SoFi verse 4,40 % sur un dépôt tokenisé, l’intérêt que son propre stablecoin n’a pas le droit de verser

SoFi Bank, N.A. a lancé jeudi 22 octobre SoFi Earn, un dépôt tokenisé qui porte le ticker SOFIE et rémunère à un rendement annuel (APY) variable de 4,40 %, selon le communiqué de l’entreprise. Chaque SOFIE représente 1 $ déposé auprès de la banque et bénéficie de la garantie de la FDIC dans les conditions habituelles. Ce dépôt tokenisé SoFi est déployé auprès des membres de SoFi Crypto dès aujourd’hui, et SoFi indique que le déploiement se poursuit jusqu’en novembre.

L’intérêt se trouve dans un dépôt bancaire, pas dans un stablecoin. Le stablecoin maison, SoFiUSD, ne rapporte rien et n’a aucune garantie de la FDIC ; SOFIE s’y convertit à parité 1 pour 1 quand un membre veut acheter des cryptos ou envoyer de l’argent à l’extérieur. Une banque américaine rémunère donc désormais des dollars qui circulent sur des rails blockchain, au terme d’une année où son propre secteur a demandé au Congrès et à l’OCC d’empêcher les détenteurs de stablecoins de toucher un rendement.

« Trop d’argent de l’écosystème des actifs numériques reste inactif », a déclaré le directeur général Anthony Noto dans le communiqué. « Nous pensons que votre argent doit continuer à travailler pour vous jusqu’au moment où vous en avez besoin. » SoFi présente SOFIE comme le « premier et unique » dépôt tokenisé émis par une banque nationale pour les particuliers. C’est l’affirmation de l’entreprise ; Coindaro n’a pas pu la confronter à tous les produits bancaires du marché.

Le lancement intervient un jour après la publication par l’Office of the Comptroller of the Currency (OCC), qui supervise SoFi Bank, de sa règle finale sur le GENIUS Act, qui soumet les récompenses des plateformes sur les stablecoins à un examen au cas par cas. Le communiqué ne précise pas sur quelle blockchain fonctionne SOFIE.

Le dépôt tokenisé de SoFi : ce que c’est, et ce que ce n’est pas

Sur le plan juridique, SOFIE est un dépôt. Le communiqué le décrit comme un passif de dépôt de SoFi Bank, N.A., établissement membre de la FDIC, et affirme en toutes lettres qu’smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il ne s’agit pas d’un stablecoin de paiement. C’est aussi un produit distinct de SoFi Crypto, le versant courtage où les membres achètent bitcoin, ether et d’autres cryptos. Le jeton n’est que l’emballage. L’argent en dessous est un solde bancaire, le type de créance qu’un client détient sur un compte d’épargne.

Le lien avec le monde crypto passe par une conversion. SOFIE se change en SoFiUSD (ticker SOFID) au taux de un pour un. À partir de là, un membre peut acheter des cryptos dans l’application SoFi ou envoyer les fonds « sur des rails blockchain », à toute heure et tous les jours, vers des portefeuilles externes compatibles. L’exemple de SoFi : un membre met 5 000 $ de côté pour un futur achat de cryptos ; l’argent reste en SOFIE et rapporte des intérêts jusqu’au jour où il est converti et dépensé.

Ce que le communiqué passe sous silence compte autant. Il ne nomme aucune blockchain pour SOFIE. SoFiUSD a été lancé sur Ethereum en décembre 2025 puis a ajouté Solana en mai 2026, d’après les annonces précédentes de SoFi, mais cela ne dit rien de certain sur SOFIE. Le texte ne dit pas non plus si SOFIE peut circuler on-chain en dehors de SoFi, ou s’il reste dans l’application et n’en sort que sous forme de SoFiUSD. Au vu des faits publiés, la seconde lecture paraît la plus probable, mais c’est une lecture, pas un fait confirmé.

Le taux de 4,40 %, en dollars

Le rendement de 4,40 % est indiqué « au 20/10/26 » (« as of 10/20/26 »). Il est variable et peut changer à tout moment, il n’y a pas de solde minimum, et SoFi prévient que des frais peuvent réduire les gains. Le taux du moment figure sur une grille de taux des dépôts tokenisés, et les conditions sont dans un contrat distinct, le SoFi Bank Tokenized Deposit Account Agreement. Nous n’avons pas pu consulter ces deux documents en entier avant publication : le barème des frais de conversion et de transfert n’est donc pas confirmé.

C’est ETHNews qui a fait le calcul, pas SoFi : 10 000 $ placés pendant un an à 4,40 % rapportent environ 440 $ avant impôt. Côté banque, chaque tranche de 500 millions de dollars d’encours moyen en SOFIE représenterait environ 22 millions de dollars d’intérêts par an. SoFi n’a publié aucun chiffre de collecte.

Nous n’avons pas comparé ce taux à celui du compte d’épargne ordinaire de SoFi, faute d’avoir vérifié ce rendement aujourd’hui. Les clients de SoFi peuvent faire la comparaison eux-mêmes sur l’écran de leur compte.

La garantie de la FDIC s’arrête à 250 000 $ et additionne vos autres avoirs chez SoFi

L’assurance est réelle, mais standard. Le communiqué fixe la couverture à 250 000 $ au maximum par déposant et par banque assurée. Selon les règles générales de la FDIC, le plafond s’applique aussi par catégorie de propriété, ce qui a une conséquence facile à manquer : SOFIE s’ajoute à tout ce qu’un membre détient par ailleurs chez SoFi Bank dans la même catégorie. Quelqu’un qui a 200 000 $ sur un compte d’épargne SoFi et 100 000 $ en SOFIE, tous deux à son nom, est couvert à hauteur de 250 000 $ au total, pas de 300 000 $.

La couverture s’arrête aussi au dépôt. Le communiqué précise que les autres actifs numériques détenus via SoFi Crypto ne sont pas assurés par la FDIC, ne sont pas garantis par la banque et peuvent perdre de la valeur. SoFiUSD ne rapporte aucun intérêt, et les documents de SoFi indiquent qu’il ne s’agit pas d’un dépôt et qu’il n’est pas assuré par la FDIC. Convertir des SOFIE en SoFiUSD revient donc à échanger un dépôt assuré et rémunéré contre un jeton de paiement non assuré.

Dépôt tokenisé ou stablecoin : la différence en un paragraphe

Un stablecoin est un jeton émis contre un panier de réserves, le plus souvent des liquidités et des bons du Trésor à court terme ; le détenteur possède une créance sur l’émetteur, et la loi américaine interdira bientôt à cet émetteur de lui verser des intérêts. Un dépôt tokenisé est un dépôt bancaire ordinaire inscrit sous forme de jeton : il garde les caractéristiques d’un dépôt, dont les intérêts et la garantie des dépôts, et la banque peut prêter à partir de lui. Notre guide des stablecoins pour débutants explique le fonctionnement des réserves et du remboursement.

Rendement des stablecoins et loi GENIUS : pourquoi un stablecoin ne peut pas verser ça, et pourquoi les banques combattent encore les récompenses

Le GENIUS Act, la loi américaine sur les stablecoins qui entre en vigueur le 18 janvier 2027, interdit à un émetteur autorisé de verser aux détenteurs des « intérêts ou un rendement » du simple fait qu’ils détiennent un stablecoin de paiement. Elle ne dit rien de tel des tiers. C’est pourquoi des plateformes comme Coinbase et Kraken peuvent encore verser des récompenses sur les soldes en stablecoins, financées par la plateforme et non par l’émetteur. Les dates et les principales obligations figurent dans notre explication de l’entrée en vigueur du GENIUS Act.

La règle finale de l’OCC du 21 octobre conserve l’interdiction posée par la loi, mais abandonne la présomption, avancée dans son projet de février, selon laquelle les paiements d’un émetteur à ses affiliés et partenaires constitueraient un rendement interdit. Chaque dispositif sera examiné au cas par cas, et un responsable de l’OCC a refusé de dire si les programmes de récompenses déjà en place sont conformes, a rapporté Bitcoin Magazine.

Les banques veulent fermer cette porte. Début janvier, le Community Bankers Council de l’American Bankers Association a écrit aux sénateurs, avec plus de 200 dirigeants de banques locales derrière la lettre, pour leur demander d’empêcher les émetteurs de verser un rendement de façon indirecte via des plateformes et d’autres partenaires, a rapporté Decrypt. La lettre citait une estimation du Trésor de 2025 selon laquelle jusqu’à 6 600 milliards de dollars de dépôts pourraient être menacés, un chiffre que contestent les groupes crypto. Le 1er mai, l’ABA et 52 associations de banquiers d’État ont plaidé la même cause auprès de l’OCC dans une lettre de commentaires sur son projet de règle, a rapporté l’ABA Banking Journal. La même coalition avait déjà écrit au Congrès en décembre 2025.

Le directeur général de Coinbase, Brian Armstrong, avait répondu à ce premier assaut dans un message sur X fin décembre 2025, cité par Cointelegraph : « Nous ne laisserons personne rouvrir GENIUS. »

SOFIE est du côté bancaire de cette bataille, et il verse pourtant des intérêts. L’argument du lobby n’est pas que des dollars sur une blockchain ne devraient jamais rapporter quoi que ce soit ; c’est que le rendement doit venir d’une banque, à l’intérieur du système de dépôts. Le produit de SoFi montre ce que cela donne en pratique : le rendement est payé par la banque, la banque garde le dépôt, et le stablecoin reste la branche de paiement sans intérêt que la loi exige.

La comparaison avec les récompenses des plateformes n’est pas terme à terme. Une récompense USDC chez Coinbase est versée par la plateforme, n’a aucune assurance des dépôts derrière elle et, aux États-Unis, exige en général Coinbase One, l’abonnement payant de la plateforme, selon ETHNews. SOFIE est assuré jusqu’au plafond et variable, et aucun stablecoin ne se trouve dans la partie qui rapporte. Le point de vue de Coinbase sur l’origine des volumes de stablecoins est dans notre lecture de son rapport trimestriel sur les stablecoins.

D’une pause en 2023 à cinq produits crypto en moins d’un an

Le chemin de SoFi n’a pas été rectiligne. L’entreprise a suspendu le trading de cryptos en 2023, une pause que la presse relie à son passage au statut de banque nationale. Elle l’a rétabli le 11 novembre 2025, en commençant par le bitcoin, l’ether et solana, en invoquant des orientations réglementaires actualisées publiées plus tôt dans l’année, a rapporté Decrypt.

Lors du lancement de SoFiUSD en décembre 2025, The Block avait rapporté que SoFi le destinait d’abord au règlement entre banques et fintechs. Le 27 mai, en ouvrant SoFiUSD à ses membres, SoFi a compté parmi les ajouts prévus « dans les prochaines semaines » la possibilité de convertir des SoFiUSD en dépôts tokenisés rémunérés et assurés par la FDIC, selon son communiqué de ce jour-là. SOFIE réalise ce plan près de cinq mois plus tard. SoFi y voit sa cinquième nouvelle offre crypto en moins d’un an.

L’entreprise cite aussi une étude de la Réserve fédérale qui place environ 64 milliards de dollars, soit 21,2 % du marché des stablecoins, dans des portefeuilles inactifs, oubliés ou rarement utilisés. SoFi s’en sert pour soutenir que des dollars numériques dormants devraient rapporter quelque chose. Ce n’est pas une manne que SoFi peut capter, a souligné ETHNews : ces soldes sont dans les portefeuilles d’autres personnes, en d’autres stablecoins. SoFi dit compter 15,8 millions de membres tous produits confondus, contre 14,7 millions annoncés en mai. C’est un chiffre pour l’ensemble de l’entreprise, pas le nombre d’utilisateurs de SoFi Crypto qui peuvent obtenir SOFIE.

Ce que ça change pour les membres de SoFi Crypto

Pour un membre qui garde des dollars dans SoFi Crypto entre deux opérations, le changement est simple : l’argent qui ne rapportait rien en SoFiUSD peut désormais dormir en SOFIE et toucher le taux affiché, puis être reconverti quand il le faut. L’arbitrage est l’inverse de l’arbitrage crypto habituel. SOFIE offre les protections d’un dépôt bancaire, mais, au vu des faits connus, pas la liberté d’un jeton qui circule partout on-chain.

L’accès est progressif. Le communiqué ne fixe aucun solde minimum mais ne donne ni conditions d’éligibilité ni périmètre géographique, en dehors d’un déploiement auprès des membres de SoFi Crypto du 22 octobre à la fin de novembre. Ceux qui veulent le détail le trouveront dans la grille de taux et le contrat de compte, notamment pour d’éventuels frais de conversion ou de transfert. Cet article décrit un produit ; il ne recommande pas de l’utiliser.

Lecteurs européens : MiCA trace la même ligne

La séparation entre un dépôt qui rapporte et un jeton qui ne rapporte pas existe aussi en Europe. Dans l’Union européenne, MiCA interdit également aux émetteurs de jetons de monnaie électronique, c’est-à-dire les stablecoins en euros et en dollars vendus sous ce règlement, de verser des intérêts aux détenteurs. Le débat que suit l’AMF en France est proche de celui qui se tient aujourd’hui à Washington. Au vu des faits actuels, SOFIE est un produit américain, et rien dans le communiqué ne laisse penser qu’il soit ouvert aux résidents de l’UE.

Ce que l’on ignore encore de SOFIE

• La ou les blockchains sur lesquelles tourne SOFIE, et la possibilité de le transférer on-chain en dehors de SoFi ou seulement de le convertir en SoFiUSD.
• Les règles d’éligibilité, notamment si l’accès est limité aux résidents américains, et l’ordre dans lequel les membres y accèdent d’ici la fin de novembre.
• Les frais éventuels de conversion entre SOFIE et SoFiUSD et de transfert vers des portefeuilles externes.
• Le positionnement des 4,40 % par rapport aux autres taux d’épargne de SoFi, et la fréquence à laquelle le taux variable bougera.
• Les sommes qui affluent vers SOFIE ; SoFi n’a donné aucun chiffre.

Les prochaines échéances sont la fin du déploiement en novembre et le 18 janvier 2027, date d’entrée en vigueur du GENIUS Act et de la règle de l’OCC. Le Trésor, la FDIC et la Réserve fédérale doivent encore achever leurs propres règles, et la question de savoir qui peut verser un rendement aux détenteurs de stablecoins reviendra dans chacune. La bataille des commentaires au Trésor est racontée dans notre article sur la période de consultation du GENIUS Act.