Pump.fun : le token Project Kimchi chute de 98 % après un QR code et un repost supprimés

Un token Pump.fun baptisé Project Kimchi (symbole KIMCHI) est monté à environ 15 millions de dollars de capitalisation, puis a perdu environ 98 % de cette valeur en moins d’une heure, le jeudi 22 octobre 2026 en soirée (UTC). La hausse a suivi une publication du compte X de Kimchi, le trader que Pump.fun avait engagé comme « partenaire créatif » deux jours plus tôt, montrant un QR code qui menait au token, et un repost du cofondateur de Pump.fun, Alon. Selon Bitcoin.com News, la publication avait disparu environ une demi-heure plus tard et le repost avait été annulé.

Personne n’a dit qui a créé le token. Au 23 octobre à 16 h 45 UTC, Coindaro n’avait trouvé aucune déclaration de Pump.fun, d’Alon ou de Kimchi, et aucun des médias qui ont couvert l’épisode n’en rapporte. L’hypothèse d’un compte piraté vient de traders sur X et n’est pas confirmée. Coindaro ne sait pas s’pool di un market maker automatico divergono, rispetto a tenere semplicemente gli stessi token. Diventa definitiva al prelievo.">il s’agit d’un piratage, d’un lancement prévu ou d’une promotion qui a mal tourné, et cet article n’affirme aucune de ces trois thèses.

Ce que l’épisode montre, en revanche, c’est la vitesse à laquelle un mémecoin poussé par un trader célèbre et relayé par le cofondateur de la plateforme peut se remplir puis se vider, et le peu de vérifications qu’un acheteur peut faire dans le temps qu’il faut pour scanner un code.

Token Pump.fun Kimchi : le QR code, le repost et l’effondrement

L’image montrait une affiche sur un trottoir de Manhattan, avec la phrase « project kimchi, same internet, different outcome » à côté du logo de Pump.fun. Son QR code ouvrait un token tout juste créé sur Pump.fun, nommé Project Kimchi. Alon (@a1lon9 sur X) l’a reposté depuis son compte personnel. Bitcoin.com News situe la publication dans l’après-midi américain du 22 octobre ; aucune source ne donne la minute exacte de la publication, du repost ou de la suppression.

Les données de marché permettent de resserrer l’horaire. Protos rattache son article au token Solana B1Y2fJW8rtirrBuUcda14pSaeiASHaGqTxQdxU8Mpump sur Dexscreener, listé sous le nom « project kimchi » et le symbole kimchi, et le calendrier correspond aux récits. Les données de GeckoTerminal montrent que le token a terminé sa courbe de liaison (bonding curve) Pump.fun à 19 h 49 UTC et migré vers un pool PumpSwap. Il a ensuite évolué calmement jusque vers 20 h 25 UTC, quand son prix a presque quadruplé en cinq minutes. Entre 20 h 30 et 20 h 40 UTC, il a touché 0,0151 $, soit environ 15,1 millions de dollars sur une offre de 1 milliard de tokens.

Lookonchain a écrit le 23 octobre, selon crypto.news, que le token « a rapidement grimpé à 14 M$ de capitalisation avant de s’effondrer de plus de 95 % ». Bitcoin.com News place le sommet près de 15 millions de dollars. Puis, selon les mots de Lookonchain : « Mais @a1lon9 a ensuite annulé son repost, et @kimchi1x a supprimé la publication. » Le QR code ne menait plus au token.

Le prix n’a pas attendu la suppression. Dans la même fenêtre de cinq minutes que le sommet, GeckoTerminal a enregistré des échanges autour de 0,0006 $, soit une valeur d’environ 600 000 $, le niveau que Protos décrit « en quelques minutes ». À 21 h 10 UTC, le token valait près de 0,000285 $, soit environ 285 000 $. Quelque 7,7 millions de dollars ont changé de mains dans la demi-heure qui a suivi 20 h 25 UTC.

Les médias ont publié leurs propres instantanés, le plus souvent sans heure, si bien que les chiffres varient selon la source et le moment. Le tableau les met côte à côte avec les données on-chain horodatées.

Ce que Lookonchain dit que Kimchi a reçu

L’affirmation on-chain la plus citée demande de la prudence. Lookonchain a écrit : « kimchi (@kimchi1x) a reçu 500 M de $kimchi et a publié sur le token, et @a1lon9 l’a reposté. » Cinq cents millions de tokens, c’est la moitié de l’offre de 1 milliard. La publication de Lookonchain, telle que citée par crypto.news, ne dit ni qui a envoyé les tokens, ni depuis quel portefeuille, ni si une partie a été vendue. Un article de MarsBit repris par KuCoin News, citant des « fuites de la communauté », affirmait qu’une adresse liée à Kimchi détenait plus de la moitié du token.

Tout cela repose sur l’attribution d’un portefeuille à Kimchi par Lookonchain, que Kimchi n’a pas confirmée. Recevoir des tokens n’est d’ailleurs pas la même chose que les lancer : n’importe qui peut envoyer des tokens vers une adresse publique, et rien de ce qui a été publié ne montre que ce portefeuille ait vendu. Coindaro n’a pas retracé le transfert lui-même.

Lookonchain a aussi rapporté que plusieurs portefeuilles avaient acheté le token à bas prix puis vendu pendant la hausse, pour des profits cumulés estimés à plus de 385 000 $. Crypto.news a publié l’une des trois adresses Solana citées par Lookonchain. Être entré tôt ne prouve pas une information privilégiée, et rien de ce qui a été publié ne relie ces portefeuilles à Kimchi, à Alon ou à Pump.fun.

Qui est Kimchi et pourquoi Pump.fun l’a engagé

Pump.fun a engagé Kimchi comme partenaire créatif le mardi 20 octobre, le jour même où son application a commencé à vendre des lots de prix Rolex, selon Coinspeaker repris par KuCoin News. La plateforme de lancement se bat contre une application de trading concurrente, Fomo, pour attirer les particuliers : Coinspeaker donnait à Pump.fun 45,4 millions de dollars de revenus de lancement sur 30 jours, contre 19 millions de dollars pour Fomo. Notre fiche du projet Pump.fun explique comment la plateforme gagne ses frais et rachète son token PUMP.

Protos nomme Kimchi comme Clayton Kim et rapporte qu’Alon Cohen l’a qualifié de « premier exemple jamais vu d’un trader devenu célébrité ». Pump.fun a repris l’affirmation de Kimchi selon laquelle il aurait réalisé plus de 40 millions de dollars de profit sur le mémecoin TRUMP. Bubblemaps a indiqué que son profit vérifiable publiquement était plus proche de 6 millions de dollars. La société précise que son suivi ne couvre qu’une partie de ses portefeuilles et qu’une adresse plus importante et non révélée est possible, même si « il l’aurait probablement déjà révélée ».

Le partenariat était contesté avant jeudi. Protos rapporte qu’une note de la communauté sur X, accolée à l’annonce de Pump.fun, associait des portefeuilles liés à Kimchi à du sniping, c’est-à-dire l’achat de nouveaux tokens dans les premiers instants suivant leur lancement.

Un précédent coin KIMCHI, la même semaine

Project Kimchi n’est pas le premier token de ce nom cette semaine. Après la signature, un mémecoin KIMCHI a atteint environ 40 millions de dollars de capitalisation dès sa première heure, selon Bitcoin.com News. Un déployeur anonyme avait acheté environ 79 % de l’offre pour quelque 9 300 $ et dirigé tous les frais de créateur vers un portefeuille étiqueté comme celui de Kimchi, d’après le média. Un analyste cité par Coinspeaker, Ai Yi, a déclaré que Kimchi détenait 75,32 % de l’offre d’un coin KIMCHI, de sorte que l’essentiel de la valeur affichée n’existait que sur le papier : un seul détenteur avec les trois quarts d’un marché étroit ne pouvait pas vendre à ce prix.

Bitquery a relevé environ 104 000 $ de gains sur trois portefeuilles liés lors de ce lancement, a rapporté crypto.news, mais a indiqué ne pas pouvoir relier ces portefeuilles au déployeur par des transferts directs. Ai Yi a aussi déclaré que Kimchi avait retiré 1,35 milliard de PUMP, soit environ 6,43 millions de dollars, en trois heures. Lookonchain a écrit qu’il « a peut-être reçu 1,35 Md de $PUMP (6,25 M$) en marketing ». Ni Pump.fun ni Kimchi n’ont dit ce qu’il avait été payé, le cas échéant.

Piratage, rug pull ou promotion ratée : rien n’est prouvé

Chaque explication en circulation a ses partisans. Les éléments publiés jusqu’ici n’en tranchent aucune.

La première est que le compte de Kimchi aurait été piraté. Cette lecture est venue de traders sur X et des premiers articles. Bitcoin.com News indique que des enquêteurs on-chain en doutent, puisqu’Alon a reposté rapidement avant de revenir en arrière. Fabiano, un trader cité par Protos, a relevé qu’Alon n’avait publié aucune alerte de piratage après avoir retiré son repost, et soutenu aussi qu’un repartage prévu aurait exigé une coordination à la minute près. Ce sont des arguments, pas des preuves.

La deuxième est un pump and dump délibéré. Le trader tontheneko a demandé à Alon le 22 octobre de rembourser les acheteurs et a écrit : « Tu as littéralement retweeté un rug pull et fait perdre de l’argent à des centaines de personnes. » Un autre trader, Arez, a affirmé que la destination du QR code avait changé après le début des échanges, a rapporté crypto.news. Aucune preuve on-chain publiée ne relie le créateur du token à Kimchi ou à Pump.fun.

La troisième est une mauvaise gestion : une publication de campagne partie trop tôt, qui a attiré la foule puis a été retirée. Kimchi a depuis supprimé @pumpfun de sa biographie X et effacé d’anciens messages sur son arrivée chez la plateforme, selon Bitcoin.com News. Lookonchain a noté que le changement de biographie était intervenu « seulement 2 jours » après la signature. Supprimer des messages n’explique rien, et aucune des personnes concernées n’a donné d’explication.

Les chiffres de Pump.fun ont bougé eux aussi. Lookonchain, citant DefiLlama, a indiqué que les revenus quotidiens avaient reculé de 16 % en deux jours, de 1,61 million à 1,35 million de dollars, et que les adresses actives avaient baissé de 11 %, de 178 539 à 159 492. Crypto.news note que rien ne montre que l’épisode Kimchi ait causé cette baisse.

Ce que l’épisode dit des mémecoins promus par des créateurs

Le conflit d’intérêts est inscrit dans le modèle. Pump.fun prélève des frais sur les tokens créés et échangés sur sa plateforme, comme nous l’avons expliqué lorsqu’elle a ajouté les contrats perpétuels Hyperliquid à son application. Un partenaire à large audience qui publie un token, amplifié par un cofondateur, envoie du trafic directement vers un produit qui vit de ce trafic, quel que soit l’auteur du token.

La séquence laisse aussi les acheteurs tardifs au pire prix. Quand une capitalisation passe de moins de 400 000 $ à 15 millions de dollars en un quart d’heure environ, les premiers acheteurs sont le plus souvent des bots et des portefeuilles qui surveillent les comptes concernés. Un lecteur qui scanne un QR code et achète une minute plus tard achète souvent à ceux-là. Dans une étude d’octobre citée par crypto.news, Bitquery a constaté que 79 % des lancements de son échantillon n’enregistraient plus aucun échange après leur premier jour.

Pour un lecteur en France, le cadre est celui d’un actif très risqué sans recours : l’AMF met régulièrement en garde contre les cryptoactifs promus par des personnalités sur les réseaux sociaux, et un mémecoin lancé sur une plateforme décentralisée n’offre ni garantie ni interlocuteur à qui réclamer un remboursement. Aucune action d’un régulateur, français ou autre, n’a été rapportée à ce stade dans les sources consultées.

Comment vérifier un token Pump.fun avant d’acheter

Rien de tout cela ne garantit la sécurité, et un token peut passer chaque contrôle et tomber à zéro. Ces étapes montrent seulement ce qui est visible on-chain avant d’engager de l’argent.

1. Récupérez l’adresse du contrat à plusieurs endroits, et ne faites pas confiance à un QR code ni à un lien dans une image. Les adresses Pump.fun se terminent par « pump » ; cette terminaison ne prouve donc rien, comparez la chaîne complète.
2. Ouvrez le token sur une carte des détenteurs comme Bubblemaps et sur Solscan. Quelques portefeuilles qui détiennent l’essentiel de l’offre, ou des groupes financés depuis la même source, signifient que quelques vendeurs suffisent à faire chuter le prix.
3. Regardez qui a acheté dans les premières secondes. De gros achats précoces suivis de ventes pendant le pic sont le schéma décrit ici par Lookonchain.
4. Vérifiez le portefeuille du développeur : ce qu’il a acheté, ce qu’il a vendu et où vont les frais. Pour le précédent coin KIMCHI, le déployeur avait acheté environ 79 % de l’offre.
5. Voyez dans un nom célèbre une raison de multiplier les vérifications. Une publication de célébrité apporte de l’attention, et l’attention est ce dont les vendeurs précoces ont besoin.
6. N’achetez jamais avec de l’argent que vous ne pouvez pas vous permettre de perdre, et attendez : si le token vaut quelque chose, il sera encore là dans une heure.

Notre guide pour éviter les arnaques crypto détaille les signaux d’alerte et les endroits où signaler une fraude présumée, et l’entrée du glossaire sur la capitalisation boursière explique pourquoi la capitalisation affichée d’un mémecoin peu liquide n’est pas de l’argent que quelqu’un peut retirer.

Ce que l’on ignore encore

Les heures exactes de la publication, du repost et de la suppression ne sont pas publiques ; les données de prix montrent seulement quand les achats ont commencé. Personne n’a dit qui a déployé Project Kimchi. On ignore aussi si les 500 millions de tokens que Lookonchain dit avoir été reçus par Kimchi étaient un don, une rémunération ou un achat, si son compte a été compromis, ou si quelqu’un remboursera les acheteurs.

Pump.fun, Alon et Kimchi n’avaient fait aucun commentaire dans les sources trouvées par Coindaro au 23 octobre à 16 h 45 UTC. Coindaro mettra cet article à jour s’ils s’expriment, ou si des analystes on-chain publient un lien entre le créateur du token et l’une des personnes citées ici.