Crypto.com e OG.com hanno lanciato martedì 27 ottobre 2026 i future perpetui su criptovalute per i trader statunitensi idonei, con leva fino a 5x, secondo un comunicato nella sala stampa di Crypto.com. I clienti retail trovano i contratti nell’app Crypto.com; gli utenti istituzionali e avanzati li negoziano sul Crypto.com Exchange. A offrirli è la North American Derivatives Exchange, Inc. (Nadex), una società affiliata a Crypto.com che la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha registrato sia come borsa sia come stanza di compensazione.
Ciò che blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il comunicato non dice conta quasi quanto ciò che dice. Non nomina nessun token. Non indica né tasso di finanziamento (funding rate) né intervallo di funding né commissioni. Parla di «trader statunitensi idonei» e sostiene che OG.com è disponibile nelle «giurisdizioni approvate», senza elencare nemmeno uno Stato. Chi cerca le commissioni dei future perpetui di Crypto.com o l’elenco dei contratti non li troverà nel testo.
Crypto.com raggiunge così Kalshi, Kraken e Coinbase, che si sono tutte mosse sui perpetui americani dopo le decisioni della CFTC del 29 maggio 2026. La sua versione si rivolge fin dall’inizio ai clienti retail e dichiara un tetto di 5x. The Block ha riportato gli stessi termini alle 17:07 UTC dello stesso giorno.
Crypto.com perpetual futures: cosa conferma il comunicato
I contratti sono perpetui continui sulle «principali criptovalute», come le chiama il comunicato. Non hanno scadenza, quindi una posizione può restare aperta finché il trader mantiene un margine sufficiente. Si negozia a ciclo continuo, sette giorni su sette, com’è sempre stato per i perpetui crypto offshore e com’è stato raramente per i future americani.
Il margine è isolato. Ogni posizione ha la propria garanzia, quindi la perdita su un contratto non può intaccare il denaro destinato a un altro. I trader possono impostare ordini take-profit e stop-loss prima di aprire la posizione.
La leva massima è 5x. Con un margine di 1.000 dollari significa una posizione fino a 5.000 dollari. Un movimento contrario del 20% azzererebbe l’intero deposito, prima di commissioni e funding. Le piattaforme di solito chiudono la posizione prima che il margine arrivi a zero e il comunicato non indica alcuna soglia di liquidazione, quindi il limite reale scatta probabilmente prima.
Il comunicato presenta i contratti come «pensati per offrire maggiore efficienza del capitale e flessibilità». Kris Marszalek, fondatore e amministratore delegato sia di OG.com sia di Crypto.com, ha collegato il lancio a un piano più ampio: «Il nostro obiettivo è sempre stato costruire la piattaforma più completa, sicura e accessibile per i mercati finanziari moderni», ha dichiarato.
Nessun elenco di token, funding rate, commissioni o Stati
Per token supportati, disponibilità dei mercati e parametri di trading, il comunicato rimanda a Crypto.com/US. Coindaro non ha trovato un elenco dei contratti perpetui sul sito di Crypto.com il 27 ottobre. Finché non ne esce uno, nessuno fuori dall’azienda può dire se il lancio riguardi solo bitcoin ed ether o una lista più lunga.
Il funding è la seconda lacuna. In un contratto perpetuo, long e short si pagano a vicenda a intervalli regolari perché il prezzo del contratto resti vicino a quello spot. La frequenza di questi pagamenti e il modo in cui si calcola il tasso pesano molto sul costo di una posizione tenuta per giorni o settimane. Il comunicato non dice nulla su nessuno dei due.
Mancano anche altri dettagli pratici: quale valuta si accetta come margine, se i clienti retail abbiano bisogno di un conto futures separato o di una verifica di adeguatezza, eventuali limiti di posizione e le specifiche complete dei contratti. Coindaro non ha trovato nemmeno un deposito CFTC dedicato a questi contratti né una dichiarazione della CFTC sul lancio.
| Punto | Cosa dice il comunicato del 27 ottobre |
|---|---|
| Prodotto | Future perpetui su criptovalute, senza scadenza |
| Leva massima | 5x |
| Modalità di margine | Isolato; take-profit e stop-loss impostabili prima dell’ingresso |
| Orari di negoziazione | 24 ore su 24, 7 giorni su 7 |
| Accesso | App Crypto.com (retail); Crypto.com Exchange (istituzionali e avanzati) |
| Offerti da | Nadex (Crypto.com | Derivatives North America), DCM e DCO registrata presso la CFTC |
| Token | Non nominati («principali criptovalute») |
| Funding rate e intervallo | Non indicati |
| Commissioni di trading | Non indicate |
| Stati idonei | Non elencati («giurisdizioni approvate») |
Nadex, OG.com e un introducing broker: la catena regolamentare
La struttura ha più livelli. Nadex, che opera con i marchi OG.com Prediction Markets e Crypto.com | Derivatives North America, è registrata presso la CFTC come designated contract market (DCM), il termine americano per una borsa di future, e come derivatives clearing organization (DCO), che si interpone tra compratori e venditori e custodisce il loro margine.
OG.com, che il comunicato definisce una piattaforma indipendente, aggiunge altri due soggetti registrati: OG.com Markets, anch’essa DCM e DCO, e OG.com Broker, un futures commission merchant. Crypto.com sta davanti a tutti. Il comunicato dice che si è «registrata di recente» presso la National Futures Association come introducing broker, cioè una società che porta clienti a un broker di future senza detenerne il denaro. Il piè di pagina della pagina indica Foris DAX Inc come introducing broker.
Nadex si è mossa anche verso i titoli. Secondo The Block, a settembre si è registrata presso la Securities and Exchange Commission per negoziare security future, e Marszalek dice che l’azienda lavora con SEC e CFTC sui future perpetui su singole azioni. Nessuna approvazione per quel prodotto è stata annunciata.
La stessa borsa è già in tribunale su un altro fronte. Il 16 ottobre Nadex ha citato in giudizio il Missouri per impedirgli di applicare la legge sulle scommesse sportive ai contratti su eventi che stanno dietro il mercato di previsione di Crypto.com, come raccontato nel nostro articolo sulle cause di Crypto.com e Novig contro il Missouri.
Come la CFTC ha aperto la porta ai perpetui crypto USA il 29 maggio
Prima di quest’anno, i contratti in stile perpetuo arrivavano nelle borse americane solo tramite autocertificazione, con cui la borsa dichiara che il prodotto rispetta le regole e lo quota senza un esame preventivo della CFTC, ricorda lo studio legale Proskauer. Le cose sono cambiate il 29 maggio 2026, quando la CFTC ha preso quattro iniziative nello stesso giorno.
Prima, ha approvato il perpetuo su bitcoin di KalshiEX, BTCPERP, un contratto regolato in contanti sul CF Benchmarks Bitcoin Real Time Index, ha riferito The Block. Secondo un avviso ai clienti di Lowenstein Sandler, l’agenzia ha accolto la tesi di Kalshi secondo cui il prodotto è un contratto future perché il bitcoin ha un mercato spot profondo e continuo. Proskauer sottolinea che si è trattato di un’approvazione formale del prodotto, che richiede una verifica positiva della CFTC.
Poi, una dichiarazione di policy ha invitato le borse a presentare perpetui su altre classi di attività, come metalli o azioni, per lo stesso esame. Proskauer la legge come un approccio caso per caso, che guarda a struttura del contratto, sorveglianza, liquidità e sottostante, e che riconosce la negoziazione h24 e i pagamenti di funding.
In terzo luogo, un avviso dello staff (Letter 26-16) ha descritto i rischi di negoziazione, compensazione e regolamento 24 ore su 24, 7 giorni su 7. The Block precisa che non è una regolamentazione formale. Infine, la Letter 26-17 ha consentito a Coinbase Financial Markets di dare ai clienti americani accesso ai perpetui quotati su Deribit, la sua affiliata regolata a Dubai, trattandoli come future esteri, scrive Lowenstein.
Nessuno di questi documenti, nei riassunti di The Block, Proskauer e Lowenstein, fissa un tetto alla leva. Il limite di 5x appare quindi una scelta di Crypto.com e OG.com più che un requisito della CFTC.
Da allora l’agenzia è andata oltre sul fronte retail. Il 5 ottobre ha aperto una consultazione su regole federali per le operazioni crypto retail offerte con leva, margine o finanziamento, descritta nella nostra storia sul quadro CFTC per il crypto retail.
Il confronto con Kalshi, Kraken e Coinbase
Kraken ha presentato la richiesta il 29 maggio per portare i perpetui negli Stati Uniti attraverso Bitnomial, una borsa regolata dalla CFTC che la controllante Payward stava acquistando, secondo The TRADE dell’1 giugno 2026. I contratti di Kraken Pro coprono nove asset, BTC, ETH, SOL, XRP, ADA, LINK, DOGE, LTC e AVAX, con funding ogni otto ore. Quel resoconto non dà né leva né commissioni. The Block data a giugno il lancio di Kraken Pro.
Coinbase ha preso un’altra strada. I suoi clienti americani raggiungono i perpetui quotati su Deribit tramite Coinbase Financial Markets, in base alla lettera di no-action di maggio, e The Block descrive il lancio di Crypto.com come successivo all’offerta di perpetui USA di Coinbase.
Kalshi costruisce attorno al contratto approvato. Webull prevede di aprire i perpetui di Kalshi ai clienti americani da novembre, e il 21 ottobre Kalshi ha detto che i trader potranno prendere in prestito contro bitcoin per versare il margine, senza indicare tasso, rapporto prestito/valore o data, come abbiamo scritto nel pezzo sui prestiti in bitcoin di Kalshi per il margine.
Rispetto a Kraken, Crypto.com è più precisa sulla leva e meno su asset e funding. Kraken ha pubblicato l’elenco dei token e l’intervallo di funding; Crypto.com nessuno dei due. I resoconti controllati da Coindaro non danno una leva per i contratti di Kraken o di Kalshi, quindi il tetto di 5x non può ancora essere messo in classifica rispetto ai loro.
Una quinta via è solo un’intenzione. Hyperliquid ha indicato Payward come primo operatore regolato dalla CFTC per i mercati HIP-3 il 26 ottobre, ma quei mercati americani non hanno ancora un’approvazione, come spiegato nel nostro articolo su Hyperliquid e Payward.
Future perpetui e future con scadenza, in breve
Un contratto future classico ha una data di scadenza, dopo la quale si regola e il trader deve passare al mese successivo per tenere aperta la scommessa. Un perpetuo elimina la scadenza. Per evitare che il prezzo si allontani dal mercato, usa il pagamento di funding: quando il perpetuo quota sopra lo spot, chi è long paga chi è short, e viceversa quando quota sotto.
La leva moltiplica poi guadagni e perdite sul margine versato. Le piattaforme offshore offrono spesso molto più di 5x, ed è uno dei motivi per cui le autorità americane hanno tenuto a lungo il prodotto fuori dal paese. La nostra voce di glossario sui future perpetui spiega meglio funding e liquidazione.
Non disponibile fuori dagli Stati Uniti
I contratti sono offerti solo ai trader statunitensi idonei. I clienti di Crypto.com in Italia, in Francia o altrove in Europa non possono aprirli con questa struttura, che poggia su entità registrate negli Stati Uniti e su un introducing broker iscritto alla NFA. Nell’Unione europea Crypto.com opera tramite Foris DAX MT Limited a Malta, e i prodotti crypto a leva per i clienti retail ricadono in regole distinte fissate dall’ESMA e da autorità nazionali come la Consob.
Cosa guardare ora
- Un elenco dei contratti, un calendario di funding e una tabella commissioni su Crypto.com/US o nel regolamento di Nadex.
- L’elenco degli Stati americani in cui il prodotto è aperto e l’eventuale verifica di adeguatezza per i clienti retail.
- Qualsiasi deposito o dichiarazione della CFTC sui contratti perpetui di Nadex.
- Novembre: l’apertura prevista da parte di Webull dei perpetui di Kalshi ai clienti americani.
- I future perpetui su singole azioni, di cui Marszalek dice che Crypto.com discute con SEC e CFTC, senza approvazioni annunciate.