Le bitcoin a perdu 2 500 $ avant l’ouverture de Wall Street, puis a fait du surplace : ce que la séance américaine du 12 novembre dit de la crypto

Le bitcoin avait perdu environ 2 600 $ depuis mercredi soir quand Wall Street a ouvert jeudi, et la séance boursière américaine n’a presque rien ajouté depuis. Sur Coinbase, blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il est passé de 73 928 $ à minuit UTC à 71 777 $ à l’ouverture de 14 h 30 UTC, le 12 novembre, soit une baisse de 2,9 %, puis il a fait du surplace : à 17 h 30 UTC, il valait 71 973 $, en hausse de 0,3 % depuis l’ouverture. À 17 h 47 UTC, le S&P 500 gagnait 0,21 % et le Nasdaq Composite 0,16 %, selon les cotations de Yahoo Finance, un jour où Nvidia a annoncé la démission de son directeur général, Jensen Huang.

Alors, que la séance américaine a-t-elle changé au cours du bitcoin aujourd’hui ? D’après les données disponibles, très peu de chose. Les dégâts ont eu lieu pendant la nuit et la matinée européenne, en trois paliers vers 11 h 30, 13 h 05 et 14 h 20 UTC. Depuis l’ouverture des marchés américains, le bitcoin évolue dans une boîte comprise entre 71 151 $ et 72 199 $. Notre point de ce matin trouvait le bitcoin stable autour de 73 500 $ avant les prix à la production, avec des sorties des ETF pour la cinquième journée ; l’analyse d’hier soir montrait Wall Street en hausse de 2 % pendant que le bitcoin suivait à peine. Aujourd’hui, c’est l’image inverse : des actions stables et un bitcoin déjà en baisse avant le réveil de New York.

La séance n’est pas terminée. Les places américaines ferment à 21 h 00 UTC, tous les chiffres d’actions et de crypto ci-dessous sont des relevés en cours de séance avec leur heure, et les flux des ETF au comptant du 12 novembre ne seront publiés qu’après la clôture. Aucun de ces chiffres n’est un cours de clôture.

Cours du bitcoin aujourd’hui : la chute a précédé l’ouverture de Wall Street

Le tableau découpe la journée en deux : la nuit et la matinée (de minuit à l’ouverture de 14 h 30 UTC) et la séance américaine jusqu’ici (de 14 h 30 à 17 h 30 UTC). Les prix sont des bougies de cinq minutes de Coinbase Exchange. Toutes les grandes cryptos montrent la même forme : une baisse de 2,6 % à 4,2 % avant l’ouverture, puis un petit rebond ou une ligne plate.

Le trajet nocturne du bitcoin ressemble à un escalier plus qu’à un krach. Il valait encore 73 641 $ à 05 h 00 UTC et 73 502 $ à 09 h 00 UTC. Le premier palier est arrivé à 11 h 30 UTC, quand il a glissé de 73 201 $ à 73 061 $ en cinq minutes ; à midi, il était à 72 854 $. Le mouvement le plus brutal est la bougie de 13 h 05 UTC, qui est passée de 72 744 $ à 72 313 $ en cinq minutes, avec un plus bas à 72 289 $. Aucun déclencheur n’est visible pour celui-là : les inscriptions hebdomadaires au chômage américaines sont sorties à 13 h 30 UTC, après lui. Le troisième palier, dans la bougie de 14 h 20 UTC, a fait passer le bitcoin de 72 090 $ à 71 822 $, et le plus bas de la nuit, 71 670 $, a été touché à 14 h 25 UTC, cinq minutes avant la cloche.

Ces plus bas sont inférieurs au creux de mardi, qui avait atteint environ 72 700 $ selon la plateforme.

Les données agrégées de 17 h 37 UTC donnent le tableau d’ensemble : capitalisation totale du marché crypto de 2 420 milliards de dollars, en baisse de 5,48 % sur 24 heures, part du bitcoin de 59,6 % et part de l’ether de 10,1 %. L’indice Fear and Greed (peur et avidité) affichait 28, en zone de peur. Le bitcoin perdait 3,66 % sur 24 heures et 5,56 % sur sept jours ; le XRP cédait 17,67 % sur la semaine, le pire des grandes cryptos sur cette mesure. Parmi les perdants des dernières 24 heures figuraient PEPE (-12,75 %), AR d’Arweave (-11,14 %) et NEAR (-10,42 %) ; les rares gains notables revenaient à des petites capitalisations.

Depuis l’ouverture américaine, une boîte de 1 050 $ et aucune direction

Une fois New York ouverte, le bitcoin a évolué dans une fourchette de 1 048 $ et a terminé chaque heure près de son point de départ. Il a touché 72 199 $ dans les cinq premières minutes (14 h 35 UTC), chuté à son plus bas de séance, 71 151 $, à 15 h 00 UTC, rebondi à 72 133 $ à 16 h 10 UTC, fléchi à 71 418 $ à 16 h 45 UTC, puis passé la période de 17 h 10 à 17 h 35 UTC entre 71 570 $ et 71 983 $.

Comparez avec le même créneau hier : le bitcoin était monté de 73 451 $ à l’ouverture de 14 h 30 UTC à 74 353 $ à 17 h 35 UTC, soit 1,2 % de gain, tandis que le Nasdaq progressait de plus de 2 %. Sur 24 heures, les prix à la minute de Coinbase sont passés de 74 353 $ à 17 h 35 UTC le 11 novembre à 71 673 $ à 17 h 44 UTC le 12 novembre, une baisse de 3,6 %, soit environ 2 680 $.

Le plus bas de 15 h 00 UTC est le seul moment où la séance elle-même a poussé le bitcoin vers le bas. CoinDesk a relié la glissade vers 71 000 $ aux propos de Beth Hammack, présidente de la Fed de Cleveland, en faveur d’une politique monétaire plus restrictive. Les comptes rendus ne donnent pas l’heure de son intervention : ce lien est donc la lecture de CoinDesk. Le bitcoin était repassé au-dessus de 71 500 $ dans l’heure.

Le patron de Nvidia démissionne, et le Nasdaq hausse les épaules

La plus grosse histoire boursière du jour figure dans un formulaire 8-K déposé auprès de la SEC le 12 novembre. Il indique que, le 11 novembre, le conseil d’administration de Nvidia a accepté la démission de Jen-Hsun (Jensen) Huang de ses fonctions de président, de directeur général et d’administrateur, avec effet immédiat. La directrice financière, Colette Kress, 59 ans, devient directrice générale par intérim tout en gardant son poste de directrice financière, et le conseil cherche un successeur permanent parmi des candidats internes et externes. Harvey C. Jones, administrateur depuis 1993, devient le premier président du conseil de l’entreprise. EDGAR date le dépôt de 08 h 52, heure de New York, soit 13 h 52 UTC.

Le communiqué joint au dépôt n’en donne aucune raison. « Le conseil a pleinement confiance en Colette et dans l’équipe de direction », y déclare M. Jones. Des articles de presse, dont celui de CoinDesk, lient ce départ à des informations sur la vie privée de M. Huang ; Nvidia ne les a pas confirmées, et elles ne changent rien à la lecture du marché. Le communiqué confirme aussi que Nvidia publiera ses résultats trimestriels le mardi 17 novembre vers 13 h 20, heure du Pacifique (21 h 20 UTC), comme prévu.

L’action Nvidia a perdu jusqu’à 14 % pour toucher 148,80 $, selon CoinDesk, et valait 165,63 $ à 17 h 47 UTC, en baisse de 4,66 % sur la journée (Yahoo Finance). CoinDesk a aussi rapporté que le bitcoin n’avait que peu réagi dans un premier temps à la nouvelle, tandis que les actions de mineurs reconvertis dans les centres de données pour l’IA, Cipher Digital, IREN et TeraWulf, reculaient de 5 % à 10 %. Sur le fil en direct de CNBC, l’analyste Dan Ives valorise Nvidia 300 $ avec M. Huang et 225 $ sans lui. AMD a gagné environ 4 % et Broadcom environ 5 %, selon CNBC : l’argent s’est déplacé à l’intérieur du secteur des puces plutôt qu’il n’en est sorti.

Cela aide à comprendre pourquoi le Nasdaq a à peine bougé. À 17 h 47 UTC, il cotait 25 505,71 points (+0,16 %) et le S&P 500 7 635,12 points (+0,21 %) : le rebond de mercredi ne s’est pas prolongé, mais il ne s’est pas non plus inversé. Le Dow Jones gagnait 0,32 % et le Russell 2000 des petites entreprises perdait 0,79 % à 17 h 32 UTC.

Pour la crypto, le calendrier compte davantage que le titre. La glissade du bitcoin a commencé bien avant le dépôt, à 11 h 30 UTC, à un moment où l’on parlait déjà d’un conseil de Nvidia prêt à écarter M. Huang (CoinDesk citait le New York Times et le Wall Street Journal) et où l’action Nvidia reculait d’environ 7 % avant l’ouverture, d’après le point de marché de CoinDesk de 11 h 30 UTC. Un seul des trois paliers de baisse, la bougie de 14 h 20 UTC, est venu après l’acceptation du dépôt à 13 h 52 UTC. Un Nasdaq stable n’a pas sauvé le bitcoin, alors qu’un Nasdaq en baisse lui avait fait du mal le 10 novembre.

Des taux proches de 5 % et une hausse en décembre comme scénario central

L’autre poids qui pèse sur le bitcoin est le marché obligataire. Le rendement du Trésor américain à 10 ans était de 5,11 % à 17 h 32 UTC, en hausse de 11 points de base sur la journée selon la cotation de Yahoo Finance, après que CNBC a rapporté tôt jeudi que le pétrole et les paris sur une hausse des taux poussaient les rendements. Chris Rupkey, de FWDBONDS, a résumé l’ambiance pour CNBC : « Les responsables de la Fed veulent pousser les taux encore plus haut pour combattre l’inflation. »

Sur la Fed elle-même, une hausse en décembre est désormais le scénario central. CNBC citait CME FedWatch à 100 % pour une hausse à la réunion du FOMC des 8 et 9 décembre, avec environ 13 % pour un mouvement d’un demi-point ; la lecture de CoinDesk plus tôt dans la journée était proche de 90 %. La question ouverte porte sur l’ampleur, 25 ou 50 points de base. Mme Hammack, qui défendait un rythme graduel, a déclaré à son auditoire, selon le fil en direct de CNBC : « Je pense que nous devons relever les taux pour atteindre une orientation restrictive de la politique monétaire et ramener l’inflation à 2 %. »

Les chiffres du jour n’ont pas fait bouger ce débat. Les inscriptions initiales au chômage de la semaine au 7 novembre se sont élevées à 200 000, un peu au-dessus des 195 000 attendus et en hausse de 9 000 sur la semaine précédente, selon les chiffres du département du Travail rapportés par CNBC. Les ventes de logements anciens ont reculé de 5,5 % à un rythme annuel de 3,75 millions, le plus bas depuis août 2010, selon CNBC. Le vrai test est l’indice des prix à la production d’octobre, vendredi à 13 h 30 UTC, pour lequel les économistes interrogés par CNBC attendent une hausse mensuelle de 0,4 % après 1,3 % en septembre.

L’indice du dollar a gagné 0,27 % à 103,19 à 17 h 37 UTC, et les contrats à terme sur l’or ont cédé 3,06 % à 3 878 $ l’once, l’argent perdant 3,87 %, selon les cotations de Yahoo. Les métaux refuges ont reculé en même temps que le bitcoin, ce qui désigne des rendements réels plus élevés et un dollar plus ferme comme moteur commun, et non une perte d’appétit pour le risque sur les actions. Le pétrole a pris la direction inverse : le WTI gagnait 1,27 % à 87,63 $. CNBC a relevé que le président Trump avait écrit sur Truth Social : « Nous n’avons pas besoin d’un accord avec l’Iran. » Pour les lecteurs en euros, l’EUR/USD perdait 0,36 % vers 1,10 à 17 h 47 UTC, ce qui amortit un peu la chute : le bitcoin valait environ 64 900 € sur Coinbase à 17 h 46 UTC.

Actions crypto : Strategy, la plus faible des grandes valeurs

Les valeurs cotées de la crypto ont surtout suivi le bitcoin plutôt que le Nasdaq. À 17 h 47 UTC (Yahoo Finance), Strategy (MSTR) reculait de 4,62 % à 116,70 $, la plus faible du groupe, deux semaines et demie avant que MSCI ne la retire de ses indices USA, World et ACWI à la clôture du 30 novembre. Coinbase (COIN) perdait 2,22 % à 133,25 $, Bitmine (BMNR) 2,49 % à 18,76 $ et MARA 0,91 % à 7,59 $. CleanSpark (CLSK) faisait exception, en hausse de 4,41 % à 7,22 $.

L’iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock valait 40,51 $, en baisse de 4,08 % par rapport à la clôture de mercredi, à 42,24 $. Ce cours de l’action ne fait que suivre le bitcoin ; les flux qui entrent dans le fonds et en sortent en disent davantage sur la demande.

Sorties des ETF bitcoin : une cinquième journée, et le chiffre du jour viendra après la clôture

Les ETF bitcoin au comptant américains ont perdu 299,8 millions de dollars le 11 novembre, selon Farside Investors, soit la cinquième journée consécutive de sorties nettes. IBIT en représente 269,7 millions, sa neuvième journée de rachats d’affilée, et le GBTC de Grayscale 39,1 millions ; MSBT a collecté 9,0 millions et tous les autres fonds étaient à l’équilibre. Le chiffre de CoinDesk, 299,9 millions, concorde à 0,1 million près. La ligne du 12 novembre chez Farside était encore vide à 17 h 47 UTC : les flux du jour sont publiés après la clôture américaine.

Sur ces neuf séances, les fonds ont perdu environ 2,52 milliards de dollars, avec une seule journée de collecte, et 1,44 milliard depuis le seul 5 novembre. Les 95 millions de mardi laissaient croire que les sorties se tarissaient. Ce n’était pas un retournement : le chiffre a triplé mercredi, le jour où le Nasdaq a gagné plus de 2 %. Les rachats ne semblent pas dépendre de la tenue des actions.

Les fonds ether racontent la même histoire à plus petite échelle. Les ETF ether au comptant américains ont perdu 144,8 millions de dollars le 11 novembre, dont 129,8 millions pour l’ETHA de BlackRock, après -1,3 million le 10 novembre et -184,6 millions le 9 novembre, selon Farside. Cela fait environ 331 millions de dollars sortis en trois séances.

L’offre de stablecoins continue de se contracter

Le second canal d’argent frais vers la crypto va lui aussi dans le mauvais sens. Additionnées à partir des données de DefiLlama à 17 h 46 UTC, les stablecoins en dollars totalisaient 289,30 milliards de dollars, soit 0,73 milliard de moins que 24 heures plus tôt, 4,67 milliards de moins qu’il y a une semaine et 15,02 milliards de moins qu’il y a 30 jours. Hier à peu près à la même heure, le total était de 289,85 milliards.

L’USDT de Tether a perdu 83 millions de dollars en 24 heures pour tomber à 175,65 milliards, et il est en recul de 8,32 milliards sur 30 jours. L’USDC de Circle a cédé 464 millions en un jour à 69,67 milliards. Le PYUSD de PayPal a perdu 199 millions, et l’USD1 est en baisse de 1,05 milliard sur le mois. L’USDe d’Ethena est le rare à progresser sur la semaine (+329 millions). Mardi matin, le total était inférieur de 3,85 milliards sur sept jours ; l’hémorragie hebdomadaire s’est creusée depuis. Une offre de stablecoins qui se rétrécit signifie moins de munitions disponibles sur les plateformes et dans la DeFi, l’argent qui finance d’ordinaire la première jambe d’un rebond.

Du levier ajouté en pleine chute

Les données sur les produits dérivés livrent la lecture la plus inhabituelle de la journée. Sur Binance, l’intérêt ouvert du contrat perpétuel BTCUSDT était de 101 064 BTC à 17 h 46 UTC, contre 97 398 BTC à 03 h 00 UTC : environ 4 % de contrats ouverts en plus, alors que le bitcoin perdait 2,4 % entre 03 h 00 et 17 h 30 UTC. Les traders ont ajouté des positions dans la glissade au lieu de les fermer. Les données de la plateforme ne disent pas si les nouvelles positions sont des ventes à découvert pariant sur de nouvelles pertes ou des achats de la baisse, et les deux lectures vont en sens opposés.

Deux autres chiffres penchent du côté acheteur. Le ratio global comptes acheteurs/vendeurs de Binance pour le bitcoin était de 3,16 à 17 h 00 UTC, soit environ 76 % de comptes acheteurs ; pour l’ether, il était de 3,57, soit 78 %. Cela compte des comptes, pas des capitaux, et les comptes de particuliers y dominent. Le taux de financement payé par les acheteurs à 16 h 00 UTC était de +0,0089 % par période de huit heures, contre +0,0035 % à minuit et toujours sous le taux de base standard de 0,01 %. Les acheteurs paient un peu plus cher pour garder leurs positions que ce matin.

En résumé : beaucoup de petits comptes sont acheteurs, l’intérêt ouvert monte et le prix baisse. Si le prix casse vers le bas, ces positions longues alimenteront des liquidations forcées ; si les nouvelles positions sont surtout des ventes à découvert, un rebond pourrait les obliger à racheter. Les données ne permettent pas de dire laquelle viendra en premier. À titre de repère, CoinDesk a compté 263,7 millions de dollars de liquidations sur les 24 heures jusqu’à 11 h 30 UTC, dont 64,5 % de positions longues, une fenêtre qui s’achève avant l’essentiel de la glissade ; aucun total pour la journée complète n’était disponible au moment de la rédaction. CoinDesk situait aussi la volatilité implicite à une semaine du bitcoin près de 35 % ce matin, contre 38 %, avec des options de vente cotées au-dessus des options d’achat.

Difficulté de minage : une baisse plus forte attendue tard vendredi

Les mineurs ressentent d’abord la baisse du prix. Les données de mempool.space à 17 h 46 UTC situent le prochain ajustement de la difficulté à -7,88 %, avec 168 blocs restants avant le nouveau calcul au bloc 975 744, estimé vers minuit UTC entre le vendredi 13 et le samedi 14 novembre. Le 8 novembre, l’estimation était d’environ -4,8 %, comme nous l’écrivions dans notre article sur la baisse de difficulté attendue ; elle s’est creusée parce que le hashrate a reculé, à environ 937 EH/s sur la série à un mois de mempool.space. Une baisse allège le coût de chaque bloc pour les mineurs qui restent, mais elle arrive après qu’ils ont déjà gagné moins.

Les mineurs qui ont converti une partie de leur parc en centres de données pour l’IA portent désormais une seconde exposition : à Nvidia, à ses puces et à sa direction. Cela aide à expliquer pourquoi Cipher Digital, IREN et TeraWulf ont perdu 5 % à 10 %, alors que MARA a cédé moins de 1 % et que CleanSpark a progressé.

Le calendrier : PPI, difficulté, résultats de Nvidia et deux déblocages de jetons

Le vendredi 13 novembre sera chargé. Les options hebdomadaires de Deribit arrivent à échéance à 08 h 00 UTC ; l’indice des prix à la production d’octobre sort à 13 h 30 UTC ; le nouveau calcul de la difficulté tombe vers minuit UTC. Gemini publie ses résultats du troisième trimestre après la clôture américaine de jeudi, avec une conférence vendredi à 8 h 30, heure de New York.

La semaine prochaine, Nvidia publie ses résultats trimestriels le mardi 17 novembre, les premiers d’une entreprise dont le fondateur ne tient plus la barre. Le mercredi 18 novembre apporte le déblocage du jeton TRUMP, et le compte rendu de la dernière réunion de la Fed serait attendu le même jour. Le vendredi 20 novembre est la date du déblocage du ZRO de LayerZero. Strategy quitte les indices MSCI à la clôture du 30 novembre, et la Fed décide le 9 décembre.

Ce qui prouverait que cette lecture est fausse

La thèse de cette analyse : les dégâts sont venus pendant la nuit, et la séance américaine, à 17 h 45 UTC, n’a rien ajouté. Plus de trois heures d’échanges restent à venir, et elles pourraient changer la donne.

Une confirmation baissière serait une clôture quotidienne sous le plus bas du jour, 71 151 $, en direction de la zone des 70 000 $ signalée par FXStreet et du niveau de 69 000 $ cité par 21Shares le 10 novembre ; un PPI supérieur à 0,4 %, qui renforcerait l’hypothèse d’une hausse de 50 points de base et pousserait le rendement à 10 ans plus loin au-dessus de 5 % ; une nouvelle sortie des ETF supérieure aux 299,8 millions de dollars de mercredi ; et un intérêt ouvert qui continue de monter pendant que le prix baisse.

Une confirmation haussière serait un bitcoin de retour au-dessus de la moyenne à 200 jours de CryptoQuant, près de 73 200 $, soit environ 1 350 $ au-dessus du prix de 17 h 33 UTC ; une journée d’entrées dans les ETF ; une offre de stablecoins qui cesse de reculer ; et un PPI égal ou inférieur au consensus.

Et la lecture serait clairement fausse si le bitcoin clôturait la séance au-dessus d’environ 72 500 $ pendant que le Nasdaq finirait en baisse de plus de 1 % : le plus bas de la nuit aurait alors été un lessivage et la crypto la plus solide des deux. Elle serait fausse aussi si le bitcoin signait un nouveau plus bas après le PPI pour des raisons sans rapport avec les taux, les ETF ou Nvidia.

Le bitcoin cotait 71 673 $ sur Coinbase à 17 h 44 UTC et l’ether 2 007,64 $ à 17 h 45 UTC, la séance américaine étant toujours en cours et la fourchette du bitcoin inchangée, de 71 151 $ à 72 199 $. Les flux des ETF au comptant du 12 novembre suivront après la clôture.