Mercoledì 14 ottobre 2026 l’Autorità bancaria europea (EBA) ha classificato USDC come blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il primo token di moneta elettronica «significativo» dell’Unione europea, tra i 45 notificati ai sensi di MiCA, come ha riferito The Block (in inglese). Dal 12 novembre 2026 sarà l’EBA, e non più il supervisore francese, a controllare la riserva che sta dietro al token. USDT, il più grande dei due, non ha niente di simile: le piattaforme regolamentate in Europa hanno smesso di offrirlo ai clienti dell’Unione tra dicembre 2024 e marzo 2025.
È la risposta più breve a chi si chiede se sia meglio USDT o USDC. Entrambi puntano a valere un dollaro statunitense, girano su Ethereum e su altre blockchain, e in entrambi i casi l’emittente può congelare i token. Cambiano però l’emittente, ciò che sta a garanzia e la frequenza dei controlli, le autorizzazioni ottenute e le reti su cui circolano.
Cambia anche la taglia. Il 22 ottobre 2026, verso le 08:43 UTC, DefiLlama contava circa 183 miliardi di dollari di USDT in circolazione, contro circa 73 miliardi di USDC. Su tutti i token ancorati a una valuta che il sito monitora, USDT pesa quindi circa il 60% e USDC circa il 24%.
Nelle sezioni che seguono i due token vengono messi uno accanto all’altro come li leggerebbe un regolatore: emittente, licenza, rapporto sulle riserve, rete. Si presume che sappiate già che cos’è una stablecoin; se così non fosse, partite dalla nostra lezione introduttiva sulle stablecoin, che spiega le basi qui non ripetute. I dati sono aggiornati a ottobre 2026. Niente di quanto leggete è un consiglio di investimento e la lezione non vi dice quale token tenere.
Tether e Circle: due emittenti con storie molto diverse
USDT è emesso da Tether, un gruppo privato guidato dall’amministratore delegato Paolo Ardoino. Condivide proprietari e dirigenti con l’exchange Bitfinex, un legame documentato nel 2021 dal procuratore generale di New York. Il 13 gennaio 2025 Tether ha annunciato il trasferimento della sede in El Salvador, dopo aver ottenuto lì una licenza per i servizi in asset digitali, secondo DL News (in inglese). Non è quotata in borsa e non pubblica bilanci certificati.
USDC è emesso da Circle, società statunitense. Circle Internet Group è sbarcata al New York Stock Exchange il 5 giugno 2025 con il ticker CRCL, dopo aver fissato le azioni a 31 dollari e raccolto circa 1,05 miliardi. Essendo quotata, presenta rendiconti alla SEC. In Europa USDC è emesso da una controllata separata, Circle Internet Financial Europe SAS, con sede in Francia. Negli Stati Uniti lo emette Circle Internet Financial, LLC.
La differenza tra un gruppo privato con base fuori dagli Stati Uniti e una società quotata americana con una filiale francese spiega gran parte di ciò che segue. Obblighi di informazione, licenze e autorità che possono fare domande dipendono tutti da dove ha sede l’emittente.
USAT: il secondo token in dollari di Tether, per il mercato americano
Non confondete USDT con USAT. A settembre 2025 Tether ha annunciato USAT (in inglese), un token distinto, pensato per le regole americane: lo emette Anchorage Digital Bank, una banca con licenza federale, con Cantor Fitzgerald come custode della riserva e Bo Hines, ex direttore esecutivo del consiglio cripto della Casa Bianca, a capo dell’unità statunitense. USAT è piccolo: circa 183 milioni di dollari in circolazione il 22 ottobre 2026 secondo DefiLlama, contro circa 183 miliardi di USDT. Chi ha in portafoglio l’uno non ha l’altro.
Riserve e attestazioni: cosa c’è dietro ogni token e chi controlla
Una stablecoin in dollari vale quanto gli attivi che l’emittente possiede e quanto la sua disponibilità a restituire dollari quando chiedete il rimborso. I due emittenti detengono attivi di tipo diverso e pubblicano rapporti di tipo diverso.
Tether: titoli di Stato a breve, oro e bitcoin, con un controllo a trimestre
Tether pubblica ogni trimestre un’attestazione preparata dalla società di revisione BDO. L’ultima, pubblicata il 31 luglio 2026 e riferita al 30 giugno 2026, indica attivi totali per 187,75 miliardi di dollari a fronte di passività per 183,64 miliardi. La differenza, 4,11 miliardi, è ciò che Tether chiama riserva in eccesso. Tre mesi prima il cuscinetto era di 8,23 miliardi: in un trimestre si è più o meno dimezzato.
Gli attivi non sono tutti dollari o buoni del Tesoro, e il comunicato di Tether dà meno cifre di quelli precedenti. Conferma oltre 146 tonnellate di oro, dice che i prestiti garantiti sono stati ridotti di circa 2,38 miliardi (il 15%) e definisce Tether uno dei maggiori detentori di titoli del Tesoro americano senza indicare un importo. Il resto arriva da testate che hanno letto il rapporto di BDO. Forklog (in inglese) stima i buoni del Tesoro a 114,96 miliardi di dollari. Forklog e Forkast (in inglese) valutano l’oro, 146,2 tonnellate, a 18,84 miliardi e i 98.933 bitcoin di Tether a 5,80 miliardi al 30 giugno. Forkast osserva anche che il rapporto indica ormai l’oro solo in peso e non mostra più il valore in dollari dei bitcoin: considerate quei due importi come cifre delle testate, non di Tether.
Nel trimestre Tether ha dichiarato un utile operativo netto di circa 1,5 miliardi di dollari, ottenuto in gran parte con gli interessi sui titoli.
Oro e bitcoin si muovono di prezzo, i buoni del Tesoro quasi per niente. Nel secondo trimestre Tether ha comprato 14 tonnellate di oro, ma il valore delle sue riserve auree è sceso da 19,84 a 18,84 miliardi perché il metallo è calato attorno a 4.000 dollari l’oncia, sempre secondo Forklog. Oscillazioni di questa dimensione si scaricano direttamente sul cuscinetto.
Un’attestazione non è una revisione contabile. BDO verifica che gli attivi elencati esistessero in un giorno preciso, il 30 giugno; non prova i controlli interni di Tether lungo un intero anno. Tether ha avviato la sua prima revisione completa del bilancio con KPMG nel marzo 2026, stando a Forkast, che il 1° agosto 2026 riferiva che il lavoro non era concluso. Il comunicato di Tether parla di un «processo di revisione con una Big Four» senza una data per l’esito. A ottobre 2026 non è stato pubblicato alcun bilancio certificato di Tether e l’attestazione del terzo trimestre non era ancora uscita.
Circle: un fondo monetario di BlackRock, controllato ogni mese
Circle tiene la maggior parte delle riserve di USDC nel Circle Reserve Fund, un fondo monetario che investe in titoli di Stato americani, registrato presso la SEC con il ticker USDXX e gestito da BlackRock. Le posizioni del fondo sono pubblicate ogni giorno sul sito di BlackRock. Il resto è liquidità presso grandi banche. Secondo la pagina sulla trasparenza di Circle (in inglese), una delle Big Four fornisce ogni mese un’attestazione sulla riserva, mentre Deloitte certifica il bilancio di Circle. L’ultimo rapporto mensile collegato dalla pagina, aggiornata al 19 ottobre 2026, riguarda agosto 2026.
Niente oro, niente bitcoin, niente prestiti garantiti: la riserva di USDC è liquidità e debito pubblico a breve scadenza. Questa composizione più semplice è anche quella che MiCA richiede a un token di moneta elettronica in Europa.
Nessuno dei due emittenti vi paga interessi
Tenere USDT o USDC non vi rende nulla da parte dell’emittente. Tether e Circle si tengono gli interessi che le riserve producono, ed è così che guadagnano. MiCA vieta agli emittenti di token di moneta elettronica di riconoscere interessi ai possessori: un rendimento proposto da una piattaforma viene dalla piattaforma stessa, con i suoi rischi.
USDT e USDC a confronto, a ottobre 2026
La tabella riunisce i dati principali. Le cifre sull’offerta vengono da DefiLlama del 22 ottobre 2026; le altre righe riprendono le sezioni della lezione.
| USDT (Tether) | USDC (Circle) | |
|---|---|---|
| Offerta, 22 ott 2026 (DefiLlama) | circa 183 miliardi di dollari | circa 73 miliardi di dollari |
| Prezzo, 22 ott 2026, 08:43 UTC | 0,9992 dollari | 0,9997 dollari |
| Emittente | Gruppo Tether, trasferimento della sede in El Salvador annunciato il 13 gen 2025 | Circle (NYSE: CRCL); emittente UE Circle Internet Financial Europe SAS |
| Rapporto sulle riserve | Attestazione trimestrale di BDO (ultima: 30 giugno 2026) | Attestazione mensile di una Big Four (ultima collegata: agosto 2026) |
| Principali attivi di riserva | Buoni del Tesoro, oro, bitcoin, altri attivi | Fondo monetario in titoli di Stato gestito da BlackRock, liquidità bancaria |
| Revisione completa | Revisione KPMG in corso, non pubblicata | Deloitte certifica il bilancio di Circle |
| Stato rispetto a MiCA (UE) | Nessun emittente autorizzato; tolto dalle piattaforme UE nel 2025 | Token di moneta elettronica autorizzato dal 1° luglio 2024; «significativo» dal 14 ott 2026 |
| Rete principale | Tron (circa 51%) | Ethereum (circa 62%) |
| L’emittente può congelare i token | Sì | Sì |
| Minimo in una crisi | circa 0,95 dollari, 12 maggio 2022 | circa 0,87 dollari, 11 marzo 2023 |
USDT o USDC con MiCA: uno è autorizzato nell’UE, l’altro no
Il regolamento europeo sui mercati delle cripto-attività (MiCA) considera token di moneta elettronica quello ancorato a una sola valuta ufficiale. Dal 30 giugno 2024 solo una banca o un istituto di moneta elettronica autorizzato può emetterne o offrirne al pubblico nell’UE. È questa la ragione per cui i due token in dollari conducono oggi vite molto diverse in Europa.
La licenza francese di Circle è arrivata a luglio 2024
Il 1° luglio 2024 Circle ha annunciato (in inglese) che la sua filiale francese aveva ottenuto dall’ACPR, il supervisore bancario francese, una licenza di istituto di moneta elettronica, rendendo USDC e il suo token in euro EURC conformi a MiCA. Circle si è definita il primo emittente globale di stablecoin a rispettare il regolamento.
Due anni dopo l’EBA ha fatto un passo ulteriore. Il 14 ottobre 2026 ha classificato USDC come token di moneta elettronica significativo, il primo dei 45 notificati nell’UE. A determinare l’etichetta sono dimensioni e uso transfrontaliero. Dal 12 novembre 2026 l’EBA assume la vigilanza su fondi propri, riserva di attivi, liquidità e piani di risanamento e di rimborso di Circle Europe; all’ACPR restano governance, partecipazioni qualificate, idoneità dei dirigenti, esternalizzazioni e conflitti di interesse. L’EBA ha inoltre firmato un’intesa con il Dipartimento dei servizi finanziari dello Stato di New York per scambiare informazioni su USDC. Il nostro articolo su che cosa cambia con la designazione dell’EBA per Circle e per chi detiene USDC nell’UE ha i dettagli.
USDT è stato tolto dalle piattaforme regolamentate dell’UE nel 2025
Tether non ha chiesto una licenza MiCA per USDT. Il 17 gennaio 2025 l’Autorità europea degli strumenti finanziari e dei mercati (ESMA) ha pubblicato una dichiarazione pubblica (in inglese) con cui chiedeva alle piattaforme cripto di non rendere più negoziabili i token di emittenti non autorizzati. Il documento non cita alcun token. Chiedeva di limitare gli acquisti entro fine gennaio 2025 e ammetteva una fase di sola vendita fino alla fine del primo trimestre del 2025, perché gli investitori dell’UE potessero liquidare o convertire la posizione.
I grandi exchange si sono mossi uno dopo l’altro:
- Coinbase ha impedito agli utenti europei di negoziare o detenere USDT e altre stablecoin non conformi dal 13 dicembre 2024, come riportato da Decrypt (in inglese), lasciando disponibili USDC ed EURC in quanto token conformi a MiCA.
- Kraken ha smantellato USDT per i clienti dello Spazio economico europeo per gradi a partire da febbraio 2025 e ha convertito i saldi residui (in inglese) entro il 31 marzo 2025.
- Binance ha annunciato il 3 marzo 2025 che avrebbe tolto dal trading spot per gli utenti SEE USDT e altre otto stablecoin non conformi alle 23:59 UTC del 31 marzo 2025, lasciando aperti depositi, prelievi e custodia e consentendo di vendere i resti con il servizio Convert, come riferito da Cointelegraph (in inglese).
La finestra transitoria che permetteva alle vecchie autorizzazioni nazionali di continuare a operare sotto MiCA si è chiusa il 1° luglio 2026. Da allora ogni piattaforma che serve clienti dell’UE ha bisogno di una licenza MiCA completa e le regole sulle stablecoin valgono per tutte.
Che cosa significa per chi risiede in Europa
USDT non è illegale nell’UE. Nessuna norma vi vieta di detenerlo, di tenerlo in un wallet in autocustodia o di inviarlo a qualcuno; la stessa dichiarazione dell’ESMA parla di custodia e trasferimento semplici come attività che devono restare possibili. È cambiato che le piattaforme autorizzate non possono offrirvelo: su un exchange con licenza MiCA non troverete coppie spot in USDT, e la piattaforma può convertire ciò che vi lasciate. Potete ancora usare USDT sulle applicazioni decentralizzate, fuori dall’ambito di quelle regole per le piattaforme, a vostro rischio.
USDC, invece, porta con sé diritti scritti in MiCA. Chi detiene un token di moneta elettronica può chiedere all’emittente il rimborso alla pari, in dollari, in qualsiasi momento e senza commissioni. La riserva deve essere investita in attivi sicuri e liquidi, separati dal patrimonio dell’emittente. Per chi vive in Italia, in Francia o in Germania, è questa la differenza pratica fra i due a ottobre 2026.
Cosa cambia per chi vive in Italia: Consob, Banca d’Italia e fisco
In Italia le autorità competenti per MiCA sono la Banca d’Italia e la Consob. Ai fini di questa lezione conta il risultato pratico: i prestatori di servizi su cripto-attività che operano nel nostro Paese, o che servono clienti italiani dall’estero con licenza di un altro Stato dell’UE, sono tenuti a rispettare le stesse regole sulle stablecoin descritte sopra. Non abbiamo trovato, alla data di questa lezione, un comunicato italiano specifico su USDT; il quadro per chi acquista in euro su una piattaforma regolamentata è quello europeo.
In concreto, un utente italiano di una piattaforma con licenza MiCA trova USDC ed EURC e non trova coppie spot in USDT. Chi vuole USDT deve rivolgersi a un exchange non soggetto a MiCA, oppure a un protocollo decentralizzato: scelte che spostano su di voi la verifica del fornitore, dei costi e dei rischi,. Il tema è quello della scelta di un exchange centralizzato descritta nella nostra lezione sulla compravendita di criptovalute.
Sul fisco il quadro è meno nitido. Le fonti secondarie consultate non concordano su come siano trattate le conversioni tra cripto-attività, e in particolare tra stablecoin in dollari: parlano di aliquote e soglie diverse e di regole in evoluzione dal 2026. Per questo non indichiamo qui alcuna aliquota. Il trattamento delle conversioni tra stablecoin in dollari resta, a oggi, un punto discusso, e la fonte da consultare è l’Agenzia delle Entrate, o un commercialista che segua le cripto-attività.
Due promemoria generali valgono comunque. La dichiarazione dei redditi prevede un quadro per il monitoraggio delle attività detenute all’estero, il quadro RW, da verificare se i vostri token stanno su una piattaforma estera. E dal 2026 si applica nell’UE la direttiva DAC8, che obbliga i prestatori di servizi a comunicare dati sui clienti alle autorità fiscali: assumete che i vostri scambi siano visibili al fisco.
Negli Stati Uniti: il GENIUS Act e la questione degli emittenti esteri
Le regole americane sono arrivate dopo. Il GENIUS Act, la prima legge federale sulle stablecoin di pagamento, è stato firmato il 18 luglio 2025. Limita l’emissione a emittenti approvati che detengano riserve in liquidità e in debito pubblico americano a breve scadenza, con rapporti pubblici mensili sulla riserva.
Il 21 ottobre 2026 l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC), l’ente che vigila sulle banche nazionali americane, ha pubblicato la regola definitiva di attuazione della legge per gli emittenti di sua competenza, nel Bollettino 2026-50 (in inglese). La regola crea una nuova parte 15 della sua normativa su riserve, rimborsi, gestione dei rischi e custodia, e diventa efficace il 18 gennaio 2027. Le norme su riciclaggio e sanzioni arriveranno con una procedura separata insieme al Tesoro. Il bollettino afferma anche che «l’OCC avrà autorità regolamentare sugli emittenti esteri di stablecoin di pagamento» (traduzione nostra) e inserisce la loro verifica e vigilanza fra i temi della nuova parte 15.
Circle è una società americana e ha predisposto USDC per queste regole. USDT è emesso fuori dagli Stati Uniti, e la legge limita il modo in cui gli emittenti esteri possono offrire token a persone sul territorio americano. La risposta di Tether, finora, è il token separato USAT. Se USDT stesso potrà continuare a essere offerto sulle piattaforme americane quando le regole saranno in vigore, a ottobre 2026 non è deciso. Vanno seguite le decisioni del Tesoro e dell’OCC prima del 18 gennaio 2027.
Il passato giudiziario di questi token negli Stati Uniti riguarda la trasparenza. Nel febbraio 2021 la procura generale di New York (in inglese) ha chiuso la causa con Tether e Bitfinex per 18,5 milioni di dollari, rilevando che USDT non era sempre stato coperto uno a uno. La procuratrice generale Letitia James disse, in traduzione nostra: «Le affermazioni di Tether secondo cui la sua valuta virtuale era sempre interamente coperta da dollari americani erano una bugia». Nell’ottobre 2021 la CFTC (in inglese) ha multato Tether per 41 milioni di dollari, accertando che deteneva riserve in valuta sufficienti solo nel 27,6% dei giorni di un campione di 26 mesi tra il 2016 e il 2018. Tether e Bitfinex non hanno ammesso alcun illecito nell’accordo di New York, e i due casi riguardano gli anni dal 2016 al 2019, prima delle attestazioni trimestrali di Tether.
Dove circolano: Tron per USDT, Ethereum per USDC
Una stablecoin è uno smart contract distribuito su più blockchain insieme. Un USDT su Tron e un USDT su Ethereum valgono lo stesso, ma vivono su reti diverse e non possono passare dall’una all’altra senza un exchange o un bridge. Per questo un exchange vi chiede di scegliere la rete prima di un prelievo.
La ripartizione di DefiLlama al 22 ottobre 2026 mostra quanto siano diversi i due token:
| Rete, 22 ott 2026 (DefiLlama) | USDT | USDC |
|---|---|---|
| Tron | 92,8 miliardi di dollari (circa 51%) | fuori dalle prime reti |
| Ethereum | 72,5 miliardi (circa 40%) | 44,7 miliardi (circa 62%) |
| BNB Chain | 9,2 miliardi (5%) | 1,6 miliardi |
| Solana | 2,7 miliardi | 7,1 miliardi (circa 10%) |
| Hyperliquid L1 | fuori dalle prime reti | 7,0 miliardi (circa 10%) |
| Base | fuori dalle prime reti | 4,3 miliardi (6%) |
| Arbitrum | 0,8 miliardi | 2,3 miliardi |
Metà di tutto USDT sta su Tron. USDC si concentra su Ethereum e si distribuisce su Solana, sulla catena di trading Hyperliquid e su Base, la rete di secondo livello di Ethereum costruita da Coinbase. Una lezione successiva spiega che cosa sono le reti di primo e di secondo livello.
Il costo di un trasferimento dipende dalla rete, non dal token. Inviare USDC su Ethereum costa la commissione di rete (gas) del momento; inviarlo su Solana o su Base di solito costa una frazione. Lo stesso vale per USDT su Tron o su Ethereum. Controllate la commissione che l’exchange o il wallet mostra prima di confermare e inviate sempre sulla rete che l’indirizzo di destinazione si aspetta: un token mandato sulla catena sbagliata può andare perso.
Depeg: USDC a 0,87 dollari nel marzo 2023, USDT a 0,95 nel maggio 2022
Entrambi i token sono scesi sotto il dollaro in momenti di stress, per ragioni diverse, e in entrambi i casi sono risaliti.
USDC e Silicon Valley Bank, marzo 2023
Venerdì 10 marzo 2023 le autorità americane chiusero Silicon Valley Bank. Quella sera Circle confermò che 3,3 miliardi dei circa 40 miliardi di dollari di riserve di USDC erano ancora presso la banca, come riferì The Block (in inglese), perché i trasferimenti ordinati il giorno prima non erano arrivati a destinazione. Sabato 11 marzo USDC scese sotto gli 87 centesimi, secondo dati di CoinDesk citati dalla CNBC (in inglese).
Circle disse che avrebbe coperto con risorse proprie qualsiasi ammanco. Domenica 12 marzo le autorità americane annunciarono che tutti i depositanti della banca sarebbero stati tutelati, e USDC risalì verso il dollaro con la riapertura delle banche il lunedì. Alcuni possessori, però, uscirono: i dati di DefiLlama mostrano che l’offerta di USDC passò da 43,2 miliardi il 10 marzo a 36,0 miliardi il 20 marzo 2023, circa 7 miliardi rimborsati in dieci giorni.
La lezione riguarda la liquidità. Una riserva tenuta in depositi bancari è sicura finché lo è la banca, ed è uno dei motivi per cui Circle oggi tiene la maggior parte della riserva in un fondo monetario in titoli di Stato e non in conti bancari.
USDT dopo il crollo di Terra, maggio 2022
Giovedì 12 maggio 2022, pochi giorni dopo il collasso della stablecoin algoritmica TerraUSD, USDT scese per breve tempo attorno a 0,95 dollari, riferì Decrypt (in inglese), e il giorno dopo tornò sull’ancoraggio (in inglese). Paolo Ardoino, allora responsabile tecnologico di Tether, disse che l’azienda aveva rimborsato 7 miliardi di dollari in 48 ore. Il valore di mercato scese dal massimo storico sopra gli 83 miliardi dell’11 maggio a 75,6 miliardi, scrisse Decrypt (in inglese) il 13 maggio. Ardoino attribuì il calo all’arbitraggio fra exchange in cui USDT si scambiava un po’ sopra o un po’ sotto il dollaro; i critici vi videro un test sulle riserve.
Il 22 ottobre 2026 alle 08:43 UTC DefiLlama prezzava USDT a 0,9992 dollari e USDC a 0,9997. Stare entro un decimo di centesimo dal dollaro è normale per entrambi quando i mercati sono tranquilli. Non è una promessa per la prossima crisi.
Entrambi gli emittenti possono congelare i vostri USDT o USDC
Qui i due token si somigliano. Entrambi i contratti includono una lista nera controllata dall’emittente: un indirizzo che vi compare non può più spostare i propri token. Tether dice di congelare gli indirizzi su richiesta delle forze dell’ordine, e il contratto di Circle le attribuisce lo stesso potere. La lista è pubblica sulla blockchain, quindi chiunque può verificare se un indirizzo è colpito.
Spostare i token in autocustodia non cambia le cose. Un hardware wallet vi protegge dal fallimento di un exchange o da un hacker che prenda le vostre chiavi, ma il token resta un credito verso Tether o Circle, e il contratto dell’emittente continua ad applicarsi. Per capire il lato del wallet, la nostra guida su come funzionano i wallet crypto tratta la custodia nel dettaglio.
Conviene USDT o USDC? I fatti per ogni uso, non un verdetto
Molti cercano «meglio USDT o USDC» o «conviene USDT o USDC». Una risposta unica non c’è, perché i due servono a esigenze diverse e portano rischi diversi. I fatti per ciascun uso, a ottobre 2026:
- Negoziare su un exchange globale fuori dall’UE: USDT ha l’offerta maggiore, circa due volte e mezza quella di USDC, ed è molto presente nelle coppie di trading.
- Negoziare su una piattaforma regolamentata dell’UE: USDC e token in euro come EURC sono le stablecoin in dollari e in euro che queste piattaforme possono offrire; le coppie spot in USDT non ci sono più.
- Trasparenza delle riserve: USDC pubblica un’attestazione mensile su una riserva tenuta in gran parte in un fondo registrato presso la SEC; USDT pubblica un’attestazione trimestrale su una riserva che include oro e bitcoin.
- Finanza decentralizzata: entrambi sono molto usati in protocolli di prestito e di scambio. Prima di collegarvi il wallet leggete la nostra introduzione alla DeFi.
- Inviare denaro a basso costo: conta più la rete che il token; controllate le commissioni e che il destinatario supporti la stessa catena.
- Diritto al rimborso in Europa: solo USDC, in quanto token di moneta elettronica autorizzato, dà ai possessori dell’UE un diritto scritto in MiCA a farsi rimborsare alla pari.
Alcuni dividono le proprie disponibilità fra i due per non dipendere da un solo emittente. Qualunque cosa facciate, una stablecoin non è un deposito bancario: non c’è garanzia sui depositi né nell’UE né negli Stati Uniti, e il valore dipende dall’emittente e dalla sua riserva.
Come convertire USDT in USDC e cosa vede il fisco
Passare dall’uno all’altro richiede uno scambio. Su un exchange centralizzato che li elenca entrambi, vendete l’uno contro l’altro con una coppia USDT/USDC o con un tasto di conversione. Su un exchange decentralizzato li scambiate in un pool sulla stessa rete. In entrambi i casi pagate una commissione di scambio e, on-chain, anche la commissione di rete. La nostra guida su come comprare criptovalute spiega i passaggi su un exchange.
Le imposte seguono il Paese, non il token. In Italia, come detto, il trattamento delle conversioni tra stablecoin in dollari è discusso e nelle fonti che abbiamo consultato non c’è una risposta univoca: controllate le regole dell’Agenzia delle Entrate prima di scambiare importi rilevanti e conservate la storia delle operazioni. Spostare token tra wallet che sono vostri non è una vendita.
Cosa tenere d’occhio nei prossimi mesi
Per il confronto fra USDT e USDC contano tre date. Il 12 novembre 2026 l’EBA comincia a vigilare direttamente sulla riserva di USDC. L’attestazione di Tether per il terzo trimestre, riferita al 30 settembre 2026, è attesa dopo la chiusura del trimestre, e la revisione KPMG non ha una data pubblicata. Il 18 gennaio 2027 diventa efficace la regola dell’OCC sul GENIUS Act, e con essa la domanda su come USDT potrà essere offerto negli Stati Uniti.
Questa lezione fa parte del nostro percorso introduttivo. La precedente spiega le applicazioni decentralizzate, dove entrambe le stablecoin si usano ogni giorno; una lezione successiva tratta le reti di primo e di secondo livello. Per capire in generale come funzionano ancoraggio e riserve, il punto di partenza resta la lezione sulle stablecoin linkata all’inizio di questa pagina.
