Dividendes quotidiens STRC : le décompte final est là, toujours 12 %, mais deux dates pour le premier paiement

Mise à jour du 1er novembre 2026, 12 h 04 UTC : le 8-K déposé par Strategy le 29 octobre donne le décompte final sur les dividendes quotidiens : 381 373 199 voix pour, 2 236 551 contre et 444 753 abstentions. L’entreprise a déposé le même jour au Delaware le nouveau certificat STRC, prévu pour entrer en vigueur à 0 h 01, heure de l’Est, le 1er novembre (4 h 01 UTC), et indique que les dividendes quotidiens de novembre remplacent alors le paiement du 15 novembre. Ses documents divergent sur le premier paiement : le 8-K du 15 octobre indique le 2 novembre, le certificat le 3 novembre, et cette version donne les deux formulations.

Les actionnaires ordinaires de Strategy ont approuvé les dividendes quotidiens sur l’action de préférence STRC lors d’une assemblée extraordinaire le mercredi 28 octobre, par 381 373 199 voix contre 2 236 551 et 444 753 abstentions, selon un formulaire 8-K déposé le 29 octobre. Le certificat STRC modifié fixe une date d’enregistrement chaque jour du calendrier à partir du 1er novembre. Les trois autres actions de préférence, STRF, STRK et STRD, suivront le 1er janvier 2027.

Le décompte colle à ce que Michael Saylor avait annoncé le jour même. « Les résultats préliminaires montrent que 99,3 % des votes exprimés étaient favorables », a écrit sur X le président exécutif, cité par Decrypt ; Bitcoin.com News rapporte le même pourcentage. Selon notre calcul, les voix pour représentent 99,3 % des 384 054 503 voix comptées, abstentions incluses, et 99,4 % des voix pour et contre. L’issue ne faisait guère de doute. Michael Saylor détenait 32,9 % des droits de vote totaux de Strategy au 15 septembre, surtout par des actions de classe B qui valent 10 voix chacune, d’après la circulaire de sollicitation de procurations de l’entreprise.

Le taux ne bouge pas. STRC verse 12 % par an sur son montant nominal de 100 $ pour les dates d’enregistrement de novembre, soit 1,00 $ par action pour le mois. Les modifications ne changent aucun taux de dividende et n’augmentent ni ne réduisent le total versé, précise la circulaire. Ce qui change, c’est le calendrier : 365 dates d’enregistrement par an au lieu de 24.

Les documents sont déposés. Le 29 octobre, Strategy a déposé les certificats de désignation modifiés, les documents du Delaware qui fixent les conditions de chaque action de préférence. Celui de STRC devait entrer en vigueur à 0 h 01, heure de l’Est, le dimanche 1er novembre (4 h 01 UTC) ; les trois autres suivront à la même heure le 1er janvier 2027 et gardent d’ici là leur certificat actuel. EDGAR ne montrait aucun dépôt plus récent de Strategy lors de notre vérification du 1er novembre : aucun document ne confirme donc encore l’entrée en vigueur du certificat STRC.

Ce que les actionnaires de Strategy ont approuvé le 28 octobre

L’assemblée extraordinaire, tenue par webcast, s’est ouverte à 10 h 00, heure de l’Est. Seuls les détenteurs d’actions ordinaires inscrits à la date d’enregistrement du 25 septembre pouvaient voter. Les porteurs des quatre actions de préférence, dont les versements sont justement ceux qui changent, n’avaient pas voix au chapitre.

Le premier document de Strategy, un 8-K du 28 octobre signé par le directeur juridique Thomas C. Chow, se bornait à dire que le vote nécessaire avait été obtenu « sur la base des résultats préliminaires du vote ». Les chiffres définitifs sont arrivés le lendemain :

Source : 8-K de Strategy du 29 octobre, point 5.07. Le document ne mentionne aucun vote non exercé par les courtiers. La proposition 2, prévue au cas où les voix auraient manqué, a aussi été adoptée, mais aucun ajournement n’a été nécessaire.

Le conseil d’administration a adopté la proposition le 24 septembre et Strategy l’a annoncée le lendemain, jour d’enregistrement du vote. La circulaire définitive a été diffusée le 5 octobre. L’approbation exigeait la majorité des droits de vote de toutes les actions ordinaires en circulation, et pas seulement des votes exprimés ; avec près d’un tiers de ces droits entre les mains de Michael Saylor, l’assemblée tenait de la formalité.

Les actionnaires ont déjà eu à se prononcer sur une version de cette question. En juin 2026, Strategy est passée de versements mensuels à des versements bimensuels après un vote adopté par 99,9 % des voix ordinaires exprimées et 97,5 % des voix exprimées des porteurs de STRC, selon bitcointreasuries.net. Le même article indique que Strategy a versé 255 millions de dollars selon ce rythme bimensuel depuis juin.

Dividendes quotidiens STRC en novembre : 1,00 $ par action, versé par tranches de 3 ou 4 cents

Strategy a fixé les chiffres de novembre avant le vote. Dans un 8-K daté du 15 octobre et déposé le 16 octobre, le conseil a déclaré un dividende pour chaque jour du calendrier du 1er au 30 novembre, payable aux porteurs inscrits à 17 h 00, heure de New York, et versé le jour ouvré suivant. Le tableau de ce document va du lundi 2 novembre au mardi 1er décembre, mais le certificat STRC retient une autre première date, comme nous l’expliquons plus bas.

Le montant quotidien est de 0,03 $ ou 0,04 $ par action. Douze pour cent de 100 $ font environ 3,3 cents par jour, ce qu’on ne peut pas verser en fractions de cent. La circulaire explique la solution : le montant de chaque jour est arrondi au cent inférieur et la fraction est reportée, et le dernier jour de chaque quinzaine n’est pas arrondi. Dans le tableau joint au dépôt d’octobre, cela donne 0,04 $ une date d’enregistrement sur trois (les 3, 6, 9 novembre, etc.) et 0,03 $ les autres, soit 0,50 $ pour chaque moitié de mois.

Tout dépendait de ce que le document appelle la condition suspensive du dividende (Contingent Dividend Condition). Les actionnaires devaient approuver le changement avant 17 h 00, heure de New York, le 31 octobre, et le second certificat STRC modifié et refondu devait être déposé et en vigueur avant 0 h 01, heure de l’Est, le 1er novembre. Le 8-K du 29 octobre indique que le vote est passé, que le certificat est déposé et que les dividendes quotidiens de novembre sont payables dès son entrée en vigueur.

La condition détermine quel versement les porteurs reçoivent. Le même 8-K confirme que le dividende bimensuel déclaré le 30 septembre, payable le 15 novembre aux porteurs inscrits au 31 octobre, n’est plus payable une fois le certificat en vigueur ; les dividendes quotidiens prennent sa place. Si la condition n’est pas remplie, ils deviennent caducs et le paiement du 15 novembre est maintenu. Le document d’octobre précise que les deux séries ne peuvent jamais devenir payables ensemble.

Premier paiement quotidien STRC : les documents de Strategy donnent deux dates

Les dépôts ne s’accordent pas sur le jour du premier versement quotidien. Le 8-K du 15 octobre indique date d’enregistrement 1er novembre, paiement 2 novembre, 0,03 $, et précise que les paiements commencent le 2 novembre. Le résumé de la circulaire et un document de questions-réponses déposé le 5 octobre disent la même chose. Le 8-K du 29 octobre répète que chaque dividende est versé le jour ouvré suivant sa date d’enregistrement, sans citer de première date.

Le certificat STRC dit autre chose. blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">Il fixe au 3 novembre la première date régulière de paiement sous les nouvelles conditions et ajoute, en anglais, « November 2, 2026 will not be a Regular Dividend Payment Date » : le 2 novembre ne sera pas une date régulière de paiement. Tout dividende régulier versé ce jour-là relève de l’ancien certificat. C’est le cas du dernier dividende bimensuel, 0,50 $ par action, déclaré le 30 septembre pour les porteurs inscrits au 15 octobre. Il était dû le samedi 31 octobre, et la circulaire prévoyait son règlement le 2 novembre. Le modèle de certificat annexé à la circulaire porte déjà cette mention du 3 novembre : ce n’est pas un changement de dernière minute.

À la lettre, le certificat regrouperait le 3 novembre les dividendes des dates d’enregistrement des 1er et 2 novembre, soit 0,06 $ d’après le tableau d’octobre. C’est notre lecture, pas une déclaration de Strategy. Le tableau du 8-K verse 0,03 $ chacun de ces deux jours. Dans les deux cas, le total de novembre reste 1,00 $, et l’écart porte sur un jour et trois cents. Aucun dépôt que nous ayons trouvé jusqu’au 29 octobre ne l’explique ; le paiement lui-même, ou le prochain 8-K hebdomadaire de Strategy, pourrait le faire.

Le certificat STRC déposé le 29 octobre, dans le détail

Le résumé du 8-K est bref. Chaque certificat modifié donne aux dividendes réguliers une date d’enregistrement chaque jour du calendrier, avec paiement, s’ils sont déclarés, le jour ouvré suivant. Selon Strategy, cela n’augmente ni ne réduit le total des dividendes réguliers, les taux ou ses obligations globales de paiement, et ne change pas les droits et protections attachés aux dividendes, hormis la fréquence et ce qui s’y rattache.

Le certificat va plus loin dans le détail. Les dividendes s’accumulent à chaque date d’enregistrement au taux du mois où elle tombe, même si l’argent arrive le mois suivant. Le paiement reste soumis à la formule « when, as and if declared » : le conseil n’a aucune obligation de déclarer. Les montants impayés à une date de capitalisation produisent à leur tour des dividendes, capitalisés deux fois par mois. Un jour ouvré exclut le week-end et les jours de fermeture de la Fed de New York, si bien que Veterans Day et Thanksgiving donnent des paiements couvrant plusieurs dates d’enregistrement.

Au 16 octobre, Strategy a aussi indiqué s’attendre à ce que les dividendes quotidiens de novembre soient considérés comme un remboursement de capital non imposable pour l’impôt fédéral américain, dans la limite de la base fiscale de chaque porteur dans ses actions. C’est l’attente de l’entreprise, pas une décision de l’administration fiscale, et le document lui-même invite les porteurs à consulter leurs propres conseillers fiscaux.

Comment fonctionnent les dividendes quotidiens le week-end et les jours fériés

Une date d’enregistrement un samedi paraît curieuse pour un titre qui ne s’échange que la semaine. Le 8-K du 28 octobre en détaille la mécanique. Strategy fixe une date d’enregistrement pour chaque jour du calendrier, week-ends et jours fériés de marché compris. La Depository Trust Company (DTC), qui conserve la plupart des titres cotés aux États-Unis pour le compte des courtiers, traite une date d’enregistrement tombant un week-end ou un jour férié de la DTC comme celle du jour précédent qui n’est pas férié.

Le Nasdaq, où STRC est coté, fixe ensuite la date de détachement. Si la date d’enregistrement est un jour de bourse, c’est aussi la date de détachement ; sinon, celle-ci tombe le jour ouvré précédent. Les dates d’enregistrement qui tombent sur des jours fériés de la DTC consécutifs partagent une même date d’enregistrement, une même date de détachement et une même date de paiement. Avec le règlement en T+1, une action achetée à la date de détachement est réglée trop tard pour toucher ce dividende.

Le dépôt donne son propre exemple, celui du premier week-end complet du nouveau système :

Sources : 8-K de Strategy du 28 octobre pour les dates, 8-K du 15 octobre pour les montants.

Trois dividendes sont détachés le même vendredi et arrivent tous le lundi. Strategy s’attend à ce que l’acheteur de STRC du vendredi 6 novembre n’en reçoive aucun, et que le vendeur du même jour les reçoive tous les trois.

En additionnant les trois montants du dépôt d’octobre, on obtient exactement 0,10 $ par action pour ce week-end, selon notre calcul, soit environ 0,1 % d’une action cotée autour de 99,80 $. Un lundi férié allonge l’écart d’un jour de plus. Strategy prévient que le traitement peut différer pour les titres non compensés par la DTC, pour les opérations sur d’autres plateformes que le Nasdaq et selon la politique de chaque courtier, et invite les investisseurs à se renseigner auprès du leur.

Pourquoi Strategy veut verser un dividende chaque jour

La raison tient au cours. Une action de préférence qui paie deux fois par mois porte dans son prix jusqu’à deux semaines de dividende couru, puis recule à peu près de ce montant quand elle est détachée. En payant chaque jour, le dividende couru ne représente plus qu’une journée, et les à-coups autour des dates d’enregistrement diminuent. La circulaire du conseil cite la stabilité du cours, une meilleure liquidité, une demande plus forte et une attente plus courte pour les porteurs qui réinvestissent leurs versements. Decrypt a résumé l’objectif par la volonté d’« amortir la volatilité ».

Le dernier changement de rythme donne une idée de l’effet. La baisse typique du cours au détachement est passée d’environ 49 points de base avec des versements mensuels à environ 36 avec des versements bimensuels, rapporte bitcointreasuries.net d’après les chiffres de Strategy. Passer au quotidien prolonge le mouvement ; personne n’a encore mesuré l’effet sur STRC.

La cible, c’est le montant nominal de 100 $. La circulaire dit que Strategy entend maintenir STRC « à 100 $ ou près de ce niveau ». « Notre objectif est que STRC se négocie entre 99 et 100 $, mais nous visons en général la valeur nominale de 100 $ », a déclaré un dirigeant de Strategy cité en septembre par bitcointreasuries.net. La direction prévoit de recommander de garder le taux de 12 % jusqu’à ce que le titre se négocie durablement près de 100 $, a rapporté Bitcoin.com News.

Un concurrent avait ouvert la voie. L’action de préférence SATA de Strive verse du numéraire chaque jour ouvré américain depuis le 16 juin 2026, à 13 % par an sur un nominal de 100 $, la première action cotée aux États-Unis à le faire, selon bitcointreasuries.net. Quand Strategy a lancé sa propre version en septembre, le directeur général de Strive, Matt Cole, a répondu à Michael Saylor : « Les dividendes quotidiens, c’est la voie à suivre. Belle initiative. » La présentation aux investisseurs de Strategy comptait cinq actions de préférence dans le monde qui paieraient chaque jour si le vote passait, pour environ 15 milliards de dollars au total, indique le même site.

Les quatre actions de préférence de Strategy après le changement

Le saut est le plus grand pour les trois plus anciennes, qui paient aujourd’hui chaque trimestre. Passer de 4 dates d’enregistrement par an à 365 revient à environ 90 fois plus.

Sources : taux d’après la page de couverture du 8-K de Strategy du 28 octobre et son 8-K du 15 octobre ; dates d’après le dépôt du 28 octobre. La circulaire précise que les modifications ne changent aucun taux ni aucun montant total pour les quatre titres.

STRC est restée sous son nominal de 100 $ le jour du vote

Le jour du vote, STRC se négociait près du nominal, pas à son niveau. Decrypt le donnait à 99,86 $ mercredi, en citant Yahoo Finance, sans heure. Bitcoin.com News le disait « récemment » à 99,78 $, son plus haut en près de deux semaines, dans un article publié à 11 h 20, heure de New York (15 h 20 UTC), et notait que le titre n’a pas atteint ni dépassé 100 $ depuis mai.

Il a été bien plus bas. STRC est tombée au milieu des 70 $ en juin, d’après bitcointreasuries.net, et a clôturé à 98,31 $ le 24 septembre. Le vendredi 16 octobre, elle a clôturé à 97,72 $ (20 h 00 UTC), sous la fourchette de 99 à 100 $ dans laquelle Strategy la rachète, comme le rapporte notre article sur la chute de STRC à 97,72 $ avec MSTR en baisse de 9,6 %. À 99,80 $, le dividende annuel de 12 $ donne un rendement courant d’environ 12,02 %, selon notre calcul.

STRC est un gros titre pour une action de préférence. Michael Saylor a évalué l’encours à plus de 9 milliards de dollars en septembre, et le titre s’échange pour plus de 100 millions de dollars par jour, rapporte bitcointreasuries.net. Depuis janvier, Strategy a racheté 20 980 508 actions STRC pour environ 2,04 milliards de dollars, à 97,39 $ en moyenne, selon notre article sur ses résultats du troisième trimestre. Il reste environ 956,7 millions de dollars sur le programme de 3,0 milliards.

Ce que les dividendes quotidiens ne règlent pas : nominal, rachats et trésorerie

Payer chaque jour change le moment où l’argent arrive, pas le montant dû. À 12 % sur 9 milliards de dollars de montant nominal, STRC seule coûte environ 1,08 milliard de dollars par an, près de 3 millions de dollars par jour du calendrier, selon notre calcul approximatif. Les trois autres actions de préférence s’y ajoutent. Cette facture est la même qu’elle soit réglée en 24 tranches ou en 365.

Ce que le changement pourrait économiser, c’est l’argent des rachats. Strategy a beaucoup dépensé pour maintenir STRC près du nominal. Du 28 septembre au 11 octobre, elle a consacré environ 368,7 millions de dollars aux rachats de STRC contre 50,2 millions de dollars au bitcoin, a rapporté Bitcoin.com News. Pendant la semaine jusqu’au 25 octobre, elle a dépensé 204,9 millions de dollars sur STRC et n’a acheté aucun bitcoin, comme détaillé dans notre compte rendu de la semaine de rachats de STRC à 205 millions de dollars chez Strategy. Le conseil avait déjà relevé son plafond de rachats d’actions de préférence de 2,0 à 3,0 milliards de dollars.

Racheter STRC à 99 $ consomme du cash. Verser le même dividende en tranches plus petites ne coûte rien de plus. Si un cours plus lisse maintient STRC près de 100 $, Strategy pourrait avoir besoin de moins de rachats et orienter une plus grande part de ses levées de fonds vers le bitcoin. Pour l’instant, elle dit vouloir continuer à acheter tant que STRC cote sous 100 $.

La trésorerie est le chiffre à surveiller. Les résultats du troisième trimestre, publiés le 29 octobre, font état d’une réserve en dollars (USD Reserve) de 4,83 milliards de dollars et de 242,4 millions de dollars de liquidités (USD Cash), soit 5,07 milliards au total, ce qui couvre selon Strategy environ 3,4 ans de dividendes sur actions de préférence et d’intérêts. Au 11 octobre, elle avait déclaré une réserve de 4,88 milliards de dollars plus 640,5 millions d’autres liquidités, comme nous l’avons relevé dans notre article sur Strategy qui dépense plus en rachats de STRC qu’en bitcoin. Ses réserves en bitcoin s’élevaient à environ 848 517 BTC, achetés pour 64,02 milliards de dollars au total, soit environ 75 446 $ l’unité, sans changement sur la semaine jusqu’au 25 octobre. Le bitcoin s’échangeait autour de 80 500 $ à 17 h 32 UTC le 28 octobre, d’après les données de marché de Coindaro.

Le risque d’indice n’a pas disparu non plus. MSCI doit publier le 11 novembre la liste des sociétés visées par sa nouvelle règle sur les bilans dominés par un seul actif, a rapporté Decrypt. Strategy pourrait être retirée de l’indice, comme nous l’expliquons dans notre article sur la règle MSCI qui pourrait écarter Strategy et Metaplanet le 30 novembre. Un dividende quotidien ne touche pas à cette question.

Ce que le changement signifie pour les porteurs de STRC et les observateurs du bitcoin

Un porteur qui garde ses titres touche la même somme. Le taux de 12 % et les 1,00 $ de novembre sont inchangés ; l’argent arrive la plupart des jours ouvrés au lieu de deux fois par mois, et le dividende couru inclus dans le cours ne s’accumule jamais longtemps.

Pour qui entre et sort du titre, le calendrier compte davantage qu’avant. Un achat le vendredi, ou la veille d’un jour férié de marché, fait manquer les dividendes de toute la période jusqu’au prochain jour de bourse ; une vente ce jour-là les conserve. Les titres détenus chez d’autres dépositaires, y compris chez certains courtiers européens, peuvent être comptabilisés autrement, et Strategy dit elle-même que le traitement peut varier d’un courtier à l’autre.

La fiscalité hors des États-Unis reste une question ouverte. Le remboursement de capital est une notion fiscale fédérale américaine. Pour un porteur en France, en Italie ou ailleurs en Europe, STRC est une action de préférence libellée en dollars et cotée au Nasdaq, et nous n’avons trouvé aucune doctrine publiée sur le traitement local de ces distributions quotidiennes. Ces titres cotés relèvent des règles sur les valeurs mobilières, pas de MiCA. Le dépôt de Strategy renvoie lui-même les porteurs à leurs conseillers fiscaux.

Pour les lecteurs qui suivent le bitcoin, STRC compte parce que c’est l’un des principaux moyens par lesquels Strategy lève des fonds pour acheter du bitcoin. Son cours décide si Strategy peut vendre de nouvelles actions ou doit racheter les anciennes. Les dividendes quotidiens sont un réglage technique de cette mécanique. Ils n’apportent aucun argent frais.

Nous n’avons trouvé aucune réaction publiée d’analyste au vote lui-même au soir du 28 octobre, ni aucun article indépendant sur le décompte final au 1er novembre.

Prochaines dates : 2, 3, 6 et 11 novembre

• Lundi 2 novembre : première date de paiement quotidien dans le 8-K du 15 octobre, et jour où le dernier dividende bimensuel doit être réglé. Strategy a déposé son 8-K hebdomadaire sur le bitcoin et les rachats ces derniers lundis, un nouveau peut donc arriver ce jour-là.
• Mardi 3 novembre : première date régulière de paiement citée par le certificat STRC.
• Vendredi 6 novembre : premier vendredi où trois dates d’enregistrement sont détachées ensemble.
• Mercredi 11 novembre : MSCI doit publier les sociétés touchées par sa règle.
• Vendredi 1er janvier 2027 : première date d’enregistrement quotidienne pour STRF, STRK et STRD, dont les certificats modifiés entrent en vigueur à 0 h 01, heure de l’Est.

Aucun dépôt jusqu’au 29 octobre ne fixe le taux de STRC pour décembre.