Avalanche fornirà blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il registro su cui verranno compensate e regolate le operazioni della futura piattaforma del New York Stock Exchange (NYSE) per i titoli tokenizzati: lo ha comunicato Ava Labs lunedì 9 novembre in un comunicato diffuso da PR Newswire alle 08:00 ET (13:00 UTC). Il registro andrà a «la società di clearing della piattaforma», non alla sede di negoziazione in quanto tale, e la sede è un sistema di scambi alternativo (ATS) collegato al NYSE che prima di aprire ha ancora bisogno di approvazioni regolamentari. Al momento non è operativo nulla.
Il comunicato non dice quale sia la società di clearing. Non precisa se il registro sarà una rete pubblica di Avalanche, una rete privata o una catena dedicata. Non indica una data di avvio, né un elenco di azioni, né le cifre in gioco. Non nomina nemmeno Intercontinental Exchange (ICE), la capogruppo del NYSE: si limita a rimandare all’annuncio di gennaio con cui ICE presentava il progetto.
AVAX, il token di Avalanche, è salito da circa 8,10 dollari a un massimo di 9,005 dollari su Coinbase nel corso della giornata, un guadagno di circa l’11%, per poi ripiegare intorno a 8,65 dollari alle 17:36 UTC. Il primo scatto è arrivato alle 12:30 UTC, mezz’ora prima dell’orario indicato sul comunicato.
A che cosa serve Avalanche al NYSE: il registro per clearing e regolamento
Secondo Ava Labs, Avalanche «sosterrà la futura piattaforma ATS digitale affiliata al NYSE fornendo la tecnologia di registro centrale alla società di clearing della piattaforma». Con le dovute approvazioni, la piattaforma è pensata per permettere ai suoi iscritti di negoziare, compensare e regolare 24 ore su 24, sette giorni su sette. La negoziazione è solo un passaggio dell’acquisto di un titolo: quando acquirente e venditore sono abbinati, tra loro si inserisce una società di clearing, e il regolamento (settlement) è il momento in cui azioni e denaro cambiano davvero di mano. Avalanche è stata scelta per questa seconda metà della catena.
Dennis Lee, responsabile dell’emissione digitale del NYSE, ha detto che la borsa sta «scegliendo la tecnologia giusta per ogni compito». Ha aggiunto che la sede «supporterà azioni quotate su una serie di blockchain», ma che il registro su cui si annotano e si regolano le operazioni deve essere veloce e affidabile, «permetterci di controllare chi può partecipare, mantenere prevedibili i costi e avere dietro una grande comunità di sviluppatori». La sua conclusione: «Avalanche soddisfa tutte queste esigenze».
Emin Gün Sirer, fondatore e amministratore delegato di Ava Labs, ha descritto l’offerta come «un’infrastruttura dedicata con prestazioni e costi prevedibili, il controllo necessario per rispettare i requisiti regolamentari e operativi». Nella stessa dichiarazione ha detto che la soluzione risponderà alle «esigenze di regolamento atomico 24/7» della piattaforma.
L’abbinamento degli ordini resta al NYSE, il regolamento passa onchain
La divisione dei compiti era stata fissata a gennaio. Nel suo comunicato del 19 gennaio 2026, ICE spiegava che il NYSE stava sviluppando una piattaforma per la negoziazione e il regolamento onchain di titoli tokenizzati e che avrebbe chiesto le approvazioni regolamentari. Il progetto affianca Pillar, il motore di abbinamento del NYSE che già gestisce i suoi order book, a sistemi di post-negoziazione basati su blockchain, in grado di supportare più catene per regolamento e custodia. Tra le caratteristiche descritte da ICE ci sono la negoziazione senza interruzioni, il regolamento istantaneo, ordini espressi in dollari anziché in azioni intere e il finanziamento in stablecoin.
Lo stesso testo di gennaio diceva che i token sarebbero stati fungibili con le azioni emesse in modo tradizionale: un’azione tokenizzata e un’azione ordinaria della stessa società sarebbero quindi intercambiabili, e chi detiene azioni tokenizzate conserverebbe gli stessi diritti a dividendi e voto. L’accesso sarebbe passato da intermediari qualificati (broker-dealer) a condizioni non discriminatorie.
Il sito francese Cryptoast ha riassunto la ripartizione il 9 novembre: il sistema del NYSE abbina gli ordini di acquisto e di vendita, poi il registro di Avalanche trasferisce il titolo all’acquirente e il pagamento al venditore. Regolamento «atomico» significa che le due parti avvengono in un’unica operazione: se una fallisce, non avviene nemmeno l’altra, e si elimina il rischio di consegnare le azioni senza essere pagati. La nostra guida su che cosa sono le azioni tokenizzate e che cosa possiedono davvero i detentori spiega la differenza tra un’azione registrata su una blockchain e un token che si limita a seguire un prezzo.
Che cosa il comunicato di Ava Labs non dice
Messi uno accanto all’altro, il comunicato di Ava Labs e quello di ICE di gennaio lasciano aperte le principali domande pratiche. La tabella elenca che cosa si può verificare nei documenti primari e che cosa no.
| Domanda | Che cosa dicono i documenti | Fonte |
|---|---|---|
| Chi è la società di clearing? | Non è nominata. Si parla solo della «società di clearing della piattaforma» | Comunicato Ava Labs, 9 nov |
| Quale entità di ICE o del NYSE gestisce la sede? | «La futura piattaforma ATS digitale affiliata al NYSE»; nessuna ragione sociale | Comunicato Ava Labs, 9 nov |
| Catena pubblica, privata o dedicata? | Non è precisato. Lee vuole controllare «chi può partecipare» | Comunicato Ava Labs, 9 nov |
| Data di avvio | Nessuna nel comunicato; un obiettivo per il quarto trimestre riportato dal Wall Street Journal | The Block, 9 nov, che cita il WSJ |
| Approvazione regolamentare | «Subordinata alle approvazioni regolamentari applicabili»; quali, non è elencato | Comunicato Ava Labs; comunicato ICE, 19 gen |
| Quali azioni ed ETF | Non è elencato. Saranno supportate azioni «quotate su una serie di blockchain» | Comunicato Ava Labs, 9 nov |
| AVAX è il token delle commissioni? | Non è precisato | Comunicato Ava Labs, 9 nov |
Una società di clearing senza nome
ICE gestisce già delle stanze di compensazione e a gennaio ha detto di prepararle alla negoziazione 24/7 e alle garanzie tokenizzate, con BNY e Citi al lavoro su depositi tokenizzati perché i membri della compensazione possano spostare denaro e coprire i margini anche fuori dall’orario bancario. Niente di tutto questo dice quale società compenserà le operazioni della nuova sede. Potrebbe essere una stanza di compensazione di ICE, una nuova affiliata del NYSE o un soggetto terzo. Il comunicato non lo dice, e proprio questo soggetto farà funzionare di fatto il registro su Avalanche.
Catena pubblica o rete con accessi controllati
Il desiderio di Lee di «controllare chi può partecipare» e l’«infrastruttura dedicata» di cui parla Sirer portano entrambi lontano dal regolamento diretto sulla C-Chain pubblica di Avalanche, dove chiunque può inviare una transazione. Avalanche permette alle istituzioni di far girare catene proprie, dette L1 (un tempo subnet), con regole proprie su chi convalida e chi opera. Cryptoast ha scritto che il registro potrebbe assumere la forma di una catena Avalanche dedicata. È una lettura, non un annuncio: né Ava Labs né il NYSE hanno descritto la configurazione.
Una data di avvio soltanto in un articolo di stampa
Il comunicato non indica date. The Block, in un articolo uscito alle 09:07 ET del 9 novembre, ha scritto che la piattaforma «punta a un lancio nel quarto trimestre» e userà la tecnologia già in dotazione al NYSE per abbinare gli scambi, entrambe le cose secondo il Wall Street Journal. Né Ava Labs né ICE hanno messo una data per iscritto. ICE descrive ancora il progetto come subordinato ad approvazioni, e nessuna approvazione è stata annunciata.
Come il NYSE è arrivato ad Avalanche: un anno di prove e sei transfer agent
A gennaio 2026 ICE ha annunciato la piattaforma senza indicare alcuna catena. In agosto ICE ha stretto un accordo con tZERO, indicata come partner di progettazione della sede, secondo The Block. Securitize era già stata coinvolta come transfer agent digitale.
A settembre, all’Avalanche Summit di New York, Michael Blaugrund, responsabile delle iniziative strategiche di ICE, ha detto che il gruppo era «molto impegnato» con il team di Avalanche mentre confrontava le blockchain e che «Avalanche soddisfa molti di questi requisiti per noi», come ha riferito The Block. Secondo lo stesso resoconto, il NYSE aveva passato l’ultimo anno a testare la tecnologia di Avalanche e aveva incalzato Ava Labs sulla sostenibilità commerciale oltre che tecnica. Charley Cooper, presidente di Ava Labs, non volle confermare una scelta: «Lascio che siano quelli del NYSE a dire pubblicamente a che punto sono in tutto il processo».
Il 29 ottobre ICE si è spostata in un altro angolo dei mercati cripto, sostenendo trade[XYZ] per portare ai clienti statunitensi i future perpetui basati su Hyperliquid, come abbiamo raccontato nel nostro articolo sull’accordo di ICE sui perpetui di Hyperliquid. All’inizio di novembre il NYSE ha ingaggiato altre quattro società per il lavoro di registro azionario e transfer agent sulla sede: Computershare, Equiniti, Broadridge e la nativa cripto Superstate, sei in tutto con Securitize e tZERO. Le tre storiche servono quasi 5.000 società quotate e pressoché l’intero S&P 500, ha riferito Ledger Insights il 4 novembre. Conta perché i transfer agent tengono il registro ufficiale di chi possiede le azioni di una società, e un’azione tokenizzata ha bisogno che il registro dell’emittente la riconosca.
Il consenso degli emittenti non è scontato. Su un’altra sede in progetto, con OKX, decine di società si sono opposte alla tokenizzazione delle proprie azioni, come abbiamo scritto nel nostro resoconto sui 67 emittenti contrari alla sede di OKX e ICE. L’annuncio di lunedì aggiunge il registro di regolamento al quadro, ma non dice quali emittenti abbiano accettato di partecipare.
Come il piano del NYSE si differenzia da Nasdaq e DTCC
Anche gli altri gestori di mercato statunitensi stanno portando i token sulle azioni, ma per un’altra strada. Il 18 marzo 2026 Nasdaq ha ottenuto l’approvazione della SEC per una regola che consente di negoziare versioni tokenizzate delle azioni del Russell 1000 e dei principali ETF su indici sugli stessi order book delle azioni ordinarie. Quegli scambi continuano a essere compensati e regolati con il normale ciclo T+1 attraverso NSCC e Depository Trust Company, con la tokenizzazione come passaggio successivo al regolamento, ha riferito Ledger Insights.
DTCC, la capogruppo di DTC, gestisce già un servizio di tokenizzazione con 20 società e 34 titoli su Canton e Hyperledger Besu, come dettagliato nel nostro articolo sul lancio della tokenizzazione di DTCC. In entrambi i casi il token si aggiunge sopra la catena di regolamento esistente. Il piano del NYSE, per come lo descrivono Ava Labs e ICE, mette il registro dentro la fase stessa di clearing e regolamento, con scambi che si regolano in modo atomico a qualsiasi ora. È un cambiamento più profondo per l’impianto del mercato, e spiega perché la questione dell’approvazione pesa di più qui.
Il rialzo di AVAX e che cosa non dimostra
Sul mercato AVAX-USD di Coinbase il token è rimasto stabile tra 7,97 e 8,10 dollari per gran parte della mattina di lunedì. Nel minuto delle 12:30 UTC è passato da 8,10 dollari a un massimo di 8,49 dollari, con circa 77.000 AVAX scambiati contro poche centinaia nei minuti precedenti. Erano 30 minuti prima dell’orario delle 13:00 UTC riportato sul comunicato di Ava Labs. Che cosa abbia innescato il primo scatto non è chiaro: il comunicato, un post anticipato, l’articolo del Wall Street Journal o altro.
| Coinbase AVAX-USD, 9 nov (UTC) | Apertura | Massimo | Chiusura |
|---|---|---|---|
| 11:00-12:00 | 7,988 $ | 8,083 $ | 8,021 $ |
| 12:00-13:00 (scatto alle 12:30) | 8,024 $ | 8,624 $ | 8,440 $ |
| 13:00-14:00 (comunicato alle 13:00) | 8,442 $ | 8,876 $ | 8,798 $ |
| 14:00-15:00 | 8,805 $ | 8,933 $ | 8,853 $ |
| 15:00-16:00 | 8,858 $ | 9,000 $ | 8,987 $ |
| 16:00-17:00 | 8,989 $ | 9,005 $ | 8,741 $ |
Il massimo di 9,005 dollari è arrivato nell’ora delle 16:00 UTC. Alle 17:36 UTC AVAX era tornato a circa 8,65 dollari, ancora circa il 7% sopra il livello appena prima delle 12:30 UTC. È salito anche contro il mercato: alle 17:27 UTC il bitcoin viaggiava intorno a 74.720 dollari, in calo dell’1,2% in 24 ore, l’ether intorno a 2.123 dollari, in calo del 4,6%, e la capitalizzazione complessiva delle cripto era in calo del 3,1%, secondo la nostra rilevazione di mercato di quell’ora.
Lo stesso giorno è arrivata un’altra notizia su AVAX: Charles Schwab ha aperto la negoziazione di AVAX ai clienti retail insieme a Solana e Chainlink, ne parliamo a parte. Due notizie sullo stesso token nello stesso giorno rendono ancora più difficile attribuire il rialzo all’una o all’altra.
L’accordo in sé non crea in modo meccanico domanda di AVAX. Cryptoast ha osservato che una catena dedicata può usare per le commissioni di transazione un token diverso da AVAX: in tal caso più volumi di regolamento non significherebbero più AVAX spesi in commissioni. I validatori di una catena simile versano una tariffa ricorrente alla rete principale di Avalanche, che Cryptoast indica in circa 1,33 AVAX per validatore al mese, cioè circa 160 AVAX l’anno per dieci validatori, a prescindere dai volumi di scambio. È una cifra di Cryptoast, non confermata dall’annuncio, che non indica né il numero di validatori né il token delle commissioni. Le basi del progetto, l’offerta e la storia sono nella nostra scheda di Avalanche (AVAX).
Che cosa osservare ora
La prima cosa da cercare è il nome della società di clearing, perché è il soggetto che farà girare il registro di Avalanche e avrà bisogno di autorizzazioni proprie. Poi serve una dichiarazione di ICE o del NYSE: finora l’unico testo primario è quello di Ava Labs, con dentro la citazione di un dirigente del NYSE.
Seguiranno le pratiche regolamentari. Un ATS opera sotto le regole della SEC, e regolare titoli su blockchain a ogni ora tocca anche le norme su clearing e custodia; il comunicato non dice che cosa sia stato depositato né presso chi. Poi la catena stessa: se sarà una L1 Avalanche dedicata, chi gestirà i suoi validatori e quale token pagherà le commissioni deciderà che cosa significhi l’accordo per chi detiene AVAX, se qualcosa significa.
L’ultimo punto aperto è il calendario. Se l’obiettivo del quarto trimestre riportato dal Wall Street Journal si riferisce a quest’anno, la sede dovrebbe ottenere l’approvazione e aprire nelle sette settimane che restano del 2026. Né Ava Labs né ICE hanno confermato quella data.