Le bitcoin s’échangeait autour de 80 950 $ à 17 h 29 UTC ce jeudi 29 octobre, en hausse d’environ 0,4 % sur 24 heures, un jour où l’économie américaine a paru plus solide qu’en un an et où Alphabet a perdu près de 13 % à Wall Street. Le PIB réel a progressé de 3,4 % en rythme annualisé au troisième trimestre, selon l’estimation préliminaire du Bureau of Economic Analysis (BEA) publiée à 12 h 30 UTC, et les nouvelles inscriptions au chômage sont tombées à 194 000. Le Nasdaq Composite reculait de 1,47 % à 17 h 43 UTC. Le bitcoin, lui, n’a pas enchaîné sur une seconde baisse. En euros, cela fait à peu près 73 000 €, une conversion approximative au taux d’environ 1,11 $ pour 1 € (ce calcul est le nôtre, pas une cotation).
Pourquoi des chiffres plutôt favorables à un resserrement monétaire et une forte correction de la tech ont-ils laissé le prix du bitcoin aujourd’hui dans la fourchette de 79 600 à 81 700 $ qu’blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il occupe depuis plusieurs jours ? L’essentiel du recul est survenu avant l’ouverture de New York. CoinDesk a relevé une glissade d’au-dessus de 81 700 $ vers 79 800 $ pendant la séance asiatique, et à 11 h 11 UTC le bitcoin perdait 1,4 % depuis minuit UTC. Après l’ouverture de 13 h 30 UTC, il est remonté au-dessus de 81 000 $. Cette fourchette a des bords solides : un levier léger en dessous, et environ 4 millions de bitcoins achetés au-dessus de 85 000 $ au-dessus. L’expiration d’options de 11 milliards de dollars de vendredi sur Deribit s’y inscrit.
Deux inconnues demeurent au moment où nous écrivons. La clôture américaine (20 h 00 UTC) n’a pas eu lieu : chaque chiffre d’actions ou de rendement ci-dessous est donc une cotation en séance, avec son heure. Les flux des ETF bitcoin au comptant américains du 29 octobre ne sont pas non plus publiés ; Farside et SoSoValue les affichent d’ordinaire après la clôture, et nous ne les devinerons pas.
Une économie américaine en surchauffe : PIB à 3,4 %, chômage à 194 000
Le BEA a publié deux rapports à 8 h 30, heure de l’Est (12 h 30 UTC, l’heure d’été américaine restant en vigueur jusqu’à dimanche). L’estimation préliminaire du PIB du troisième trimestre fait état d’une croissance réelle de 3,4 % en rythme annuel, contre 2,2 % au deuxième trimestre. Il s’agit d’une première lecture : la deuxième estimation est attendue le 25 novembre. Les prévisions variaient selon les médias : Yahoo Finance et Invezz tablaient sur environ 3,1 %, Cointelegraph et FXStreet sur 3,2 %. Dans les deux cas, le chiffre les a dépassées.
Le BEA attribue la hausse à l’investissement, à la consommation des ménages et aux dépenses publiques, en partie compensés par un recul des exportations. Les ventes finales réelles aux acheteurs privés nationaux, qui additionnent consommation et investissement fixe privé, ont progressé de 4,9 %. Chris Rupkey, de FwdBonds, cité par CNBC puis par Cointelegraph, estime que la croissance « progresse à toute allure malgré l’incertitude des risques géopolitiques ».
L’inflation n’a pas ralenti. Le rapport sur les revenus et dépenses des ménages de septembre montre un indice des prix PCE (dépenses de consommation) en hausse de 0,5 % sur le mois, après 0,3 % en août, et de 3,6 % sur un an. Le PCE dit « de base », qui exclut l’alimentation et l’énergie, progresse de 0,3 % sur le mois et de 3,1 % sur un an. En août, tels que le BEA les avait publiés le 30 septembre, les deux taux annuels étaient de 3,4 % et de 3,0 %, donc les deux ont de nouveau accéléré. Invezz note que le taux annuel global ressort 0,1 point sous les 3,7 % attendus, ce qui rend la publication à peu près conforme aux prévisions plutôt que choquante. Les revenus des ménages ont gagné 0,2 % et leurs dépenses 0,5 %, un peu moins que ce qu’Invezz attendait dans les deux cas.
Le marché du travail forme la troisième pièce. Les nouvelles demandes d’allocations chômage sont tombées à 194 000 pour la semaine achevée le 24 octobre, contre environ 199 000 attendues, selon le compte rendu de FXStreet sur les chiffres du département du Travail. La semaine précédente a été révisée à 195 000, la moyenne sur quatre semaines a glissé à 196 750 et les demandes continues ont reculé de 21 000, à 1,701 million. Invezz situe le taux de chômage de septembre à 4,2 %.
| Indicateur (États-Unis) | Dernier chiffre | Précédent | Source |
|---|---|---|---|
| PIB réel, T3 2026, estimation préliminaire (annualisé) | 3,4 % | 2,2 % (T2) | BEA, 29 oct. |
| Indice des prix PCE, septembre, sur un mois | +0,5 % | +0,3 % | BEA, 29 oct. |
| Indice des prix PCE, sur un an | 3,6 % | 3,4 % (août) | BEA |
| PCE de base, sur un an | 3,1 % | 3,0 % (août) | BEA |
| Nouvelles demandes d’allocations, semaine au 24 oct. | 194 000 | 195 000 (révisé) | Département du Travail via FXStreet |
| Demandes continues, semaine au 17 oct. | 1,701 million | -21 000 sur la semaine | Département du Travail via FXStreet |
Mises bout à bout, ces données décrivent une économie qui croît au-dessus de 3 %, avec une inflation proche du double de l’objectif de 2 % de la Fed et très peu de licenciements. C’est le cocktail qui rend une baisse de taux difficile à défendre. La Fed a maintenu sa fourchette cible à 3,75 %-4,00 % mercredi, deux de ses membres ayant voté pour une hausse ; notre analyse de la décision de la Fed de mercredi en détaille le contenu, et nous n’y reviendrons pas.
Probabilité d’une hausse en décembre, et un rendement à 10 ans qui a pourtant reculé
Avant même les chiffres, les opérateurs penchaient pour une hausse en décembre. FXStreet indiquait à 13 h 57 UTC que le CME FedWatch donnait environ 83 % de chances à une hausse lors de la réunion des 8 et 9 décembre. Ce chiffre vient d’une seule source et nous n’avons pas pu le vérifier directement sur la page du CME. Sur les marchés de prédiction, Kalshi et Polymarket affichaient en moyenne environ 73 % le 26 octobre, d’après un relevé de DeFi Rate. Le président de la Fed, Kevin Warsh, a déclaré mercredi, selon Invezz : « Du côté de l’emploi, dans le double mandat de la Fed, les conditions sont plutôt positives. »
Voici l’élément surprenant. Le rendement du Trésor à 10 ans n’a pas bondi à la publication. Il s’établissait à 4,999 % à 17 h 27 UTC, en baisse de 4,6 points de base sur la journée, dans une fourchette de 4,949 % à 5,032 %, selon Yahoo Finance. Il avait clôturé près de 5,05 % mercredi. Le dollar est resté ferme : l’euro a touché un plus bas de 17 mois à 1,1104 $ après le maintien des taux par la Banque centrale européenne (BCE), d’après FXStreet. C’est le seul angle réellement européen de la journée : pour un acheteur en euros, un euro plus faible renchérit le bitcoin coté en dollars, même quand le prix en dollars ne bouge presque pas. Côté américain, la détente des rendements longs a retiré une source de pression sur le bitcoin au lieu d’en ajouter une. Une hausse étant déjà jugée probable par les futures comme par les marchés de prédiction, les données ont confirmé une opinion plus qu’elles ne l’ont changée.
Alphabet chute de 13 % et entraîne le Nasdaq, les petites valeurs font l’inverse
Le second choc est venu des résultats. L’action Alphabet de classe A cotait 283,17 $ à 17 h 42 UTC, en baisse de 12,84 % par rapport à la clôture de mercredi (324,89 $), selon Yahoo Finance, qui chiffre la perte de capitalisation à près de 500 milliards de dollars. Invezz rapporte que le bénéfice par action ajusté et le chiffre d’affaires d’Alphabet sont restés sous les attentes, que le flux de trésorerie disponible est négatif de 9,07 milliards de dollars et que le groupe maintient sa prévision d’investissements 2026 entre 195 et 205 milliards de dollars. Le marché y a lu une facture de l’intelligence artificielle qui grossit avant que les revenus ne suivent.
Les dégâts sont restés surtout cantonnés aux géants de la tech. À 17 h 43 UTC, le S&P 500 était à 7 705,11 points, en baisse de 0,50 %, et le Nasdaq Composite à 26 159,34, en baisse de 1,47 % (cotations Yahoo Finance). Sur la même plage de début d’après-midi, le direct de Yahoo montrait le Dow Jones en recul de 0,48 % à 52 225,14 et le Russell 2000, indice des petites capitalisations, en hausse de 0,95 %. L’indice de volatilité VIX était à 16,56, ce qui reste calme. Microsoft progressait après ses propres résultats. Amazon et Intel publient après la clôture : le tableau de la tech peut encore changer cette nuit.
Les plateformes crypto négocient désormais cette actualité en direct. CoinDesk indique que l’intérêt ouvert sur les contrats perpétuels portant sur l’action Alphabet a augmenté de 77 % quand le titre perdait environ 10 % avant la cloche. Un opérateur qui devait attendre 13 h 30 UTC pour réagir à une déception américaine peut désormais le faire à 3 heures du matin sur une plateforme crypto.
Cours du bitcoin aujourd’hui : les ventes sont venues d’Asie, pas de New York
La chronologie compte plus que la variation du jour. Le bitcoin est passé d’au-dessus de 81 700 $ à environ 79 800 $ pendant la séance asiatique de jeudi, selon CoinDesk, dans un article publié à 03 h 32 UTC et mis à jour à 10 h 57 UTC. Cointelegraph situe le plus bas à 79 607 $, après la clôture quotidienne de mercredi à 00 h 00 UTC. Dans le même temps, Samsung cédait 4 % à Séoul malgré un bénéfice record et les contrats à terme Nasdaq-100 reculaient de 1,1 %. À 11 h 11 UTC, CoinDesk voyait le bitcoin près de 80 100 $, soit 1,4 % de moins que depuis minuit UTC. Notre point de la mi-journée sur le recul à 79 600 $ couvrait cette phase.
Puis sont arrivés les chiffres à 12 h 30 UTC et l’ouverture des actions à 13 h 30 UTC. Au lieu d’une seconde jambe de baisse, le bitcoin est remonté au-dessus de 81 000 $ après l’ouverture de Wall Street et a touché 81 547 $ sur Bitstamp, selon Cointelegraph, qui ne donne pas l’heure de ce sommet. À 17 h 29 UTC, il en avait rendu une partie, à environ 80 950 $, soit 0,7 % de moins qu’une heure plus tôt. L’ether valait environ 2 343 $, solana 101,3 $ et le XRP 1,29 $ au même moment, d’après l’instantané de marché de coindaro. La capitalisation totale des cryptos atteignait environ 2 730 milliards de dollars, la part du bitcoin 59,4 %, et l’indice Fear and Greed (peur et avidité) affichait 51, soit neutre.
C’est le schéma qui explique la journée. La corrélation à 30 jours du bitcoin avec le Nasdaq-100 était de 0,64, écrivait Omkar Godbole, de CoinDesk, jeudi matin : il évolue donc bien avec la tech. Jeudi, il a suivi les contrats à terme tech pendant la nuit, après la publication des résultats d’Alphabet qui a suivi la clôture de mercredi. Quand les actions au comptant ont ouvert en baisse, le bitcoin avait déjà encaissé le choc, et la séance américaine a apporté des chiffres et des résultats qu’il avait en partie intégrés en Asie. Une réserve : les sources donnent le plus bas et le rebond sans minute précise ; la chronologie est donc établie par séance, et non à l’heure près.
Les altcoins ont subi une plus grande part des dégâts nocturnes. À 11 h 11 UTC, CoinDesk listait NEAR en baisse de 7,8 %, RAY de 8,9 %, JTO de 6,8 %, ENA de 6 %, et son indice des memecoins reculait de 3,4 %. Le seul grand jeton à contre-courant avait sa propre histoire : HYPE, de Hyperliquid, a gagné environ 15 % pour atteindre autour de 91,21 $ à 14 h 44 UTC, rapporte The Block, après l’annonce par ICE, propriétaire du NYSE, de son projet d’amener aux États-Unis des contrats perpétuels sur Hyperliquid ; il affichait +18,3 % sur 24 heures à 17 h 29 UTC. Ce mouvement est traité dans notre article sur ICE et Hyperliquid ; il en dit peu sur l’ensemble du marché.
Pourquoi le prix du bitcoin ne dépasse pas 82 000 $
Une correction de la tech n’a pas fait baisser le bitcoin, et une croissance vigoureuse ne l’a pas fait monter. Les données sur le levier, les détenteurs et les fonds expliquent pourquoi.
Le levier est léger, donc il y a peu à purger
Les liquidations sont restées modestes pour une journée pareille. CoinDesk a compté 337,4 millions de dollars de positions à terme fermées de force en 24 heures à 11 h 11 UTC, dont 72,5 millions en bitcoin et 71,6 millions en ether ; une mise à jour antérieure de CoinDesk à 10 h 57 UTC donnait 356 millions au total, dont 205 millions de positions acheteuses. Le volume des contrats à terme a augmenté de 21,8 % à 198,8 milliards de dollars, tandis que l’intérêt ouvert a baissé de 1,9 %. Les taux de financement sont restés positifs pour la plupart des grandes cryptos, mais plus bas que la veille. En clair, les opérateurs ont réduit leurs positions au lieu d’en ouvrir de nouvelles, si bien qu’un Nasdaq en baisse a trouvé peu de vendeurs forcés à déclencher. Notre fiche du glossaire sur la liquidation explique comment fonctionnent ces fermetures forcées.
Quatre millions de bitcoins attendent de revenir à l’équilibre au-dessus de 85 000 $
Le plafond a un nom. Les détenteurs de long terme, c’est-à-dire les portefeuilles qui conservent leurs pièces depuis plus de 155 jours, possèdent environ 4 millions de BTC achetés entre 85 000 et 118 000 $, surtout en 2025, selon des données Glassnode rapportées par Decrypt. À environ 81 400 $, ces pièces valaient quelque 326 milliards de dollars. Plus de la moitié de toutes les pièces des détenteurs de long terme ont été acquises au-dessus du prix actuel. La zone de 84 000 à 85 000 $ a repoussé le bitcoin quatre fois cette année, avec seulement cinq clôtures quotidiennes au-dessus depuis janvier ; la dernière cassure, en septembre, a culminé à 87 100 $. « Les 85 000 $ continuent de repousser le $BTC », a écrit Glassnode sur X.
Tim Sun, de HashKey, cité par Decrypt, résume le risque en une phrase : « Toute hausse au-delà de 85 000 $ pourrait se heurter aux ventes de détenteurs de long terme qui cherchent à revenir à l’équilibre. » Son propos de fond : le marché manque de nouveaux acheteurs plus qu’il ne souffre de vendeurs paniqués.
Les acheteurs d’ETF sont tout juste à leur prix de revient
Les ETF au comptant ajoutent un second plafond, plus bas. Glassnode estime à 81 500 $ le coût moyen des détenteurs d’ETF bitcoin au comptant américains ; James Seyffart, de Bloomberg Intelligence, le place juste sous 82 000 $, rapporte Decrypt. C’est quelques centaines de dollars au-dessus de la cotation du bitcoin jeudi après-midi. Les fonds qui ont acheté ces derniers mois sont proches de l’équilibre, et Decrypt chiffre leur perte latente moyenne à environ 2,63 milliards de dollars au lundi, un calcul fondé sur les seuls flux.
Les flux sont redevenus positifs, mais restent faibles. Les ETF bitcoin au comptant américains ont collecté environ 137 millions de dollars mercredi 28 octobre, une troisième séance de suite d’entrées qui porte le total sur trois jours à 423,7 millions, d’après des données Farside citées par CoinDesk. Le relevé de TFTC donne 137,3 millions pour la journée, presque tout dans l’IBIT de BlackRock (136,0 millions), et les données SoSoValue citées par Decrypt donnent environ 424 millions du lundi au mercredi. Cela faisait suite à 635,5 millions de dollars sortis le 22 octobre (TFTC). Sur 20 séances d’octobre jusqu’au 28, les flux nets s’élèvent à environ 111,2 millions de dollars, selon TFTC. Galaxy Research, cité par Decrypt, a constaté que neuf fonds spéculatifs et banques ont réduit de 68 000 BTC leur exposition aux ETF au comptant, à mesure que l’arbitrage « cash-and-carry » s’asséchait. Les chiffres du 29 octobre ne sont pas encore publiés.
Les vendeurs se font plus petits, les acheteurs aussi
Un chiffre de Glassnode va dans l’autre sens. Les pertes réalisées diminuent à chaque repli : environ 630 millions de dollars de pertes nettes quotidiennes au plus bas d’août, contre environ 27 millions lors du repli du 24 octobre, rapporte Decrypt. Ceux qui voulaient sortir à perte l’ont en grande partie fait. Des ordres d’achat d’environ 42 millions de dollars figuraient entre 78 000 et 79 000 $ sur Binance, et le coût moyen des acheteurs récents était de 75 800 $. C’est une sorte de plancher, mais pas un plancher solide.
L’expiration de 11 milliards de dollars de vendredi sur Deribit et le « max pain » à 78 000 $
Environ 11 milliards de dollars de valeur notionnelle d’options bitcoin arrivent à échéance sur Deribit vendredi 30 octobre, rapporte Jose Antonio Lanz, de Decrypt. Cela représente environ 135 000 BTC, répartis entre 88 700 options d’achat (calls) et 46 500 options de vente (puts), soit à peu près un tiers des options bitcoin ouvertes sur Deribit. Les options mensuelles de Deribit expirent le dernier vendredi du mois à 08 h 00 UTC, d’après sa documentation d’assistance. L’échéance est supérieure d’environ 70 % à celle d’août (6,4 milliards de dollars) et inférieure à celle de mars (15 milliards).
Le prix du « max pain », niveau auquel le plus grand nombre d’options expireraient sans valeur, est de 78 000 $, soit environ 3 500 $ sous la cotation du bitcoin à la rédaction de l’article de Decrypt. Le ratio put/call est de 0,52. Les plus grosses positions en calls se situent à 95 000 et 100 000 $, le plus gros bloc de puts à 70 000 $, et environ 86 % des contrats sont hors de la monnaie. Decrypt ajoute sa propre réserve : les 11 milliards sont une valeur faciale, et un règlement au prix actuel ne déplacerait qu’environ 130 millions de dollars, soit 1 % du chiffre annoncé.
Le « max pain » est le niveau où les acheteurs d’options perdraient le plus, pas un prix que le marché doit atteindre. Decrypt évoque un autre effet : les vendeurs d’options peuvent devoir acheter ou vendre du bitcoin pour se couvrir quand le prix bouge, ce qui peut amplifier des variations sans actualité derrière. Ce flux de couverture cesse à l’expiration des contrats d’octobre vendredi matin. La prochaine échéance de taille comparable, environ 135 500 BTC, tombe le 25 décembre, deux semaines environ après la réunion de la Fed de décembre.
Les niveaux surveillés par les opérateurs
| Niveau | Ce qui s’y trouve | Source |
|---|---|---|
| 70 000 $ | Plus gros bloc de puts pour l’expiration de vendredi | Decrypt |
| 75 800 $ | Coût moyen des acheteurs récents | Glassnode via Decrypt |
| 78 000 à 79 000 $ | Max pain ; environ 42 millions de dollars d’ordres d’achat sur Binance | Decrypt, Glassnode |
| 79 600 $ | Plus bas de jeudi pendant la séance asiatique | Cointelegraph, CoinDesk |
| 81 400 $ | Niveau à reconquérir d’ici la clôture hebdomadaire | Rekt Capital via Cointelegraph |
| 81 500 à 82 000 $ | Coût moyen des détenteurs d’ETF bitcoin au comptant américains | Glassnode, Bloomberg Intelligence |
| 84 000 à 85 000 $ | Quatre rejets cette année ; début de la zone d’équilibre des détenteurs de long terme | Glassnode via Decrypt |
| 87 100 $ | Sommet de septembre, dernière cassure au-dessus de 85 000 $ | Glassnode via Decrypt |
| 95 000 et 100 000 $ | Plus grosses positions en calls pour vendredi | Decrypt |
Le trader Rekt Capital, cité par Cointelegraph, juge que le bitcoin doit reconquérir 81 400 $ d’ici la clôture hebdomadaire, fixée à 00 h 00 UTC lundi 2 novembre, et s’attend entre-temps à « beaucoup de zigzags » entre 80 400 et 81 400 $. Octobre se dirige aussi vers une perte mensuelle d’environ 3,3 %, note Cointelegraph. Le mois affiche en moyenne +26 % depuis 2010, une statistique du passé et non une prévision.
Ce qui changerait la donne : l’expiration, l’emploi américain et la Fed les 8 et 9 décembre
La lecture en fourchette ci-dessus serait démentie par une cassure nette de l’un de ses bords, et le calendrier compte trois dates susceptibles d’en provoquer une.
Vendredi 30 octobre : expiration et fin de mois
Les contrats Deribit sont réglés à 08 h 00 UTC. Un mouvement rapide bien en dehors de 78 000 à 82 000 $ après cette heure suggérerait que les couvertures autour de ces contrats maintenaient le prix en place. La bougie mensuelle d’octobre se clôture à 00 h 00 UTC dimanche 1er novembre. Les États-Unis reculent leurs pendules le 1er novembre : dès lundi, l’ouverture de New York et la publication des flux d’ETF se décalent d’une heure en temps UTC, et 9 h 30, heure de l’Est, devient 14 h 30 UTC. Pour un lecteur en France, passé à l’heure d’hiver depuis le 25 octobre, l’ouverture de New York aura lieu à 15 h 30 au lieu de 14 h 30 à partir de lundi.
Vendredi 6 novembre : le rapport sur l’emploi d’octobre
Le Bureau of Labor Statistics publie les créations d’emplois et le chômage d’octobre à 8 h 30, heure de l’Est, soit 13 h 30 UTC après le changement d’heure. Avec des inscriptions au chômage autour de 194 000, un rapport solide renforcerait l’hypothèse d’une hausse en décembre. Un rapport faible serait la première vraie fissure dans le récit que les données ont dessiné jeudi. C’est la prochaine publication américaine de cette importance au calendrier.
Mardi 8 et mercredi 9 décembre : la Fed
La réunion du FOMC de décembre s’accompagne de nouvelles projections économiques. Les prochaines mises à jour du PIB et du PCE par le BEA tombent le 25 novembre, et le rapport sur l’emploi de novembre le 4 décembre, soit avant la réunion. Si les probabilités de hausse restent proches de 80 % jusqu’en décembre, la hausse elle-même pourrait moins faire bouger les marchés que les indications qui l’accompagneront. La BCE a de son côté laissé ses taux inchangés jeudi, et l’euro a touché un plus bas de 17 mois : le prix du bitcoin en euros dépend donc aussi de ce que fera la monnaie unique d’ici là.
Les zones de prix qui prouveraient la rupture de la fourchette
À la hausse, une clôture quotidienne au-dessus de 85 000 $ signifierait que les acheteurs ont absorbé la première couche d’offre des détenteurs de long terme ; Glassnode ne dénombre que cinq clôtures de ce type depuis janvier. À la baisse, une cassure de 78 000 $ après l’expiration ferait passer le bitcoin sous le « max pain » et sous les ordres d’achat de Binance, en direction des 75 800 $ de coût de revient des acheteurs récents. Entre ces deux zones, jeudi a montré que des chiffres solides et une chute de 13 % d’une méga-capitalisation ne suffisaient pas, à eux seuls, à casser la fourchette.
Deux risques extérieurs subsistent. Le pétrole : le WTI se comprimait près de 102 $ jeudi, et le tracé graphique de CoinDesk place la ligne haute vers 105,50 $, avec une corrélation du bitcoin au pétrole de -0,47 depuis le début de la guerre en Iran. Et la tech : si Amazon ou Intel déçoivent après la clôture, la séance asiatique testera à nouveau, avant le réveil de New York, si le bitcoin continue de suivre les contrats à terme du Nasdaq.
La clôture américaine et les flux d’ETF du 29 octobre n’étaient pas encore publiés au moment de la rédaction. Rien ici ne constitue un conseil en investissement.