Curve Finance ha messo online blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il suo exchange StableSwap sulla mainnet di Stellar, il primo deployment nativo di Curve fuori dalla famiglia di blockchain compatibili con Ethereum (EVM), secondo un articolo di The Block pubblicato giovedì 29 ottobre alle 07:00 EDT (11:00 UTC). L’articolo descrive un annuncio congiunto di Curve e della Stellar Development Foundation (SDF). Da oggi chiunque può creare un pool, trovare quelli esistenti, scambiare token e fornire liquidità, scrive The Block. Il secondo modello di pool di Curve, FXSwap, arriverà solo dopo un audit, senza una data.
Coindaro non è riuscita ad aprire i post di Curve e della SDF sul lancio, né al primo tentativo né di nuovo verso le 11:55 UTC. La pagina news di Curve non riporta nulla dopo il 22 ottobre, il forum di governance ha negato l’accesso (HTTP 403) e né la pagina stampa della SDF né il blog di Stellar contenevano un articolo su Curve. I fatti che seguono arrivano quindi da The Block, confermati da Crypto Briefing e da TechFlow, che dichiara di rifarsi a The Block. Nessuna delle tre fonti cita un pool, una coppia di token, un volume di scambi, il team che ha scritto il codice per Stellar o un audit di StableSwap.
Curve Finance su Stellar: che cosa risulta operativo
StableSwap è il tipo di pool che ha fatto il nome di Curve nel 2020. È pensato per asset che dovrebbero scambiarsi a prezzi quasi identici: stablecoin ancorate alla stessa valuta, token che rappresentano bitcoin, versioni sintetiche di un’altra crypto. La curva di prezzo resta piatta intorno al valore di parità, così un grosso scambio tra due token in dollari sposta il prezzo molto meno che in un pool classico a prodotto costante.
Su Stellar, secondo le cronache, il deployment è permissionless. Chi emette un token o un utente non ha bisogno dell’approvazione di Curve per aprire un pool: ne crea uno e altri possono aggiungervi liquidità. È lo stesso modello che Curve usa su Ethereum, spiegato più a fondo nella nostra scheda su come funziona l’exchange di stablecoin Curve. Chi parte da zero e vuole capire il meccanismo base di chi deposita due token e guadagna commissioni può leggere la voce del nostro glossario sui liquidity pool.
Permissionless significa anche vuoto, all’inizio. Un nuovo pool contiene solo ciò che vi mettono i primi depositanti, e nelle tre fonti nulla dice che un pool fosse già stato alimentato quando è uscita la notizia.
FXSwap aspetta un audit, e nessuna fonte dice che StableSwap ne abbia avuto uno
L’altra metà del piano è FXSwap. Curve l’ha progettato per coppie i cui prezzi si muovono l’uno rispetto all’altro: coppie crypto volatili, ma anche coppie di valute estere e asset del mondo reale a bassa volatilità, come un token in dollari contro uno in euro o un fondo tokenizzato contro una stablecoin. Tutte e tre le testate scrivono che FXSwap arriverà su Stellar dopo il suo audit. Nessuna indica una tempistica.
Sul codice già online le cronache dicono poco. Nessuna precisa se i contratti StableSwap distribuiti su Stellar siano stati sottoposti ad audit, né da chi. Crypto Briefing scrive che Curve ha dovuto costruire una versione nativa invece di copiare l’impianto esistente, il che torna con il quadro tecnico: Stellar non esegue la macchina virtuale di Ethereum, quindi i contratti di Curve per Ethereum non si possono trasferire così come sono. Chi abbia scritto quella versione nativa non è indicato. Una prima ricerca nell’organizzazione GitHub pubblica di Curve (i primi dieci dei suoi 107 repository) non ha mostrato alcun progetto Stellar.
Le parole di Michael Egorov e di Denelle Dixon
Il fondatore di Curve, Michael Egorov, ha presentato la mossa come una risposta alla domanda. «In Curve abbiamo iniziato a esplorare la possibilità di un lancio oltre le blockchain EVM, se c’è domanda», ha detto in una dichiarazione riportata da The Block. Ha definito Stellar «una buona soluzione» perché «è più vicina al mondo EVM che conosciamo di molte altre blockchain», e ha aggiunto che la domanda per Curve «arriva dalle istituzioni».
L’amministratrice delegata della SDF, Denelle Dixon, lo ha collegato agli asset che Stellar ospita già. «Le stablecoin e gli asset tokenizzati offrono un valore reale solo quando si può passare dall’uno all’altro in modo efficiente», ha detto nello stesso articolo, aggiungendo che l’arrivo di Curve dà agli sviluppatori su Stellar gli strumenti per costruire quei mercati.
Curve stessa ha posto una condizione al lancio, secondo The Block: la liquidità su Stellar deve crescere e le applicazioni devono integrare i nuovi pool, prima che servano davvero.
Pool, asset, audit, autori: che cosa il lancio non rivela
Diversi fatti di base mancano in ogni resoconto che abbiamo trovato il 29 ottobre. Chi guarda al nuovo deployment dovrebbe considerarli aperti finché Curve o la SDF non li pubblicano.
Non c’è da nessuna parte l’indirizzo di un pool, una coppia o una dimensione, e Crypto Briefing precisa che non erano state rese note né attività on-chain né volumi. USDC è di gran lunga la maggiore stablecoin su Stellar, eppure nessuna fonte dice che esista un pool USDC. EURC e altri token in euro non sono citati affatto, quindi non si deve dare per scontato un pool in euro.
Le persone dietro i contratti per Stellar non sono nominate, né lo è alcun revisore di StableSwap; solo FXSwap è legato a un audit, ancora da fare. Nessuna testata nomina Soroban, la piattaforma di smart contract di Stellar attiva dal 2024. Un deployment nativo quasi certamente girerebbe lì, ma è una nostra deduzione, non un fatto riportato.
Non abbiamo nemmeno potuto verificare se la DAO di Curve abbia votato il deployment, perché il suo forum era irraggiungibile.
Le stablecoin su Stellar valgono circa 394 milioni di dollari, un terzo del TVL di Curve
Il divario di scala spiega la cautela di Curve. Le stablecoin su Stellar hanno una capitalizzazione complessiva di circa 394 milioni di dollari, in gran parte USDC, secondo Crypto Briefing del 29 ottobre. DefiLlama indicava il valore totale bloccato (staking or liquidity, measured at current market prices. It is the main size metric in DeFi.">TVL) nelle applicazioni DeFi di Stellar a 229,55 milioni di dollari verso le 11:50 UTC dello stesso giorno, contro 45,9 miliardi su Ethereum.
Il solo Curve è diverse volte più grande dell’intero settore DeFi di Stellar. The Block e altre testate citano circa 1,27 miliardi di dollari di TVL per Curve, secondo DefiLlama. L’API pubblica di DefiLlama ha restituito 1.158.160.318 dollari per il DEX di Curve verso le 11:50 UTC del 29 ottobre. La differenza tra i due numeri dipende dal momento e da ciò che ciascun conteggio include; entrambi collocano Curve intorno a 1,2 miliardi.
| Indicatore | Valore | Fonte e orario |
|---|---|---|
| TVL del DEX di Curve | 1,16 miliardi di dollari | API di DefiLlama, 29 ott, verso le 11:50 UTC |
| TVL di Curve citato dalle testate | circa 1,27 miliardi di dollari | The Block e altri, da DefiLlama, 29 ott |
| TVL della DeFi su Stellar | 229,55 milioni di dollari | DefiLlama, 29 ott, verso le 11:50 UTC |
| TVL della DeFi su Ethereum | 45,9 miliardi di dollari | DefiLlama, 29 ott, verso le 11:50 UTC |
| Stablecoin su Stellar | circa 394 milioni di dollari, in gran parte USDC | Crypto Briefing, 29 ott |
| Curve su Stellar: TVL, volumi, pool | non disponibili | Nessun dato in nessuna fonte il 29 ott |
The Block elenca due usi possibili dei pool una volta che conterranno denaro. Le applicazioni di prestito su Stellar potrebbero farvi passare le liquidazioni, vendendo la garanzia di un debitore in un pool profondo invece che in un order book sottile, oppure usarli per permettere agli utenti di uscire da una posizione. La nostra guida su come funzionano le liquidazioni DeFi e chi sopporta i debiti inesigibili mostra perché la profondità di un pool decide quanto costa una vendita forzata. Gli emittenti di asset, il secondo gruppo, potrebbero aprire mercati per i propri token senza attendere la quotazione su un exchange centralizzato.
Stellar ospita già alcuni degli asset tokenizzati che avrebbero bisogno di questi mercati. Franklin Templeton gestisce sulla rete il suo fondo monetario tokenizzato e MoneyGram la usa per i pagamenti, nota The Block.
Perché una blockchain non EVM è una prima volta per Curve
Curve è nata nel 2020 come exchange di stablecoin su Ethereum e ha poi aggiunto i prestiti e una propria stablecoin, crvUSD. Da allora la sua espansione ha seguito blockchain che eseguono contratti in stile Ethereum; l’ultimo lancio sulla sua pagina news, tra i post di settembre 2026, riguardava Arc, una rete costruita per le stablecoin.
Curve si era già avvicinata una volta a una blockchain non EVM. Nel settembre 2024 aveva concordato con la TON Foundation di incubare su TON un exchange di stablecoin basato sulla formula di Curve, realizzato da un team indipendente che Egorov avrebbe affiancato come consulente, come riportò Cointelegraph. Era un progetto concesso in licenza, non un deployment di Curve stessa.
Stellar è un bersaglio di tipo diverso. Il suo ambiente per i contratti non coincide con quello di Ethereum, ed è per questo che le cronache parlano del primo deployment nativo di Curve fuori dal mondo EVM. L’osservazione di Egorov sul lanciare dove c’è domanda lascia pensare che altre blockchain non EVM siano possibili, ma Curve non ne ha nominata nessuna.
Un lancio in coincidenza con Meridian 2026 a Lisbona
L’annuncio è arrivato nel secondo giorno di Meridian 2026, la conferenza di Stellar a Lisbona, il 28 e 29 ottobre. La SDF ha usato il primo giorno per presentare Project Thruput, un motore di pagamenti senza commissioni, che abbiamo raccontato nel nostro articolo sul test da 7 milioni di pagamenti al secondo su un solo validatore. La pagina stampa della SDF elencava anche, il 28 ottobre, annunci di Securitize, Movantis, Archax (un prodotto su titoli di Stato in euro, EUR GOVY) e Arcane con Predicate.
Per chi usa l’euro, FXSwap è la parte da aspettare
Per i lettori in Italia, in Francia e nel resto dell’area euro, StableSwap da solo cambia poco. Accoppia token legati alla stessa valuta, e l’offerta di stablecoin su Stellar è in gran parte in dollari. Sulla rete stanno comparendo prodotti in euro, come il listing di Archax EUR GOVY del 28 ottobre, ma scambiarli contro token in dollari su Curve richiederebbe FXSwap, il modello pensato per le coppie di valute. Finché il suo audit non è concluso e i pool non hanno un nome, su Stellar non esiste una via Curve tra euro e dollari.
Che cosa seguire ora
I post di Curve e della SDF sul lancio dovrebbero indicare i contratti, l’eventuale revisore e i primi pool; finché non compaiono, ogni dettaglio poggia su resoconti di stampa. DefiLlama non traccia ancora un deployment di Curve su Stellar. Quando lo farà, il suo valore bloccato mostrerà se la liquidità arriva davvero.
L’unico passo con una condizione dichiarata è FXSwap. Il suo rapporto di audit, quando sarà pubblicato, è la data da seguire per chi spera di scambiare token in euro e in dollari su Stellar tramite Curve.