Le azioni di Tron Inc. (Nasdaq: TRON), la società che tiene gran parte dei suoi attivi in TRX ed è presieduta da Weike Sun, padre del fondatore di TRON Justin Sun, hanno chiuso a 1,10 dollari lunedì 19 ottobre, alla chiusura delle 20:00 UTC. Sono dieci centesimi sopra la soglia minima di 1 dollaro del Nasdaq. Durante la seduta blockchain that runs exactly as written when it is called, holding and moving funds according to its code, without an intermediary able to change the outcome.">smart contract holding reserves of two or more tokens, supplied by users, that a decentralized exchange uses to execute trades automatically at a price set by a formula.">pool diverge, compared with simply holding the same tokens in a wallet. It becomes permanent when the provider withdraws.">il titolo ha toccato 1,05 dollari, secondo i dati di Nasdaq.com e Yahoo Finance. Cinque giorni prima la società aveva firmato un accordo at-the-market con Clear Street per vendere fino a 200 milioni di dollari di nuove azioni.
Nessun avviso di non conformità del Nasdaq è arrivato a Tron Inc. Nei documenti depositati su EDGAR, controllati il 20 ottobre, non c’è alcun Form 8-K con Item 3.01 (la voce usata per comunicare una lettera di questo tipo) né nel 2025 né nel 2026, e il titolo non ha ancora chiuso sotto 1,00 dollaro.
Protos ha raccontato il calo il 19 ottobre con un titolo sul prezzo che porta al delisting, concludendo però nello stesso articolo che il delisting non è imminente. Per ora c’è un titolo a pochi centesimi da una soglia e una regola che comincia a contare solo dopo che la soglia è stata superata al ribasso.
Il titolo Tron Inc. ha perso circa il 26% in quattro settimane
Il calo è stato costante. Il titolo ha chiuso a 1,49 dollari il 21 settembre e a 1,10 dollari il 19 ottobre, una discesa di circa il 26%. Il supplemento al prospetto depositato il 14 ottobre dalla stessa società indicava 1,22 dollari come ultimo prezzo di vendita registrato il 13 ottobre.
| Data (seduta USA) | Chiusura | Nota |
|---|---|---|
| 21 settembre 2026 | 1,49 $ | |
| 13 ottobre 2026 | 1,22 $ | Ultima vendita citata nel prospetto 424B5 |
| 14 ottobre 2026 | 1,20 $ | Depositato l’accordo con Clear Street |
| 15 ottobre 2026 | 1,175 $ | Minimo di giornata 1,08 $; 1,76 milioni di azioni scambiate |
| 16 ottobre 2026 | 1,105 $ | |
| 19 ottobre 2026 | 1,10 $ | Minimo di giornata 1,05 $ |
Sono prezzi di chiusura dell’ultimo scambio. Il Nasdaq verifica invece il prezzo bid di chiusura, che può differire di un centesimo o due: la tabella mostra quindi la tendenza, non il conteggio esatto ai fini della conformità.
Gli scambi sono aumentati il 15 ottobre, il giorno dopo il deposito dell’accordo con Clear Street: 1,76 milioni di azioni sono passate di mano, più di tre volte la media delle dieci sedute precedenti, e il titolo è sceso a 1,08 dollari prima di risalire a 1,175. Nessun documento e nessuna notizia spiega perché il titolo sia sceso nell’ultimo mese, e nulla collega il calo all’accordo per la vendita di azioni.
Il quadro di lungo periodo è più duro. A giugno 2025, quando SRM Entertainment, produttrice di giocattoli e souvenir per i parchi a tema, annunciò un investimento azionario da 100 milioni di dollari pagato in TRX, le sue azioni salirono di oltre il 580% fino a 9,45 dollari a metà giornata del 16 giugno, secondo Decrypt. La società ha preso il nome Tron Inc. a luglio 2025. Un documento di registrazione indicava l’ultima vendita a 8,74 dollari il 24 luglio 2025. Protos conta due massimi vicino a 12,80 dollari e una prima chiusura settimanale a 11,04; sempre secondo i suoi conteggi, il titolo ha chiuso per la prima volta una settimana sotto i 2 dollari a novembre 2025 e oggi si trova circa il 90% sotto quella prima chiusura settimanale.
La società ha già incontrato questa regola, quando si chiamava SRM Entertainment
Non è la prima volta che il titolo si avvicina alla soglia di 1 dollaro. Il 21 ottobre 2024 SRM Entertainment ricevette una lettera del Nasdaq per 30 giorni lavorativi consecutivi con prezzi bid di chiusura sotto 1,00 dollaro, come comunicato in un 8-K del 25 ottobre 2024. Ad aprile 2025 la società annunciò che il Nasdaq aveva concesso un secondo periodo di 180 giorni, fino al 20 ottobre 2025. Due mesi dopo l’operazione sui TRX portò le azioni molto sopra 1 dollaro.
Regola del Nasdaq sotto 1 dollaro: cosa prevede e quando potrebbe partire il conteggio
La norma è la Nasdaq Listing Rule 5550(a)(2), che richiede un prezzo bid di chiusura minimo di 1,00 dollaro. Un esempio recente di come viene applicata viene da AI Financial Corp, ex ALT5 Sigma, che ha descritto il proprio avviso in un 8-K depositato il 2 luglio 2026.
Secondo la Rule 5810(c)(3)(A), la carenza esiste quando il bid di chiusura resta sotto 1,00 dollaro per 30 giorni lavorativi consecutivi. Il Nasdaq invia allora una lettera, che non ha effetti immediati sulla quotazione. La società ha 180 giorni di calendario per tornare in regola, cosa che avviene chiudendo con un bid di almeno 1,00 dollaro per 10 giorni lavorativi consecutivi.
Se non ci riesce, il Nasdaq può concedere un secondo periodo di 180 giorni. Per averlo, la società deve rispettare il requisito sul valore di mercato delle azioni detenute dal pubblico e gli altri standard di quotazione iniziale del Nasdaq Capital Market, escluso il prezzo bid, e deve comunicare per iscritto al Nasdaq che intende sanare la carenza durante il secondo periodo. Solo quando i due periodi si esauriscono, o il secondo viene negato, il Nasdaq emette una determinazione di delisting, contro cui la società può fare ricorso a un Hearings Panel.
Applicata a Tron Inc., la regola dà un calendario lungo. Le date che seguono sono secondo i nostri calcoli e non date fissate dal Nasdaq. Se il bid di chiusura restasse sotto 1,00 dollaro in ogni seduta a partire dal 20 ottobre, il trentesimo giorno lavorativo cadrebbe l’1 dicembre 2026, tenendo conto della chiusura per il Thanksgiving del 26 novembre. Una lettera arriverebbe nei giorni successivi e la prima finestra di 180 giorni durerebbe fino a circa la fine di maggio 2027. Una seconda finestra, se concessa, arriverebbe a circa fine novembre 2027. Una sola chiusura a 1,00 dollaro o più prima del trentesimo giorno farebbe ripartire il conteggio.
Il raggruppamento di azioni è il rimedio più usato, e Tron Inc. non ne ha annunciato nessuno
Le società in questa situazione spesso raggruppano le azioni, scambiando più azioni vecchie con una nuova così che il prezzo salga meccanicamente. Il documento di AIFC indica il reverse split tra le opzioni che può valutare. Protos ha osservato che Tron Inc. potrebbe fare lo stesso se ne avesse bisogno. La società non ha depositato alcun piano in questo senso e non ha rilasciato dichiarazioni sul prezzo delle sue azioni.
Un programma di vendita di azioni da 200 milioni contro una società da circa 522 milioni
L’accordo con Clear Street permette a Tron Inc. di vendere azioni ordinarie sul mercato di volta in volta, fino a 200 milioni di dollari in totale, pagando al broker una commissione fino al 3% dei proventi lordi. Le vendite avvengono nell’ambito di una registrazione shelf già depositata (n. 333-288986). Nessuna delle due parti è obbligata a vendere alcunché, e nella prima settimana del programma non è stata comunicata alcuna vendita.
La scala conta. Il 424B5 indica 474.432.064 azioni in circolazione prima dell’offerta. Alla chiusura di 1,10 dollari del 19 ottobre fanno un valore di mercato di circa 522 milioni di dollari, quindi l’intero programma varrebbe circa il 38% del valore attuale della società. A quel prezzo, raccogliere 200 milioni significherebbe emettere circa 180 milioni di nuove azioni.
Il flottante è ristretto. Lo stesso documento valuta le azioni detenute da soggetti non affiliati a 112,8 milioni di dollari, su 52.465.676 azioni, circa l’11% del totale. Il resto è in mano a soggetti affiliati. Bravemorning Limited, che il 10-Q descrive come parte correlata, ha convertito le sue azioni privilegiate in 200 milioni di azioni ordinarie ad aprile 2026. I documenti non dicono quanta parte della quota degli affiliati sia riconducibile a Justin Sun in persona.
Protos ha scritto che non è chiaro se l’accordo con Clear Street aiuterà. Il compromesso si vede nei conti: vendere azioni vicino a 1 dollaro aggiunge offerta quando il prezzo è più vicino alla soglia, ma porta liquidità che la società non genera con l’attività operativa. La sua perdita operativa del primo semestre 2026 è stata di 1,13 milioni di dollari.
Cosa possiede Tron Inc.: TRX per circa 250 milioni di dollari, secondo Protos
Protos ha stimato il portafoglio pubblico della società in poco più di 250 milioni di dollari in TRX il 19 ottobre, con un valore di mercato quasi doppio. Coindaro non ha verificato il portafoglio. Il TRX, il token della rete TRON, scambiava intorno a 0,3315 dollari alle 05:11 UTC del 20 ottobre.
Il 10-Q del secondo trimestre indica la composizione al 30 giugno 2026: circa 12,9 milioni di TRX e circa 559,4 milioni di sTRX, una ricevuta di liquid staking emessa da JustLend, con un valore equo complessivo di 233,8 milioni di dollari. La società vi ha messo in staking 365,1 milioni di TRX il 28 giugno 2025 e altri 312,5 milioni il 28 agosto 2025. A gennaio 2026 ha concordato con BiT Global Digital Limited (BGDL), che il 10-Q elenca come affiliata, l’acquisto di 18 milioni di dollari di TRX nell’arco di 360 giorni; a fine giugno restavano inutilizzati 10,05 milioni di dollari dell’anticipo.
L’utile netto del primo semestre 2026 è stato di 24,5 milioni di dollari, per lo più da 21,1 milioni di plusvalenze non realizzate su asset digitali e 6,3 milioni di ricavi da staking. L’attivo corrente totale era di 21,6 milioni di dollari al 30 giugno. Il valore della società si muove quindi con il TRX, mentre la sua capacità di generare cassa resta piccola.
Il 19 ottobre la società ha depositato un 8-K in cui annuncia di essere stata eletta 27° Super Representative della rete TRON, un ruolo che comporta produzione di blocchi e governance, con 0,76 miliardi di TRX delegati al 18 ottobre. L’amministratore delegato Rich Miller lo ha descritto nel comunicato allegato come un passo verso «ricavi ricorrenti on-chain». Il nostro approfondimento sui volumi delle stablecoin su TRON e sull’offerta di TRX tratta il lato della rete.
Altre società con tesoreria crypto hanno già ricevuto la lettera del Nasdaq
Alcune società quotate che detengono crypto hanno già varcato la linea. AI Financial Corp, la tesoreria del token World Liberty Financial già chiamata ALT5 Sigma, ha ricevuto la lettera sul prezzo bid il 1° luglio 2026, dopo che il 30 giugno aveva segnato il trentesimo giorno consecutivo sotto 1,00 dollaro. La scadenza è il 28 dicembre 2026.
Protos ha riferito il 19 ottobre che le azioni di ALT5 Sigma sono scese del 96% dall’accordo con WLFI, da 8,97 a 0,35 dollari. I dati di Yahoo Finance mostrano una chiusura di 0,36 dollari il 19 ottobre.
KindlyMD, la società con tesoreria in bitcoin dietro Nakamoto, ha ricevuto un avviso a dicembre 2025 con scadenza all’8 giugno 2026, ha riferito Cointelegraph il 16 dicembre 2025; il titolo era allora a 0,39 dollari. K Wave Media, che si definisce una società coreana di innovazione culturale e asset digitali, ha comunicato una lettera sul prezzo bid datata 7 gennaio 2026, con scadenza al 6 luglio 2026. Coindaro non ha verificato come si siano concluse le due vicende.
La pressione sul modello va oltre un singolo ticker. Nei giorni scorsi SkyAI ha venduto tutti i suoi SOL per riacquistare azioni proprie e le azioni privilegiate STRC di Strategy sono scese sotto la loro fascia di riacquisto. Tron Inc. si distingue per un aspetto: gli affiliati detengono la maggior parte delle sue azioni, quindi il flottante che fissa il prezzo di ogni giorno è piccolo.
Tron Inc. e Nasdaq: cosa guardare nelle prossime settimane
Prima viene una chiusura sotto 1,00 dollaro. Finché non accade, nessun conteggio parte. Dopo, il bid di chiusura dovrebbe restare sotto la linea per 30 giorni lavorativi consecutivi prima che il Nasdaq scriva. L’Item 3.01 del Form 8-K richiederebbe poi alla società di comunicare la lettera entro quattro giorni lavorativi dal ricevimento.
Le vendite nell’ambito del programma Clear Street compariranno nei documenti successivi. Gli ultimi due 10-Q sono stati depositati l’8 maggio e l’11 agosto, quindi il rapporto sul trimestre al 30 settembre, con il saldo di TRX a quella data, dovrebbe arrivare a metà novembre.
Finora i documenti della società parlano di staking, del seggio da Super Representative e del programma di vendita di azioni. Nessuno di essi menziona il prezzo del titolo.