Uber a testé un fonds monétaire tokenisé sur le réseau Canton : l’entreprise a réglé des parts d’un fonds de Franklin Templeton avec des dépôts tokenisés de HSBC, puis en a racheté une partie pendant un week-end, ont indiqué les sociétés vendredi 30 octobre dans un communiqué transmis à CoinDesk. Personne n’a publié le montant. L’opération reste un pilote et non un produit, et elle n’est pas la première du genre : un test très proche mené par Ant International, avec la même banque et le même gestionnaire, a été révélé neuf jours plus tôt.
Le seul indicateur du bénéfice est un nombre de jours. Selon Bloomberg, cité par Bitcoin.com News et par crypto.news, Uber a acheté un jour de semaine, vendu un dimanche et touché environ 1,5 jour de rendement de plus qu’avec un fonds classique cédé le vendredi. Ce chiffre correspond à 1,5 jour d’intérêts, pas à un rendement de 1,5 %.
Ce qu’Uber a fait avec le fonds monétaire tokenisé
Cinq sociétés et un réseau ont participé au test. Uber a utilisé des dépôts tokenisés de HSBC, c’est-à-dire des créances numériques sur de la monnaie de banque, pour acheter via Tradeweb des parts d’un fonds monétaire tokenisé de Franklin Templeton. Plus tard, pendant un week-end, blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il a racheté une partie de sa position.
Le règlement s’est fait en livraison contre paiement : les jetons du fonds et le paiement ont circulé ensemble sur Canton, si bien qu’aucune des deux parties n’a eu à attendre l’autre. Fireblocks a fourni l’infrastructure de portefeuilles.
| Participant | Rôle dans le pilote, selon CoinDesk |
|---|---|
| Uber | A placé de la trésorerie disponible et en a racheté une partie |
| HSBC | Dépôts tokenisés utilisés comme moyen de paiement |
| Franklin Templeton | Parts d’un fonds monétaire tokenisé (fonds non nommé) |
| Tradeweb | Canal d’achat ; son rôle exact n’est pas décrit |
| Fireblocks | Infrastructure de portefeuilles |
| Canton Network | Chaîne sur laquelle jetons et paiement ont été réglés ensemble |
Odette Rodrigues, vice-présidente d’Uber chargée de la finance d’entreprise, de la trésorerie et des marchés de capitaux, a qualifié le test de « première étape importante » vers ce qu’elle décrit comme un modèle 24 h/24, 7 j/7 pour le fonds de roulement. « L’accès permanent à la trésorerie et la capacité de faire travailler la liquidité plus efficacement prennent de plus en plus d’importance pour notre activité », a-t-elle déclaré, selon CoinDesk.
Pourquoi 1,5 jour de rendement est un petit chiffre, et un chiffre inexpliqué
La raison du test tient au calendrier de la semaine. Une trésorerie d’entreprise vend en général ses parts de fonds monétaires avant la clôture des marchés le vendredi, notent crypto.news et Genfinity, pour que les liquidités soient disponibles à la fermeture des banques. Les fonds classiques ont des heures limites en début d’après-midi et règlent le jour même au mieux, d’après Ledger Insights. Un jeton rachetable un dimanche continue de rapporter plus longtemps.
Selon le calcul de Coindaro, 1,5 jour représente environ 0,4 % des intérêts d’une année sur une base de 365 jours, quel que soit le taux du fonds. Sur un gros solde, la somme peut rester significative, mais le solde est inconnu : la valeur en dollars ne peut donc pas se déduire de ce qui a été publié. Les articles qui citent Bloomberg n’expliquent pas comment le chiffre de 1,5 a été calculé.
Le jour de l’achat est lui aussi incertain. CoinDesk ne cite aucun jour et parle seulement d’un week-end. Crypto.news et Genfinity affirment qu’Uber a acheté un jeudi, Bitcoin.com News un mardi, et tous relaient Bloomberg, dont Coindaro n’a pas lu l’article d’origine. Ce texte dit donc seulement que l’achat a eu lieu un jour de semaine. Les trois médias situent la vente un dimanche. CoinDesk et Canton indiquent tous deux qu’Uber a vendu une partie de sa position, pas la totalité. Aucune date au calendrier n’a été publiée pour l’une ou l’autre opération.
L’argument le plus large concerne les volants de liquidité. Cet outil donne à Uber « une plus grande souplesse pour optimiser le rendement de la trésorerie disponible », a dit Odette Rodrigues, tout en réduisant le besoin de volants de liquidité, selon CoinDesk. Si une trésorerie peut vendre n’importe quel jour de la semaine, elle a peut-être besoin de moins de liquidités dormantes avant un week-end. Uber n’a donné aucun chiffre sur la part de volant que ce pilote pourrait remplacer.
Le test similaire d’Ant International a été rapporté neuf jours plus tôt
Ledger Insights a rapporté le 21 octobre qu’Ant International avait utilisé des dépôts tokenisés de HSBC pour placer des excédents de trésorerie dans Benji, le fonds monétaire tokenisé de Franklin Templeton. Dans les deux cas, les opérations ne sont pas datées : impossible de dire laquelle est venue en premier. L’information sur Ant est sortie par des publications sur LinkedIn, pas par une annonce officielle. HSBC a parlé d’une première transaction, Ledger Insights d’un pilote, et aucun montant n’a été donné.
La tuyauterie est différente. Ant a passé la souscription par WhaleRTP, sa propre plateforme de trésorerie sur blockchain, qui semble faire le lien, selon Ledger Insights, entre le registre à accès restreint de HSBC et les jetons de Benji sur chaîne publique. Cet article ne nomme aucune chaîne, ne mentionne pas Canton et ne dit rien d’une vente le week-end. C’était aussi le deuxième mouvement de ce type pour Ant en quatre mois, après un accord conclu en juin avec un fonds d’Amundi.
Cela remet l’affirmation de Canton à sa juste place. Canton Network a écrit dans un message sur X le 30 octobre, repris par Genfinity, qu’Uber « a mené à bien un tout premier pilote d’une solution de liquidité et de règlement onchain sur Canton, un réseau public ». Le même message précise qu’Uber a vendu une partie de ses avoirs « même un week-end, tout en percevant du rendement jusqu’au décaissement ». Le « tout premier » (« first-ever » dans le texte d’origine) est la formule de Canton, et il ne peut valoir que pour ce type de test sur Canton.
Ce qu’Uber apporte, c’est un client extérieur aux paiements et à la banque, avec une dirigeante de la trésorerie qui s’exprime nommément. En juin 2025, le directeur général Dara Khosrowshahi décrivait encore les stablecoins comme un sujet qu’Uber étudiait, rappelle crypto.news.
Canton comptait déjà la plupart de ces partenaires
Le test s’appuie sur des travaux que ces sociétés avaient déjà menés sur le même réseau. Franklin Templeton a intégré sa plateforme Benji à Canton en novembre 2025, d’après Genfinity. HSBC a mené en avril 2026 un pilote antérieur de dépôts tokenisés sur Canton, qui simulait l’émission, le transfert et le règlement atomique, et Genfinity précise qu’aucun client réel n’y a participé. Le même mois, le 13 avril, HSBC a ouvert son Tokenized Deposit Service aux clients entreprises et institutionnels éligibles aux États-Unis.
Tradeweb était déjà présent, lui aussi. Un communiqué de Canton daté du 1er juillet 2026 décrit une opération exécutée sur la plateforme de Tradeweb : Franklin Templeton y a transféré un bon du Trésor américain tokenisé à Virtu Financial contre des USDCx, un actif de trésorerie tokenisé.
Les parts de fonds de Franklin existent aussi sur d’autres chaînes. Son fonds sur le XRP Ledger a atteint environ 200 millions de dollars, un seul portefeuille détenant toutes les parts. J.P. Morgan a porté ses deux fonds monétaires tokenisés sur Solana pour des investisseurs américains qualifiés disposant d’un million de dollars.
HSBC veut plus de clients américains, et Fireblocks avance un pronostic
Manish Kohli, responsable mondial des paiements de HSBC, a déclaré que cette capacité était ouverte aux clients américains, dans des propos recueillis par Bloomberg et rapportés par Bitcoin.com News. « À terme, nous chercherons à élargir le nombre d’options d’investissement disponibles, en plus de Franklin Templeton », a-t-il dit. Crypto.news rapporte qu’il y voit la preuve d’une maturité technique. Aucun client américain autre qu’Uber n’a été nommé.
Michael Shaulov, directeur général de Fireblocks, est allé plus loin. « Je m’attends à ce que des centaines d’entreprises commencent à utiliser ce modèle dans les 18 prochains mois », a-t-il confié à Bloomberg, d’après Bitcoin.com News. C’est le pronostic de l’entreprise qui vend l’infrastructure de portefeuilles, et il n’a cité aucun client.
Ce qu’Uber, HSBC et Franklin Templeton n’ont pas dévoilé
La liste des informations manquantes est plus longue que celle des faits. Au soir du 31 octobre, Coindaro n’avait trouvé aucune page de communiqué d’Uber, de HSBC ou de Franklin Templeton, et aucun des médias lus n’en donne le lien.
- Le montant investi et le montant racheté.
- Le rendement obtenu, en dollars ou en taux.
- La durée du test et le nombre d’opérations.
- Le nom du fonds et sa catégorie de parts.
- L’entité juridique de HSBC qui a émis les dépôts. Aucun des articles n’en nomme une.
- Ce que Tradeweb a fait exactement. Genfinity note qu’un média cite une autre plateforme.
- Les frais éventuels versés à Tradeweb ou à un tiers.
- Toute autorisation ou tout statut réglementaire lié au test.
- La poursuite ou non de l’expérience par Uber après le pilote.
Qui peut utiliser des dépôts tokenisés et des fonds de ce type
Pour l’instant, il s’agit d’un outil de trésorerie pour grandes entreprises, auquel un investisseur particulier n’a pas accès. Un dépôt tokenisé est un dépôt bancaire inscrit sur un registre : il reste une créance sur la banque qui l’a émis. C’est ce qui le distingue d’un stablecoin, jeton adossé à un ensemble de réserves et non détenu comme dépôt auprès d’une banque. HSBC mène les deux types de projets : son stablecoin RedCoin dans PayMe s’adresse aux consommateurs de Hong Kong, tandis que ce test concernait un client entreprise aux États-Unis.
La prochaine échéance pour en savoir plus est la Hong Kong FinTech Week, du 2 au 6 novembre, où HSBC figure au programme sur les stablecoins. Rien de ce qui a été publié ne relie le pilote d’Uber à cet événement.