Rendimenti in calo e Dow +1%, ma gli acquisti negli ETF bitcoin si fermano a 23 milioni

I rendimenti dei Treasury a lunga scadenza sono scesi martedì 20 ottobre e blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il Dow Jones è salito dell’1,02%. Il bitcoin ha seguito il mercato, ma non oltre. Su Coinbase ha aperto la giornata UTC a 81.837,70 dollari, ha toccato 83.344,25 dollari nell’ora delle 14:00 UTC, valeva 82.503,62 dollari alla chiusura di Wall Street alle 20:00 UTC (le 22:00 in Italia) e ha chiuso la giornata a 82.938,26 dollari, in rialzo dell’1,3%. I flussi negli ETF bitcoin, tornati con forza in positivo lunedì, si sono quasi prosciugati: i fondi spot statunitensi hanno raccolto 23,2 milioni di dollari netti martedì, contro i 526,6 milioni del giorno prima, secondo i dati di SoSoValue riportati da CoinDesk, KuCoin News e Bloomingbit.

L’analisi di Coindaro sulla seduta Usa di lunedì sosteneva che il bitcoin non potesse seguire il rimbalzo dei chip perché i rendimenti a lungo termine salivano e gli ETF, suo compratore costante nel 2024 e nel 2025, erano diventati venditori. Si chiudeva con cinque test che avrebbero smentito quella lettura. Martedì è stata la prima seduta intera su cui verificarli.

La domanda di questo pezzo è quindi stretta. Quando la pressione dei tassi si è allentata e il compratore degli ETF è tornato, il bitcoin ha avuto la spinta che la lettura di lunedì diceva mancargli? La nostra risposta, dalle cifre che seguono: solo una piccola spinta. Martedì il bitcoin si è comportato come un titolo del Dow, salendo più o meno quanto l’indice dell’economia tradizionale, e non come il Nasdaq, che di solito segue. I rendimenti sono scesi di pochi punti base, troppo pochi per cambiare il quadro. E il compratore degli ETF si è fatto vivo con una taglia da un giorno e poi è sparito, ed è la parte della storia di lunedì che regge ancora.

ETF bitcoin e chiusura di Wall Street: martedì a confronto con lunedì

Le chiusure degli indici di martedì vengono dalla nota di chiusura di Frank Cappelleri su CappNotes e coincidono con la tabella dell’Associated Press. Le chiusure di lunedì di Dow, S&P 500 e Nasdaq sono quelle dell’AP che avevamo usato nel resoconto della sessione asiatica di martedì mattina; le chiusure di Russell 2000, indice dei semiconduttori, VIX e dollaro vengono da Yahoo Finance. L’analisi di lunedì era uscita prima del suono della campanella, quindi i suoi livelli erano intraday. I rendimenti dei Treasury sono quelli della curva dei rendimenti par giornaliera del Tesoro Usa e non le quotazioni di mercato: per questo il 10 anni di lunedì qui vale 5,15%, contro il 5,14% citato lunedì. I mercati Usa chiudono alle 20:00 UTC, le 22:00 in Italia finché resta in vigore l’ora legale, cioè fino al 25 ottobre.

Due cifre della tabella reggono gran parte del ragionamento. Il rendimento a 2 anni è salito mentre quelli a 10 e 30 anni sono scesi, quindi la curva si è appiattita: da circa 38 a circa 33 punti base tra il 2 e il 10 anni, secondo il calcolo di CappNotes. È il mercato obbligazionario che attenua la preoccupazione per l’indebitamento di lungo periodo, non una scommessa su tagli della Federal Reserve. E la riga degli ETF si è ridotta di circa il 96% in un solo giorno.

Scorecard: i cinque test di lunedì dopo una seduta

L’articolo di lunedì elencava cinque risultati che avrebbero smentito la sua lettura. Ecco dove si trovava ciascuno dopo la chiusura di martedì. Sono verifiche nostre sulle cifre qui sopra, non un verdetto su dove andrà il bitcoin.

Test uno: il 10 anni sotto il 5,00% prima del 28 ottobre

La curva par del Tesoro ha messo il 10 anni al 5,12% martedì, 3 punti base sotto lunedì e ancora 12 punti sopra la soglia: il test non è rispettato. I tassi non hanno smesso di fare da tetto, hanno solo premuto un po’ meno.

Test due: una chiusura giornaliera sopra 83.330 dollari con il 10 anni ancora sopra il 5,10%

Non rispettato. La condizione sul rendimento ha tenuto, al 5,12%. Il bitcoin ha superato la soglia ma non vi ha chiuso: su Coinbase ha toccato 83.344,25 dollari nell’ora delle 14:00 UTC, subito dopo che la copertura in diretta di CoinDesk lo dava di nuovo a 83.000 dollari con i titoli Usa tornati in positivo alle 14:14 UTC. Alle 15:34 UTC era a 82.300 dollari e la giornata UTC si è chiusa a 82.938,26 dollari, circa 400 dollari sotto.

Test tre: afflussi netti negli ETF sia il 19 sia il 20 ottobre

Rispettato, sulla carta. Lunedì sono arrivati 526,6 milioni di dollari e martedì 23,2 milioni nel conteggio di SoSoValue. La tabella di Farside indicava 526,7 milioni per lunedì, come aveva notato il nostro resoconto di martedì mattina; per la cifra di martedì non siamo riusciti ad aprire Farside. Due giorni positivi indeboliscono l’idea di un compratore assente. La dimensione del secondo giorno ne restituisce gran parte, come mostra la sezione sugli ETF più sotto.

Test quattro: Dow e Russell 2000 in rialzo di almeno l’1% mentre il bitcoin chiude la giornata UTC piatto o in calo

Rispettato a metà, e la metà che è fallita è la più interessante. Il Dow è salito dell’1,02% e il Russell 2000 dell’1,65%. Ma il bitcoin non ha chiuso piatto: ha guadagnato l’1,3% nella giornata UTC su Coinbase, un po’ più del Dow, e CoinCodex lo dava in rialzo dell’1,16% nelle 24 ore fino alle 06:00 UTC di mercoledì. L’articolo di lunedì diceva che un rally ampio dei titoli azionari che lasciasse indietro il bitcoin avrebbe indicato un problema interno al settore crypto. Il rally ampio di martedì non lo ha lasciato indietro. Gli ha dato più o meno quello che ha dato al Dow.

Test cinque: chiusure sotto 81.603 dollari e poi sotto 80.000 mentre i rendimenti scendono

Non rispettato. Il minimo della giornata su Coinbase è stato 81.080,64 dollari, nell’ora delle 01:00 UTC, ben prima dell’apertura di New York, e la chiusura giornaliera a 82.938,26 dollari è rimasta ampiamente sopra 81.603. Alle 12:15 UTC la pagina dei prezzi di Fortune mostrava 81.257,31 dollari. Il bitcoin non si è mai avvicinato agli 80.000 dollari, il livello che QCP Capital indicava a rischio se la liquidazione di posizioni sull’azionario fosse proseguita, nel resoconto di CoinDesk.

Un test rispettato e uno a metà, su cinque. La lettura di lunedì regge, con una correzione: il bitcoin non è staccato dal mercato azionario. È legato alla parte che lunedì non saliva.

Rendimenti in calo, Dow in rialzo, Nasdaq e chip no

L’andamento di martedì è stato una rotazione, l’opposto di quella di lunedì. La sanità ha guidato i settori dell’S&P 500 con un +2,37%, seguita da immobiliare a +1,70%, servizi di pubblica utilità a +1,26% e finanziari a +1,20%, ha riportato CappNotes. La tecnologia è stata l’unico settore in rosso, a -0,28%. Al New York Stock Exchange hanno guadagnato 1.614 titoli e ne hanno perso 559. L’ETF S&P a pesi uguali, RSP, è salito dell’1,15%, circa quattro volte l’indice ponderato per capitalizzazione.

I produttori di chip hanno restituito parte del rimbalzo di lunedì. L’indice dei semiconduttori PHLX ha perso lo 0,29%, con Lam Research a -3,21%, KLA a -2,80% e Arm a -3,07%. Meta è scesa dell’1,59%, il quinto ribasso consecutivo, alla vigilia dei conti. A trainare i rialzi nel Dow sono stati i risultati societari: 3M è salita del 5,78% dopo aver alzato la previsione sugli utili e Northrop Grumman del 4,57%, mentre General Motors è scesa del 6,84% pur avendo battuto le stime, per la pressione dei costi di materie prime e chip di memoria. Salesforce ha accettato di comprare Braze a 47,50 dollari per azione in contanti, circa 5,66 miliardi di dollari di valore d’impresa, secondo TradingKey.

Il bitcoin ha seguito l’indice ampio, non quello tecnologico. Il suo rialzo dell’1,3% nella giornata UTC è vicino all’1,02% del Dow e ben sopra il -0,02% del Nasdaq. Lunedì aveva fatto l’opposto del Nasdaq. Letti insieme, i due giorni dicono che questa settimana il bitcoin non si muove come un sostituto dell’intelligenza artificiale. Si muove quando si rilassa tutto il mercato, e con esso il mercato obbligazionario che sta sotto.

I rendimenti più bassi hanno aiutato. Il 30 anni è sceso di 6 punti base al 5,42% nella tabella del Tesoro, la mossa più ampia della giornata lungo la curva, e i Treasury a lunga scadenza avevano attirato acquisti difensivi fin dalla mattina europea, ha riportato CoinDesk. I tassi lunghi in rialzo erano stati la storia che la settimana prima aveva legato azioni e obbligazioni, attraverso i timori per la spesa a debito nei data center per l’AI. Un movimento di 3-6 punti base attenua quella storia senza chiuderla.

I dati sul mercato immobiliare hanno dato un motivo ai Treasury

Durante la seduta sono usciti due rapporti deboli sulla casa. Alle 12:30 UTC (le 14:30 in Italia) le cifre di settembre del Census Bureau hanno mostrato le nuove costruzioni in calo del 5,2% a un ritmo annuo di 1,221 milioni, contro 1,3 milioni attesi. Alle 14:00 UTC (le 16:00) la National Association of Realtors ha comunicato che le vendite di case in attesa di chiusura sono scese del 7,3% a settembre, contro una previsione di -0,5%, a un indice di 66,0. CappNotes l’ha definito il valore più basso da quando la serie è iniziata, nel 2001.

Lawrence Yun, della NAR, lo ha attribuito al costo del denaro: «Le condizioni di mercato si sono indebolite a settembre a causa dei tassi sui mutui in rapida salita», ha detto, come riportato dalla copertura in diretta di CoinDesk. Un mercato immobiliare debole porta argomenti a favore di tassi più bassi, e questa volta i rendimenti sono scesi davvero, a differenza di lunedì, quando un indice debole dei costruttori era passato senza effetto con i rendimenti in salita. La Fed è nel periodo di silenzio che precede la riunione, quindi nessun funzionario ha commentato i dati.

Petrolio e titoli sull’Iran guidano il bitcoin nella giornata, non l’AI

Nel corso della seduta le svolte del bitcoin sono coincise più con il mercato del petrolio che con i titoli dei chip. Questi sono i valori che abbiamo trovato, ciascuno con la sua fonte. New York è quattro ore indietro rispetto all’UTC fino al 1° novembre; l’Italia è due ore avanti fino al 25 ottobre, e le ore italiane sono indicate tra parentesi.

Alle 13:59 UTC il segretario al Tesoro Scott Bessent ha detto che la pressione economica sull’Iran si stava intensificando e che la sua economia «diventerà non lineare a un certo punto», ha riportato CoinDesk. Quindici minuti dopo CoinDesk dava il bitcoin di nuovo a 83.000 dollari con i titoli Usa in positivo, e il massimo della giornata su Coinbase è arrivato nella stessa ora. Alle 14:42 UTC è arrivata la notizia che Qatar e Pakistan avevano proposto un piano per chiudere la guerra con l’Iran, con un’approvazione preliminare di Stati Uniti e Iran. Il WTI è sceso a 95,50 dollari, da oltre 101 durante la notte, e il Nasdaq è passato da una perdita vicina all’1% a un guadagno dello 0,6%. Alle 15:34 UTC CoinDesk ha riportato la smentita di una notizia precedente su grandi progressi verso un accordo; il WTI era tornato a 97,60 dollari e il bitcoin a 82.300.

Nessuna delle due notizie è stata confermata da un funzionario che siamo riusciti a trovare, quindi le trattiamo come notizie riportate. Ciò che mostrano è il canale. Il petrolio alimenta le attese di inflazione, le attese di inflazione alimentano le probabilità di rialzo dei tassi della Fed, e quelle probabilità alimentano i rendimenti lunghi che l’articolo di lunedì indicava come tetto. Il WTI di dicembre ha chiuso a 98,28 dollari e il Brent di dicembre a 108,79, entrambi in lieve calo sulla giornata, secondo CappNotes. Il Brent aveva toccato più di 110 dollari in precedenza, hanno riportato CoinDesk e Yahoo Finance, quindi il prezzo di chiusura sottostima l’ampiezza del movimento.

L’oro, l’altro asset che non paga reddito, non si è unito al movimento. L’oro di dicembre è sceso dello 0,42% a circa 4.143 dollari l’oncia, secondo TradingKey e CappNotes, dopo essere sceso di quasi l’1% fin appena sopra 4.110 dollari nella mattina europea, per CoinDesk. Un dollaro più debole e rendimenti più bassi di solito lo aiutano; martedì gli operatori scontavano anche una possibile fine della guerra con l’Iran, e l’oro è sceso.

Gli acquisti degli ETF bitcoin sono durati un giorno

L’afflusso di lunedì è stato grande, ed è stato di un solo fondo. IBIT di BlackRock ha raccolto 665,2 milioni di dollari mentre FBTC di Fidelity ne ha perso 83,6 milioni e GBTC di Grayscale 54,9, per un netto di 526,6 milioni, ha riportato Francisco Rodrigues di CoinDesk sulla base dei dati SoSoValue. È stato il maggiore afflusso giornaliero in quasi un mese e ha cancellato il deflusso di 228,5 milioni della settimana precedente.

Martedì si è ridotto a 23,2 milioni di dollari. IBIT ha aggiunto 29,9 milioni, FBTC 3,6 milioni e BITB di Bitwise ne ha perso 10,3, senza flussi negli altri fondi, secondo Bloomingbit, che cita Trader T, e secondo KuCoin News e PANews, che citano SoSoValue. Gli ETF bitcoin spot Usa detenevano 106,28 miliardi di dollari di attivi netti totali e il loro afflusso netto cumulato dal lancio era di circa 57,4 miliardi, nel conteggio di SoSoValue. Il sito di Farside ha rifiutato di nuovo la nostra richiesta mercoledì mattina, quindi non abbiamo potuto confrontare la sua riga di martedì.

Ha quindi comprato in entrambi i giorni solo IBIT, e il secondo giorno valeva circa il 4% del primo. Per ottobre il quadro netto resta negativo: circa -65,1 milioni di dollari da inizio mese nel conteggio di Trader T, dopo martedì. Questa cifra non torna del tutto con quella di CoinDesk di lunedì, circa -90,5 milioni per ottobre; aggiungendo i 23,2 milioni di martedì si arriva a -67,3 milioni. La differenza è piccola e non sappiamo se dipenda da arrotondamenti o da revisioni, ma i totali degli ETF si muovono dopo la prima pubblicazione. Da inizio anno, i fondi bitcoin sono in rialzo di 865,3 milioni.

I fondi ether hanno continuato a perdere denaro. Gli ETF ether spot hanno perso 26,1 milioni di dollari netti martedì, il quinto giorno consecutivo di deflussi, con ETHA di BlackRock in calo di 33,0 milioni e piccoli afflussi in FETH di Fidelity (3,6 milioni) e nel Grayscale Ethereum Mini Trust (3,3 milioni), ha riportato Trader T tramite Bloomingbit. Il deflusso di ottobre ha raggiunto circa 1,08 miliardi. La settimana scorsa abbiamo spiegato perché gli ETF ether hanno perso più degli ETF bitcoin; martedì non ha cambiato la situazione.

Perché una giornata da 23 milioni conta, quando i fondi gestiscono oltre 106 miliardi? Perché la discussione non è mai stata sulla dimensione rispetto agli attivi. Era sulla direzione e sulla continuità. Un afflusso in un ETF significa che il fondo ha emesso nuove quote e ha dovuto comprare bitcoin per coprirle. Un giorno grande seguito da uno quasi nullo somiglia più a un’unica allocazione, o all’operazione di un solo cliente tramite IBIT, che a un trend che ritorna. È una nostra lettura; nessun emittente ha detto chi abbia comprato. La nostra voce di glossario sugli ETF crypto spiega come funzionano creazioni e rimborsi.

I flussi degli ETF su Solana per martedì non erano disponibili nelle fonti che abbiamo controllato.

Opzioni: chi ha pagato per proteggersi sotto gli 80.000 dollari

I dati sui derivati della mattina europea descrivono un mercato che si copriva, non che inseguiva. Su Deribit i put hanno superato i call di più di due a uno nelle 24 ore, e il contratto più scambiato è stato il put da 80.000 dollari in scadenza il 30 ottobre, ha riportato Oliver Knight di CoinDesk alle 10:22 UTC (le 12:22 in Italia), citando dati Deribit. Le opzioni put fuori dal denaro costavano da 2,5 a 4 punti di volatilità più dei call. L’open interest pendeva anche verso i call tra 90.000 e 100.000 dollari per la stessa data, quindi alcuni operatori sono posizionati su entrambe le code.

I future perpetui raccontavano una storia più calma. Il funding aggregato del bitcoin era intorno all’8,8% annualizzato e quello dell’ether intorno al 3,9%, con le posizioni long a circa il 55% del totale, secondo lo stesso rapporto, che attingeva a Coinalyze e CoinGlass. CoinGlass ha contato 155,1 milioni di dollari di liquidazioni nelle 24 ore fino a quella mattina, il 54,7% in meno del giorno precedente e circa la metà dei 329-335 milioni di lunedì. Non abbiamo trovato una cifra delle liquidazioni che coprisse la seduta Usa o le 24 ore fino a mercoledì mattina. L’open interest sul bitcoin di 27,4 miliardi di dollari in quel rapporto viene da una misura più ristretta dei 141 miliardi di open interest totale sui future citati lunedì, quindi i due dati non vanno confrontati.

Le altcoin hanno fatto meglio del bitcoin nella notte

Il movimento più ampio è arrivato dopo la chiusura Usa. Nelle 24 ore fino alle 06:00 UTC di mercoledì (le 08:00 in Italia), il 91% delle monete monitorate da CoinCodex è salito, e la quota del bitcoin sul valore totale di mercato è scivolata di 0,17 punti al 60,13% nella sua misura. Il valore totale del mercato crypto è salito dell’1,76% a 2.760 miliardi di dollari. L’ether valeva 2.436,36 dollari alle 06:00 UTC, in rialzo dell’1,74%.

In testa alla classifica due vecchi token DeFi. CVX di Convex Finance ha guadagnato il 21,98% a 2,60 dollari e COMP di Compound il 21,25%, ha riportato CoinCodex alle 06:00 UTC. Non abbiamo trovato alcun annuncio, voto di governance o altro fattore scatenante per nessuno dei due movimenti, e CoinCodex non ne indica. Sono entrambi token di governance di protocolli di prestito e rendimento, ed è tutto ciò che li accomuna agli atti.

Zcash è stato l’altro titolo in movimento con una ragione dichiarata. ZEC è salito di circa l’11% fino a quasi 1.260 dollari entro le 04:07 UTC (le 06:07 in Italia), ha riportato CoinDesk, dopo che gli sviluppatori hanno fissato l’altezza di attivazione dell’aggiornamento NU7, che riduce il tempo di blocco da 75 a 25 secondi e invia il 60% delle commissioni di transazione a una riserva distribuita nel tempo. Una copertura precedente di Cointelegraph e crypto.news indicava il 5 novembre come obiettivo per il passaggio sulla mainnet, dopo che NU7 era entrato in funzione sulla rete di prova il 4 ottobre al blocco 4.465.026, ha riportato CryptoBriefing. L’altezza stessa si trova nel repository dei ZIP di Zcash su GitHub: gli editor dei ZIP hanno concordato il blocco 3.543.405 il 20 ottobre nella pull request 1405, ancora non integrata la mattina del 21 ottobre, e nessuna versione stabile dei nodi la include per ora. Con blocchi da 75 secondi quell’altezza cade intorno al 5-6 novembre, secondo il calcolo di Coindaro a partire dalla testa della catena.

Titoli crypto: rimbalzo, ma Gemini continua a scendere

Le società crypto quotate hanno recuperato parte dei ribassi superiori al 10% della settimana precedente. Alle 16:40 UTC (le 18:40 in Italia) CoinDesk aveva Coinbase in rialzo dell’1,7%, Robinhood del 2,3%, Circle del 5,3%, Bullish del 5,7% e Strategy del 6,3%. Non abbiamo trovato i prezzi di chiusura. Le nuove azioni privilegiate SATS di Strive hanno aperto al Nasdaq a 85 dollari alle 13:30 UTC, sotto il prezzo di offerta di 90 dollari, per un rendimento effettivo superiore al 17% sulla cedola del 15%, ha riportato CoinDesk.

Gemini è andata nella direzione opposta. Il titolo ha chiuso al minimo storico di 3,135 dollari, in calo di 0,08, secondo TokenPost, circa l’89% sotto il prezzo di collocamento di 28 dollari. Né TokenPost né Protos, che aveva riportato il minimo precedente di lunedì, hanno indicato una causa.

Dopo la campanella: SpaceX e Super Micro, troppo tardi per la seduta

L’entusiasmo per l’AI che mercoledì ha sollevato l’Asia è arrivato dopo le 20:00 UTC, quindi non fa parte dell’andamento di martedì. SpaceX ha riportato ricavi del terzo trimestre di 14,58 miliardi di dollari, in crescita del 161%, contro stime di 12,87 miliardi, e i bitcoin nel suo bilancio erano valutati 1,57 miliardi, ha riportato CoinDesk. Le azioni erano piatte intorno a 148 dollari nella nota delle 20:12 UTC di CoinDesk e in seguito sono salite di oltre l’8% dopo la chiusura, secondo TradingKey; CappNotes indicava un guadagno di circa il 4,8%. Super Micro ha alzato la stima preliminare dei ricavi del primo trimestre dell’esercizio a 18,5-19,5 miliardi di dollari, da 14,5-15,5, e le azioni sono balzate di oltre il 12% dopo la chiusura. Netflix è scesa del 5,6% per una previsione di ricavi deludente.

La risposta del bitcoin nella notte è stata modesta. Su Coinbase è salito da 82.503,62 dollari alle 20:00 UTC a un massimo di 83.143,76 nella prima ora di mercoledì, poi è scivolato a 82.577,71 entro le 06:00 UTC. Hashdex, in una nota inviata a CoinDesk, ha detto che il bitcoin deve tornare sopra 84.000 dollari prima della riunione della Fed per mostrare una nuova forza. CoinDesk osserva che lo stesso livello ha respinto il bitcoin due volte nella settimana del 12 ottobre. È il riferimento di Hashdex, non il nostro.

Probabilità di rialzo dei tassi in calo, calendario della Fed non ancora pubblicato

Rendimenti più bassi sono arrivati con scommesse più basse su un rialzo. CME FedWatch dava le probabilità di un rialzo di 25 punti base alla riunione del 27-28 ottobre al 14,9%, dal 22,1% di una settimana prima, ha riportato CappNotes citando Reuters. Kalshi prezzava l’87% di probabilità di tassi invariati e il 13% di un rialzo, secondo la stessa nota. Dopo il forte dato sull’inflazione di settembre del 14 ottobre, FedWatch mostrava il 24,9% e Kalshi il 33%, dal 16% prima della pubblicazione, ha riportato CryptoBriefing il giorno dopo. Il daybook di CoinDesk ha detto martedì che i mercati di previsione prezzavano un aumento di un quarto di punto alla riunione successiva, l’8 e 9 dicembre. Non siamo riusciti ad aprire direttamente FedWatch o Polymarket.

L’intervallo obiettivo è tra 3,75% e 4,00%. La Fed lo ha alzato di un quarto di punto il 16 settembre, con un voto di 12 a 0, in un comunicato diffuso alle 14:00 ora di Washington (le 18:00 UTC, le 20:00 in Italia); lo stesso calendario della Fed indica quella riunione per il 15 e 16 settembre. Quel calendario riporta le date del 27-28 ottobre e ancora nessun materiale. Non indica l’ora del comunicato né una conferenza stampa per questa riunione, mentre il nostro articolo di lunedì dava gli orari di entrambi; non siamo riusciti a confermarli sul sito della Fed il 21 ottobre, quindi qui li omettiamo. Il programma esatto sarà pubblicato su quella pagina.

Per i lettori italiani e francesi, il mercato obbligazionario europeo di martedì ha aggiunto una nota locale. Il rendimento dell’OAT francese a 10 anni ha raggiunto il 4,956% e il suo spread sul Bund tedesco circa 153 punti base, il massimo del ciclo, ha riportato CoinDesk alle 12:01 UTC (le 14:01 in Italia). La revisione di Moody’s sul rating della Francia è attesa venerdì 23 ottobre, e Scope rivede l’Italia lo stesso giorno. Per l’Italia, il BTP aveva chiuso lunedì al 4,582%, il dato del nostro articolo di lunedì; non abbiamo trovato un valore per martedì.

Cosa smentirebbe questa lettura e le date che la mettono alla prova

La nostra lettura dopo martedì: il bitcoin si muove con il mercato ampio quando i rendimenti scendono, più o meno quanto il Dow, e senza un compratore costante tra gli ETF non ha superato la zona tra 83.000 e 84.000 dollari. Questi risultati la smentirebbero. Sono test, non previsioni.

• Gli ETF bitcoin spot registrano tre o più giorni consecutivi di afflussi netti superiori a 100 milioni di dollari ciascuno, nei dati di SoSoValue e Farside, mentre il bitcoin resta sotto 83.000 dollari. Vorrebbe dire che il compratore è tornato e che qualcos’altro limita il prezzo.
• Il bitcoin chiude una giornata UTC sopra 84.000 dollari prima della decisione della Fed del 28 ottobre con il rendimento del Treasury a 10 anni ancora pari o superiore al 5,10%. Mostrerebbe compratori che assorbono l’offerta nonostante i tassi.
• Il bitcoin scende in un giorno in cui il Dow, il Russell 2000 e il rendimento a 10 anni si muovono tutti a suo favore. Riaprirebbe l’idea di lunedì di un problema interno al settore crypto, legato alla leva o alle monete detenute da tempo.
• Il rendimento a 10 anni scende sotto il 5,00% e il bitcoin resta comunque sotto 83.000 dollari quel giorno. Allora i tassi non sarebbero più il tetto.

Il calendario di questi test, in UTC (tra parentesi l’ora italiana, che resta due ore avanti fino al 25 ottobre e un’ora avanti dal 26):

• Mercoledì 21 ottobre, dopo la chiusura delle 20:00 (le 22:00 in Italia): presentano i conti Meta, Tesla, IBM, Lam Research e Texas Instruments. I piani di spesa e di indebitamento di Meta pesano sulla preoccupazione per il credito legato all’AI, che ha legato tra loro azioni e obbligazioni lunghe. Il Tesoro vende 13 miliardi di dollari di titoli a 20 anni alle 17:00 (le 19:00 in Italia), una lettura diretta della domanda di debito lungo.
• Giovedì 22 ottobre: richieste settimanali di sussidi di disoccupazione alle 12:30 (le 14:30).
• Venerdì 23 ottobre: scadenza settimanale delle opzioni Deribit alle 08:00 (le 10:00), PMI flash di S&P Global alle 13:45 (le 15:45) e indagine finale di ottobre dell’Università del Michigan, con le attese di inflazione, alle 14:00 (le 16:00). Moody’s sulla Francia e Scope sull’Italia sono attese lo stesso giorno.
• Martedì 27 e mercoledì 28 ottobre: riunione del FOMC, con la decisione il 28. Il calendario della Fed indica la successiva per l’8 e 9 dicembre.
• Venerdì 30 ottobre: scadenza mensile delle opzioni Deribit, dove il put da 80.000 dollari è stato il contratto più scambiato.
• Intorno al 5-6 novembre: l’aggiornamento NU7 di Zcash al blocco 3.543.405, l’altezza concordata dagli editor dei ZIP il 20 ottobre (data stimata da Coindaro a partire dalla testa della catena).

Cosa non abbiamo potuto verificare

Diverse cifre erano fuori portata mercoledì mattina: la tabella di Farside per martedì, il sito di SoSoValue in quanto tale, le liquidazioni di CoinGlass per la seduta Usa, i prezzi di chiusura di Coinbase, Strategy e Robinhood, e i flussi degli ETF su Solana. Un rapporto descriveva la chiusura dell’S&P 500 come un record; non abbiamo trovato una seconda fonte e non lo diamo per certo. La causa del rally di CVX e COMP è sconosciuta. Abbiamo lasciato fuori tutti questi dati invece di stimarli. Il prossimo dato solido è la riga di martedì nella tabella di Farside e i flussi di mercoledì, attesi giovedì mattina, ora di Parigi.