Lido

Lido è il principale protocollo di liquid staking su Ethereum. Permette a chiunque di mettere in staking ETH senza gestire un validatore né bloccare 32 ETH, e restituisce stETH, un token che matura le ricompense di staking restando utilizzabile nella DeFi. Lanciato a dicembre 2020 e governato dalla Lido DAO tramite il token LDO, Lido ha rilasciato la versione modulare V3 a gennaio 2026. In questa scheda vediamo come funziona il liquid staking di Lido, a cosa serve LDO, come si prendono le decisioni e quali rischi corrono i detentori di stETH.

Cosa fa Lido

Ethereum si protegge con il proof of stake: i validatori bloccano ETH e vengono premiati per proporre e attestare i blocchi. Gestire un validatore richiede 32 ETH, competenze tecniche e una macchina sempre online. Lido raccoglie depositi di qualsiasi importo, li affida a operatori di nodi professionali e della community ed emette stETH in rapporto uno a uno. Il saldo di stETH cresce ogni giorno con le ricompense, al netto di una commissione del 10% sulle ricompense divisa tra operatori e tesoreria della DAO.

Come funziona Lido

Lo stETH si può detenere, scambiare o usare come collaterale nei mercati di lending. La versione “wrapped”, wstETH, mantiene un saldo fisso che si rivaluta, una soluzione più adatta ai protocolli DeFi e alle altre reti: wstETH è disponibile tramite bridge su Arbitrum, Optimism, Base, Polygon e altre chain. Da maggio 2023 si può anche riscattare stETH in ETH direttamente con la coda di prelievo del protocollo, che richiede da pochi giorni a qualche settimana a seconda della domanda.

Gli operatori sono organizzati in moduli. Il modulo Curated riunisce operatori professionali approvati dalla DAO; il Community Staking Module (CSM), attivo da ottobre 2024 e aperto a tutti da gennaio 2025, accoglie piccoli operatori in cambio di una cauzione. Lido V3, attivo dal 30 gennaio 2026, introduce gli stVault: vault isolati in cui istituzioni e operatori fissano le proprie condizioni pur coniando stETH.

Il token LDO

LDO ha un’offerta fissa di 1 miliardo, di cui circa l’83% in circolazione a ottobre 2026. Serve soprattutto alla governance del protocollo di staking: i detentori votano su commissioni, operatori, aggiornamenti e tesoreria. Dal 14 agosto 2026 un riacquisto automatico (NEST) usa metà dei ricavi oltre una soglia annua di 40 milioni di dollari per comprare LDO, con un tetto di 10 milioni l’anno; i token vanno in tesoreria e non vengono bruciati.

Governance

La Lido DAO vota onchain tramite Aragon, con sondaggi Snapshot ed Easy Track per i pagamenti ricorrenti. Dal 30 giugno 2025 la Dual Governance dà ai detentori di stETH un potere di veto: se un numero sufficiente di loro si oppone, una modifica contestata viene ritardata fino a 45 giorni, il tempo di ritirare i fondi. A dicembre 2025 la DAO ha approvato un budget di 60 milioni di dollari per il 2026, dedicato a prodotti di staking, aggiornamenti del protocollo e nuovi settori.

Storia e date chiave

• Dicembre 2020: lancio su Ethereum dopo un round seed da 2 milioni di dollari.
• Maggio 2021: acquisto di LDO per 73 milioni di dollari guidato da Paradigm.
• Giugno 2022: stETH scambia con uno sconto fino a circa il 7% durante la crisi di Celsius e Three Arrows.
• Agosto 2022: la DAO vende 10 milioni di LDO a Dragonfly con un blocco di un anno.
• Maggio 2023: Lido V2 abilita i prelievi.
• Dicembre 2024: stop ai nuovi depositi su Polygon, dopo la chiusura della versione Solana.
• Giugno 2025: attivazione della Dual Governance.
• Gennaio 2026: lancio di Lido V3 e degli stVault.

Sicurezza e rischi

I contratti di Lido sono stati verificati da società come Certora, Statemind, Hexens, MixBytes, OpenZeppelin, Ackee e Consensys Diligence, ed è attivo un bug bounty su Immunefi. Non risultano exploit dei contratti principali. I rischi da conoscere:

• Slashing: un validatore scorretto perde parte dello stake, a danno di tutti i detentori di stETH.
• Depeg: sul mercato stETH può valere meno di un ETH quando molti vogliono uscire, come a giugno 2022.
• Smart contract e oracolo: ricompense e prelievi dipendono dai contratti e da un comitato di oracoli che comunica i saldi dei validatori.
• Concentrazione: Lido gestisce una grande quota degli ETH in staking, tema ricorrente per la decentralizzazione di Ethereum.
• Normativa: una dichiarazione dello staff della SEC del 5 agosto 2025 afferma che i token di liquid staking non sono titoli, ma non ha valore di regola.

Il nostro punteggio di rischio è 2 su 5: lunga storia e audit approfonditi, bilanciati da rischi di slashing, depeg e concentrazione.

Come usare Lido in sicurezza

• Fai staking solo da lido.fi; i siti falsi di staking e di airdrop sono frequenti.
• In caso di tensioni usa la coda di prelievo ufficiale invece di vendere stETH a sconto.
• Attenzione alla leva in loop su stETH: un depeg temporaneo può far scattare le liquidazioni.
• Leggi la nostra guida alla DeFi prima di sovrapporre più protocolli allo stETH.