e la mattina (da mezzanotte all’apertura cash delle 14:30 UTC) e la seduta americana finora (dalle 14:30 alle 17:30 UTC). I prezzi sono candele a 5 minuti di Coinbase Exchange. Tutte le principali crypto mostrano la stessa forma: un calo tra il 2,6% e il 4,2% prima dell’apertura, poi un piccolo rimbalzo o una linea piatta.
| Asset | 00:00 UTC | 14:30 UTC (apertura Usa) | 17:30 UTC | Notte 00:00-14:30 | Seduta dalle 14:30 | Intervallo 14:30-17:30 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Bitcoin (BTC) | 73.928 $ | 71.777 $ | 71.973 $ | -2,9% | +0,3% | da 71.151 a 72.199 $ |
| Ether (ETH) | 2.053,72 $ | 1.988,11 $ | 2.012,72 $ | -3,2% | +1,2% | da 1.987 a 2.026 $ |
| Solana (SOL) | 83,18 $ | 80,68 $ | 81,52 $ | -3,0% | +1,0% | da 80,55 a 82,16 $ |
| XRP | 1,0510 $ | 1,0238 $ | 1,0270 $ | -2,6% | +0,3% | da 1,015 a 1,0333 $ |
| BNB | 679,12 $ | 650,77 $ | 656,57 $ | -4,2% | +0,9% | da 649,92 a 659,16 $ |
Il percorso del bitcoin durante la notte è stato una scalinata più che un crollo. Alle 05:00 UTC era ancora a 73.641 dollari, alle 09:00 UTC a 73.502. Il primo gradino è arrivato alle 11:30 UTC, quando in cinque minuti è passato da 73.201 a 73.061 dollari; a mezzogiorno era a 72.854. Il movimento più brusco è la candela delle 13:05 UTC, da 72.744 a 72.313 dollari in cinque minuti, con un minimo a 72.289. Per quella discesa non si vede alcun innesco: le richieste settimanali di sussidi di disoccupazione americane sono uscite alle 13:30 UTC, dopo. Il terzo gradino, nella candela delle 14:20 UTC, ha portato il bitcoin da 72.090 a 71.822 dollari, e il minimo della notte è stato 71.670 dollari alle 14:25 UTC, cinque minuti prima del suono della campanella.
Questi minimi sono inferiori al calo di martedì, che aveva toccato circa 72.700 dollari a seconda della piattaforma.
I dati di mercato aggregati delle 17:37 UTC offrono il quadro più ampio: capitalizzazione totale delle crypto 2,42 trilioni di dollari, in calo del 5,48% in 24 ore, dominance del bitcoin al 59,6% e dell’ether al 10,1%. L’indice Fear & Greed segnava 28, in zona paura. Il bitcoin era in calo del 3,66% in 24 ore e del 5,56% in sette giorni; XRP cedeva il 17,67% sulla settimana, il peggiore tra le grandi crypto su questo orizzonte. Tra i perdenti delle 24 ore c’erano PEPE (-12,75%), AR di Arweave (-11,14%) e NEAR (-10,42%); i pochi rialzi importanti sono stati di piccole capitalizzazioni.
Dopo l’apertura Usa, un canale di 1.050 dollari senza direzione
Dopo l’apertura di New York il bitcoin si è mosso in un intervallo di 1.048 dollari e ha chiuso ogni ora vicino al punto di partenza. Ha toccato 72.199 dollari nei primi cinque minuti (14:35 UTC), è sceso al minimo di seduta di 71.151 alle 15:00 UTC, è rimbalzato a 72.133 alle 16:10 UTC, è calato a 71.418 alle 16:45 UTC e tra le 17:10 e le 17:35 UTC è rimasto tra 71.570 e 71.983.
| Finestra (UTC) | Apertura | Chiusura | Variazione |
|---|---|---|---|
| 14:30-15:00 | 71.777 $ | 71.556 $ | -0,3% |
| 15:00-16:00 | 71.556 $ | 71.618 $ | +0,1% |
| 16:00-17:00 | 71.618 $ | 71.681 $ | +0,1% |
| 17:00-17:30 | 71.681 $ | 71.973 $ | +0,4% |
Il confronto con la stessa finestra di ieri è netto: il bitcoin era salito da 73.451 dollari all’apertura delle 14:30 UTC a 74.353 alle 17:35 UTC, +1,2%, mentre il Nasdaq guadagnava più del 2%. Sulle 24 ore, i prezzi a un minuto di Coinbase sono passati da 74.353 dollari alle 17:35 UTC dell’11 novembre a 71.673 alle 17:44 UTC del 12 novembre, un calo del 3,6%, circa 2.680 dollari.
Il minimo delle 15:00 UTC è l’unico momento in cui la seduta stessa ha spinto il bitcoin al ribasso. CoinDesk ha collegato la discesa verso i 71.000 dollari alle parole di Beth Hammack, presidente della Fed di Cleveland, che chiedeva una politica monetaria più restrittiva. Le cronache non indicano l’ora del suo intervento, perciò il nesso è una lettura di CoinDesk. Nel giro di un’ora il bitcoin era tornato sopra 71.500 dollari.
Si dimette il CEO di Nvidia e il Nasdaq alza le spalle
La notizia azionaria più grande della giornata è in un modulo 8-K depositato alla SEC il 12 novembre. Vi si legge che l’11 novembre il consiglio di Nvidia ha accettato le dimissioni di Jen-Hsun (Jensen) Huang da presidente, amministratore delegato e membro del consiglio, con effetto immediato. La direttrice finanziaria Colette Kress, 59 anni, diventa CEO ad interim mantenendo l’incarico di CFO, e il consiglio cerca un successore stabile tra candidati interni ed esterni. Harvey C. Jones, consigliere dal 1993, diventa il primo presidente del consiglio dell’azienda. EDGAR data il deposito alle 08:52 di New York, le 13:52 UTC.
Il comunicato allegato al deposito non indica alcun motivo. «Il consiglio ha piena fiducia in Colette e nel team dirigente», dice Jones. Alcune cronache, tra cui quella di CoinDesk, collegano l’uscita a notizie sulla vita privata di Huang; Nvidia non le ha confermate e non cambiano nulla alla lettura del mercato. Il comunicato conferma anche che Nvidia presenterà i risultati trimestrali martedì 17 novembre, intorno alle 13:20 ora del Pacifico (21:20 UTC), come previsto.
Le azioni Nvidia sono scese fino al 14%, a 148,80 dollari, secondo CoinDesk, e alle 17:47 UTC valevano 165,63 dollari, in calo del 4,66% sulla giornata (Yahoo Finance). CoinDesk riferisce inoltre che il bitcoin ha reagito poco alla notizia, mentre i titoli dei miner passati ai data center per l’intelligenza artificiale, Cipher Digital, IREN e TeraWulf, hanno perso dal 5% al 10%. Nel live blog di CNBC l’analista Dan Ives stima Nvidia 300 dollari con Huang e 225 senza. AMD è salita di circa il 4% e Broadcom di circa il 5%, secondo CNBC: i capitali si sono spostati all’interno del settore dei chip, non fuori.
Questo aiuta a spiegare perché il Nasdaq si sia mosso appena. Alle 17:47 UTC era a 25.505,71 punti (+0,16%) e lo S&P 500 a 7.635,12 (+0,21%): il rimbalzo di mercoledì non si è allungato, ma non si è nemmeno annullato. Il Dow Jones saliva dello 0,32%, mentre il Russell 2000, l’indice delle piccole imprese, perdeva lo 0,79% alle 17:32 UTC.
Per le crypto conta più la cronologia che il titolo. Lo scivolone del bitcoin è iniziato ben prima del deposito, alle 11:30 UTC, quando già circolavano notizie secondo cui il consiglio di Nvidia si preparava a rimuovere Huang (CoinDesk cita il New York Times e il Wall Street Journal) e le azioni Nvidia perdevano circa il 7% nel pre-mercato, secondo il rapporto di mercato di CoinDesk delle 11:30 UTC. Soltanto uno dei tre gradini al ribasso, la candela delle 14:20 UTC, è arrivato dopo l’accettazione del deposito alle 13:52 UTC. Un Nasdaq fermo non ha salvato il bitcoin, mentre un Nasdaq in calo lo aveva colpito il 10 novembre.
Rendimenti vicino al 5% e un rialzo a dicembre come scenario base
L’altro peso sul bitcoin è il mercato obbligazionario. Il rendimento del Treasury a 10 anni era al 5,11% alle 17:32 UTC, in rialzo di 11 punti base sulla giornata, secondo la quotazione di Yahoo Finance, dopo che CNBC aveva riferito in mattinata che petrolio e scommesse su nuovi rialzi dei tassi spingevano i rendimenti. Chris Rupkey di FWDBONDS ha riassunto il clima a CNBC: «I vertici della Fed vogliono portare i tassi ancora più in alto per combattere l’inflazione.»
Quanto alla Fed, un rialzo a dicembre è ormai lo scenario base. CNBC ha citato CME FedWatch al 100% per un aumento alla riunione del FOMC dell’8-9 dicembre, con circa il 13% su una mossa da mezzo punto; la lettura di CoinDesk, in mattinata, era vicina al 90%. La questione aperta è l’entità, 25 o 50 punti base. Hammack, che ha difeso un percorso graduale, ha detto al pubblico, secondo il live blog di CNBC: «Penso che dobbiamo portare i tassi più in alto, fino a una politica restrittiva che riporti l’inflazione al 2%.»
I dati del giorno non hanno spostato il dibattito. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione della settimana al 7 novembre sono state 200.000, un po’ sopra le 195.000 attese e 9.000 in più della settimana precedente, secondo i dati del Dipartimento del Lavoro riportati da CNBC. Le vendite di case esistenti sono calate del 5,5% a un ritmo annuo di 3,75 milioni, il livello più basso da agosto 2010, secondo CNBC. La vera prova è l’indice dei prezzi alla produzione di ottobre, venerdì alle 13:30 UTC: gli economisti interpellati da CNBC attendono +0,4% su base mensile dopo il +1,3% di settembre.
L’indice del dollaro è salito dello 0,27% a 103,19 alle 17:37 UTC, mentre i future sull’oro sono scesi del 3,06% a 3.878 dollari l’oncia e l’argento ha perso il 3,87%, secondo le quotazioni di Yahoo. I metalli rifugio sono scesi insieme al bitcoin, il che indica come fattore comune rendimenti reali più alti e un dollaro più forte, non un calo dell’appetito per il rischio sulle azioni. Il petrolio è andato nella direzione opposta: il greggio WTI saliva dell’1,27% a 87,63 dollari. CNBC ha ricordato che il presidente Trump ha scritto su Truth Social: «Non abbiamo bisogno di un accordo con l’Iran.» Per chi ragiona in euro, il cambio EUR/USD era in calo dello 0,36% intorno a 1,10 alle 17:47 UTC, il che attutisce un poco il calo: alle 17:46 UTC il bitcoin valeva circa 64.900 euro su Coinbase.
Azioni crypto: Strategy la più debole tra i grandi nomi
I titoli crypto quotati hanno seguito soprattutto il bitcoin, non il Nasdaq. Alle 17:47 UTC (Yahoo Finance) Strategy (MSTR) perdeva il 4,62% a 116,70 dollari, la più debole del gruppo, a due settimane e mezzo dall’uscita dagli indici USA, World e ACWI di MSCI: la rimozione avverrà alla chiusura del 30 novembre. Coinbase (COIN) cedeva il 2,22% a 133,25 dollari, Bitmine (BMNR) il 2,49% a 18,76 e MARA lo 0,91% a 7,59. CleanSpark (CLSK) era l’eccezione, in rialzo del 4,41% a 7,22 dollari.
L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) di BlackRock quotava 40,51 dollari, in calo del 4,08% rispetto alla chiusura di mercoledì a 42,24. Il prezzo di quella quota segue soltanto il bitcoin; i flussi in entrata e in uscita dal fondo dicono di più sulla domanda.
ETF bitcoin: quinto giorno di deflussi, il dato di oggi arriva dopo la chiusura
Gli ETF spot sul bitcoin americani hanno perso 299,8 milioni di dollari l’11 novembre, secondo Farside Investors, quinto giorno consecutivo di deflussi netti. IBIT ne ha pesati 269,7 milioni, il suo nono giorno di fila di riscatti, e GBTC di Grayscale 39,1 milioni; MSBT ha raccolto 9,0 milioni e tutti gli altri fondi sono rimasti fermi. La cifra di CoinDesk, 299,9 milioni, coincide a meno di 0,1 milioni. La riga di Farside per il 12 novembre era ancora vuota alle 17:47 UTC: i flussi di oggi escono dopo la chiusura Usa.
| Giorno | Flusso netto, tutti gli ETF spot sul bitcoin Usa | IBIT |
|---|---|---|
| 30 ott | -643,2 mln $ | -233,7 mln $ |
| 2 nov | -398,6 mln $ | -405,3 mln $ |
| 3 nov | -115,6 mln $ | -95,0 mln $ |
| 4 nov | +74,6 mln $ | -201,2 mln $ |
| 5 nov | -430,2 mln $ | -105,0 mln $ |
| 6 nov | -411,9 mln $ | -403,0 mln $ |
| 9 nov | -201,0 mln $ | -213,2 mln $ |
| 10 nov | -95,0 mln $ | -78,2 mln $ |
| 11 nov | -299,8 mln $ | -269,7 mln $ |
In quelle nove sedute i fondi hanno perso circa 2,52 miliardi di dollari, con un solo giorno di raccolta, e 1,44 miliardi dal solo 5 novembre. I 95 milioni di martedì sembravano indicare che i deflussi si stessero esaurendo. Non era una svolta: la cifra è triplicata mercoledì, il giorno in cui il Nasdaq saliva di oltre il 2%. I riscatti non sembrano dipendere dall’andamento della Borsa.
Gli ETF sull’ether raccontano la stessa storia in scala minore. Gli ETF spot sull’ether americani hanno perso 144,8 milioni di dollari l’11 novembre, 129,8 milioni dei quali da ETHA di BlackRock, dopo -1,3 milioni il 10 novembre e -184,6 milioni il 9 novembre, secondo Farside. Sono circa 331 milioni usciti in tre sedute.
L’offerta di stablecoin continua a ridursi
Anche il secondo canale di denaro fresco verso le crypto va nella direzione sbagliata. Sommati dai dati di DefiLlama alle 17:46 UTC, le stablecoin in dollari totalizzavano 289,30 miliardi di dollari, 0,73 miliardi in meno di 24 ore prima, 4,67 miliardi in meno di una settimana fa e 15,02 miliardi in meno di 30 giorni fa. Ieri, più o meno alla stessa ora, il totale era 289,85 miliardi.
USDT di Tether è sceso di 83 milioni in 24 ore a 175,65 miliardi e pesa 8,32 miliardi in meno su 30 giorni. USDC di Circle ha perso 464 milioni in un giorno, a 69,67 miliardi. PYUSD di PayPal ha perso 199 milioni e USD1 è in calo di 1,05 miliardi sul mese. USDe di Ethena è il raro caso in crescita sulla settimana (+329 milioni). Martedì mattina il totale era più leggero di 3,85 miliardi su sette giorni; il drenaggio settimanale si è allargato. Un’offerta di stablecoin in calo significa meno liquidità ferma sulle piattaforme e nella DeFi, il denaro che di solito finanzia la prima fase di un rimbalzo.
La leva è stata aumentata mentre il prezzo scendeva
I dati sui derivati offrono la lettura più insolita della giornata. Su Binance, l’open interest del contratto perpetuo BTCUSDT era di 101.064 BTC alle 17:46 UTC, contro 97.398 BTC alle 03:00 UTC: circa il 4% di contratti aperti in più, mentre il bitcoin perdeva il 2,4% tra le 03:00 e le 17:30 UTC. Gli operatori hanno aggiunto posizioni durante il calo invece di chiuderle. I dati della piattaforma non dicono se le nuove posizioni siano short che scommettono su ulteriori perdite o long che comprano il ribasso, e le due letture indicano direzioni opposte.
Altri due numeri pendono dal lato long. Il rapporto long/short globale dei conti Binance per il bitcoin era 3,16 alle 17:00 UTC, cioè circa il 76% dei conti era long; per l’ether era 3,57, il 78%. Conta i conti, non il denaro, ed è dominato dai conti retail. Il funding pagato dai long alle 16:00 UTC era +0,0089% ogni otto ore, contro +0,0035% a mezzanotte e ancora sotto il tasso base standard dello 0,01%. I long pagano un po’ di più per tenere le posizioni rispetto a stamattina.
Messo insieme: molti piccoli conti sono long, l’open interest sale e il prezzo scende. Se il prezzo rompe al ribasso, quei long sono carburante per vendite forzate; se le nuove posizioni sono per lo più short, un rimbalzo potrebbe costringerli a ricomprare. I dati non dicono quale scenario venga prima. Per contesto, CoinDesk ha contato 263,7 milioni di dollari di liquidazioni nelle 24 ore fino alle 11:30 UTC, il 64,5% di long, una finestra che si chiude prima della maggior parte del calo; al momento della scrittura non era disponibile un totale per l’intera giornata. CoinDesk ha anche indicato la volatilità implicita a una settimana del bitcoin vicino al 35% stamattina, in calo dal 38%, con le put prezzate sopra le call.
Difficoltà di mining: un taglio più profondo atteso venerdì sera tardi
I miner sentono per primi il calo del prezzo. I dati di mempool.space alle 17:46 UTC indicano il prossimo adeguamento della difficoltà a -7,88%, con 168 blocchi mancanti al ricalcolo al blocco 975.744, stimato intorno a mezzanotte UTC tra venerdì 13 e sabato 14 novembre. L’8 novembre la stima era di circa -4,8%, come abbiamo scritto nel nostro pezzo sul calo atteso della difficoltà; si è approfondita perché l’hashrate è sceso, a circa 937 EH/s sulla serie mensile di mempool.space. Un taglio riduce il costo di ogni blocco per i miner che restano, ma arriva dopo che hanno già guadagnato meno.
I miner che hanno trasformato parte delle flotte in data center per l’intelligenza artificiale hanno ora una seconda esposizione: a Nvidia, ai suoi chip e ai suoi vertici. Questo aiuta a spiegare perché Cipher Digital, IREN e TeraWulf abbiano perso dal 5% al 10%, mentre MARA ha ceduto meno dell’1% e CleanSpark è salita.
Il calendario: PPI, difficoltà, risultati Nvidia e due sblocchi di token
Venerdì 13 novembre è una giornata fitta. Le opzioni settimanali di Deribit scadono alle 08:00 UTC; l’indice dei prezzi alla produzione di ottobre esce alle 13:30 UTC; il ricalcolo della difficoltà arriva intorno a mezzanotte UTC. Gemini presenta i risultati del terzo trimestre dopo la chiusura Usa di giovedì, con una conference call venerdì alle 8:30 ora di New York.
La settimana prossima Nvidia presenta i risultati trimestrali martedì 17 novembre, i primi senza il fondatore al vertice. Mercoledì 18 novembre c’è lo sblocco del token TRUMP, e per lo stesso giorno sarebbero attesi i verbali dell’ultima riunione della Fed. Venerdì 20 novembre è la data dello sblocco di ZRO di LayerZero. Strategy esce dagli indici MSCI alla chiusura del 30 novembre, e la Fed decide il 9 dicembre.
Che cosa dimostrerebbe che questa lettura è sbagliata
La tesi di questa analisi: il danno è arrivato di notte, e la seduta americana, alle 17:45 UTC, non ha aggiunto nulla. Restano più di tre ore di contrattazioni, che potrebbero cambiare il quadro.
Una conferma ribassista sarebbe una chiusura giornaliera sotto il minimo di oggi a 71.151 dollari, verso la zona dei 70.000 indicata da FXStreet e il livello di 69.000 citato da 21Shares il 10 novembre; un dato PPI sopra lo 0,4%, che rafforzerebbe la coda dei 50 punti base e spingerebbe il rendimento a 10 anni ancora più sopra il 5%; un altro deflusso dagli ETF più grande dei 299,8 milioni di mercoledì; e un open interest ancora in salita mentre il prezzo scende.
Una conferma rialzista sarebbe il bitcoin di nuovo sopra la media a 200 giorni di CryptoQuant, vicina a 73.200 dollari, circa 1.350 dollari sopra il prezzo delle 17:33 UTC; un giorno di raccolta per gli ETF; un’offerta di stablecoin che smette di calare; e un PPI pari o inferiore alle attese.
E la lettura sarebbe chiaramente sbagliata se il bitcoin chiudesse la seduta sopra circa 72.500 dollari mentre il Nasdaq finisse in calo di oltre l’1%: allora il minimo notturno sarebbe stato una pulizia e le crypto la parte più forte. Sarebbe sbagliata anche se il bitcoin segnasse un nuovo minimo dopo il PPI per motivi che nulla hanno a che vedere con tassi, ETF o Nvidia.
Il bitcoin quotava 71.673 dollari su Coinbase alle 17:44 UTC e l’ether 2.007,64 dollari alle 17:45 UTC, con la seduta americana ancora aperta e l’intervallo del bitcoin invariato tra 71.151 e 72.199 dollari. I flussi degli ETF spot del 12 novembre arrivano dopo la chiusura.