Uniswap Labs a activé les aggregator hooks le jeudi 22 octobre 2026, ce qui transforme Uniswap v4 en routeur capable d’exécuter des swaps avec la liquidité d’autres échanges décentralisés. La fonction est disponible dans l’application web et l’API d’Uniswap sur le réseau principal d’Ethereum, sur Base et sur Robinhood Chain, indique l’entreprise dans un billet de blog intitulé « Aggregator Hooks are Now Live ». Les swaps qui passent par ces sources externes paient des frais de protocole à Uniswap, et ces frais servent à brûler des UNI.
« Uniswap v4 is now an aggregator » (« Uniswap v4 est désormais un agrégateur »), écrit le billet. C’est la première fois que le mécanisme de frais approuvé par les détenteurs d’UNI en décembre 2025 s’applique à des échanges qui ne se règlent pas contre les pools propres d’Uniswap. L’annonce ne donne ni taux de frais, ni volume, ni estimation des UNI qui seront brûlés.
Uniswap affirme que sept sources externes étaient connectées au lancement et qu’elles représentent ensemble plus de 90 % de l’activité des DEX sur les trois réseaux. Le groupe ne précise pas sur quelle période, et le billet ne nomme pas les sept sources. Les versions précédentes du protocole, son jeton et sa gouvernance sont détaillés sur notre fiche du projet Uniswap.
Comment les aggregator hooks d’Uniswap envoient un swap vers un autre échange
Dans Uniswap v4, un « hook » est un contrat intelligent rattaché à un smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool, qui exécute du code supplémentaire à des moments précis d’un swap. Les aggregator hooks utilisent cet emplacement d’une façon nouvelle. Chacun enveloppe une source de liquidité externe et la présente comme un pool v4. Tout routeur qui sait déjà lire les pools v4, celui d’Uniswap compris, voit alors l’échange enveloppé comme un pool Uniswap de plus et peut lui confier une partie d’un ordre.
Les cotations des sources enveloppées sont rafraîchies à chaque bloc, selon le billet, et l’ensemble du trajet se règle en une seule transaction. L’utilisateur n’a « rien de nouveau à approuver », dans les mots d’Uniswap.
Uniswap Labs conçoit et maintient ces hooks, publiés en open source dans son dépôt v4-hooks-public sur GitHub. DeFi Prime, qui a parcouru le code, explique que le contrat de base, BaseAggregatorHook.sol, ajuste chaque cotation en fonction des frais de protocole : ils sont retranchés du montant reçu pour un swap à entrée exacte, et ajoutés au montant à payer pour un swap à sortie exacte. Si les frais ou leur destination ne sont pas définis, le contrat renvoie la cotation inchangée. DeFi Prime précise ne pas avoir vérifié les paramètres de frais déployés sur chaque réseau, et Coindaro n’a pas pu le faire non plus, car Uniswap n’a pas publié les adresses des hooks.
Le dépôt contient des adaptateurs pour Curve, Fluid, les places compatibles avec Uniswap v2, v3 ou Slipstream, le module LitePSM de Maker et un agrégateur UniswapX. Du code dans un dépôt ne prouve pas qu’une place est active sur les trois réseaux, et ni LitePSM ni UniswapX ne sont confirmés parmi les sources du lancement. Les hooks sont développés en interne : la documentation d’Uniswap ne recense aucun aggregator hook venant d’un tiers.
Curve, Fluid, PancakeSwap V3 et Slipstream parmi les sources
Le billet de lancement ne nomme aucune place, mais la documentation développeurs d’Uniswap sur les hooks conçus par Labs, consultée le 22 octobre, cite notamment Curve, Fluid, PancakeSwap V3, Slipstream, Uniswap v2 et v3 et leurs forks, ainsi que LitePSM. Elle ne dit pas lesquelles des sept sont actives, ni sur quel réseau. The Block rapporte que Fluid, Curve et PancakeSwap font partie des sources disponibles au lancement. La même documentation ne dit rien des frais, des audits ni des adresses de contrats.
Robinhood Chain, le troisième réseau, est celui qui, selon ARK Invest, a rapporté plus qu’Ethereum au troisième trimestre, comme nous l’avons raconté dans notre article sur les revenus de Robinhood Chain au troisième trimestre.
Le principe n’est pas tout à fait neuf. D’après The Block, le premier aggregator hook est entré en service en mars 2026 sur Tempo, la chaîne de paiements, et uniquement dans l’application web. Uniswap avait proposé ces hooks dès son plan UNIfication de novembre 2025, qui les rangeait parmi les produits où des frais de protocole finiraient par s’appliquer.
Les frais de protocole alimentent le burn d’UNI, à un taux que personne n’a publié
L’enjeu économique du lancement tient dans une phrase du blog : « Outside sources become v4 pools, and swaps routed through them pay protocol fees, contributing to UNI burn » (« Les sources externes deviennent des pools v4, et les swaps qui y passent paient des frais de protocole, qui contribuent au burn d’UNI »). Jusqu’ici, les frais activés par UNIfication venaient des échanges réalisés dans les pools d’Uniswap. Avec les hooks, Uniswap prélève une part sur des volumes qui finissent dans la liquidité d’un autre.
Quelle est la taille de cette part ? Personne en dehors d’Uniswap Labs ne peut le dire. Ni le blog ni la couverture d’Unchained et de DeFi Prime ne donnent de taux de frais, d’estimation de revenus ou de projection de burn, et aucun chiffre n’existe sur le volume acheminé par les hooks jusqu’à présent. Le seul grand nombre de l’annonce est le volume cumulé d’Uniswap, plus de 4,5 000 milliards de dollars selon ses propres comptes. Pour les détenteurs d’UNI, les hooks ajoutent au burn un second flux, à côté des frais des pools d’Uniswap, dont personne ne peut encore mesurer l’ampleur.
Ce que les hooks d’Uniswap v4 changent pour les traders et les fournisseurs de liquidité
Traders : des routes plus profondes et des frais en plus
Les utilisateurs de l’application web voient les sources externes intégrées automatiquement, et les développeurs qui utilisent l’API d’Uniswap peuvent router via les hooks. Les gros ordres accèdent à une liquidité répartie sur plusieurs places, ce qui, selon Cryptonomist, peut réduire le slippage sur les marchés étroits où un pool unique manque de profondeur. Aucun résultat mesuré n’a été publié. Le coût, lui, est celui des frais de protocole sur les tronçons routés. Sa taille étant inconnue, un trader ne peut pas encore savoir quand le meilleur prix d’exécution compense ces frais. Comparer la cotation finale avec celle d’un agrégateur dédié comme 1inch reste la seule vérification pratique.
Fournisseurs de liquidité : rien de nouveau côté Uniswap
Le blog d’Uniswap ne parle pas du tout des fournisseurs de liquidité. Selon DeFi Prime, le hook de base public refuse les dépôts avec une erreur LiquidityNotAllowed : wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il se contente d’acheminer des swaps vers les pools de liquidité qui existent déjà sur la place enveloppée. Les LP d’Uniswap n’y gagnent rien directement.
Les LP de Curve, de Fluid et des autres sources verront peut-être arriver plus d’ordres. Reste à savoir si les frais Uniswap prélevés par-dessus modifient leurs propres revenus de frais : personne ne l’a expliqué, et la question reste ouverte.
Du vote UNIfication aux frais sur les échanges routés
UNIfication a été adoptée lors d’un vote de gouvernance clos le jeudi 25 décembre 2025 avec 99,9 % de voix favorables, soit plus de 125 millions d’UNI pour et 742 contre, selon The Block. Vers 04 h 30 UTC le 28 décembre, environ 100 millions d’UNI, d’une valeur d’environ 596 millions de dollars à l’époque, ont été brûlés depuis la trésorerie sur la blockchain, a rapporté Cointelegraph.
Le dispositif a activé les frais de protocole sur Uniswap v2 et sur certains pools v3 d’Ethereum, ramené à zéro les frais d’interface d’Uniswap Labs et dirigé les frais nets du séquenceur d’Unichain vers le burn. Les comptes rendus de l’époque situaient l’offre circulante d’UNI près de 730 millions sur un maximum de 1 milliard.
UNI recule de 7,5 % le jour du lancement
Le lancement n’a pas soutenu le jeton. UNI s’échangeait vers 7,01 $ à 16 h 34 UTC le 22 octobre, en baisse de 7,53 % sur 24 heures et de 4,41 % sur sept jours, d’après les données de marché vérifiées par Coindaro. Il avait clôturé le 21 octobre à 7,45 $, selon CoinGecko. Tout le marché reculait au même moment : la capitalisation totale des cryptos s’établissait à 2,75 billions de dollars, en repli de 5,86 % sur 24 heures, avec le bitcoin vers 81 540 $ et l’ether à 2 393 $ à 16 h 34 UTC.
Octobre est un mauvais mois pour les jetons de la DeFi. Criptovaluta.it compte UNI en baisse de 20,64 % et l’ENA d’Ethena de 25,33 % depuis le 1er octobre, les dix plus gros jetons DeFi étant tous dans le rouge sur le mois, après un troisième trimestre où le secteur avait mené le marché. Ces 20 % sont une variation depuis le début du mois, pas le mouvement d’une seule journée, et le média ne cite aucun déclencheur précis.
Ce qu’Uniswap n’a pas encore publié
Plusieurs informations de base manquent toujours :
- le taux des frais de protocole, et leur destination, sur chacun des trois réseaux ;
- le volume acheminé par les hooks depuis leur mise en service ;
- les sept sources actives et leur réseau, ainsi que la période qui sous-tend le chiffre de 90 % ;
- les adresses des contrats des hooks, qui permettraient à chacun de lire les paramètres de frais sur la blockchain ;
- tout audit des contrats d’aggregator hooks, qu’aucune des sources ne mentionne ;
- les prochains réseaux concernés, et à quelle date.
Côté français, rien de spécifique n’est prévu à ce stade : une interface DeFi comme celle d’Uniswap n’est pas, dans le texte actuel de MiCA, un prestataire de services sur crypto-actifs (PSCA) ; le débat sur le traitement de la DeFi est résumé dans notre point sur la révision de MiCA.