Aave Labs ha rilevato blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il team e la tecnologia di Avon, un piccolo progetto di prestiti onchain, e sostiene che il gruppo contribuirà a costruire i prestiti a tasso fisso su Aave. L’azienda ha annunciato l’operazione in un post sul blog del 6 novembre 2026. Non ha indicato né il prezzo né la struttura dell’accordo, e non ha nominato un primo mercato né una data di lancio.
L’acquisto riguarda i protocolli di prestito a tasso fisso e a tasso variabile di Avon, il suo order book onchain per i prestiti, i domini e gli asset collegati. Passano in Aave Labs tre persone: Prince Sinha, fondatore di Avon, e Ayush Kaul entrano nel team di ingegneria, mentre Omar el-Ashaal si occuperà di business development.
Stani Kulechov, fondatore e amministratore delegato di Aave Labs, ha detto che l’obiettivo di Aave è «offrire i prodotti su cui gli utenti già contano, tassi fissi compresi». Sinha ha spiegato di aver fondato Avon «per portare onchain la profondità dei mercati del credito globali» e ha definito Aave il posto migliore per proseguire. «Aave guida i prestiti onchain da anni», ha aggiunto nello stesso post.
Secondo l’annuncio, il team di Avon lavorerà sui livelli di rete e di prodotto di Aave e continuerà a sviluppare la propria tecnologia dentro l’ecosistema Aave. Questo è tutto il piano messo a verbale. Il post non fa alcun riferimento ad Aave V4, la versione del protocollo attiva sulla mainnet di Ethereum dal 30 marzo 2026, quindi non si sa come un order book potrebbe affiancarsi ai mercati a pool di Aave.
Cosa aveva costruito Avon e i 10.000 dollari rimasti nel suo vault
Su DefiLlama, Avon compare come «Avon MegaVault», un prodotto di rendimento presente solo sulla rete MegaETH. La scheda descrive un livello di credito basato su order book, con rischio isolato per ogni strategia; il vault è un vault ERC-4626 per la stablecoin USDm. DefiLlama segnala anche un audit di sicurezza di Avon firmato da Zellic.
I numeri spiegano perché l’operazione somiglia più all’acquisto di persone e di un modello che a quello di depositi. Il vault è stato listato il 10 febbraio 2026 con circa 2,1 milioni di dollari, ha toccato il massimo otto giorni dopo e da allora si è ridotto quasi senza pause.
| Data (2026) | TVL di Avon MegaVault (DefiLlama) |
|---|---|
| 10 febbraio | circa 2,1 milioni di dollari |
| 18 febbraio (picco) | circa 7,66 milioni di dollari |
| 4 marzo | circa 2,6 milioni di dollari |
| 24 aprile | circa 1,08 milioni di dollari |
| 30 aprile | circa 237.000 dollari |
| 31 maggio | circa 50.000 dollari |
| 7 novembre, circa 07:30 UTC | circa 10.385 dollari |
Il crollo più netto è arrivato a fine aprile. Secondo Oak Research, Avon aveva annunciato l’uscita da MegaETH. La società di ricerca francese lo riferisce in una nota aggiunta al suo Alpha Recap #24 del 24 aprile, scrivendo che le ragioni non sono chiare e che il progetto, sostenuto dal programma MegaMafia, occupava un posto centrale sulla rete con il suo vault USDm. Coindaro non ha trovato l’annuncio di Avon: per l’uscita, Oak Research è l’unica fonte.
Questi dati hanno due limiti. DefiLlama traccia solo il MegaVault, quindi i prestiti abbinati tramite l’order book o i dispiegamenti altrove potrebbero non essere conteggiati. E il sito di Avon, avon.xyz, ha mostrato una pagina di errore ogni volta che abbiamo provato ad aprirlo il 7 novembre tra le 07:29 e le 07:37 UTC. Il volume dei prestiti di Avon, i tassi offerti e il luogo in cui oggi girano i suoi contratti non sono pubblici.
Tasso fisso su Aave: perché il vecchio tasso stabile non lo è mai stato
Aave aveva già offerto qualcosa di vicino a un tasso fisso. Per anni, chi prendeva a prestito poteva scegliere un tasso «stabile» al posto di quello variabile. Non era fisso. A determinate condizioni una posizione a tasso stabile poteva essere ribilanciata verso un tasso più alto, e BGD Labs, sviluppatore centrale di Aave, ha scritto sul forum di governance che «il tasso stabile non è mai stato uguale a un tasso fisso». Secondo BGD, un pool come Aave non può reggere tassi davvero fissi: in un pool il tasso deve seguire l’utilizzo, perché chi ha depositato possa continuare a prelevare.
La funzione è stata smantellata nell’arco di circa un anno. Il 1° settembre 2023 una proposta di governance ha puntato a disattivare i prestiti a tasso stabile sul pool Aave V2 su Ethereum. Il 4 novembre 2023 un bug critico nella logica del tasso stabile è stato segnalato tramite il bug bounty di Aave su Immunefi. Riguardava solo alcuni asset. La correzione ha bloccato i nuovi prestiti a tasso stabile, i ribilanciamenti e gli scambi da variabile a stabile, e non è stata segnalata alcuna perdita da exploit: si trattava di una segnalazione white hat, non di un attacco hacker. BGD ha tenuto riservato il vettore d’attacco finché tutte le posizioni a tasso stabile non sono state chiuse e in seguito ha attribuito la causa a un’imprecisione matematica.
Il 31 gennaio 2024 BGD ha proposto la deprecazione completa del tasso stabile su V2 e V3, con tutte le posizioni spostate sul variabile. BGD ha classificato la segnalazione come critica, da ricompensare con il bounty massimo del programma, 1 milione di dollari, da pagare metà in stablecoin e metà in AAVE, più una commissione di 100.000 dollari a Immunefi. Il voto su Snapshot si è aperto il 22 febbraio 2024. Il 23 aprile BGD ha portato onchain l’AIP-86 per rendere il passaggio al debito variabile senza permessi e, dopo quel voto, l’8 maggio la Aave Chan Initiative ha annunciato che avrebbe ribilanciato tutte le posizioni stabili rimaste verso il variabile. Aave V3.2, uscita l’8 ottobre 2024, ha eliminato il codice legacy.
Un order book funziona in modo diverso da un pool. Chi presta e chi prende in prestito vengono abbinati a un tasso concordato per una durata concordata, quindi il tasso non deve muoversi a ogni blocco per proteggere i prelievi; il prezzo da pagare è che il denaro resta bloccato fino alla scadenza. La nostra guida ai prestiti DeFi a tasso fisso spiega come Pendle, Term e Morpho Midnight ci provano ciascuno a modo suo, mentre la guida ai prestiti e ai finanziamenti in crypto racconta come i pool a tasso variabile di Aave fissano oggi i tassi.
Dopo Stable Finance, un altro team comprato per allargare l’offerta di Aave
Avon non è il primo gruppo assorbito da Aave Labs. Nell’ottobre 2025 l’azienda ha assunto il team di Stable Finance per costruire app consumer, di nuovo senza rivelare i termini, e ha chiuso gradualmente l’app iOS di Stable. Aave Labs gestisce anche Stable Vaults, che secondo The Defiant trasformano i tassi variabili di Aave in un rendimento fisso per wallet e app fintech.
I prestiti a tasso fisso facevano parte anche della presentazione di V4. Quando V4 è andata online il 30 marzo 2026, The Block ha riferito che era pensata per il credito del mondo reale, compresi i prestiti a tasso fisso, senza dettagli su come. Da allora V4 è arrivata su Avalanche (15 luglio), Arc (16 settembre) e Base (7 ottobre), secondo il changelog di Aave. Nel post sull’acquisizione nulla di tutto questo è collegato ad Avon.
Le dimensioni dei due soggetti differiscono di diversi ordini di grandezza. Il post sull’acquisizione cita più di 33 miliardi di dollari di depositi e più di 13 miliardi di prestiti attivi, mentre la nota su Aave Labs in calce parla di oltre 30 miliardi di depositi netti. DefiLlama, che esclude i fondi presi a prestito dal staking or liquidity, measured at current market prices. It is the main size metric in DeFi.">TVL, indicava per Aave circa 16,98 miliardi di dollari di TVL e 12,16 miliardi presi a prestito intorno alle 07:30 UTC del 7 novembre. AAVE quotava 132,16 dollari alle 07:26 UTC su Coinbase il 7 novembre; senza un prezzo precedente all’annuncio, non traiamo conclusioni sulla reazione del mercato. Il token è trattato nella nostra pagina su Aave (AAVE), e la società madre di Kraken ha comunicato lo stesso giorno i propri acquisti di AAVE, come abbiamo scritto negli acquisti di token AAVE sul mercato da parte di Payward.
Nessun mercato, nessuna data e nessun prezzo, per ora
Restano aperte diverse domande. L’azienda non ha detto quale asset o quale rete otterrà per primo i prestiti a tasso fisso, se funzioneranno come uno spoke di V4 o come prodotto separato, né se la DAO di Aave voterà su qualcosa di tutto ciò. Il prezzo pagato è sconosciuto. Lo è anche la sorte dei fondi ancora presenti nel vecchio vault di Avon su MegaETH, circa 10.000 dollari secondo DefiLlama.
Per chi prende a prestito, oggi non cambia nulla: i mercati di prestito di Aave applicano ancora tassi variabili. Il prossimo segnale da seguire è una proposta sul forum di governance di Aave o un post di prodotto di Aave Labs che nomini un primo mercato a tasso fisso.