Stablecoin

Un stablecoin est une cryptomonnaie conçue pour garder un prix stable, le plus souvent indexé à parité sur une monnaie comme le dollar ou l’euro. Il associe la stabilité d’une monnaie à la rapidité et à l’ouverture d’une blockchain. Tether (USDT) et USD Coin (USDC) sont les plus connus ; il existe aussi des stablecoins en euros, comme l’EURC de Circle.

Comment fonctionne un stablecoin

Trois grands modèles coexistent :

• Adossé à une monnaie : une entreprise émet un jeton pour chaque dollar ou euro détenu en réserve (liquidités, dépôts bancaires, titres d’État à court terme) et le rembourse sur demande. C’est le cas d’USDT et d’USDC.
• Garanti par des cryptos : des smart contracts créent les jetons contre des dépôts en cryptos d’une valeur supérieure, comme DAI et son successeur USDS, du protocole Sky.
• Algorithmique : l’offre est pilotée par du code et des incitations, avec peu ou pas de garantie extérieure. C’est le modèle au pire historique.

L’arbitrage maintient le prix près de la parité : si le jeton passe sous 1 dollar, on peut l’acheter puis le faire rembourser 1 dollar par l’émetteur.

Un exemple concret

Une graphiste installée à Lyon facture un client à l’étranger et reçoit 800 € en stablecoin euro sur une blockchain. Le paiement arrive en quelques minutes pour des frais réseau minimes, même un dimanche. Elle peut le garder dans son wallet, l’échanger sur un DEX ou le convertir en euros sur une plateforme agréée.

Pourquoi c’est important

Les stablecoins sont la monnaie principale du trading crypto et de la DeFi, un moyen de transférer des dollars ou des euros rapidement d’un pays à l’autre, et une façon de mettre ses fonds à l’abri de la volatilité sans quitter l’écosystème. Dans l’UE, les règles MiCA sur les jetons de monnaie électronique et les jetons se référant à des actifs s’appliquent depuis le 30 juin 2024. Aux États-Unis, le GENIUS Act, promulgué le 18 juillet 2025, impose aux stablecoins de paiement une réserve intégrale en actifs liquides (dollars ou bons du Trésor à court terme) et une publication mensuelle de ces réserves.

Risques et limites

• Risque émetteur : le jeton ne vaut que ce que valent ses réserves et la société qui l’émet.
• Perte de parité : en mai 2022, le stablecoin algorithmique TerraUSD (UST) a perdu son ancrage au dollar et s’est effondré, effaçant des dizaines de milliards de dollars.
• Gel : les émetteurs centralisés peuvent bloquer des adresses à la demande des autorités.
• Réglementation : un jeton peut être restreint sur les plateformes européennes si son émetteur n’a pas l’agrément requis.

Notre guide Qu’est-ce qu’un stablecoin ? va plus loin.