Aave Labs a racheté l’équipe et la technologie d’Avon, un petit projet de prêt onchain, et affirme que ce groupe l’aidera à bâtir du prêt à taux fixe pour Aave. L’entreprise a annoncé l’opération dans un billet de blog du 6 novembre 2026. Elle n’indique ni prix ni structure de l’accord, et n’a nommé ni premier marché ni date de lancement.
Le rachat couvre les protocoles de prêt à taux fixe et à taux variable d’Avon, son carnet d’ordres onchain pour les prêts, ainsi que ses noms de domaine et actifs associés. Trois personnes rejoignent Aave Labs : Prince Sinha, fondateur d’Avon, et Ayush Kaul intègrent l’équipe d’ingénierie, tandis qu’Omar el-Ashaal rejoint le développement commercial.
Stani Kulechov, fondateur et directeur général d’Aave Labs, explique que l’objectif d’Aave passe par « proposer les types de produits sur lesquels les utilisateurs comptent déjà, dont les taux fixes ». Prince Sinha dit avoir lancé Avon « pour apporter la profondeur des marchés de crédit mondiaux sur la blockchain » et voit en Aave le meilleur endroit pour poursuivre. « Aave est le chef de file du prêt onchain depuis des années », ajoute-t-il dans le même billet.
Selon l’annonce, l’équipe d’Avon construira sur les couches réseau et produit d’Aave et continuera de développer sa technologie au sein de l’écosystème Aave. C’est tout ce que le plan dit noir sur blanc. Le billet ne mentionne nulle part Aave V4, la version du protocole active sur le réseau principal d’Ethereum depuis le 30 mars 2026 : on ignore donc comment un carnet d’ordres cohabiterait avec les marchés mutualisés d’Aave.
Ce qu’Avon avait bâti, et les 10 000 $ restés dans son coffre
Sur DefiLlama, Avon apparaît sous le nom « Avon MegaVault », un produit de rendement présent uniquement sur le réseau MegaETH. La fiche décrit une couche de crédit à carnet d’ordres, avec un risque isolé par stratégie ; le coffre lui-même est un vault ERC-4626 pour le stablecoin USDm. DefiLlama signale aussi un audit de sécurité d’Avon réalisé par Zellic.
Les chiffres expliquent pourquoi l’opération ressemble à un rachat de talents et de conception plutôt que de dépôts. Le coffre a été référencé le 10 février 2026 avec environ 2,1 millions de dollars, a atteint son sommet huit jours plus tard, puis a fondu presque sans répit.
| Date (2026) | TVL du MegaVault d’Avon (DefiLlama) |
|---|---|
| 10 février | environ 2,1 millions de dollars |
| 18 février (pic) | environ 7,66 millions de dollars |
| 4 mars | environ 2,6 millions de dollars |
| 24 avril | environ 1,08 million de dollars |
| 30 avril | environ 237 000 dollars |
| 31 mai | environ 50 000 dollars |
| 7 novembre, vers 07 h 30 UTC | environ 10 385 dollars |
La chute la plus brutale date de fin avril. D’après Oak Research, Avon a annoncé qu’smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il quitterait MegaETH. Le cabinet de recherche français le rapporte dans une note ajoutée à son Alpha Recap #24 du 24 avril, en précisant que les raisons n’étaient pas claires et que le projet, soutenu par le programme MegaMafia, occupait une place centrale sur le réseau avec son coffre USDm. Coindaro n’a pas retrouvé l’annonce d’Avon lui-même : Oak Research est la seule source de ce départ.
Deux limites pèsent sur ces chiffres. DefiLlama ne suit que le MegaVault, si bien que les prêts appariés via le carnet d’ordres ou les déploiements ailleurs peuvent ne pas être comptés. Et le site d’Avon, avon.xyz, affichait une page d’erreur à chaque tentative d’ouverture le 7 novembre entre 07 h 29 et 07 h 37 UTC. Le volume de prêts d’Avon, les taux qu’il proposait et l’endroit où ses contrats tournent aujourd’hui ne sont pas publics.
Taux fixe sur Aave : pourquoi l’ancien taux stable n’en était pas un
Aave a déjà proposé quelque chose d’approchant. Pendant des années, ses emprunteurs pouvaient choisir un taux « stable » plutôt que le taux variable. Il n’était pas fixe. Dans certaines conditions, une position stable pouvait être rééquilibrée vers un taux plus élevé, et BGD Labs, développeur central d’Aave, a écrit sur le forum de gouvernance que « le taux stable n’a jamais été la même chose qu’un taux fixe ». Pour BGD, un pool comme Aave ne peut pas porter de vrais taux fixes : dans un pool, le taux doit suivre l’utilisation pour que les prêteurs puissent toujours retirer leurs fonds.
La fonction a été démantelée en un an environ. Le 1er septembre 2023, une proposition de gouvernance a visé la désactivation de l’emprunt à taux stable sur le pool Aave V2 d’Ethereum. Le 4 novembre 2023, un bug critique dans la logique du taux stable a été signalé via le programme de bug bounty Immunefi d’Aave. Il ne touchait que certains actifs. Le correctif a stoppé les nouveaux emprunts stables, le rééquilibrage et les bascules du variable vers le stable, et aucune perte liée à une exploitation n’a été signalée : il s’agissait d’un signalement white hat, pas d’un piratage. BGD a gardé le vecteur d’attaque confidentiel jusqu’à la fermeture de toutes les positions stables, puis a attribué la cause racine à une imprécision mathématique.
Le 31 janvier 2024, BGD a proposé la suppression complète du taux stable sur V2 et V3, toutes les positions passant en variable. BGD a jugé le signalement critique, digne de la prime maximale du programme, soit 1 million de dollars, versée pour moitié en stablecoins et pour moitié en AAVE, plus 100 000 dollars de frais à Immunefi. Un vote Snapshot s’est ouvert le 22 février 2024. Le 23 avril, BGD a soumis AIP-86 onchain pour rendre la bascule vers la dette variable ouverte à tous, et après ce vote, l’Aave Chan Initiative a annoncé le 8 mai qu’elle rééquilibrerait toutes les positions stables restantes vers le variable. Aave V3.2, publié le 8 octobre 2024, a retiré l’ancien code.
Un carnet d’ordres fonctionne autrement qu’un pool. Prêteurs et emprunteurs sont appariés à un taux convenu pour une durée convenue, si bien que le taux n’a pas à bouger à chaque bloc pour protéger les retraits ; en contrepartie, l’argent reste bloqué jusqu’à l’échéance. Notre guide du prêt DeFi à taux fixe explique comment Pendle, Term et Morpho Midnight s’y essaient chacun, et notre guide du prêt et de l’emprunt en crypto détaille la façon dont les pools à taux variable d’Aave fixent aujourd’hui leurs taux.
Après Stable Finance, une nouvelle équipe rachetée pour élargir l’offre d’Aave
Avon n’est pas le premier groupe qu’Aave Labs absorbe. En octobre 2025, l’entreprise a recruté l’équipe de Stable Finance pour créer des applications grand public, là encore sans dévoiler les conditions, et a mis fin à l’application iOS propre de Stable. Aave Labs exploite aussi Stable Vaults, que The Defiant décrit comme un moyen de transformer les taux variables d’Aave en rendement fixe pour des portefeuilles et des applications fintech.
L’emprunt à taux fixe faisait aussi partie des arguments de V4. Lors de la mise en service de V4 le 30 mars 2026, The Block rapportait que la version était conçue pour le crédit lié aux actifs du monde réel, y compris l’emprunt à taux fixe, sans détailler comment. Depuis, V4 est arrivée sur Avalanche (15 juillet), Arc (16 septembre) et Base (7 octobre), selon le journal des modifications d’Aave. Rien de tout cela n’est relié à Avon dans le billet d’acquisition.
Les deux entreprises n’ont pas la même taille, à plusieurs ordres de grandeur près. Le billet d’acquisition cite plus de 33 milliards de dollars de dépôts et plus de 13 milliards de prêts actifs, alors que la note sur Aave Labs en bas de page évoque plus de 30 milliards de dollars de dépôts nets. DefiLlama, qui exclut les fonds empruntés de la staking or liquidity, measured at current market prices. It is the main size metric in DeFi.">TVL, chiffrait Aave à environ 16,98 milliards de dollars de TVL et 12,16 milliards de dollars empruntés vers 07 h 30 UTC le 7 novembre. L’AAVE s’échangeait à 132,16 $ à 07 h 26 UTC sur Coinbase le 7 novembre ; faute de cours antérieur à l’annonce, nous ne tirons aucune conclusion sur la réaction du marché. Le jeton a sa fiche sur notre page Aave (AAVE), et la maison mère de Kraken a révélé le même jour ses propres achats d’AAVE, comme nous l’avons rapporté dans l’achat d’AAVE sur le marché par Payward.
Aucun marché, aucune date et aucun prix pour l’instant
Plusieurs questions restent ouvertes. L’entreprise n’a pas dit quel actif ni quelle chaîne recevra en premier des prêts à taux fixe, s’ils fonctionneront comme un spoke de V4 ou comme un produit séparé, ni si la DAO d’Aave votera sur le sujet. Le prix payé est inconnu. Tout comme le sort de l’argent encore présent dans l’ancien coffre d’Avon sur MegaETH, environ 10 000 dollars selon DefiLlama.
Pour les emprunteurs, rien ne change aujourd’hui : les marchés de prêt d’Aave appliquent toujours des taux d’emprunt variables. Le prochain signe à guetter est une proposition sur le forum de gouvernance d’Aave, ou un billet produit d’Aave Labs qui nomme un premier marché à taux fixe.