ICE, proprietaria del NYSE, punta su trade[XYZ] per i perpetui regolamentati negli Usa; HYPE vicino al record, Druckenmiller si dice investitore

Aggiornamento del 29 ottobre 2026, 17:47 UTC: HYPE ha esteso blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il rialzo nel pomeriggio e alle 17:29 UTC scambiava a 95,32 dollari, in crescita del 19,25% nelle 24 ore secondo la nostra rilevazione di mercato, circa il 2,7% sotto il record di settembre, 97,96 dollari, citato da The Block. Stanley Druckenmiller ha scritto nel suo primo post in assoluto su X di essere «entusiasta di essere un investitore in trade(xyz)», ha riferito CoinDesk, senza indicare importi. La cifra di 23 milioni di dollari che circola insieme alla notizia riguarda un’altra posizione, indiretta: azioni di Hyperliquid Strategies (PURR), società che tiene HYPE in tesoreria, dichiarate dal suo family office Duquesne al 30 giugno in un modulo 13F. Non è la sua quota in trade[XYZ].

Intercontinental Exchange (ICE), il gruppo proprietario del New York Stock Exchange, e trade[XYZ] progettano un mercato di futures perpetui regolamentato negli Stati Uniti e costruito sulla tecnologia di Hyperliquid: lo ha annunciato trade[XYZ] con un post su X giovedì 29 ottobre. ICE effettua un investimento strategico in trade[XYZ], che CoinDesk descrive come il maggiore costruttore di mercati su Hyperliquid, secondo Bloomberg, citata da CoinDesk. Né l’importo né la quota sono stati resi noti.

Per ora non c’è nulla di approvato. La sede di negoziazione ha bisogno del via libera della Commodity Futures Trading Commission (CFTC), l’autorità statunitense dei derivati, e non è stata indicata alcuna data di lancio. Giovedì mattina, sulle pagine di ICE dedicate a investitori e stampa, non abbiamo trovato alcun comunicato: i dettagli che seguono vengono quindi da trade[XYZ] stessa e da Bloomberg nella versione riportata da CoinDesk, con ulteriori riscontri di crypto.news e Coin Academy. Nulla di tutto ciò è stato confermato da ICE in una dichiarazione che abbiamo potuto leggere.

Nel suo post, pubblicato alle 10:41 UTC del 29 ottobre, l’account @tradexyz scrive che le due società «uniscono le forze per portare negli Stati Uniti i futures perpetui su Hyperliquid, attivi 24 ore su 24, 7 giorni su 7». L’azienda aggiunge, come riportato da crypto.news, che «innovazione e tutele della regolamentazione statunitense non dovrebbero essere un compromesso».

ICE[XYZ]: una sede statunitense separata, con clearing e controlli d’identità propri

Secondo Bloomberg, citata da CoinDesk, il piano ICE Hyperliquid prevede un mercato dedicato ai clienti statunitensi, con una nuova infrastruttura di negoziazione e di compensazione. Sempre secondo CoinDesk, Bloomberg gli dà anche un nome, ICE[XYZ]; non abbiamo visto quel marchio usato da nessuna delle due società, quindi va preso come ricostruzione di Bloomberg. Coin Academy e crypto.news scrivono che il mercato avrebbe una propria stanza di compensazione (clearing house) e applicherebbe controlli KYC (conosci il tuo cliente) e antiriciclaggio (AML), le verifiche che ogni sede vigilata dalla CFTC svolge sui propri clienti.

I contratti previsti riguardano azioni, indici, materie prime, valute e cripto, negoziabili senza interruzioni e offerti tramite broker e piattaforme partecipanti, secondo CoinDesk e crypto.news. Una testata si discosta: l’italiana Cryptonomist elenca azioni, indici, materie prime e valute, ma non le cripto.

trade[XYZ] non chiude l’attività attuale. I suoi mercati su Hyperliquid continuano a funzionare accanto alla futura sede statunitense, riferiscono CoinDesk e crypto.news. Chi risiede negli Stati Uniti oggi non può usare quei mercati, ricorda Coin Academy.

L’investitore Stan Druckenmiller è tra il piccolo gruppo di finanziatori che entrano nel progetto, secondo CoinDesk, e per crypto.news è stata la stessa trade[XYZ] a fare il suo nome. Da allora lo ha confermato con parole sue (vedi più avanti). Gli importi investiti non sono stati comunicati.

La CFTC non ha approvato il mercato ICE Hyperliquid

Tutte le ricostruzioni concordano sullo stato del progetto: è subordinato all’approvazione della CFTC e non c’è un calendario. Secondo CoinDesk, trade[XYZ] afferma che condividerà dettagli su prodotti, requisiti di accesso e tempi man mano che le autorizzazioni procedono. Restano quindi aperte le domande di base, da chi potrà negoziare a quale leva sarà offerta.

Manca anche il soggetto giuridico. Nessuna borsa o stanza di compensazione registrata è stata nominata, osserva crypto.news. Nel diritto statunitense dei futures i due ruoli sono distinti: un mercato regolamentato designato (DCM, designated contract market) quota i contratti, mentre una derivatives clearing organization (DCO) si interpone tra compratore e venditore e custodisce i margini. ICE gestisce già entrambi i tipi di attività, ma quale sua società, se una, ospiterebbe questo mercato non è noto, e non si sa nemmeno se verrà chiesta una nuova licenza.

Conta l’atteggiamento di Washington, e conta la storia. Jeffrey Sprecher, presidente e amministratore delegato di ICE, ha detto a una conferenza Bernstein il 27 maggio 2026 che ICE aveva incontrato più volte il team di Hyperliquid, ha riferito The Block. Ha spiegato così ciò che ICE chiede ai regolatori: «Quello che diciamo ai regolatori è: “Possiamo farlo?” Perché ci vietate di fare ciò che sta già accadendo?»

Sprecher ha presentato ai regolatori due strade, secondo The Block: creare una nuova categoria regolamentata per i perpetui, oppure trattarli come swap sotto le norme esistenti, il Dodd-Frank negli Stati Uniti e l’EMIR in Europa. Nessuna autorità ha detto quale si applichi. Il 26 agosto 2026 trade[XYZ] e l’Hyperliquid Policy Center hanno depositato una risposta congiunta a una richiesta di commenti della CFTC; non siamo riusciti a leggerne il contenuto.

Cosa cambia rispetto al piano Payward su HIP-3 di due giorni fa

Chi legge può avere la sensazione di aver già letto questa storia. Il 26 ottobre Hyperliquid ha annunciato che Payward, la società madre di Kraken, intende diventare il primo deployer di HIP-3 regolamentato dalla CFTC, tramite Bitnomial, la borsa di derivati e stanza di compensazione controllata da Payward. Anche quel piano attende un’approvazione. I due progetti puntano allo stesso cliente, il trader statunitense che vuole perpetui in stile Hyperliquid sotto le regole della CFTC, ma sono costruiti in modo diverso.

Nel caso Payward, un’impresa autorizzata si collega al framework HIP-3 di Hyperliquid, l’insieme di regole che permette a soggetti esterni di lanciare propri mercati di perpetui sul order book di Hyperliquid. Bitnomial sarebbe il deployer, NinjaTrader Clearing custodirebbe i conti dei clienti e potrebbero operare solo clienti statunitensi inseriti in una lista di accesso. L’annuncio è venuto da Hyperliquid, e le liste di accesso onchain girano su testnet.

L’accordo con ICE prende un’altra strada. Un gruppo di borse già affermato, proprietario di una borsa azionaria e di stanze di compensazione, rileva una quota nel costruttore che gestisce già il più ampio insieme di mercati HIP-3, e i due progettano una sede propria con un proprio clearing. ICE non controlla trade[XYZ]. L’annuncio è partito da trade[XYZ], non da Hyperliquid, e nessuno ha detto se le operazioni statunitensi toccherebbero mai l’order book di Hyperliquid.

Altri due piani recenti sono più lontani. Il 16 ottobre Ripple Prime ha aperto swap 24 ore su 24 su azioni, metalli e valute con prezzi ricavati da Hyperliquid, con Virtu a negoziare: un prodotto da prime broker che usa i prezzi di Hyperliquid come riferimento, non un mercato su Hyperliquid. E il 27 ottobre Crypto.com ha portato nella sua app statunitense i perpetui cripto con leva 5x tramite OG.com, un percorso che con Hyperliquid non ha nulla a che fare.

trade[XYZ] dice che i suoi mercati su Hyperliquid hanno superato 650 miliardi di dollari di volumi

ICE entra in un’azienda che, per sua stessa stima, muove già volumi imponenti. trade[XYZ] afferma che i suoi mercati su Hyperliquid hanno trattato più di 650 miliardi di dollari in poco più di un anno, cifra che CoinDesk e crypto.news riportano come dichiarazione della società. I mercati lanciati dai costruttori pesano ormai circa la metà dei volumi totali di Hyperliquid, scrive CoinDesk. Gli altri dati qui sotto provengono da fonti terze citate dalle testate; non li abbiamo confrontati con i dati grezzi.

Il fronte azionario spiega l’interesse del proprietario di una borsa valori. A marzo 2026 trade[XYZ] ha ottenuto la licenza per il primo perpetuo ufficiale sull’S&P 500, scriveva allora CoinDesk, che permette di scommettere sull’indice a qualsiasi ora senza passare da una borsa tradizionale. È il tipo di prodotto che una sede statunitense regolamentata venderebbe, proprio nelle ore in cui il NYSE è chiuso.

Da un anno ICE compra quote di sedi crypto

La quota in trade[XYZ] segue altre mosse del gruppo. Nell’ottobre 2025 ICE aveva concordato di investire fino a 2 miliardi di dollari nel mercato predittivo Polymarket, come riportò allora CoinDesk citando il Wall Street Journal. Nello stesso articolo di maggio sulle parole di Sprecher, The Block scriveva che ICE lavora con OKX su perpetui sul petrolio che replicano il Brent e il WTI.

Con trade[XYZ], ICE si appoggia a un costruttore i cui mercati già negoziano, per sua stessa stima, più di 650 miliardi di dollari, invece di partire da zero con una sede di perpetui.

Cosa non si sa ancora: HIP-3, commissioni di Hyperliquid e dimensione della quota

Per chi detiene HYPE, il token di Hyperliquid, la domanda decisiva non ha ancora risposta. Non è noto se le operazioni sulla sede statunitense passeranno da HIP-3 e pagheranno la commissione del protocollo Hyperliquid, osserva Coindoo. Se la sede si limitasse a usare la tecnologia in licenza e a gestire un order book separato con clearing proprio, i volumi potrebbero aggiungere poco alla rete Hyperliquid. Se instradasse le operazioni onchain, il quadro cambierebbe. Nessuna delle due società l’ha detto.

Al 29 ottobre restano non comunicati diversi altri punti:

• La dimensione della quota di ICE, il prezzo pagato e la valutazione di trade[XYZ].
• La via scelta con la CFTC: un nuovo mercato designato, una licenza di clearing, l’uso di una società ICE già esistente o altro.
• Chi compenserà le operazioni e se HYPE potrà fungere da garanzia.
• Se potranno accedere i trader retail o solo gli istituzionali, e tramite quali broker.
• Una data di lancio, l’elenco dei contratti e i limiti di leva.

HYPE sale del 19% in 24 ore e alle 17:29 UTC è vicino al record

Il token ha continuato a salire dopo la prima pubblicazione di questo articolo. Alle 17:29 UTC del 29 ottobre HYPE scambiava a 95,32 dollari, in rialzo del 19,25% nelle 24 ore e del 23,05% in sette giorni secondo la nostra rilevazione di mercato, che lo indicava tra i maggiori rialzi della giornata. Alle 11:46 UTC, l’ora del nostro primo dato, era intorno a 86,94 dollari, in crescita del 6,73%. Nel mezzo, The Block lo dava a circa 91,21 dollari, in rialzo del 15%, in un articolo pubblicato alle 14:44 UTC.

Il livello è circa il 2,7% sotto il record di 97,96 dollari toccato da HYPE a settembre, secondo The Block e Cointelegraph. Il resto del mercato non ha seguito. Bitcoin scambiava intorno a 81.090 dollari alle 17:29 UTC, in rialzo dello 0,65% nelle 24 ore, mentre la capitalizzazione totale del mercato cripto perdeva il 2,04%, a 2.730 miliardi di dollari. Un movimento di prezzo nel giorno dell’annuncio non dice se il piano sarà approvato, né se porterà commissioni al protocollo Hyperliquid.

Il primo post di Druckenmiller su X, e cosa non sono i 23 milioni di dollari

Stanley Druckenmiller, che guida il Duquesne Family Office, ha pubblicato giovedì il suo primo post su X, per dirsi «entusiasta di essere un investitore in trade(xyz)», secondo CoinDesk, la cui versione coincide con quelle di The Block e Cointelegraph. Ha aggiunto di voler usare il prodotto nella propria attività di investimento. Non ha indicato importi, e trade[XYZ] non ha detto quanto abbiano messo i suoi finanziatori.

L’account che ha pubblicato il post porta il suo nome, ma non siamo riusciti a confermare che sia il suo account verificato: questo articolo si basa quindi sulla ricostruzione di CoinDesk. Elon Musk ha risposto con una sola parola, «Interesting» («interessante»), secondo CoinDesk.

Diversi post e articoli hanno collegato la notizia a un investimento di «23 milioni di dollari» di Druckenmiller. Quella cifra descrive altro. Nel suo modulo 13F per il trimestre chiuso il 30 giugno 2026, depositato presso la SEC il 14 agosto, il Duquesne Family Office dichiarava 2.941.500 azioni di Hyperliquid Strategies Inc., società quotata al Nasdaq con il ticker PURR che tiene HYPE in bilancio. CoinDesk valuta quella posizione 23,15 milioni di dollari. È un’esposizione indiretta a HYPE tramite una società quotata, riferita a fine giugno; un 13F non dice se le azioni siano ancora in portafoglio.

Hyperliquid Strategies e trade[XYZ] sono società distinte. Non si conosce l’entità della quota di Druckenmiller in trade[XYZ], né se detenga direttamente token HYPE.

In giornata hanno parlato anche altri protagonisti. L’amministratore delegato di ICE, Jeffrey Sprecher, ha detto, citato da The Block: «Vediamo questi mercati di perpetui come un’aggiunta ai nostri mercati futures, non come un loro sostituto». Il cofondatore di Hyperliquid Jeff Yan ha scritto, secondo CoinDesk, che non avrebbe «mai potuto prevedere i progressi» fatti «come comunità in un solo anno». Cointelegraph precisa che ICE prende una quota di minoranza.

Cos’è un future perpetuo e perché contano le regole statunitensi

Un future perpetuo è un derivato senza scadenza. Invece di regolarsi in un giorno fissato, resta aperto finché il trader deposita margini sufficienti, e un pagamento periodico di finanziamento (funding) tra compratori e venditori tiene il prezzo vicino a quello dell’attività sottostante. La leva è comune, ed è per questo che in un mercato veloce le perdite possono superare quanto il trader si aspetta.

I perpetui sono il prodotto principale degli exchange cripto offshore e di Hyperliquid, ma la maggior parte di queste negoziazioni si è svolta fuori dalla vigilanza della CFTC. Una sede regolamentata cambia chi risponde quando qualcosa va storto: una stanza di compensazione che raccoglie i margini, un’impresa registrata che verifica le identità, un’autorità che può intervenire. È il compromesso che, secondo trade[XYZ], il piano evita.

Cosa significa per i lettori italiani ed europei

Per ora, nulla. La sede prevista è per clienti statunitensi, e i mercati già esistenti di trade[XYZ] su Hyperliquid restano l’unico prodotto raggiungibile da chi opera fuori dagli Stati Uniti. In Europa i perpetui venduti a clienti retail rientrano nelle regole sui derivati, e lo stesso Sprecher ha indicato l’EMIR come quadro europeo per la strada degli swap. In Italia la vigilanza sui derivati offerti al pubblico spetta alla Consob, che non ha commentato il progetto. I prodotti a leva di questo tipo comportano un alto rischio di perdita, ovunque siano quotati.

Il prossimo passo da seguire è un deposito o una dichiarazione della CFTC, o di ICE, che indichi il soggetto destinato a gestire il mercato. Fino ad allora ICE[XYZ] è il nome riferito di una sede senza licenza, senza data di lancio e senza un elenco di contratti pubblicato.