Des comités spéciaux indépendants chez SpaceX et Tesla étudient une possible fusion des deux sociétés d’Elon Musk, mais aucune condition n’existe à ce stade, a déclaré Musk lors de la conférence de résultats du troisième trimestre de SpaceX, mardi 20 octobre, selon CoinDesk. Rien n’a été proposé aux actionnaires. Pour qui suit le bitcoin, l’intérêt tient aux trésoreries : SpaceX détient 18 712 BTC et Tesla 11 509 BTC, soit 30 221 BTC pour une société fusionnée, environ 2,56 milliards de dollars au cours de 84 660 $ relevé à 16 h 17 UTC mercredi (calcul de la rédaction). Cette fusion SpaceX Tesla et le bitcoin des deux groupes restent donc, pour l’instant, une affaire d’arithmétique.
Aucune des deux entreprises n’a acheté ni vendu de bitcoin à cause de ces discussions. La nouveauté côté bitcoin vient du dépôt trimestriel de SpaceX, qui valorise ses pièces à 1,57 milliard de dollars au 30 septembre, et du cours de l’action SpaceX, en hausse d’environ 9 % avant l’ouverture de Wall Street mercredi.
Fusion SpaceX Tesla : des comités à l’étude, sans condition ni offre
Les propos ont été tenus pendant la conférence, pas dans le document déposé. Le communiqué de résultats de SpaceX, déposé auprès de la SEC sous forme de formulaire 8-K le 20 octobre, ne mentionne ni Tesla, ni fusion, ni comité spécial. Sa seule section sur une fusion concerne Cursor, dont SpaceX a finalisé le rachat le 14 août.
Pendant la conférence, Musk a expliqué que chaque conseil d’administration avait constitué un comité d’administrateurs indépendants pour examiner un rapprochement, a rapporté CoinDesk. Ses participations dans les deux groupes l’écartent de ces échanges. « Les comités spéciaux ne se sont accordés sur aucune condition d’une quelconque transaction », a-t-il dit, selon la citation de CoinDesk.
blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">Il n’a pas caché son avis. Interrogé sur l’intérêt d’un rapprochement, il a répondu « Je pense que ce serait une bonne idée, oui », en ajoutant que les actionnaires devraient la soutenir, d’après le même article. Il a décrit le processus comme « une étrange danse kabuki », où deux groupes discutent sans que lui puisse être dans la pièce.
Plusieurs médias ont parlé d’une fusion « proposée ». C’est aller plus loin que les faits établis. Il n’existe ni prix, ni parité d’échange, ni calendrier, ni offre de l’un ou l’autre conseil. Crypto Briefing a indiqué que les comités avaient été créés à la demande d’actionnaires.
Musk possède environ 36 % de SpaceX, ou 48,4 % en comptant les actions soumises à restrictions et les options, et 19,8 % de Tesla en propriété effective, a écrit CoinDesk en citant un dépôt de juin. Ce chevauchement explique pourquoi toute opération passerait par des comités indépendants et par un vote des actionnaires des deux côtés. L’assemblée annuelle de Tesla se tiendra le 3 décembre à Giga Texas, avec une date de référence au 13 octobre, et sa procuration ne met aucune fusion au vote, a rapporté Electrek le 19 octobre.
Les deux sociétés sont déjà liées par plus que leur dirigeant. Ira Ehrenpreis, qui préside les travaux de rémunération et de gouvernance de Tesla, a rejoint le conseil de SpaceX en février, et l’investissement de 2 milliards de dollars de Tesla dans xAI a été converti en actions de classe A de SpaceX en mars, a noté Electrek. Lors de la conférence de Tesla sur le deuxième trimestre, en juillet, Musk avait dit qu’une combinaison devrait suivre « le processus approprié ». Pour un lecteur français, le dossier relève de la SEC et non de l’AMF : les deux titres sont cotés aux États-Unis et libellés en dollars.
Bitcoin de SpaceX et Tesla : 30 221 BTC à eux deux
Réunis, les deux bilans formeraient l’un des plus gros détenteurs d’entreprise de bitcoin cotés aux États-Unis, tout en restant très loin de Strategy, dont l’action et les actions préférentielles ont connu un mois difficile (voir notre article sur la chute de STRC sous sa bande de rachat). Bitcoin.com News chiffre l’ensemble à environ 2,54 milliards de dollars et Yahoo Finance à environ 2,5 milliards ; les écarts viennent du cours du bitcoin retenu par chacun.
| Société | BTC détenus | Dernière source indiquée | Valeur à 84 660 $ (16 h 17 UTC, calcul de la rédaction) |
|---|---|---|---|
| SpaceX | 18 712 | Introduction en Bourse et publications du T2 ; le communiqué du T3 ne donne que la valeur | environ 1,58 Md$ |
| Tesla | 11 509 | 10-Q du T2 2026 (30 juin) | environ 0,97 Md$ |
| Total | 30 221 | Somme des deux | environ 2,56 Md$ |
Le nombre de bitcoins de Tesla n’a pas bougé cette année. Son 10-Q du deuxième trimestre, déposé le 23 juillet, indique que ses actifs numériques au 30 juin étaient surtout composés de 11 509 bitcoins achetés 386 millions de dollars, soit le même nombre qu’aux 31 décembre et 31 mars. Le constructeur avait vendu l’essentiel de sa position initiale en 2022.
Ces pièces ont coûté cher à Tesla sur le papier en 2026. Le 10-Q valorise les actifs numériques à 674 millions de dollars au 30 juin, contre 786 millions au 31 mars et 1 008 millions fin 2025. Cela représente une dépréciation avant impôt de 112 millions de dollars au deuxième trimestre et une perte latente de 334 millions sur le semestre, selon le tableau des flux de trésorerie.
Les 18 712 BTC de SpaceX proviennent de ses documents d’introduction en Bourse et de son premier rapport trimestriel, en août. Arkham, qui suit les portefeuilles liés à l’entreprise, en compte aussi environ 18 700. Le communiqué du troisième trimestre donne une valeur en dollars, pas un nombre de pièces : le chiffre de 18 712 est donc le dernier publié, pas un chiffre actualisé.
Ce que disent les résultats T3 de SpaceX sur son bitcoin
Le 8-K affiche des actifs numériques de 1 573 millions de dollars au bilan au 30 septembre 2026, contre 1 637 millions au 31 décembre 2025. Divisé par 18 712 pièces, ce montant donne environ 84 060 $ par bitcoin. C’est notre propre calcul, et il suppose que le nombre de pièces n’a pas changé pendant le trimestre.
Au 30 juin, les mêmes pièces étaient valorisées 1,10 milliard de dollars, a rapporté Crypto Briefing après les résultats du deuxième trimestre. La valeur a donc progressé d’environ 473 millions de dollars, soit près de 43 %, entre juillet et septembre. L’entreprise reste pourtant en retard sur l’année : le tableau des flux de trésorerie montre une perte latente de 64 millions de dollars sur les actifs numériques pour les neuf premiers mois de 2026, contre un gain latent de 389 millions sur la même période de 2025.
Ces variations atteignent le compte de résultat parce que les sociétés américaines valorisent désormais leurs cryptos à la juste valeur chaque trimestre, en vertu de la règle FASB connue sous le nom d’ASU 2023-08. Le communiqué ne comporte pas de ligne bitcoin distincte dans le compte de résultat et ne détaille pas un gain propre au seul troisième trimestre.
| Chiffre SpaceX | Valeur | Période |
|---|---|---|
| Actifs numériques (bilan) | 1 573 M$ | 30 sept. 2026 |
| Actifs numériques (bilan) | 1 637 M$ | 31 déc. 2025 |
| Perte latente sur actifs numériques | 64 M$ | 9 mois à fin septembre 2026 |
| Gain latent sur actifs numériques | 389 M$ | 9 mois à fin septembre 2025 |
| Valeur implicite par BTC (calcul de la rédaction) | environ 84 060 $ | 30 sept. 2026 |
Quelle part du bitcoin dans les 4,4 milliards de dollars de bénéfice de SpaceX
SpaceX a publié un chiffre d’affaires de 14,58 milliards de dollars pour le trimestre, contre 5,58 milliards un an plus tôt, un résultat d’exploitation de 2,79 milliards et un bénéfice net de 4,40 milliards. Le bénéfice dilué par action ressort à 0,35 $. L’Ebitda ajusté atteint 8,81 milliards, tandis que les investissements ont culminé à 19,59 milliards sur le trimestre.
L’essentiel de l’écart entre résultat d’exploitation et bénéfice net se trouve plus bas. La ligne « autres produits (charges), nets » a rapporté 1 025 millions de dollars au troisième trimestre, dont 561 millions venant d’une partie liée, et les produits d’intérêts ont ajouté 873 millions. Le communiqué ne précise pas quelle part de cette ligne tient au bitcoin. À titre de repère, la hausse d’environ 473 millions de la valeur comptable des pièces sur le trimestre représente environ un dixième du bénéfice net. Aucune dépréciation n’a été comptabilisée.
L’action SpaceX bondit, le bitcoin se raffermit dans une séance haussière
Les actions SpaceX, cotées sous le symbole SPCX depuis juin, ont gagné environ 9 % pour atteindre 161 $ en pré-ouverture mercredi, a rapporté CoinDesk dans un article publié à 09 h 23 UTC. Yahoo Finance, à 14 h 24 UTC, a évoqué une hausse de près de 10 % et noté que le titre avait perdu 8 % depuis l’introduction en Bourse de juin, à 158,59 $, avant les résultats. Plusieurs courtiers ont relevé leurs objectifs, a indiqué Crypto Briefing, dont Barclays à 300 $ contre 254 $ et JPMorgan à 500 $ contre 240 $.
Le bitcoin a lui aussi progressé. Il s’échangeait à 84 660 $ à 16 h 17 UTC, en hausse de 2,58 % sur 24 heures, après 82 700 $ le matin en Asie décrit dans notre point du matin. La concordance de calendrier est réelle, mais rien ne montre que l’annonce de SpaceX ait fait bouger le bitcoin : aucune des deux sociétés n’a acheté de pièces, et la hausse est survenue dans une séance globalement haussière.
Tesla publie après la clôture, prochain chiffre à surveiller
Tesla publie ses résultats du troisième trimestre après la clôture de Wall Street mercredi, après la mise en ligne de cet article. Les analystes attendent un chiffre d’affaires de 28,13 milliards de dollars et un bénéfice ajusté de 0,44 $ par action, selon CoinDesk. Le communiqué fera apparaître la ligne d’actifs numériques de Tesla pour le trimestre : sa valeur au 30 septembre et le gain sur ses pièces, ainsi que toute variation des 11 509 BTC. D’ici là, les chiffres de Tesla cités plus haut viennent de ses dépôts précédents.
Côté fusion, les prochains repères sont de savoir si l’un des comités s’exprime publiquement avant l’assemblée annuelle de Tesla du 3 décembre, et si les actionnaires recevront une proposition formelle. Le 10-Q complet de SpaceX devrait aussi confirmer son nombre de pièces et le gain du trimestre. Pour comprendre comment une entreprise détient du bitcoin, vous pouvez commencer par notre guide du bitcoin pour débutants et par notre article sur la règle de MSCI sur les sociétés qui détiennent du bitcoin en trésorerie.