Prix du bitcoin aujourd’hui : près de 78 000 $ avant la réouverture de Wall Street, pas de gap CME à combler, et une semaine qui se joue sur Binance, les ETF et Strategy

Le prix du bitcoin aujourd’hui s’établissait à 77 888,44 $ sur Coinbase à 17 h 57 UTC ce dimanche 1er novembre, alors que les actions américaines et les ETF au comptant doivent rouvrir lundi à 14 h 30 UTC, et qu’un scrutin de mi-mandat, une décision de la Banque d’Angleterre et un rapport sur l’emploi tombent tous dans les cinq jours qui viennent. C’est 1,5 % au-dessus de la clôture de Wall Street vendredi, quand la bougie de 20 h 00 UTC de Coinbase s’est ouverte à 76 733 $, selon notre calcul, et cette hausse s’est faite sur de très faibles volumes.

La question de cette semaine est donc de savoir lesquels de ses événements peuvent encore faire bouger le cours. Notre réponse : les dates du calendrier macroéconomique comptent moins que trois tests venus de l’intérieur du monde crypto : la preuve de réserves de Binance, les premiers flux des ETF américains depuis la sortie de 643 millions de dollars de vendredi, et la question de savoir si Strategy continue d’acheter. Le « gap CME » que d’anciens articles décrivent encore n’existe plus. Le scrutin lui-même a le plus faible historique de tous, et le marché des taux est la seule force extérieure capable de contredire cette lecture.

Notre rapport de samedi racontait la semaine séance par séance, et le rapport Asie de ce matin couvrait le levier du week-end. Cet article ne regarde que vers l’avant.

Prix du bitcoin aujourd’hui : 2,3 % au-dessus du plus bas de vendredi, 4,9 % sous le plus haut de jeudi

Le week-end n’a presque rien testé. Sur les bougies d’une minute de Coinbase, de 00 h 00 UTC samedi à 17 h 30 UTC dimanche, le bitcoin est allé d’un plus bas de 76 954,57 $ à 04 h 36 UTC samedi à un plus haut de 78 125,91 $ à 09 h 00 UTC dimanche, soit une amplitude de 1,52 %. Le volume horaire sur Coinbase n’a jamais dépassé 241 BTC sur cette période et est tombé jusqu’à 37 BTC, contre 801 BTC lors de l’heure de 19 h 00 UTC vendredi. Cette comparaison porte sur une seule plateforme, pas sur l’ensemble du marché, mais une hausse obtenue avec de tels volumes n’a pas encore été éprouvée par un gros acteur.

Les écarts sont notre arithmétique à partir du niveau de 77 888,44 $ à 17 h 57 UTC.

La ligne des 50 semaines mérite un mot, car elle porte désormais une condition de scénario haussier clairement énoncée. Alex Thorn, de Galaxy, a été cité dimanche par Bitcoin.com News disant que « l’invalidation de la thèse de ce rapport exige un mois sous la moyenne mobile à 50 semaines sans redressement ». Octobre vient de se terminer, nous avons donc fait le test. Une moyenne simple des 50 clôtures hebdomadaires sur Coinbase donne environ 76 050 $ avec des semaines finissant le dimanche et environ 75 710 $ avec des semaines finissant le samedi 31 octobre. La clôture d’octobre, à 77 423,98 $, se situe environ 2 % au-dessus de l’un et l’autre chiffre ; la condition n’est donc pas remplie selon cette méthode. Le rapport de Thorn peut utiliser une autre plateforme ou une autre heure de coupure, et nous n’avons pas vu son calcul. Ce que la somme montre, en revanche, c’est la proximité de vendredi : le plus bas de 76 141 $ n’était qu’environ 90 $ au-dessus de la moyenne calée sur le dimanche.

Cette clôture fixe aussi la perte d’octobre à 7,34 % sur les bougies BTC-USD de Coinbase, de 83 556,14 $ à 77 423,98 $ en mois UTC, selon notre calcul. Les données de CoinGlass donnent 7,32 %, selon Bitcoin.com News, et la bougie mensuelle BTCUSDT de Binance, base du rapport de ce matin, donne 7,22 %. Le mois est le même ; la plateforme et la paire diffèrent.

Gap CME du bitcoin : il a pris fin le 29 mai, donc rien à combler

Pendant des années, les traders de bitcoin ont surveillé un schéma simple. Les contrats à terme du CME s’arrêtaient vendredi après-midi, le bitcoin au comptant continuait de s’échanger, et la réouverture du dimanche pouvait laisser un espace vide sur le graphique des contrats à terme. La légende des traders voulait que le prix revienne le combler, une habitude de chartistes qui n’a jamais été une règle établie. D’anciens articles la répètent encore.

Le mécanisme a disparu. Le CME a annoncé le 19 février que ses contrats à terme et options sur crypto s’échangeraient en continu à partir du 29 mai, selon The Block, et Trade Informer a confirmé le lancement le 2 juin. Tous les contrats à terme et options crypto du CME Globex et de ClearPort s’échangent désormais le week-end, à l’exception des contrats à terme Spot-Quoted. Le seul arrêt programmé est une pause de deux heures le samedi, de 02 h 00 à 04 h 00 heure centrale, soit, selon notre conversion, de 07 h 00 à 09 h 00 UTC le samedi 31 octobre, et de 08 h 00 à 10 h 00 UTC à partir du samedi 7 novembre, maintenant que les horloges américaines ont changé. Le premier week-end a vu passer plus de 7 200 contrats, environ 50 millions de dollars de valeur notionnelle ; la liquidité est donc partie de peu.

Nous avons aussi regardé les échanges de ce week-end, et le contrôle est faible. La série différée BTC=F de Yahoo Finance n’affiche des prix horaires que sur 13 des 42 heures écoulées depuis 00 h 00 UTC samedi, aucun entre 03 h 00 UTC samedi et 04 h 00 UTC dimanche. Son dernier prix était de 78 260 $ à 17 h 16 UTC dimanche, soit environ 0,3 % au-dessus de Coinbase à la même minute. Des données si minces ne peuvent pas démontrer que les échanges se sont déroulés sans interruption ; le point repose donc sur le calendrier publié par le CME. Nous n’avons pas pu lire les prix de règlement officiels du CME, dont le site bloque les scripts, et nous ne publions aucune estimation de gap.

Là où un gap existe encore : les ETF et les actions à 14 h 30 UTC lundi

Les fonds et les actions, eux, ferment, et dès lundi la cloche d’ouverture de New York sonnera à 14 h 30 UTC, car les horloges américaines ont reculé dimanche tôt. IBIT de BlackRock et les autres fonds au comptant ont été échangés pour la dernière fois vendredi, séance qui s’est terminée avec un bitcoin à 76 733 $ sur Coinbase. À 17 h 57 UTC dimanche, la pièce se situait 1,5 % plus haut. Si cela tient, ces produits ouvriront avec un rattrapage de cette taille, tout comme les mineurs cotés et les sociétés de trésorerie. C’est la seule version restante du gap, et elle se referme d’elle-même à la cloche. Elle fixe un prix pour les fonds et ne donne aucune cible pour le bitcoin.

La preuve de Binance décrira le 31 octobre, pas les retraits de dimanche

Le premier test interne à la crypto est celui dont la date est contestée. Binance a pris un nouvel instantané de ses réserves à 00 h 00 UTC le 31 octobre, et Bitcoin.com News a rapporté dimanche qu’un rapport actualisé était attendu lundi 2 novembre, la preuve à divulgation nulle de connaissance étant encore en cours de génération. CoinDesk écrivait le 31 octobre que la preuve cryptographique complète était attendue d’ici le 3 novembre, et CryptoTicker donnait dimanche le mardi 3 novembre. Une déclaration de Binance citée par Cointelegraph indique que la génération de la preuve prend environ 40 à 50 heures, sans dire quand le compteur a démarré. Nous n’avons pas lu le message de Binance lui-même ; les deux dates tiennent donc.

L’instantané précède la reprise des retraits. Si la preuve repose dessus, un résultat propre confirmerait que les comptes étaient couverts le 31 octobre et ne dirait rien de l’argent parti depuis.

Et de l’argent est parti. Bitcoin.com News, citant la mise à jour de Binance sur X, rapporte 4,649 milliards de dollars de retraits et 1,01 milliard de dollars de dépôts entre 06 h 00 et 15 h 30 UTC dimanche, soit une sortie nette d’environ 3,64 milliards. C’est environ 2,1 % des 171 milliards de dollars d’actifs en réserve selon des données datées du 28 octobre. Les retraits ont culminé à 733 millions de dollars sur l’intervalle de 30 minutes à partir de 08 h 00 UTC, et les flux nets ont été négatifs sur chaque intervalle. Binance affirme désormais qu’environ 95 % du montant volé a été remplacé par ses propres ressources, contre 90 % auparavant. Le piratage lui-même est traité dans notre dossier suivi de l’attaque.

Neuf heures et demie de sorties après des jours de comptes gelés ressemblent à une file qui se résorbe, et 2,1 % est loin d’une ruée vers la sortie. Cette lecture a une limite. Elle ne tient que si le rythme baisse lundi. Un deuxième jour proche du rythme de dimanche changerait le récit, et la preuve n’y répondrait pas.

Flux ETF bitcoin : les tableaux de lundi, premier mot des détenteurs de Wall Street

La sortie de vendredi est connue : -643,2 millions de dollars selon la base de Farside, -643,33 millions selon celle de SoSoValue, comme l’ont rapporté CryptoSlate et FinanceFeeds à partir de chaque fournisseur, le détail fonds par fonds figurant dans notre couverture précédente. Sur la base de Farside, telle que CryptoSlate la rapporte, cette seule journée a effacé les 440,8 millions de dollars entrés de lundi à jeudi et laissé la semaine du 26 au 30 octobre en recul de 202,4 millions. Le suivi propre de Decrypt, un décompte distinct, affiche environ 202 millions de dollars de sorties sur la semaine et environ 516 millions sur octobre. Nous n’avons pas pu ouvrir directement Farside ni SoSoValue, et nous n’avons trouvé aucun total hebdomadaire de SoSoValue. Les fonds ether sont sur une série de cinq jours de sorties d’environ 431 millions de dollars, selon le même suivi.

Ce que l’on ignore, c’est si vendredi était une réaction ou un début. Les deux tableaux quotidiens paraissent normalement lundi soir en UTC. Le rapport hebdomadaire de CoinShares arrive en général lundi matin et couvre les produits du monde entier ; blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il ne correspondra donc pas. Un chiffre donne du poids à ce point : Bitfinex Alpha situait le prix de revient moyen des ETF à 84 364 $ le 28 octobre, soit 8,3 % au-dessus de 77 888 $ selon notre arithmétique. Selon ce chiffre, le détenteur moyen est en perte, même s’il a été calculé avant que les ventes de vendredi ne changent la composition des détenteurs.

Strategy : le prochain dépôt teste une marge de 3,2 %

Strategy dépose en général son 8-K hebdomadaire le lundi matin, et celui-ci a plus de questions à résoudre que la plupart. Son dernier dépôt hebdomadaire, daté du 26 octobre, indiquait qu’elle n’avait ni acheté ni vendu de bitcoin la semaine du 19 au 25 octobre. Elle détient environ 848 517 BTC à un prix moyen de 75 446 $, et 77 888 $ se situent environ 3,2 % au-dessus de cette moyenne, selon notre calcul. Ses résultats du troisième trimestre, déposés le 29 octobre, donnent les mêmes avoirs au 25 octobre. Nous avons consulté EDGAR vers 17 h 55 UTC dimanche et n’avons trouvé aucun 8-K après le 29 octobre.

Michael Saylor a publié « On a trouvé de la place pour encore plus d’orange » sur X dimanche, selon Bitcoin.com News, avec un graphique affichant toujours 848 517 BTC. Après une publication similaire le 11 octobre, Strategy a annoncé le 12 octobre un achat de 250 BTC, soit environ 21,5 millions de dollars, comme le montrent son communiqué et son dépôt du 13 octobre. Un indice n’est pas un dépôt, et ce précédent était modeste. Le même média indique 242,4 millions de dollars de trésorerie et une réserve de 4,83 milliards de dollars pour les dividendes et intérêts au 25 octobre, et cette trésorerie seule permettrait d’acheter environ 3 100 BTC à 77 888 $, selon notre arithmétique. Savoir si un achat a eu lieu reste impossible tant que le dépôt n’a pas paru.

Au-delà de cette semaine, la liste finale des sociétés non opérationnelles de MSCI est attendue le mercredi 11 novembre, sa règle prenant effet à la clôture du 30 novembre. Notre rapport sur la règle MSCI expose ce que cela pourrait signifier pour Strategy.

Les taux, seule force extérieure capable de contredire cette lecture

Le marché des taux anticipe des hausses, pas des baisses. La Réserve fédérale a maintenu ses taux à 3,75 %-4,00 % le 28 octobre par 10 voix contre 2, et les deux dissidents, Lisa Cook et Beth Hammack, voulaient une hausse d’un quart de point. Le RateWatch de FatTail, qui calcule à partir des derniers prix négociés des contrats à terme sur les fed funds à 30 jours, affichait 69,4 % de probabilité d’une hausse le 9 décembre à 17 h 00 ET vendredi 30 octobre (21 h 00 UTC), contre 77,3 % à la clôture de jeudi. C’est le chiffre de FatTail, pas celui de CME FedWatch, que nous n’avons pas ouvert. La courbe des rendements au pair du Trésor plaçait le deux ans à 4,56 % vendredi, 56 points de base au-dessus du haut de la fourchette de la Fed, selon notre calcul.

Pourtant, les preuves que les taux pilotent le bitcoin en ce moment sont minces. Sur octobre, le rendement à 10 ans est passé de 5,29 % à 4,94 %, soit 35 points de base d’argent à long terme moins cher, et le bitcoin a quand même perdu plus de 7 %. Entre la clôture de jeudi et vendredi soir, les probabilités de hausse ont reculé d’environ huit points, et le bitcoin a inscrit son plus bas de la semaine dernière vendredi. Deux observations ne prouvent pas grand-chose, mais toutes deux allaient à l’inverse d’un marché dicté par les taux, et le ratio IBIT/TLT de McGlone, à 81 le 30 octobre contre une base de 100 fin 2024 selon Cointribune, raconte la même histoire d’un bitcoin à la traîne des obligations.

La vraie date macro est le vendredi 6 novembre, quand le Bureau of Labor Statistics publie les créations d’emplois d’octobre à 13 h 30 UTC. Septembre a apporté +29 000 emplois et 4,2 % de chômage, selon FatTail, et l’estimation de FactSet pour octobre, citée par CryptoTicker, est de +55 000. L’IPC d’octobre suit le mardi 10 novembre, également à 13 h 30 UTC. Le rapport ISM manufacturier compte aussi ici : l’indice des prix payés de septembre a atteint 77,9 contre 72,3 attendu, a rapporté InvestingLive. Le calendrier d’ISM est derrière un identifiant, nous n’avons donc pas pu confirmer la date du chiffre d’octobre, qui paraît normalement le premier jour ouvré du mois. La Banque d’Angleterre décide jeudi 5 novembre.

Bitcoin et élections de mi-mandat : deux scrutins, deux accidents crypto

Le scrutin de mardi est l’événement vedette, et l’historique du bitcoin autour de lui est la preuve la plus faible de la semaine. Seuls deux scrutins de mi-mandat figurent dans l’historique des bougies de Coinbase, et dans les deux, les grands mouvements sont venus de l’intérieur de la crypto.

Source : bougies quotidiennes de Coinbase, jours UTC ; les pourcentages sont notre arithmétique.

En 2018, la chute est venue une semaine après le scrutin. SiliconAngle a relié la baisse du 14 novembre à la dispute sur Bitcoin Cash, et CoinDesk a ensuite qualifié la rupture de ce jour-là sous 6 200 $ d’étincelle probable de la vente plus large. En 2022, la perte de 9,9 % est tombée le jour du scrutin lui-même, et un graphique seul pourrait suggérer un lien. Le récit de The Block date la lettre d’intention de Binance pour FTX du 8 novembre et son retrait du 9 novembre. Nous n’avons trouvé aucune source reliant l’une ou l’autre chute au scrutin américain. Deux échantillons ne font pas une statistique et ne doivent pas être lus comme une règle.

Les actions offrent davantage d’historique et aucune régularité. Le S&P 500 a varié de +0,37 % lors de la séance suivant le scrutin de 2010, +0,57 % après 2014, +2,12 % après 2018 et -2,08 % après 2022, selon le calcul de FatTail à partir des clôtures du Cboe. Les opérateurs d’options semblent d’accord. Bitfinex Alpha disait le 28 octobre que l’élection « est valorisée comme un élément d’un ensemble d’événements plus large », avec une volatilité implicite de 38,1 % pour l’échéance du 6 novembre et de 35,7 % pour celle du 27 novembre. Cette lecture précède elle aussi le piratage.

La même note évaluait le straddle du 6 novembre à environ 4,8 % dans chaque sens, soit d’environ 77 100 $ à 84 900 $. Le bitcoin a traversé le bas de cette bande vendredi ; elle est donc périmée et nous ne l’utilisons pas comme test. Le plus gros mouvement de la semaine dernière est venu d’un piratage qu’aucun calendrier ne listait.

La semaine dans l’ordre, avec ce que chaque date peut et ne peut pas trancher

Ce qui prouverait que cette lecture est fausse

Notre lecture est que les tests internes à la crypto passent avant le calendrier cette semaine, et que la macro agit par des taux qui intègrent déjà une hausse en décembre. Elle tient si le bitcoin reste entre environ 76 100 $ et 80 000 $ lundi pendant que les sorties des ETF et de Binance s’estompent. Ces issues la briseraient :

• Le bitcoin passe sous 76 141 $ alors que l’indice ISM des prix payés s’affiche au-dessus de 77,9 et que le rendement à deux ans monte. La macro aurait alors la main, avec le plus bas de septembre, près de 74 900 $, plus bas.
• Les sorties des ETF de lundi dépassent les 643 millions de dollars du 30 octobre, à la fois chez Farside et chez SoSoValue. Les ventes de fonds mèneraient alors le prix, et la sortie de vendredi n’aurait pas été un cas isolé.
• Binance publie une preuve propre, les retraits nets s’estompent, et le bitcoin baisse quand même. Le piratage n’aurait alors pas pesé sur le prix, et notre argument principal tomberait.
• Les créations d’emplois du 6 novembre dépassent de loin +55 000 et les probabilités de hausse en décembre repassent au-dessus de 80 %, avec un bitcoin en baisse ce jour-là. Les taux domineraient.
• Un mouvement brutal démarre sur le scrutin américain lui-même, sans déclencheur propre à la crypto. Nous n’avons que deux échantillons, et un troisième pourrait différer.

Un test traverse tous les autres. Si Strategy ne dépose de nouveau aucun achat, son action privilégiée STRC, dont nous avons relevé le dernier cours à 97,72 $ le 18 octobre, serait à surveiller par rapport à sa valeur nominale de 100 $, car un STRC faible limite l’argent disponible pour acheter. Nous n’avons pas lu de cours actuel de STRC pour cet article.

La première de ces réponses arrive à 14 h 30 UTC lundi, et les premiers chiffres viendront avec les tableaux des ETF le soir même.