Come incideranno le midterm sulle crypto? Gli americani votano martedì 3 novembre, e le due domande che i lettori crypto si pongono di continuo hanno risposte di qualità molto diversa. Su bitcoin, blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il nostro conteggio sulle chiusure giornaliere mostra che dopo il voto del 2014, del 2018 e del 2022 è sceso tra il 15% e il 50% prima di toccare il minimo, molto meno in due di quegli anni rispetto al 65%, 52% e 27% che oggi circolano. Sul fronte delle regole, l’aggregazione di Kalshi e Polymarket di DeFi Rate, letta alle 6:49 AM ET (11:49 UTC) del 2 novembre, dava un Senato democratico al 72%. Una maggioranza democratica porterebbe la presidenza della commissione Banking nelle mani della sua prima esponente democratica, Elizabeth Warren, tra le principali critiche del CLARITY Act al Senato.
Tre midterm sono un campione minuscolo. Quello che segue è un resoconto dei dati e una mappa di chi decide che cosa. Non è una previsione, e nulla di quanto scritto dice che cosa conviene fare con i propri soldi.
Questo articolo lascia da parte i soldi della campagna elettorale: i quasi 170 milioni di dollari che CoinDesk attribuisce a tre super PAC crypto sono trattati nel nostro articolo sul blocco della FEC e sui PAC crypto.
Bitcoin dopo le midterm del 2014, 2018 e 2022, dalle chiusure giornaliere
Il nostro metodo è semplice, e lo dichiariamo perché il risultato ne dipende. Abbiamo preso la chiusura giornaliera di bitcoin in UTC nel giorno del voto dalla serie BTC-USD di Yahoo Finance, poi la chiusura giornaliera più bassa nei 120 giorni successivi e le chiusure a 30 e a 365 giorni. Abbiamo letto i dati il 2 novembre verso le 12:05 UTC e li abbiamo confrontati con i dati della comunità Coin Metrics, i cui prezzi si fermano a maggio 2026.
| Voto | Chiusura nel giorno del voto | Chiusura più bassa dopo | Giorni dopo | Variazione fino al minimo | Dopo 30 giorni | Dopo 365 giorni |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 4 nov 2014 | 330,49 $ | 178,10 $ (14 gen 2015) | 71 | -46,1% | +11,8% | +24,5% |
| 6 nov 2018 | 6.461,01 $ | 3.236,76 $ (15 dic 2018) | 39 | -49,9% | -45,5% | +44,9% |
| 8 nov 2022 | 18.541,27 $ | 15.787,28 $ (21 nov 2022) | 13 | -14,9% | -7,1% | +92,3% |
Il percorso è stato diverso ogni volta. Nel 2014 bitcoin salì dell’11,3% nella settimana dopo il voto ed era ancora in rialzo dell’11,8% un mese più tardi; il calo arrivò a dicembre e gennaio. Nel 2018 rimase quasi fermo per una settimana (-1,6%). Il calo iniziò il 14 novembre e la prima chiusura sotto i 3.600 dollari arrivò il 6 dicembre.
Il 2022 è il caso scomodo. Bitcoin perse il 10% nel giorno stesso delle elezioni, mentre scoppiava la crisi di FTX, lo stesso giorno in cui Binance annunciò un accordo di salvataggio. Binance si ritirò il 9 novembre e FTX dichiarò bancarotta l’11 novembre. Definirlo un effetto midterm sarebbe difficile da sostenere.
Dodici mesi dopo, bitcoin era ogni volta più in alto: del 24,5%, del 44,9% e del 92,3% rispetto alla chiusura del giorno del voto. La media è 53,9%, ovvero 53,8% su Coin Metrics. Binance Research riporta la stessa media del 54% di rialzo dopo le midterm in un rapporto ripreso da CoinMarketCap Academy.
Perché il 65%, 52% e 27% in circolazione non coincidono con i nostri numeri
Le tre cifre vengono dall’analista Ali Martinez, che indica anche il 72% per il 2010. Un articolo di Bitcoin.com News del 2 novembre le ripete come cali «dopo» le midterm, accanto a un conteggio separato di 71, 39 e 13 giorni tra voto e minimo. I nostri conteggi dei giorni coincidono con questo secondo gruppo. Le percentuali no, e l’articolo non dice da quale prezzo di partenza siano calcolate.
Gli stessi tre anni possono dare numeri molto diversi, come mostra questa tabella. Ogni riga risponde a una domanda legittima; sono semplicemente domande diverse.
| Che cosa si misura | 2014 | 2018 | 2022 | Serie |
|---|---|---|---|---|
| Cifre attribuite ad Ali Martinez | -65% | -52% | -27% | Prezzo di partenza non indicato |
| Dalla chiusura del giorno del voto alla chiusura più bassa successiva | -46,1% | -49,9% | -14,9% | Yahoo Finance |
| Idem, Coin Metrics | -46,7% | -50,6% | -14,9% | Coin Metrics |
| Dalla chiusura più alta nei 60 giorni prima del voto alla chiusura più bassa successiva | -63,5% | -52,8% | -29,5% | Coin Metrics |
| Anno solare, dal 31 dicembre al 31 dicembre | -56,0% | -73,5% | -64,4% | Coin Metrics |
| Dalla chiusura più alta dell’anno alla chiusura più bassa dell’anno | -66,1% | -81,4% | -66,9% | Coin Metrics |
La riga del massimo pre-voto è la più vicina al gruppo di Martinez. Secondo la nostra lettura, che né lui né Bitcoin.com dichiarano, le sue cifre partono da prima del giorno delle elezioni, da un massimo pre-voto. Resta una lettura: misurati sui nostri minimi di chiusura, il 65% e il 27% implicano prezzi di partenza vicini a 500 e 21.600 dollari, che non sono né le chiusure del giorno del voto né i massimi a 60 giorni dei nostri dati.
Anche altri due gruppi di cifre pubblicati sembrano, secondo la nostra lettura, metri di misura diversi. La riga dell’anno solare coincide con il 56%, 73% e 64% che Binance Research indica per gli anni di midterm, e la riga del massimo annuale si accorda con l’affermazione di CryptoQuant, riportata da Bitcoin.com, di perdite superiori al 60% in ogni anno di midterm. La maggior parte di quei cali è avvenuta prima del voto. Nel 2018 bitcoin aveva già perso più del 60% rispetto al massimo di gennaio quando si arrivò al giorno delle elezioni.
Tre dettagli che cambiano il conto
Primo, il fornitore dei dati. Su Yahoo il minimo del 2022 è la chiusura del 21 novembre, 13 giorni dopo il voto. Su Coin Metrics è il 9 novembre, un giorno dopo, a 15.758,29 dollari, con il 21 novembre più alto di appena 20 dollari. I «13 giorni» così netti poggiano su uno scarto dello 0,1% circa tra due chiusure.
Secondo, chiusure contro minimi intraday. Con i minimi intraday più bassi di Yahoo, i tre cali rispetto alla chiusura del giorno del voto diventano 48,1%, 50,6% e 15,9%.
Terzo, la storia della serie. I dati BTC-USD di Yahoo partono il 17 settembre 2014, quindi non possono mostrare i 60 giorni interi prima del voto di quell’anno. Per questo la riga del massimo pre-voto usa Coin Metrics.
Tre midterm, tre risultati diversi e un ciclo più grande
Gli esiti politici non offrono uno schema su cui appoggiarsi. Nel 2014 i repubblicani conquistarono il Senato e mantennero la Camera. Nel 2018 i democratici conquistarono la Camera mentre i repubblicani tennero il Senato. Nel 2022 i repubblicani conquistarono la Camera mentre i democratici tennero il Senato. Bitcoin ha fissato una chiusura più bassa dopo tutti e tre i voti, il che dice poco. Sui dati di Coin Metrics da gennaio 2014 a maggio 2026, una chiusura più bassa è seguita entro 71 giorni all’89% di tutti i giorni, e una chiusura più bassa di almeno il 15% al 42% di essi (89% e 40% sulla serie più corta di Yahoo). E un minimo si individua sempre e solo a posteriori.
Il calendario si sovrappone a un’altra cosa. Ciascuno di quei voti cadde circa due anni e due anni e mezzo dopo un halving di bitcoin, nella stessa fase del ciclo dell’offerta, e il voto di domani arriva circa 30 mesi dopo l’halving dell’aprile 2024. Tutti e tre si collocano anche dentro un mercato orso o una crisi del momento: gli strascichi di Mt. Gox, la discesa dal picco del 2017 e FTX. L’autore di Bitcoin.com avverte allo stesso modo sui tre soli dati disponibili. Nessun legame tra un’elezione e il prezzo è stato dimostrato.
Bitcoin scambiava intorno a 77.800 dollari alle 11:35 UTC del 2 novembre, in calo di circa il 3% in sette giorni, con l’indice Fear and Greed a 37, secondo il nostro snapshot di mercato. Il nostro report di mercato del mattino contiene il calendario dei dati della giornata.
Come incideranno le midterm sulle regole crypto: che cosa cambia con ogni risultato
Prima i prezzi di mercato, con i loro limiti. La lettura di DeFi Rate delle 6:49 AM ET fa la media dei punti medi tra offerta e domanda: democratici al 72% per il Senato (Kalshi a 71,5 centesimi, costruito da due contratti, e Polymarket a 73 centesimi) e al 94% per la Camera (93,8 e 95). Sono prezzi, non certezze, e la stessa pagina mostra più in basso anche cifre più basse di ottobre. Sulle quotazioni Kalshi che DeFi Rate riporta, Sherrod Brown era a 71 centesimi nell’elezione suppletiva in Ohio, James Talarico a 75 in Texas e Roy Cooper a 97 in North Carolina, mentre in Iowa il repubblicano Ashley Hinson era a 52 e il democratico Josh Turek a 49. Le domande sull’insider trading su questi mercati sono nel nostro articolo sulle scommesse sulle midterm su cui indaga Polymarket.
Il Senato conta oggi 53 repubblicani e 47 sul versante democratico, compresi due indipendenti. I democratici hanno bisogno di un guadagno netto di quattro seggi per arrivare a 51; si vota per 35 seggi, 33 ordinari più le suppletive in Florida e in Ohio.
Otto seggi della commissione Banking del Senato sono in gioco, e tre membri se ne vanno di sicuro
Otto dei 24 membri della commissione siedono in seggi che si eleggono quest’anno. Tutti e otto sono di Classe II, con mandato che scade il 3 gennaio 2027, secondo il dataset pubblico congress-legislators e Wikipedia. Valutazioni e candidati vengono dalla tabella delle sfide di Wikipedia, che riporta le valutazioni del Cook Political Report del 30 ottobre.
| Membro | Stato | Partito | Situazione nel 2026 | Valutazione Cook |
|---|---|---|---|---|
| Mike Rounds | South Dakota | R | Si ricandida | Solid R |
| Thom Tillis | North Carolina | R | Non si ricandida; Cooper (D) contro Whatley (R) | Likely D (cambio di mano) |
| Bill Hagerty | Tennessee | R | Si ricandida | Solid R |
| Cynthia Lummis | Wyoming | R | Non si ricandida | Solid R |
| Pete Ricketts | Nebraska | R | Si ricandida contro Dan Osborn (indipendente) | Lean R |
| Jack Reed | Rhode Island | D | Si ricandida | Solid D |
| Mark Warner | Virginia | D | Si ricandida | Solid D |
| Tina Smith | Minnesota | D | Non si ricandida; Flanagan (DFL) contro Tafoya (R) | Lean D |
Quindi la commissione cambia chiunque vinca. Lummis presiede la sua sottocommissione sugli asset digitali. Tillis ha presentato la mozione di riconsiderazione che tiene aperta la possibilità di un secondo voto in aula, ha riferito The Defiant. Anche Bernie Moreno siede in Banking, ma il suo seggio dell’Ohio non è quello in palio: l’elezione suppletiva riguarda il seggio che occupa Jon Husted.
I due democratici che hanno sostenuto il testo in commissione, secondo Decrypt, Ruben Gallego e Angela Alsobrooks, non sono in questo turno: i loro mandati arrivano al 2031. Entrambi hanno legato quel voto ai negoziati sull’etica, ed entrambi hanno votato contro la cloture a settembre, ha riferito Bitcoin.com. Mark Warner, che CryptoSlate indica tra i negoziatori democratici, è valutato Solid D.
A che punto è il CLARITY Act alla vigilia del voto
Il testo, H.R. 3633, ha superato la Camera per 294 a 134 nel luglio 2025 ed è uscito dalla commissione Banking per 15 a 9 il 14 maggio 2026. Il 15 settembre il Senato ha respinto la cloture sulla mozione di procedere per 49 a 50, a 11 voti dai 60 richiesti. Tutti i 49 voti favorevoli erano repubblicani. Susan Collins, Josh Hawley, Jerry Moran e Tillis hanno votato no, Tillis per poter presentare la mozione di riconsiderazione, secondo The Defiant. Elizabeth Warren ha scritto su X: «I repubblicani del Senato stanno cercando di far passare a forza un testo sulle crypto che permetterebbe a Trump di continuare a riempirsi le tasche con il settore crypto». Lummis ha scritto dopo il voto: «I democratici del Senato hanno dimostrato di non aver mai fatto sul serio nel proteggere i consumatori e nel preservare la leadership americana». Entrambe le citazioni sono tratte da Bitcoin.com News del 15 settembre. Non abbiamo trovato un secondo voto in calendario. Nel frattempo le agenzie continuano a lavorare, come spiega la nostra guida su come SEC e CFTC scrivono le regole crypto americane.
Prima di gennaio: sulla carta non cambia nulla
I vincitori di martedì non entrano in carica prima di gennaio, quindi Tim Scott resta presidente della commissione e la soglia dei 60 voti resta. Secondo CryptoSlate, che scriveva il 18 settembre, il Senato riprende il 9 novembre con il tempo d’aula conteso da nomine, spesa e leggi sulla difesa, e punta a chiudere intorno al 18 dicembre. Sette senatori democratici hanno detto il 16 settembre che il voto era una battuta d’arresto, non la fine; il conteggio di CryptoSlate lascia comunque i sostenitori a tre voti dai 60 anche se tutti e sette e Tillis votassero sì. Adrian Wall, managing director della Digital Sovereignty Alliance, ha detto di un tentativo nella sessione dopo il voto, a settembre: «Sarà molto complicato. È una scommessa difficile.» Se il risultato renda i democratici più o meno disposti a trattare in quelle settimane non si sa, e nessuno può dimostrarlo in un senso o nell’altro. Qualsiasi testo del Senato dovrebbe poi tornare alla Camera.
Da gennaio, se i repubblicani mantengono il Senato
Se non passa nulla, il testo decade con il 119° Congresso e i promotori ripartono da capo, con commissioni e voti in aula da rifare. Il seggio di Scott non è in palio, quindi una maggioranza repubblicana indica continuità al vertice di Banking. La regola dei 60 voti varrebbe ancora, a meno che il Senato la cambi: con 51 repubblicani servirebbero nove democratici anche se ogni repubblicano fosse d’accordo, cosa che il 15 settembre non è accaduta.
Da gennaio, se i democratici conquistano il Senato
Warren è la prima esponente democratica della commissione, e CoinDesk ha scritto il 1° novembre che aspetta l’occasione di prendere la presidenza se i democratici conquistano la maggioranza. I presidenti fissano l’agenda e le audizioni di una commissione, e Banking vigila sulla SEC. CoinDesk riferisce anche le voci degli analisti su un ruolo di primo piano per Brown, forse alla commissione Agricoltura, che copre la regolamentazione dei derivati, anche se le regole di anzianità richiederebbero un’eccezione. La regola dei 60 voti funzionerebbe allora al contrario: qualsiasi testo crypto scritto da una maggioranza democratica avrebbe bisogno di voti repubblicani. Fino a che punto gli altri democratici seguirebbero Warren è una questione aperta; 78 democratici della Camera hanno votato per il testo nel 2025.
Conta anche la Camera
Una Camera democratica, data al 94%, toglierebbe a French Hill la presidenza della commissione Servizi finanziari della Camera; oggi la prima esponente democratica è Maxine Waters. Un Congresso diviso, con un partito per ogni camera, significherebbe che qualsiasi nuova legge sulle crypto deve passare attraverso entrambe le maggioranze. Le regole già in vigore restano: il GENIUS Act sulle stablecoin non è in votazione. Non lo è nemmeno il MiCA dell’Unione europea, in vigore comunque decidano gli elettori americani.
Le date da seguire dopo il voto
La notte di martedì potrebbe non bastare. Nel 2022 il controllo del Senato si decise quattro giorni dopo il voto, quando fu assegnato il Nevada. Quest’anno il Senato riprende il 9 novembre, secondo il calendario di CryptoSlate, e i rapporti successivi alle elezioni dei super PAC sono dovuti alla FEC il 3 dicembre. Il 119° Congresso termina il 3 gennaio 2027, e con esso questa versione del CLARITY Act se non sarà passata.