IORE, société cotée à Tokyo (TSE Growth : 2334), a annoncé le vendredi 30 octobre 2026 qu’elle allait vendre d’ici la fin novembre les 151,21 bitcoins qu’elle détient et placer le produit dans des centres de données d’intelligence artificielle. Dans son communiqué publié sur TDnet, le système de diffusion des informations boursières du Japon, l’entreprise attend de cette vente de bitcoin environ 1,831 milliard de yens (11,6 millions de dollars, soit 10,4 millions d’euros) et une perte d’environ 254 millions de yens (1,6 million de dollars, soit 1,4 million d’euros) par rapport à la valeur de la position au 30 septembre.
blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">Il s’agit d’une réallocation, pas d’une sortie du secteur. Le même document de deux pages indique qu’IORE conserve ses jetons HYPE et qu’elle budgète toujours 7,89 milliards de yens (environ 50 millions de dollars, soit 45 millions d’euros) pour des achats d’actifs numériques jusqu’en septembre 2027. Les raisons avancées sont l’attrait de l’infrastructure d’IA comme activité et la hausse des cybermenaces, sans qu’aucun incident soit nommé.
Les conversions en dollars reposent sur le taux de référence de la BCE du 30 octobre, soit 157,25 yens pour un dollar, et sur celui du 30 septembre, 157,00 yens, pour la valeur comptable. Les montants en euros en découlent au taux de la BCE du 30 octobre (0,89509 euro pour un dollar) et ne sont donnés que pour les chiffres du 30 octobre.
Ce que dit le communiqué d’IORE sur la vente de bitcoin
Le conseil d’administration a approuvé la vente le 30 octobre. IORE prévoit de vendre sur le marché, par l’intermédiaire d’exploitants de plateformes d’actifs cryptographiques et si besoin en plusieurs ordres, entre ce jour-là et la fin novembre. Elle ne précise ni les plateformes, ni si des bitcoins avaient déjà été cédés au moment de la publication.
| Poste | Chiffre du communiqué | En dollars |
|---|---|---|
| Bitcoin à vendre | 151,21 BTC (totalité de la position) | sans objet |
| Valeur comptable, juste valeur au 30 septembre | 2 085 millions de yens | environ 13,3 millions de dollars |
| Produit attendu, aux prix du 30 octobre | 1 831 millions de yens | environ 11,6 millions de dollars |
| Perte attendue | environ 254 millions de yens | environ 1,6 million de dollars |
| Prix de vente implicite par BTC (notre calcul) | environ 12,11 millions de yens | environ 77 000 dollars |
| Prix comptable implicite par BTC (notre calcul) | environ 13,79 millions de yens | environ 87 800 dollars |
Ce produit repose sur le cours du 30 octobre, et IORE prévient que le produit comme la perte bougeront avec le bitcoin. Le prix de vente implicite reste proche du marché : le bitcoin s’échangeait vers 77 770 $ à 05 h 46 UTC le 1er novembre. Une vente de 11,6 millions de dollars étalée sur un mois pèse peu face aux 643,33 millions de dollars nets sortis des ETF bitcoin au comptant américains le seul 30 octobre, selon le décompte de SoSoValue, et aucune source ne signale d’effet sur le marché.
Où va l’argent : data centers d’IA et activité de neocloud
IORE décrit l’infrastructure d’IA, les industries qui s’y appuient et les transformations sociales qui en découlent comme le domaine où elle veut travailler. Le produit de la vente ira d’abord à des centres de données d’IA et à la fourniture de puissance de calcul pour l’IA, ce que le document appelle aussi son activité de neocloud. Les dépenses sont prévues pour début décembre.
Le budget de cette activité passe de 2 milliards à 2,6 milliards de yens (16,5 millions de dollars, soit 14,8 millions d’euros), car IORE s’attend à devoir y consacrer 600 millions de yens de plus à mesure que le projet de neocloud se précise. Le document détaille le total : 600 millions de yens déjà alloués, 1,831 milliard issu de la vente de bitcoin et 169 millions provenant de futurs exercices de bons de souscription. Environ 70 % du budget total d’IORE pour ses centres de données d’IA vient donc de la vente de cette seule position. Le communiqué ne donne ni site, ni capacité, ni client.
Une perte de 254 millions de yens par rapport à septembre, pas au prix d’achat
Les 254 millions de yens correspondent à l’écart entre le produit attendu et une valeur comptable déjà ramenée à la juste valeur au 30 septembre, soit environ 12,2 % de moins. Le communiqué ne dit pas combien IORE a payé ses bitcoins : sa perte par rapport au coût d’acquisition reste donc inconnue.
Un repère partiel existe. CoinPost a rapporté le 20 décembre 2025 qu’IORE détenait alors environ 101,57 BTC à un prix moyen d’environ 15,39 millions de yens par pièce. Le prix de vente implicite de 12,11 millions de yens est inférieur d’environ 21 % à cette moyenne, une comparaison qui ne vaut que pour cette tranche. La position a ensuite progressé d’environ 49,6 BTC nets, sans que nous ayons pu trouver ni quand, ni à quel prix.
La perte sera comptabilisée dans le coût des ventes du troisième trimestre de l’exercice clos en mars 2027. IORE précise que toute modification de l’estimation figurera dans son résumé de résultats du deuxième trimestre fiscal, le 16 novembre.
Le budget de 7,89 milliards de yens en actifs numériques reste en place
L’argent destiné aux achats de crypto d’IORE provient de ses 14e et 15e droits de souscription d’actions, émis dans le cadre d’un plan annoncé le 9 septembre 2025. Ils ont rapporté jusqu’ici 4,12 milliards de yens, dont 3,52 milliards sont allés aux actifs numériques et 600 millions à l’activité de centres de données d’IA. Le communiqué ne répartit pas ces 3,52 milliards entre bitcoin et HYPE.
| Emploi des fonds (millions de yens) | Avant | Après | Période |
|---|---|---|---|
| Achats d’actifs numériques | 8 490 | 7 890 | sept. 2025 à sept. 2027 |
| Activité de centres de données d’IA | 2 000 | 2 600 | févr. 2026 à sept. 2027 |
| Participations et investissements stratégiques | 1 500 | 1 500 | févr. 2026 à sept. 2027 |
| Total | 11 990 | 11 990 |
Les 7,89 milliards de yens ne correspondent pas tous à de nouveaux achats. Ils équivalent aux 3,52 milliards déjà alloués, moins les 1,831 milliard récupérés grâce à cette vente, plus 6,201 milliards de yens (environ 39 millions de dollars, soit 35 millions d’euros) attendus de futurs exercices de bons de souscription. Cette dernière somme est une estimation qui dépend du cours de l’action d’IORE, et la ligne des actifs numériques absorbe tout écart entre cette estimation et ce qui sera réellement encaissé. Après la modification, les actifs numériques représentent encore environ 66 % du plan de 11,99 milliards de yens, tandis que les centres de données d’IA passent d’environ 17 % à environ 22 % (notre arithmétique).
Une entreprise qui quitterait la crypto n’écrirait pas un tel plan, même s’il n’engage pas IORE à reprendre du bitcoin. Selon CoinPost, la ligne parle d’« actifs numériques » et non de bitcoin depuis le 16 juillet, et le communiqué ne dit pas si IORE rachètera un jour du BTC.
Cybermenaces invoquées, aucun incident cité
À côté de l’argument de l’IA, IORE écrit que les cybermenaces sont « en expansion rapide » (notre traduction du japonais) et que la maîtrise des risques sur toute la chaîne d’approvisionnement numérique compte plus qu’auparavant. Sur cette base, dit-elle, elle a mis en balance les risques et la valeur de la détention d’actifs avec ceux d’un investissement dans l’activité.
Le communiqué ne va pas plus loin. Il ne nomme ni attaquant, ni incident, ni plateforme, et ne mentionne pas Binance. Le piratage de Binance a eu lieu le 29 octobre, veille du communiqué, mais rien dans le document ne relie les deux faits, et l’article de CoinPost du 31 octobre ne les relie pas non plus. Savoir si cet événement a pesé sur la décision du conseil n’est pas connu.
IORE est allée plus loin que Next Technology Holding, dont le conseil avait déclaré le même jour autoriser la vente ou la mise en gage de ses 5 833 BTC. Aucune vente n’y a été signalée, alors qu’IORE a fixé ses propres échéances. Aucun article ne relie les deux décisions.
Quatorze mois de changements de cap chez IORE
IORE a mis en place ses bons de souscription en septembre 2025, puis a annoncé le 14 octobre un projet baptisé Neo Crypto Bank, une application Web3 destinée à détenir des cryptos, effectuer des paiements et gérer des actifs. En décembre, selon CoinPost, elle visait l’acquisition de 12 à 16 milliards de yens de bitcoin sur l’exercice clos en mars 2026 et voulait placer rapidement les pièces dans des prêts. La position qu’elle vend aujourd’hui représente environ un dixième de ce plafond.
Le virage vers d’autres jetons date de juillet 2026. Après avoir modifié la formulation de son plan de financement le 16 juillet, IORE a acheté ses premiers HYPE le 28 juillet, soit environ 1 078,25 jetons pour 10,08 millions de yens selon son propre communiqué, et atteint environ 100 millions de yens, soit 9 787,82 HYPE, au 31 août, d’après CoinPost. C’est la position qu’elle garde, et, à sa dernière taille connue, elle est modeste face aux 1,83 milliard de yens de bitcoin qui sortent. Le communiqué ne donne pas les avoirs postérieurs au 31 août.
Les sociétés japonaises de trésorerie crypto prennent des directions différentes
Une trésorerie en actifs numériques est une société cotée qui lève des fonds pour détenir des cryptos à son bilan. Plusieurs groupes japonais ont changé de cap cette année, pour des raisons affichées variées. Quantum Solutions est le parallèle le plus proche : The Block a rapporté le 30 juillet qu’elle avait vendu 1 000 ETH pour environ 1,9 million de dollars, après 904 ETH le 16 juin, afin de financer des infrastructures d’IA et des centres de données. Il lui restait environ 4 765 ETH.
CoinPost recense deux sorties antérieures du bitcoin. Enish a annoncé le 9 juin avoir vendu l’intégralité de ses 8,063 BTC pour environ 79,27 millions de yens, contre environ 104 millions payés en avril 2025, afin de mener une stratégie centrée sur Solana. Convano a décidé le 24 juillet de vendre ses cryptos, à l’exception de celles gardées pour des avantages actionnaires ou données en garantie, et avait terminé au 10 août avec une perte d’environ 298 millions de yens.
Metaplanet va dans l’autre sens : elle s’apprête à apporter 2 100 BTC à Super League, cotée au Nasdaq. CoinDesk écrivait en août que le boom de 2025 de ces sociétés s’était effondré, la plupart des grands détenteurs de bitcoin se négociant sous la valeur de leurs pièces.
La suite pour IORE
La première date est le 16 novembre, quand le résumé de résultats pourra actualiser la perte. Les ventes doivent s’achever d’ici la fin novembre, et le produit réalisé pourrait différer de 1,831 milliard de yens. L’argent devrait arriver dans l’activité d’IA début décembre.
Restent ouverts : la taille que prendra l’activité de neocloud, la part des 6,2 milliards de yens de bons de souscription qui sera réellement encaissée, et les actifs numériques qu’IORE achèterait avec cet argent.