Décision de la BCE sur les taux : réunion des 16 et 17 décembre 2026 à Francfort

Le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne tient sa dernière réunion de politique monétaire de 2026 les 16 et 17 décembre à Francfort, selon le calendrier des réunions du Conseil des gouverneurs. La décision de la BCE sur les taux tombe le second jour, suivie d’une conférence de presse. C’est aussi la réunion où doivent paraître les nouvelles projections macroéconomiques des services de l’Eurosystème sur l’inflation et la croissance, celle que les économistes cochent depuis début octobre. Les banques centrales nationales, dont la Banque de France, participent à leur préparation.

Rien n’est connu du résultat au 25 octobre 2026. Une autre réunion passe avant, les 28 et 29 octobre, et sa décision changera le point de départ de décembre.

Quand la BCE décide-t-elle en décembre ?

Le calendrier indique le 16 décembre comme premier jour et le 17 décembre comme second jour, « suivi d’une conférence de presse ». La BCE n’a pas encore publié l’heure du 17 : au 25 octobre, son calendrier hebdomadaire ne couvrait que la dernière semaine d’octobre, où elle donne 14 h 15 (heure de Francfort, Paris et Rome) pour la publication des décisions et 14 h 45 pour la conférence de presse. Ce sont les horaires habituels : la décision de décembre devrait donc tomber vers 14 h 15 à Paris, soit 13 h 15 UTC, l’Europe étant repassée à l’heure d’hiver. Il faut la tenir pour attendue tant que la BCE ne l’a pas confirmée.

Le premier jour est une séance à huis clos, sans ordre du jour public. Inutile de se déplacer : la décision, la déclaration de politique monétaire et la conférence de presse sont gratuites sur le site de la BCE, et la conférence est retransmise en direct. Le calendrier place la réunion à Francfort-sur-le-Main, où se dresse le siège de la BCE, Sonnemannstrasse. La réunion de septembre s’était tenue à Berlin, l’une des séances délocalisées qui ont lieu de temps à autre ; décembre revient à la maison.

Taux directeurs de la BCE au 25 octobre : le point de départ de décembre

Le taux de la facilité de dépôt s’établit à 2,50 %, le taux des opérations principales de refinancement à 2,65 % et le taux de la facilité de prêt marginal à 2,90 %, en vigueur depuis le 16 septembre 2026 après la hausse de 25 points de base décidée le 10 septembre. C’était la deuxième hausse de l’année, après celle de juin. L’avant-réunion d’octobre et le détail de la décision de septembre figurent sur notre page consacrée à la réunion de la BCE des 28 et 29 octobre.

Source : page des taux directeurs de la BCE, consultée le 25 octobre 2026. La décision du 29 octobre, publiée à 14 h 15 ce jour-là, fixera les taux dont partira la réunion de décembre, qu’elle les maintienne ou les modifie de nouveau.

Ce que la BCE publiera : décision et projections des services

La BCE publie des projections macroéconomiques quatre fois par an, en mars, juin, septembre et décembre. Sa page des projections montre un partage : les exercices de mars et de septembre sont signés par les services de la BCE, ceux de juin et de décembre sont des projections des services de l’Eurosystème, préparées avec les banques centrales nationales, donc avec la Banque de France pour la France. L’exercice de décembre 2025 est sorti le 18 décembre 2025, avec la décision du mois.

Les chiffres que décembre remplacera sont ceux du 10 septembre 2026. Les services de la BCE voyaient alors l’inflation globale à 3,0 % en 2026, 2,5 % en 2027 et 2,1 % en 2028, avec une croissance de 0,9 %, 1,4 % et 1,5 % sur les mêmes années, d’après la déclaration de politique monétaire du 10 septembre. La BCE disait attendre un retour de l’inflation autour de son objectif de 2 % vers la fin de 2027.

L’inflation a bougé depuis. Dans la zone euro, elle a atteint 3,8 % sur un an en septembre 2026, contre 3,2 % en août, selon la publication d’Eurostat du 16 octobre. L’énergie a fait l’essentiel du travail : des prix supérieurs de 18,9 % à ceux d’un an plus tôt, soit 1,71 point de pourcentage ajouté au taux global. L’Italie était à 4,2 %. Aucun chiffre français n’a été retenu ici : pour l’inflation en France, il faut se reporter aux publications de l’Insee.

Eurostat a programmé son estimation rapide d’octobre au 4 novembre. Celle de novembre devrait suivre début décembre et sera la dernière mesure d’inflation connue du Conseil des gouverneurs avant son vote.

Ce que les économistes interrogés en octobre attendent

Un sondage Reuters de 73 économistes, réalisé du 5 au 8 octobre 2026 et relayé par Mitrade, montre que 70 attendent un maintien du taux de la facilité de dépôt à 2,50 % le 29 octobre et que 64 prévoient une hausse de 25 points de base en décembre. Une majorité, 58 %, voit le taux de dépôt plafonner à 2,75 % ; 24 économistes voient 3,00 %, contre deux dans le sondage de septembre. La plupart pensaient, quelques semaines plus tôt seulement, que la BCE avait fini de relever ses taux.

Le compte rendu de la réunion de septembre, publié par la BCE le 8 octobre, donne un tableau moins tranché. Les marchés anticipaient alors environ 84 points de base de hausses d’ici fin 2027, contre 64 à la réunion de juillet. Le répondant médian de l’enquête de la BCE auprès des analystes monétaires voyait en septembre la dernière hausse, avec un taux de dépôt maintenu à 2,50 %.

Ces prévisions ont plusieurs semaines et précèdent le chiffre d’inflation de septembre. La BCE, elle, affirme ne pas s’engager à l’avance sur une trajectoire de taux et décider réunion par réunion, en fonction des données.

Euro numérique et stablecoins en euro : l’échéance de fin d’année

Pour les lecteurs de crypto en Europe, décembre côtoie une date que la BCE s’est fixée. Dans sa déclaration devant le CMFI le 17 octobre, Christine Lagarde a dit que l’adoption du règlement sur l’euro numérique d’ici fin 2026 est essentielle pour mener un projet pilote interne de 12 mois au second semestre 2027. La page d’avancement de l’euro numérique indique que l’euro numérique pourrait être émis en 2029 si les législateurs de l’Union adoptent le règlement au cours de 2026. Une décision d’émission ne sera envisagée qu’une fois la procédure législative achevée. À la conférence de presse de septembre, Christine Lagarde a dit espérer un vote de la loi avant la fin de l’année.

Le 17 décembre tombe donc deux semaines avant cette échéance. Le texte est entre les mains du Parlement européen et du Conseil, pas de cette réunion, et aucune date de trilogue en novembre ou décembre n’a été trouvée. Le projet pilote est détaillé dans notre article sur le pilote d’euro numérique de 2027 annoncé par Lagarde.

Les taux en euros pèsent aussi sur le cadre des stablecoins en euro et de la monnaie électronique, comme le projet porté par des banques décrit dans notre article sur Qivalis et sa licence néerlandaise. La BCE n’a rien dit des stablecoins dans les documents lus pour cette page, et aucun effet sur les cours des cryptomonnaies n’est suggéré ici.

À surveiller avant le 17 décembre

La décision du 29 octobre fixe la base. Le compte rendu de cette réunion devrait paraître environ quatre semaines plus tard, vers le 26 novembre, si la BCE garde le même délai qu’en septembre (notre estimation, pas une date de la BCE). Le Conseil des gouverneurs se réunit aussi le 25 novembre pour les affaires non monétaires, et le Conseil général le 26 novembre.

Viendront ensuite les chiffres d’inflation d’octobre et de novembre, puis la conférence de presse du 17 décembre, où les nouvelles projections diront si le retour à l’objectif en 2027 tient toujours. La prochaine réunion de politique monétaire après décembre aura lieu les 3 et 4 février 2027, de nouveau à Francfort.

Pour les débutants, nos guides expliquent comment les banques centrales pilotent l’euro ainsi que l’inflation et le pouvoir d’achat.