Aave

Aave est le premier protocole de prêt de la finance décentralisée : des smart contracts où l’on dépose des cryptos pour toucher des intérêts ou emprunter contre ses garanties, sans banque ni étude de dossier. Né sous le nom d’ETHLend en 2017, fondé par Stani Kulechov, Aave fonctionne aujourd’hui sur Ethereum et une dizaine d’autres réseaux, émet son propre stablecoin, le GHO, et a lancé sa quatrième version en 2026. Voici comment fonctionne le prêt sur Aave, à quoi sert le token AAVE, qui gouverne le protocole et quels risques prennent prêteurs et emprunteurs.

À quoi sert Aave

Aave met en relation prêteurs et emprunteurs via des pools de liquidité communes. Les prêteurs déposent de l’ETH, de l’USDC ou du bitcoin tokenisé et reçoivent des aTokens qui grossissent avec les intérêts. Les emprunteurs doivent d’abord déposer une garantie d’une valeur supérieure au prêt ; si elle passe sous un seuil, n’importe qui peut liquider une partie de la position et toucher une prime. Les taux varient automatiquement selon la part empruntée de chaque pool. Aave propose aussi les prêts flash, empruntés et remboursés dans une seule transaction.

Comment fonctionne le protocole

La version 3, déployée en mars 2022 sur six réseaux puis sur Ethereum en janvier 2023, a ajouté le mode isolé et le mode efficacité pour les actifs corrélés. La version 4, active sur Ethereum depuis le 30 mars 2026, regroupe la liquidité dans des « hubs » (Core, Prime et Plus) partagés par plusieurs marchés ; elle a depuis été déployée sur Avalanche, Arc et Base. Les prix proviennent des oracles Chainlink, avec des plafonds (CAPO) sur les actifs à rendement pour limiter les manipulations.

Le GHO, lancé le 15 juillet 2023, est un stablecoin décentralisé émis par les emprunteurs d’Aave contre leurs garanties ; les intérêts reviennent à la DAO. Horizon, ouvert en août 2025, est un marché distinct où des institutions empruntent des stablecoins contre des actifs réels tokenisés.

Le token AAVE

AAVE a remplacé le token LEND en octobre 2020, à raison de 100 LEND pour 1 AAVE, avec une offre fixe de 16 millions. Il sert à voter et à protéger le protocole : avec le système Umbrella, les stakers peuvent être ponctionnés pour couvrir une dette irrécouvrable. Depuis 2025, la DAO rachète des AAVE avec les revenus du protocole (plus de 205 000 AAVE à fin février 2026), un programme suspendu le 19 avril 2026 après l’incident rsETH.

Gouvernance

Aave Governance V3 fonctionne sur Ethereum, avec un vote possible sur Polygon et Avalanche pour réduire les frais. Une proposition passe par le forum, un sondage Snapshot, une demande de commentaires finale (ARFC), puis une Aave Improvement Proposal onchain exécutée après un délai. En avril 2026, les détenteurs ont approuvé le plan « Aave Will Win » à environ 75 % : Aave Labs reçoit 25 M$ et 75 000 AAVE, et tous les revenus des produits sous marque Aave reviennent à la DAO. Plusieurs prestataires historiques, dont BGD Labs et Chaos Labs, sont partis en 2026.

Historique et dates clés

• Novembre 2017 : ETHLend lève 16,2 M$ par ICO ; renommé Aave en 2018.
• Octobre 2020 : migration de LEND vers AAVE ; levée de 25 M$ auprès de Blockchain Capital, Standard Crypto et Blockchain.com Ventures.
• 3 décembre 2020 : lancement d’Aave V2 sur Ethereum.
• Mars 2022 : Aave V3 sur six réseaux.
• 15 juillet 2023 : lancement du stablecoin GHO.
• Novembre 2025 : une entité d’Aave Labs obtient l’agrément MiCA dans l’UE.
• 30 mars 2026 : Aave V4 en ligne sur Ethereum.
• Avril 2026 : le piratage du bridge rsETH de Kelp laisse une dette irrécouvrable sur Aave V3.

Sécurité et risques

Le code d’Aave a été audité par Trail of Bits, Sigma Prime, Certora, ChainSecurity et d’autres, et le bug bounty monte jusqu’à 5 M$. Le principal incident est venu de l’extérieur : le 18 avril 2026, le piratage du bridge rsETH de Kelp a permis à un attaquant de déposer des rsETH en garantie et d’emprunter environ 82 650 WETH, laissant près de 195 M$ de dette irrécouvrable selon la presse. Les contrats d’Aave n’ont pas été piratés, mais l’épisode montre qu’une garantie fragile pénalise tous les prêteurs.

• Liquidation : une chute brutale des prix peut effacer une partie de la garantie.
• Oracles : un flux de prix défaillant peut déclencher des liquidations injustifiées.
• Garanties et depeg : les tokens bridgés ou de staking liquide peuvent perdre leur parité.
• Gouvernance : les paramètres de risque dépendent des votes de la DAO et de prestataires externes.

Notre note de risque est de 3 sur 5 : un protocole mûr et très audité, mais la dette irrécouvrable de 2026 rappelle le risque lié aux garanties.

Utiliser Aave en sécurité

• Ouvrez l’application depuis aave.com et vérifiez l’URL à chaque fois.
• Gardez un facteur de santé nettement supérieur à 1 et n’empruntez que contre des actifs que vous garderiez de toute façon.
• Évitez les garanties exotiques et vérifiez quels actifs sont gelés avant de déposer.
• Révisez le fonctionnement des marchés de prêt avec notre guide de la DeFi avant d’utiliser l’effet de levier.