Gemini aurait vendu ses activités britanniques et européennes à KAST, une société singapourienne qui propose des comptes et des cartes de paiement en stablecoins, pour moins de 10 millions de dollars, a rapporté CoinDesk le jeudi 12 novembre. Le prix vient d’une seule personne au courant du dossier, qui a requis l’anonymat. Aucune des deux sociétés n’a confirmé la vente : Gemini a refusé de commenter, et un porte-parole de KAST n’a pas voulu en parler. Aucun régulateur n’a annoncé d’autorisation, et rien de ce qui est publié à ce jour n’indique que l’opération est finalisée.
Ce qui est établi désigne une transaction encore en cours. Une offre d’emploi de KAST, retirée de la page carrières de l’entreprise mais toujours lisible sur le site d’annonces web3.career, évoque « les entités britannique et européenne acquises » et demande à son futur directeur général pour l’Europe de piloter le « Change of Control » (changement de contrôle) et les procédures de nouvelle autorisation. En finance régulée, ce sont les étapes qu’un acheteur doit franchir avant d’exploiter une société agréée qu’blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il a accepté de racheter.
Gemini, la plateforme cotée au Nasdaq fondée par Cameron et Tyler Winklevoss, a renoncé à son développement européen en février, et l’opération rapportée refermerait ce chapitre. KAST gagnerait un accès à des agréments européens qu’aucun nouveau venu ne peut obtenir rapidement. Les anciens clients de Gemini au Royaume-Uni et dans l’UE gagnent ou perdent peu dans les deux cas, leurs comptes étant déjà fermés ou en cours de clôture. Notre avis sur la plateforme Gemini détaille ce qu’elle propose encore aux États-Unis.
Ce que CoinDesk rapporte sur la vente de Gemini en Europe
Selon CoinDesk, Gemini Space Station (symbole GEMI) a cédé ces unités à KAST pour moins de 10 millions de dollars. Le porte-parole de KAST n’a pas démenti l’information. « Nous cherchons activement des opérations de fusions-acquisitions, à mesure que notre chiffre d’affaires et notre empreinte grandissent », a-t-il déclaré au média.
Plusieurs autres sites d’actualité crypto ont repris l’histoire jeudi matin, mais tous citent CoinDesk. À midi UTC, aucun second média disposant de ses propres sources, aucun communiqué des deux sociétés et aucun dépôt auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) américaine n’existait. Les derniers documents de Gemini sur EDGAR datent du 14 octobre, et une recherche en texte intégral dans ses dépôts ne renvoie aucune mention de KAST.
Gemini publie ses résultats du troisième trimestre jeudi après la clôture de Wall Street (à partir de 21 h 00 UTC), avec une conférence téléphonique le vendredi 13 novembre à 8 h 30, heure de New York (13 h 30 UTC). Son dernier rapport trimestriel, couvrant la période close au 30 juin, ne mentionnait aucune vente.
L’offre d’emploi de KAST décrit l’opération
La trace publique la plus détaillée de l’opération vient de KAST lui-même. Une annonce pour un poste de « Web3 General Manager (Europe) », basé à Dublin, figure sur le site d’offres web3.career, où elle était indiquée comme publiée il y a environ deux mois. CoinDesk la date d’environ un mois avant son article. Le poste ne figure plus parmi les 13 offres de la page carrières de KAST, qui comptait jeudi deux postes de juriste, un responsable risques et audit et un chef de produit KYC, tous à Londres.
L’annonce de Dublin est d’une précision inhabituelle. Le futur directeur devrait :
- piloter l’intégration des « entités britannique et européenne acquises » ;
- organiser le transfert des équipes britannique et européenne de Gemini chez KAST ;
- conduire les procédures de « Change of Control » et de nouvelle autorisation, et veiller à ce que les produits de KAST s’inscrivent « sous les nouvelles licences » ;
- travailler après la fusion avec le cabinet d’avocats Latham & Watkins sur les questions juridiques et avec le cabinet de conseil FS Com sur les questions réglementaires ;
- lancer KAST Business et KAST Private en Europe après l’acquisition.
Lues ensemble, ces lignes disent ce que KAST achète : des entités juridiques, des équipes et le droit de demander à conserver leurs autorisations. Elles disent aussi que le volet réglementaire n’était pas terminé quand l’annonce a été mise en ligne. La copie de web3.career affiche des fourchettes de salaire incohérentes et n’est pas l’annonce d’origine : elle montre une intention, pas une transaction achevée.
Pourquoi une licence peut valoir plus que l’activité
Gemini a passé 2024 et 2025 à collectionner les autorisations européennes. Sa filiale européenne, Gemini Intergalactic EU, a obtenu à Malte un agrément de prestataire d’actifs virtuels en décembre 2024. En mai 2025, une société affiliée, Gemini Intergalactic EU Artemis, a reçu de la même autorité un agrément d’entreprise d’investissement MiFID II pour les produits dérivés, et le 20 août 2025 l’Autorité des services financiers de Malte (MFSA) lui a accordé une licence au titre de MiCA, le règlement européen sur les crypto-actifs. Gemini a indiqué à l’époque que cette licence MiCA lui permettait de servir des clients dans 30 pays et juridictions d’Europe grâce au passeport, qui autorise une entreprise agréée dans un État membre à travailler dans tout l’Espace économique européen.
Ces agréments sont longs à obtenir et coûteux à conserver. En avril 2026, CoinDesk avait déjà rapporté que des acheteurs potentiels regardaient les unités britannique et européenne fermées de Gemini surtout pour leurs autorisations. Un prix inférieur à 10 millions de dollars cadre avec cette lecture : ces activités n’avaient presque plus de clients, et les chiffres de Gemini montrent le peu de revenus qu’elles apportaient encore. Les bases du régime européen figurent dans notre guide MiCA pour les utilisateurs de crypto.
Une licence ne passe pourtant pas automatiquement au nouveau propriétaire avec les titres. Sous MiCA, une société qui veut prendre une participation qualifiée dans un prestataire de services sur crypto-actifs agréé doit le notifier au régulateur du pays d’origine de celui-ci, ici la MFSA à Malte, qui examine l’acquéreur avant que l’achat puisse aller à son terme. Au Royaume-Uni, la Financial Conduct Authority (FCA) applique sa propre procédure d’approbation des changements de contrôle pour les sociétés régulées. C’est pourquoi l’annonce de KAST parle de changement de contrôle et de nouvelle autorisation plutôt que d’une activité prête à l’emploi.
Plusieurs points restent inconnus. Personne n’a dit quelles autorisations sont encore actives, si toutes font partie de l’opération, ni si la MFSA et la FCA ont reçu ou approuvé une demande de changement de contrôle. Le registre public de l’ESMA pour les sociétés MiCA, que notre article sur la première licence MiCA italienne explique, montrerait tout changement de nom ou de statut dès que les régulateurs l’enregistreront.
Le repli européen de Gemini, selon ses propres documents
Le départ de Gemini est, lui, entièrement documenté. Il a été annoncé le 5 février 2026. La plateforme a dit qu’elle quitterait le Royaume-Uni, l’UE et l’Australie, supprimerait environ 25 % de ses effectifs, soit quelque 200 personnes, et conserverait ses activités aux États-Unis et à Singapour. « Ces marchés étrangers se sont révélés difficiles à conquérir pour diverses raisons, et nous nous retrouvons trop dispersés », ont écrit les fondateurs de Gemini dans un billet de blog, cité par The Block.
Le rapport trimestriel de Gemini pour les trois mois clos le 30 juin 2026, déposé auprès de la SEC le 13 août, traduit la décision en termes comptables. Il décrit un plan de fermeture des activités au Royaume-Uni, dans l’UE, dans d’autres juridictions européennes et en Australie, la sortie des baux de Londres, de Malte et de San Francisco, et environ 7,9 millions de dollars de charges de restructuration au premier semestre 2026, aucune au deuxième trimestre. Le rapport ne mentionne pas de vente des unités européennes.
| Chiffre de Gemini (10-Q) | 2026 | 2025 |
|---|---|---|
| Revenus à l’international, T2 | 2,353 millions de $ | 7,810 millions de $ |
| Revenus à l’international, 1er semestre | 7,448 millions de $ | 11,709 millions de $ |
| Revenus totaux, T2 | 45,5 millions de $ | 33,3 millions de $ |
| Perte nette, T2 | 107,7 millions de $ | 133,2 millions de $ |
| Perte nette, 1er semestre | 216,7 millions de $ | 282,5 millions de $ |
Les revenus à l’international ont reculé d’environ 70 % sur un an au deuxième trimestre, et ils couvrent davantage que l’Europe. Une activité qui rapportait quelques millions de dollars par trimestre et qu’on fermait explique un prix qu’une seule source situe sous les 10 millions. Le cours de l’action dit le reste : le titre a clôturé à un plus bas historique de 3,14 $ le 20 octobre, 89 % sous son prix d’introduction en Bourse.
La société a aussi reçu de l’argent de ses fondateurs depuis son retrait. En mai 2026, Winklevoss Capital Fund a investi 100 millions de dollars dans Gemini, en achetant des actions de classe A à 14 $ pièce et en payant en bitcoin, selon CoinDesk. En août, Gemini a signé une lettre d’intention avec Apex Fintech Solutions pour proposer ses marchés de prédiction crypto régulés via des courtiers.
Ce qu’il est advenu des clients européens de Gemini
Pour les utilisateurs britanniques, le calendrier a été fixé tôt. Selon un guide de MoonPay publié le 6 février, qui attribue les dates à la FCA, les comptes Gemini au Royaume-Uni sont passés en retrait seul à partir du 5 mars 2026 et ont été fermés le 6 avril 2026. Les clients de l’UE ont connu une clôture similaire. D’après un article d’EU Personal Finance du 6 novembre, les jetons non autorisés par MiCA, comme l’USDT, ont été restreints en premier, les comptes sont passés en retrait seul le 5 mars, et les soldes restants après la date limite ont été convertis automatiquement en euros au cours du marché. Cet article ne donne pas de date pour la conversion.
Une vente à KAST ne rouvrirait pas ces comptes. KAST n’exploite pas une plateforme d’échange comme celle de Gemini : il vend des comptes, des virements internationaux et des cartes pour détenir et dépenser des stablecoins. Les anciens clients de Gemini ne deviendraient pas automatiquement clients de KAST, et aucune des deux sociétés n’a rien dit sur les comptes ou les données historiques.
Un ancien utilisateur de Gemini au Royaume-Uni ou dans l’UE peut quand même prendre quelques mesures pratiques :
- conserver les relevés et les e-mails de clôture envoyés par Gemini en 2026, utiles pour la déclaration de revenus et pour toute réclamation ultérieure ;
- vérifier que chaque retrait est bien arrivé sur le portefeuille ou le compte bancaire de destination, et contacter le support de Gemini, pas KAST, pour tout ce qui manque ;
- traiter avec prudence tout message se présentant comme une reprise d’un compte Gemini par KAST, aucune des deux sociétés n’ayant annoncé un tel transfert.
Les lecteurs britanniques qui cherchent une nouvelle plateforme peuvent suivre le nouveau régime crypto de la FCA, dont la fenêtre de dépôt des demandes se ferme le 28 février 2027. Dans l’UE, le registre MiCA indique quelles plateformes détiennent une licence et dans quels pays elles l’exercent par passeport.
Qui est KAST, la société singapourienne de stablecoins
KAST est basée à Singapour et a été fondée par Raagulan Pathy, ancien dirigeant de Circle, l’émetteur du stablecoin USDC. Elle propose des comptes, des virements internationaux et des cartes de paiement pour stablecoins. En mars 2026, elle a levé 80 millions de dollars lors d’un tour de série A codirigé par QED Investors et Left Lane Capital, et CoinDesk rapportait alors que les licences et la conformité figuraient parmi les usages prévus des fonds.
Une base européenne agréée irait dans le sens de ce plan. Les offres ouvertes de KAST montrent qu’elle constitue déjà des équipes juridiques et de conformité pour le Royaume-Uni et l’UE, et l’annonce de Dublin nomme deux produits, KAST Business et KAST Private, qu’elle veut lancer en Europe une fois l’acquisition faite.
L’opération rapportée tombe aussi sur un marché calme pour les rachats dans la crypto. Architect Partners a recensé 2,2 milliards de dollars de fusions-acquisitions crypto annoncées, répartis sur 67 transactions au troisième trimestre, soit 83 % de moins en valeur que le trimestre précédent, selon CoinDesk.
Ce qu’il faut surveiller ensuite
Le communiqué de Gemini sur le troisième trimestre est attendu après la clôture américaine de jeudi, et le 10-Q qui le suivra couvrira la période où l’annonce a été publiée. À Malte, un changement de propriétaire apparaîtrait dans les registres de la MFSA et sur le registre de l’ESMA une fois approuvé. KAST a seulement dit, pour l’instant, qu’elle cherchait des acquisitions.
Pour l’heure, la vente repose sur une source anonyme et une annonce de recrutement, et elle concerne des activités que Gemini avait déjà décidé de fermer.