Aerodrome Finance devient Aero : fonctionnement, audits et risques de la fusion avec Velodrome

Aerodrome Finance, la plus grosse bourse décentralisée de Base, et son aînée Velodrome Finance, sur Optimism, ont cessé de fonctionner comme deux places distinctes le 22 octobre 2026 à 00 h 00 UTC, soit 20 h 00 le 21 octobre à New York. Elles forment désormais une seule bourse, Aero, développée par Dromos Labs, avec un seul jeton AERO sur Base et des échanges sur sept réseaux : Base, Ethereum, OP Mainnet, Arbitrum, Ink, Arc et Robinhood Chain.

La fusion enterre aussi le modèle qui avait fait la réputation des deux plateformes. Les votes hebdomadaires, les epochs et les pots-de-vin (les « bribes ») disparaissent. Les détenteurs mettent maintenant leurs AERO en jeu sous forme de sAERO, orientent les récompenses en jetons vers les pools dont ils attendent des frais, et touchent en retour les revenus de ces pools. La page économie d’Aero le dit sans détour : « no voting, no epochs, and no delay » (ni vote, ni epoch, ni délai, notre traduction).

Les anciens AERO se convertissent un pour un en nouveaux AERO, 1 VELO donne 0,044 AERO, et les verrouillages veAERO et veVELO deviennent des positions sAERO. Les détenteurs d’Aerodrome reçoivent 94,5 % de la nouvelle offre, ceux de Velodrome 5,5 %, une répartition qu’Aero dit calquée sur la part de chaque protocole dans les revenus cumulés des 52 semaines précédant l’annonce de la fusion. Les plateformes d’échange font la conversion elles-mêmes pour leurs clients. Ceux qui gardent leurs jetons dans leur propre portefeuille doivent migrer à la main, et la migration est irréversible.

Les étapes et les dates côté plateformes figurent sur notre page sur la conversion des AERO et des VELO. Ci-dessous : comment fonctionne le protocole, d’où il vient, ce que disent les chiffres, comment son code a été contrôlé et ce qui peut encore mal tourner.

Il n’y a pas de date limite. Le portail de migration prévient pourtant : « Any tokens that are not upgraded to the new AERO unified token will never reach circulation » (les jetons non migrés vers le nouvel AERO unifié n’entreront jamais en circulation, notre traduction).

Aerodrome Finance, c’est quoi ? Aero, la bourse qui prend sa place

Aero se présente comme « the unified liquidity layer for all of Ethereum », la couche de liquidité unifiée de tout l’écosystème Ethereum. Plus simplement, c’est une bourse décentralisée où l’on échange des jetons, où l’on les dépose dans des pools pour toucher des frais, et où l’on lance de nouveaux jetons avec leur propre marché. Les contrats centraux et le jeton AERO vivent sur Base, le réseau de deuxième couche créé par Coinbase. Chacune des six autres chaînes fait tourner ses propres pools, gauges et contrats de récompenses, d’après la documentation d’Aero consultée le 22 octobre 2026.

Le logiciel s’appelle MetaDEX03. Dromos Labs l’a présenté dans un message du 14 novembre 2025 comme un « DEX OS », troisième génération du modèle qui a fait tourner Velodrome et Aerodrome. Voici les briques lancées avec lui, d’après la mise à jour de lancement d’Aero du 25 septembre et l’article de The Block du 21 octobre :

• Metaswaps, des échanges entre chaînes servis par la liquidité déjà présente sur les réseaux qu’Aero couvre.
• Slipstream V3, les pools à liquidité concentrée, avec des frais dynamiques qui montent quand les marchés s’agitent et une capture de la MEV sur les réseaux de deuxième couche qui la permettent.
• Predictive Allocation, la nouvelle façon pour les stakers d’orienter les récompenses, et Autopilot, qui le fait à leur place et peut réinvestir ou convertir leurs gains.
• La création de marchés sans autorisation : n’importe quelle équipe peut ouvrir un pool pour son jeton et verser des incitations pour y attirer des récompenses.

Velodrome n’a pas disparu partout. Sur Celo, Fraxtal, Soneium et Unichain, il continue de traiter des échanges et des dépôts de liquidité, sans économie de jeton derrière lui. Quiconque a des dépôts sur Lisk doit les retirer avant le 31 octobre 2026, indique le portail de migration.

Qui dirige Aero, et qui a payé

Dromos Labs écrit le code. Son fondateur et directeur général est Alexander Cutler, que The Block présentait en 2023 comme le cofondateur de Velodrome. Selon ForkLog, Luis de la Cerda dirige la fondation Aerodrome et Dan Wick est directeur financier de Dromos ; nous n’avons trouvé de seconde source pour aucun des deux postes. L’organisation GitHub de Dromos a été créée le 27 mai 2025. Le pays d’immatriculation de la société et son effectif ne sont pas publics.

À côté du développeur se trouve l’Aero Foundation, une organisation à but non lucratif qui affirme qu’elle « does not control the protocol, which is governed by sAERO holders » (elle ne contrôle pas le protocole, gouverné par les détenteurs de sAERO, notre traduction). Son programme principal est le Momentum Fund. Le site d’Aero cite aussi Wonderland, Hyperlane et Vending Machine parmi les contributeurs. Hyperlane compte pour la sécurité : un adaptateur de son réseau de messagerie transmet les instructions d’une chaîne à l’autre dans le code audité.

Il n’y a eu ni levée de fonds auprès de fonds de capital-risque ni vente de jetons. Aero dit avoir « launched clean without VC backing or token sales », et la documentation d’Aerodrome disait la même chose de ses débuts en août 2023. Ce qui s’en rapproche le plus date du 26 février 2024 : Aerodrome a annoncé que le Base Ecosystem Fund, mené par Coinbase Ventures, avait acheté des AERO sur le marché, comme Mpost l’a rapporté le lendemain. Le montant n’a jamais été communiqué, et il s’agissait d’un achat de jetons, pas d’une levée. Toute la nouvelle offre revient aux détenteurs existants d’AERO, de veAERO, de VELO et de veVELO ; la part de l’équipe passe donc par ses anciennes positions.

Pour Cutler, qui s’est exprimé auprès de The Block le jour du lancement, Aerodrome et Velodrome ont pris le dessus parce que leur modèle sert mieux ceux qui l’utilisent. Il ajoute que 100 % des revenus d’Aero reviennent à ceux qui mettent des AERO en jeu.

Comment fonctionnaient Aerodrome Finance et Velodrome : le modèle ve(3,3) expliqué simplement

Les deux bourses reposaient sur un modèle surnommé ve(3,3). Il vient de Solidly, que Andre Cronje a publié sur Fantom début 2022 et qui mêlait les verrouillages à droit de vote de Curve à l’idée du « (3,3) » empruntée à OlympusDAO. Velodrome a reconstruit ce schéma sur Optimism. Aerodrome était une copie de Velodrome V2, adaptée à Base.

Verrouillage et pouvoir de vote

Un détenteur pouvait verrouiller ses AERO jusqu’à quatre ans et recevoir en échange un NFT veAERO. Le pouvoir de vote grandissait avec la durée : 100 AERO verrouillés quatre ans donnaient 100 veAERO, la même somme verrouillée un an en donnait 25. Ce pouvoir s’érodait à mesure que la date de déblocage approchait, sauf si le détenteur choisissait l’Auto-Max Lock sur Aerodrome ou un verrouillage permanent sur Velodrome V2.

Epochs hebdomadaires, émissions et bribes

Tout tournait sur une horloge hebdomadaire. Sur Aerodrome, l’epoch changeait chaque jeudi à 00 h 00 UTC. Les votes émis pendant une semaine fixaient la répartition des nouveaux jetons de la semaine suivante entre les pools, et ces jetons coulaient ensuite vers les pools en proportion de leurs votes. Les fournisseurs de liquidité qui plaçaient leur position dans la gauge d’un pool touchaient les émissions à la place des frais d’échange. Ceux qui ne le faisaient pas gardaient les frais.

Les frais de la liquidité placée en gauge allaient aux votants du pool. N’importe qui pouvait aussi déposer des incitations (le marché les appelait bribes), versées uniquement aux votants d’un pool donné. Un projet qui voulait une liquidité profonde pour son jeton pouvait donc acheter des votes, et les votants touchaient frais et incitations. Un rebase hebdomadaire complétait les positions verrouillées pour que les nouvelles émissions les diluent moins ; plus la part verrouillée de l’offre était grande, plus ce rebase était faible.

Aerodrome est parti avec 500 millions d’AERO, dont 450 millions verrouillés dès le premier jour, et des émissions hebdomadaires de 10 millions. Elles ont augmenté de 3 % par semaine pendant 14 semaines, puis reculé de 1 % par semaine. À partir de l’epoch 67 environ, le « Aero Fed » a permis aux votants de déplacer le taux de 0,01 % de l’offre par epoch, dans la limite de 1 % de l’offre par semaine. En avril 2026, Aerodrome situait ses émissions annualisées autour de 10,9 %, pour 1,88 milliard d’AERO en circulation théorique, dont environ 51 % verrouillés pour une durée moyenne de 3,7 ans. Velodrome avait démarré avec 400 millions de VELO et 15 millions par semaine à partir du 4 juin 2022, en baisse de 1 % par semaine, puis était revenu à 15 millions à l’arrivée de la V2, le 22 juin 2023.

Le défaut tenait au délai. Les récompenses suivaient un vote émis la semaine d’avant, et les frais comme les incitations ne pouvaient être réclamés qu’une fois l’epoch terminée. Cet écart entre l’arrivée des revenus et leur versement est ce qu’Aero a voulu supprimer.

Aero crypto, staking sAERO : ce qui change avec Predictive Allocation et l’AER Engine

sAERO remplace veAERO et veVELO

Le sAERO, c’est de l’AERO mis en jeu pour une durée que le détenteur choisit. Aero appelle ces détenteurs des « token operators » : ils orientent les récompenses en AERO vers des pools et touchent les revenus de ces pools au prorata. Les positions sont des NFT qui peuvent être transférés ou échangés. Au lancement, chacune doit respecter un délai de 47 heures entre deux changements d’allocation, un chiffre qu’Aero dit susceptible d’évoluer avec préavis. Une seule transaction peut répartir les récompenses sur toutes les chaînes d’Aero, avec du gaz payé sur Base uniquement. Au lancement, les positions peuvent être fusionnées, pas divisées.

Les anciens verrouillages gardent leur durée restante, arrondie à la semaine pleine supérieure. Les verrouillages permanents deviennent des sAERO à la durée maximale, et l’ancien identifiant de veNFT est retiré. Les verrouillages qui avaient voté lors de la dernière epoch d’Aerodrome et de Velodrome ont dû attendre 01 h 00 UTC le 22 octobre pour migrer.

Predictive Allocation et Autopilot

Avec Predictive Allocation, les stakers dirigent les récompenses vers les pools dont ils pensent qu’ils généreront des frais, et sont payés sur ce que ces pools gagnent réellement tant que l’allocation est en place. Plus d’attente d’un instantané hebdomadaire. L’argument d’Aero : un opérateur qui soutient tôt un marché, et voit juste, touche la plus grosse part de ses revenus. Autopilot automatise le choix pour ceux qui ne veulent pas s’en occuper ; sa première allocation a eu lieu à 16 h 00 UTC le 22 octobre, avec le même délai que pour les autres.

L’AER Engine : des récompenses calculées en dollars

L’AER Engine, décrit dans un article du 7 juin 2026, change la façon de créer les nouveaux jetons. Les récompenses sont fixées en dollars plutôt qu’en nombre fixe de jetons. Chaque pool a un plafond de gauge, qu’Aero comptait recalibrer toutes les 48 heures au lancement, et l’objectif à long terme est un niveau de récompenses d’environ 1,2 fois les revenus des pools sur l’ensemble de la bourse. Les récompenses retenues par un plafond ne sont jamais créées. Le mécanisme n’émet que ce que les fournisseurs de liquidité réclament.

En juin, Aero situait l’inflation autour de 12 % par an pour Aerodrome et de 16 % pour Velodrome. Le nouveau système a un plafond de 20 % par an au lancement, qu’Aero décrit comme « a ceiling, not a target » (un plafond, pas un objectif) ; elle table sur 8 % à 12 % en pratique, et le portail de migration parle d’environ 12 %. Le test rétrospectif de l’entreprise, sur environ sept mois, donne des émissions hebdomadaires de 3,9 millions de jetons contre 4,0 millions au taux fixe. Personne hors de l’entreprise ne l’a vérifié. La page économie du 19 octobre précise d’ailleurs que son calcul d’offre est une illustration, pas une prévision.

Les fournisseurs de liquidité qui prennent les frais d’échange plutôt que les récompenses en gardent de 95 % à 100 % au lancement. La part qui revient aux stakers est de 0 % sur Ethereum, Arbitrum et Robinhood Chain, et de 5 % sur Base, OP Mainnet, Ink et Arc.

REV Engine et Momentum Fund

Un second moteur, REV, est prévu mais pas encore actif. Il ajouterait des revenus tirés de services, comme une place de marché du sAERO, des outils de gestion et des frais sur les Metaswaps, surtout employés pour des rachats suivis de destructions. Aero n’a donné ni date de démarrage ni estimation de revenus. Dans son message de novembre 2025, Dromos affirmait que REV pourrait augmenter de 40 % la valeur captée par le protocole, que l’AER Engine pourrait réduire les émissions de 25 %, et que MetaDEX03 pourrait créer 2,8 fois plus de valeur pour les opérateurs de jetons que MetaDEX02. Ce sont des projections.

Le Momentum Fund succède au Public Goods Fund et à Flight School, qui ont à eux deux racheté ou verrouillé environ 110 millions d’AERO, soit près de 11 % de l’offre en circulation, selon Aero. En comptant tous les programmes d’Aerodrome, le total atteint environ 180 millions. Un programme pilote lancé en octobre 2025 a acheté 8,7 millions d’AERO sur 13 epochs. Le fonds peut détruire des AERO comme des sAERO.

Aero en chiffres : TVL, frais et part des échanges sur Base

DefiLlama suit toute la famille sous l’identifiant aero-protocol. Nous l’avons relu à 18 h 33 UTC le 22 octobre 2026 ; son dernier point, daté de 17 h 33 UTC, situait la valeur totale verrouillée (TVL) autour de 374,0 millions de dollars. Base en détenait 339,2 millions, OP Mainnet 18,5 millions, Ethereum 4,49 millions, Ink 4,25 millions, Robinhood Chain 3,52 millions, Arc 2,99 millions et Arbitrum 0,39 million. La TVL suit le cours des jetons : une partie de toute variation vient donc des prix, pas des dépôts.

L’essentiel de cet argent n’avait pas encore bougé. En additionnant les sous-entrées de DefiLlama, les nouveaux pools Aero et Aero V2 contenaient environ 90 millions de dollars, alors que les anciens contrats Aerodrome et Velodrome en gardaient encore près de 284 millions, dont 147,6 millions pour Aerodrome Slipstream. Cette somme est la nôtre, calculée sur les chiffres de DefiLlama le jour du lancement.

Date	TVL sur DefiLlama (aero-protocol)
2 juin 2022 (premier point)	28,5 millions de dollars
31 décembre 2022	75,9 millions de dollars
31 décembre 2023	277,8 millions de dollars
17 décembre 2024 (sommet)	1 355 millions de dollars
30 juin 2025	621,5 millions de dollars
31 décembre 2025	505,5 millions de dollars
30 juin 2026	344,9 millions de dollars
22 octobre 2026, 17 h 33 UTC	374,0 millions de dollars

Les frais suivent la même courbe. Aerodrome a généré environ 560,0 millions de dollars du 29 août 2023 au 19 octobre 2026, dernier jour de la série de DefiLlama, avec un meilleur mois en décembre 2024 à 42,7 millions. Sur les 30 derniers jours de la série, il en a tiré environ 11,6 millions. Velodrome a ajouté 46,9 millions sur toute sa durée de vie.

Année	Frais d’Aerodrome	Frais de Velodrome
2022	pas encore lancé	0,7 million de dollars
2023	3,0 millions de dollars	6,8 millions de dollars
2024	233,1 millions de dollars	23,8 millions de dollars
2025	231,4 millions de dollars	11,8 millions de dollars
2026 (au 19 octobre)	92,4 millions de dollars	3,7 millions de dollars

DefiLlama compte les bribes dans ces frais jusqu’à la fin du vote, avec la migration vers Aero le 22 octobre. Les frais des gauges ont été distribués pour la dernière fois le 15 octobre et, note DefiLlama, restent bloqués dans les gauges jusqu’à ce que l’Aero Foundation les récupère. Aero compte autrement. Sa page économie, avec des données extraites le 21 octobre, affiche 580 millions de dollars de revenus d’échange cumulés et 50,8 % de l’offre en jeu pour une durée moyenne de 3,89 ans.

Sur Base, Aerodrome Slipstream a traité 15,53 milliards de dollars sur les 29,70 milliards de volume des bourses décentralisées de la chaîne en 30 jours, soit environ 52 %, d’après DefiLlama au 22 octobre. L’équipe avance ses propres chiffres : 58 % du volume de Base pour Aerodrome au troisième trimestre, 60 % sur OP Mainnet pour Velodrome, et environ 120 milliards de dollars de volume mensuel sur les sept chaînes qu’Aero couvre désormais, selon The Block et Crypto Economy. Ce sont des chiffres de l’entreprise, pas des données indépendantes.

Historique d’Aerodrome Finance et de Velodrome, de 2022 à 2026

Velodrome a démarré sur Optimism le 2 juin 2022, selon sa documentation, après un concours Code4rena du 23 au 30 mai ; le rapport, publié le 8 août, recensait 6 failles graves et 17 moyennes. La version 2 l’a remplacé sur OP Mainnet le 22 juin 2023.

Aerodrome a suivi le 28 août 2023, conçu pour Base, avec 40 % de son offre initiale distribuée en airdrop aux verrouilleurs de veVELO. Velodrome détenait alors environ 194 millions de dollars, rapportait The Block. Les pools Slipstream à liquidité concentrée sont arrivés en 2024 : DefiLlama recense Velodrome V3 à partir du 6 mars et Aerodrome Slipstream à partir du 25 avril. La version Superchain de Velodrome, auditée par ChainSecurity et Sherlock, est sortie le 8 novembre 2024, et la TVL de la famille a touché son sommet, près de 1,36 milliard de dollars, le 17 décembre 2024.

Dromos a annoncé la fusion le 12 novembre 2025, avec un objectif au deuxième trimestre 2026. Le calendrier a glissé. Une première version, Aero Lite, est passée en production sur Arc le 16 septembre 2026, et le 25 septembre Aero a fixé le lancement au 21 octobre (heure de New York) en ajoutant Robinhood Chain et Arbitrum. Nous n’avons trouvé aucun vote des détenteurs de jetons sur la fusion : l’annonce est venue de Dromos Labs, comme ForkLog l’avait relevé à l’époque.

Aero crypto avis : ce que disent les audits publics

Les rapports sur le nouveau code se trouvent dans le dépôt public metadex-public de Dromos sur GitHub. Aero indique que Sherlock et ChainSecurity ont mené cinq missions distinctes, suivies d’un concours public de trois semaines, et qu’une prime aux bogues (bug bounty) Sherlock serait ouverte dès le jour du lancement. Nous n’en avons pas trouvé la page.

Auditeur	Périmètre	Date
Sherlock, audit collaboratif Blackthorn, phase 1	Contrats MetaDEX03 (rapport intermédiaire)	23 juin au 14 juillet 2026
Sherlock, audit collaboratif Blackthorn, phase 2	Contrats MetaDEX03	20 juillet au 17 août 2026
ChainSecurity, Coordination Layer (brouillon)	Gouvernance, émissions, messagerie entre chaînes	Rapport daté du 27 août 2026
ChainSecurity, Application Layer (brouillon)	Gauges, récompenses de vote, pools, routeur	Rapport daté du 29 août 2026
ChainSecurity, Slipstream (brouillon)	Pools à liquidité concentrée	Rapport daté du 29 août 2026
Riley Holterhus, chercheur indépendant	Revue individuelle de MetaDEX03	29 août 2026
Sherlock Audit Engine, concours public	MetaDEX03 et son Slipstream	31 août au 23 septembre 2026, rapport du 14 octobre

Les rapports de ChainSecurity demandent une lecture attentive. Chaque page des trois porte la mention « DRAFT » et la ligne « PRIVATE: Not for public distribution », alors qu’ils se trouvent dans un dépôt public, et nous n’avons pas pu savoir s’il existe des versions finales. Chaque synthèse conclut à « an improvable level of security », un niveau de sécurité perfectible, et chacune dit que ChainSecurity croit à un nombre de problèmes non découverts supérieur à la moyenne, en citant un code qui n’a cessé de changer pendant la revue. Le rapport Coordination Layer juge satisfaisante la comptabilité du pouvoir de vote et des émissions. Le rapport Application Layer note bien la comptabilité des récompenses et des émissions, mais l’une de ses conclusions s’intitule « Malicious Relayer Can Forfeit All Accrued Emissions » (un relayeur malveillant peut faire perdre toutes les émissions accumulées). Le rapport Slipstream estime que la capacité de réaction (liveness) n’était « not sufficient at the reviewed commit » : une chaîne suspendue pouvait laisser des positions en jeu bloquées. Ce qui a été corrigé avant le lancement n’est pas précisé dans les documents que nous avons lus.

Le concours Sherlock a retenu 116 constats : 8 moyens, 79 faibles et 29 informatifs, aucun classé critique ou grave. Le rapport précise qu’il reflète le point de vue de l’équipe qui sponsorise le concours sur les soumissions, pas celui de Sherlock, et que sa catégorie informative peut inclure des signalements jugés invalides. Riley Holterhus, chercheur indépendant, a signé une revue individuelle datée du 29 août, après avoir épaulé l’équipe de juin à août. Une analyse automatique GregoAI, le 18 août, a signalé 16 problèmes, dont deux graves ; c’est un outil d’IA, pas un audit humain.

Des revues plus anciennes portent sur le code dont Aero est issu. Spearbit a audité Velodrome V2, avec une seconde passe achevée le 16 juin 2023, et le Slipstream de Velodrome, achevé le 5 décembre 2023. ChainSecurity et Sherlock ont relu la version Superchain en 2024, et MixBytes a contrôlé un lanceur de pools entre le 12 septembre et le 3 octobre 2025. Velodrome a aussi tenu une prime aux bogues sur Immunefi allant jusqu’à 200 000 dollars, selon sa documentation. Les dépôts Slipstream contiennent par ailleurs des audits de 2021 par ABDK et Trail of Bits, mais ils portent sur Uniswap V3, le code dont Slipstream est adapté, pas sur Aero.

Deux détournements DNS, aucune faille de contrat recensée

Ce que les utilisateurs ont perdu sur ces bourses leur a été pris par les sites web, pas par les contrats. La liste des piratages de DefiLlama, lue le 22 octobre 2026, recense deux incidents pour la famille, tous deux des détournements DNS de l’interface, et aucune faille de contrat intelligent.

Le premier a commencé le 29 novembre 2023. Velodrome a averti ses utilisateurs : « Our frontend is currently compromised. Please do not interact with Velodrome for the time being. » L’enquêteur ZachXBT a vu plus de 40 000 dollars partir vers deux adresses, rapportait The Block. Le 2 décembre, les deux sites ont été touchés à nouveau. Les équipes ont écrit : « It appears our provider has been exploited again. » Elles avaient fait verrouiller le domaine au niveau du registre de premier niveau en attendant de changer de prestataire, et ZachXBT chiffrait les pertes à plus de 100 000 dollars. DefiLlama en liste 250 000, si bien que les estimations vont de 40 000 à 250 000 dollars.

Le second date du 21 novembre 2025. Selon une chronologie publiée par Blockaid, les enregistrements DNS ont changé à 20 h 11 UTC, le premier signalement d’utilisateur est arrivé à 22 h 07 et les serveurs de noms ont été remplacés à 22 h 40. Les faux sites faisaient tourner un kit connu sous le nom d’Eleven Drainer. Blockaid dit avoir alerté 899 utilisateurs, évité environ 3,5 millions de dollars de pertes et constaté environ 700 000 dollars volés à des utilisateurs hors de son réseau ; DefiLlama enregistre aussi 700 000 dollars. Les projets ont assuré que leurs contrats restaient sûrs, et Bitcoin.com a rapporté qu’ils orientaient les utilisateurs vers des miroirs basés sur l’ENS. Nous n’avons trouvé aucune analyse post-incident publiée sur la cause racine.

Un détournement d’interface ne casse pas le protocole. Il fonctionne en poussant les gens à signer des transactions sur une copie factice du site, et une migration manuelle et irréversible est exactement le moment que les escrocs attendent. Notre guide pour éviter les arnaques crypto traite des faux sites de migration et des liens piégés. Un lecteur français peut aussi consulter les mises en garde de l’AMF contre les faux sites avant de connecter son portefeuille à une adresse reçue par message.

Les risques d’Aero dans ses premières semaines

Aero hérite d’un long historique, mais une grande partie de ce qu’il fait tourner aujourd’hui est neuve.

• Le code MetaDEX03, sa messagerie entre chaînes et son modèle d’émission n’avaient que quelques heures d’utilisation sur le réseau principal le 22 octobre, et les trois brouillons de ChainSecurity s’attendent à ce que des problèmes restent à découvrir.
• Deux détournements DNS en deux ans ont coûté de l’argent aux utilisateurs, et les portails de migration d’aerodrome.finance et de velodrome.finance attireront les copies frauduleuses.
• La migration des jetons est manuelle pour les détenteurs de portefeuille et ne peut pas être annulée. Ne prenez les liens et la nouvelle adresse de contrat que sur aero.xyz.
• L’offre augmente d’environ 6 % au maximum avec la conversion, puis d’environ 8 % à 12 % par an selon les prévisions, avec un plafond de 20 % au lancement.
• Predictive Allocation n’a aucun historique, et comme près de la moitié de l’offre est en jeu, les gros stakers décident toujours de l’orientation de l’essentiel des récompenses.
• La liquidité est concentrée sur Base et dépend encore des récompenses en jetons ; la TVL et les frais sont très en dessous du sommet de décembre 2024.

Comme dans tout pool de liquidité, les pools d’Aero exposent aussi les déposants aux variations de prix entre les deux jetons qu’ils détiennent, et les récompenses versées en AERO ne valent que ce que le marché paie pour l’AERO.

Aero face à Uniswap, PancakeSwap et Curve

Aero pèse lourd sur ses chaînes d’origine et reste de taille moyenne à l’échelle du secteur. Sur les 30 jours jusqu’au 22 octobre, DefiLlama a compté 69,4 milliards de dollars de volume sur Uniswap et 23,4 milliards sur PancakeSwap, contre 16,5 milliards pour la famille Aero, toutes chaînes confondues. En TVL, Uniswap détenait environ 4,09 milliards de dollars, PancakeSwap environ 2,37 milliards et Curve environ 1,18 milliard, très au-dessus des 374 millions d’Aero.

La vraie différence tient à la manière de payer la liquidité. Les fournisseurs d’Uniswap vivent surtout des frais d’échange. Curve a inventé le verrouillage à droit de vote sur lequel Solidly, Velodrome et Aerodrome se sont appuyés. Aero continue de payer ses fournisseurs de liquidité dans son propre jeton, mais abandonne le vote hebdomadaire : les stakers déplacent les récompenses en continu et touchent les revenus des pools qu’ils soutiennent. Aero affirme que cela achète une liquidité plus profonde pour moins d’inflation. Aucune donnée ne le montre pour l’instant.

Aero crypto sur Binance et Coinbase : les prochaines dates

La conversion a encore des échéances devant elle. Les dépôts sur Lisk doivent être retirés avant le 31 octobre. Binance prévoit de retirer les paires de trading VELODROME le 3 novembre, et Coinbase convertit les AERO et VELO de ses clients du 2 au 4 novembre ; la page de lancement donne le détail. Pour qui détient ses jetons sur une plateforme, la première vérification est de s’assurer de son statut auprès de l’AMF avant d’attendre la conversion. Le REV Engine, les subventions de la Fondation et la fermeture des anciennes interfaces n’ont pas de date annoncée.

Les sites de données n’ont pas rattrapé non plus. Le 22 octobre, CoinGecko listait encore le jeton sous le nom d’Aerodrome Finance, avec l’ancien contrat sur Base, et l’on ne sait pas si son identifiant ou son contrat changeront. L’adaptateur de DefiLlama pour les nouveaux pools Aero n’affichait que 1 107 dollars de frais sur son dernier jour. Les premières semaines complètes de revenus sous Predictive Allocation, et la part de liquidité qui quitte les anciens contrats d’Aerodrome, sont les chiffres à suivre.