Polymarket ha indagato su «decine» di scommesse piazzate sui propri mercati dedicati alle elezioni americane di metà mandato del 3 novembre, per possibile insider trading e manipolazione. Lo ha dichiarato alla NPR la responsabile globale di intelligence e indagini della società, Shana Bautista, in un servizio pubblicato martedì 27 ottobre. Almeno due di questi casi sono stati segnalati alla Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l’autorità federale americana sui derivati, riferisce la NPR, che cita una persona informata sulle indagini e non autorizzata a parlare pubblicamente. Quel dato, dunque, non è stato confermato ufficialmente da Polymarket.
La rivelazione, firmata dal giornalista della NPR Luke Garrett, arriva a una settimana dal voto. Ed è scarna: la NPR non dice di quali mercati si tratti, chi abbia piazzato le scommesse, quanto denaro fosse in gioco né che fine abbiano fatto gli account coinvolti. Nulla nel servizio indica un’accusa, una sanzione o un’iniziativa pubblica della CFTC sulle due segnalazioni.
blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">Il servizio offre però uno sguardo raro su come la piattaforma di previsioni basata sulle criptovalute dice di sorvegliare gli scambi legati alle elezioni, raccontato da un’ex funzionaria dell’FBI che guida questo lavoro da giugno. La scheda di Polymarket su Coindaro spiega come funziona la piattaforma e come è regolata.
Cosa ha detto Bautista alla NPR sull’insider trading su Polymarket
Bautista, ex funzionaria dell’FBI e analista di criptovalute, ha spiegato alla NPR che un team di 16 persone e un nuovo sistema di sorveglianza elettorale controllano le scommesse in vista del voto. Il suo avvertimento a chi dispone di informazioni riservate sulle campagne è stato netto: «Se avete informazioni che avete il dovere di proteggere, non fate trading su quelle», ha detto, secondo la NPR.
Ha aggiunto che operazioni del genere violano i termini d’uso di Polymarket su entrambe le piattaforme, oltre alla legge. Poi: «Se decidete di essere più furbi e di potercela fare, vi troveremo».
La NPR inquadra le indagini come riferite a possibile insider trading elettorale e manipolazione. Non distingue però fra le due ipotesi all’interno delle «decine» di casi, e Bautista non ha descritto nemmeno un caso specifico.
Come funziona la sorveglianza di Polymarket sulle elezioni
Secondo la NPR, il sistema raccoglie «gigabyte» di dati su ciascun utente. Tra le fonti citate da Bautista ci sono i social media, i registri della Federal Election Commission (FEC), le società di criptovalute, i partner bancari di Polymarket, modelli statistici e altre informazioni pubbliche. Quando un utente fa scattare un numero sufficiente di segnali d’allarme definiti internamente, un avviso arriva sul telefono di Bautista.
«Riceviamo centinaia di avvisi al giorno», ha detto alla NPR. Si è rifiutata di indicare criteri e soglie di rilevamento, adducendo la sicurezza del sistema.
Ha però descritto uno schema che il suo team cerca quando qualcuno può tentare di spingere un mercato elettorale in una direzione: più account aperti, operazioni concentrate in brevi finestre di tempo e gli stessi identificativi di dispositivo che ricorrono su operazioni compiute in rapida successione da nuovi portafogli, distribuite su quattro o cinque account. Una volta chiuso un caso di questo tipo, ha spiegato, le sue evidenze tornano ad alimentare i sistemi di rilevamento. Il suo ragionamento di fondo, riferito dalla NPR, è che insider trading e manipolazione di mercato si assomigliano in qualsiasi mercato, e che i mercati di previsione vedono vecchie tattiche applicate in un luogo nuovo.
Polymarket aveva anticipato questo rafforzamento. In un’intervista a Reuters di fine agosto, ripresa da PYMNTS il 31 agosto, Bautista aveva detto che la società aveva «i sistemi per individuare attività anomale quando arriveranno le elezioni di metà mandato», annunciando anche una pagina web dedicata al programma di integrità del mercato.
Due piattaforme, un solo team investigativo
Bautista supervisiona le informazioni di entrambe le versioni della società. Polymarket US è la piattaforma americana regolata, dove gli utenti devono dichiarare la propria identità reale. Polymarket International, la più grande delle due, è descritta dalla NPR come sostanzialmente non regolata, con scambi anonimi in criptovalute.
È su questa seconda piattaforma che di solito nascono i dubbi sull’anonimato. Bautista sostiene che le operazioni in criptovalute raramente sono davvero anonime. «Non c’è mai stato un caso che abbiamo seguito in cui non siamo riusciti a individuare, potenzialmente, chi fossero queste persone», ha detto alla NPR. Conta quel «potenzialmente»: non ha detto che ogni sospettato sia stato identificato, solo che il suo team ha sempre trovato qualche pista.
La società si è appoggiata anche a un aiuto esterno. Secondo Decrypt, che ne ha scritto il 27 ottobre, ad aprile Polymarket ha stretto una collaborazione con la società di analisi blockchain Chainalysis per la sorveglianza dei mercati. Pochi giorni dopo un militare dell’esercito americano in servizio attivo è stato incriminato per aver usato informazioni riservate sul raid per catturare Nicolás Maduro per scommettere su Polymarket: avrebbe puntato più di 33.000 dollari e ne avrebbe vinti quasi 410.000, secondo Decrypt. Si è dichiarato non colpevole; Polymarket afferma di aver individuato l’attività e di averla segnalata alle autorità prima dell’arresto. Bitcoin.com, nel suo articolo del 27 ottobre sul servizio della NPR, scrive che Polymarket ha segnalato alle forze dell’ordine più di 100 casi su tutti i suoi mercati.
Cosa il rapporto della NPR non dice
Il servizio poggia su due numeri, nessuno dei quali è solido. Il numero delle indagini è una parola che indica un ordine di grandezza, «decine», non una cifra. Le due segnalazioni alla CFTC arrivano da una fonte anonima, non dalla società né dall’autorità. Non si sa se quelle segnalazioni abbiano portato a una qualsiasi istruttoria della CFTC.
La NPR non precisa nemmeno quanti dei «centinaia» di avvisi giornalieri si siano trasformati in indagini, né quante indagini si siano chiuse senza alcun riscontro. Polymarket non ha pubblicato, insieme all’intervista, alcuna dichiarazione propria che Coindaro abbia potuto trovare. Infine, la NPR non dice se i casi riguardino Polymarket US, Polymarket International o entrambe.
Perché i mercati elettorali con pochi scambi si spostano facilmente
I mercati sulle elezioni portano con sé un rischio che una scommessa sul risultato di una partita di calcio non ha. Rajiv Sethi, professore di economia al Barnard College della Columbia University, che studia i mercati di previsione da decenni, ha detto alla NPR che i mercati elettorali «possono diventare una profezia che si autoavvera». Se un candidato sembra perdere slancio, elettori e finanziatori possono reagire a quell’impressione.
Buona parte del denaro è nelle mani di pochissimi. Un’analisi dell’Anti-Corruption Data Collective (ACDC), pubblicata il 17 agosto 2026 con dati aggiornati al 10 agosto, ha contato quanto segue.
| Misura (ACDC, dati al 10 agosto 2026) | Dato |
|---|---|
| Puntati sulle corse alla Camera e al Senato del 2026 | 133 milioni di dollari |
| Puntati sulle corse al Congresso in tutto il ciclo 2024 | 92,4 milioni di dollari |
| Mercati sul Congresso su Kalshi, Polymarket e Polymarket US | 7.466 |
| Portafogli Polymarket che hanno scommesso sulle corse al Congresso | 39.820 |
| Quota di volume dell’1% di portafogli più attivi su Polymarket Global | 68% |
| Quota di volume dei 10 portafogli più attivi | 17% |
| Seggi in cui hanno scommesso quei 10 portafogli, su 470 | 426 |
| Mercati Polymarket con meno di 100 portafogli | 80% |
La maggior parte dei mercati di Polymarket sul Congresso ha una platea ristretta di trader, e una manciata di portafogli è presente quasi ovunque. È il contesto in cui pochi scambi di modesta entità possono spostare le quote visualizzate di una sfida. I mercati principali sono più profondi: Bitcoin.com indica per il mercato di Polymarket sul controllo della Camera un volume di circa 24 milioni di dollari e per quello sul Senato circa 9 milioni al 27 ottobre, su 506 mercati elettorali presenti sulla piattaforma.
Kalshi vieta i candidati, ma un collaboratore ha aggirato il blocco
Polymarket non è sola. La rivale principale, Kalshi, la piattaforma di previsioni regolata dalla CFTC, ad aprile ha vietato l’accesso e multato alcuni candidati politici che scommettevano su sé stessi, ha riferito la NPR. A maggio la stessa NPR ha scoperto che collaboratori di campagna avevano guadagnato «migliaia» di dollari usando informazioni riservate sui sondaggi per scommettere sui propri candidati su piattaforme come Polymarket e PredictIt, in un servizio pubblicato il 7 maggio.
Sempre a maggio Kalshi ha lanciato un proprio sistema di sorveglianza elettorale basato sui dati FEC, pensato per impedire di scommettere sulle elezioni a qualsiasi collaboratore di campagna iscritto nei registri della FEC. A luglio ha dichiarato di aver bloccato «decine» di collaboratori. Almeno uno di loro ha raccontato alla NPR di aver aggirato il blocco, e ha condiviso con l’emittente, in forma anonima, i registri delle proprie operazioni recenti. Decrypt aggiunge che Kalshi dice di aver aperto più di 150 indagini nell’ultimo anno e di aver segnalato più di 20 casi alle forze dell’ordine; sono cifre che provengono dalla società.
Entrambe le società pubblicano ormai il conteggio di indagini e segnalazioni. Nessuno dei due conteggi, da solo, dice quanti abusi siano sfuggiti ai controlli.
Un’autorità che lascia la vigilanza alle piattaforme
Le segnalazioni vanno a un’agenzia che, secondo la NPR, ha fatto poco per vigilare sui mercati di previsione man mano che crescevano negli ultimi due anni, lasciando in gran parte il compito alle società. Questo è il contesto del dato «almeno due»: una segnalazione consegna il fascicolo a un’autorità che finora si è affidata alle piattaforme per buona parte del controllo.
La CFTC è intervenuta su rischi specifici. Il 22 settembre la sua Division of Market Oversight ha diffuso un avviso degli uffici tecnici in cui avverte che i contratti sui «mention market», che pagano in base a se qualcuno pronuncia una certa parola, possono comportare un rischio più elevato di manipolazione, ha riferito The Block. Secondo Decrypt, l’agenzia aveva multato, tre settimane prima di quell’avviso, l’operatore del teleprompter della Casa Bianca che scommetteva su discorsi che aveva già letto.
La società e l’autorità si erano già incrociate. Il 3 gennaio 2022 la CFTC ha ordinato a Blockratize Inc., che gestisce Polymarket, di pagare una sanzione civile di 1,4 milioni di dollari per aver offerto opzioni binarie su eventi senza registrazione, e di chiudere i mercati non conformi. Quattro anni dopo, è Polymarket a segnalare presunti abusi a quella stessa autorità.
La pressione cresce anche da altre parti dello Stato. Il 23 ottobre il Pentagono ha vietato ai militari di scommettere su operazioni militari con informazioni non pubbliche, citando Polymarket e Kalshi, e il 26 ottobre la NBA ha firmato con la CFTC un accordo sui mercati di previsione che nomina entrambe le piattaforme.
Cosa osservare prima e dopo il 3 novembre
Le elezioni di metà mandato si tengono martedì 3 novembre. I mercati elettorali si chiudono sui risultati, e alcune sfide ravvicinate possono richiedere giorni per essere assegnate: la finestra in cui un’informazione riservata vale qualcosa sul mercato non si chiude quindi con la notte elettorale.
Una dichiarazione della CFTC o un’azione esecutiva legata ai casi segnalati renderebbe più solido il servizio della NPR. Lo farebbe anche Polymarket, se rendesse noti gli esiti: quanti account sono stati colpiti e su quali mercati, o la ripartizione fra la piattaforma americana regolata e quella internazionale anonima. Fino ad allora, ciò che resta agli atti è la parola della responsabile delle indagini di Polymarket e di una fonte anonima, riportate dalla NPR.