Yield farming

Lo yield farming consiste nel far lavorare le proprie criptovalute nella finanza decentralizzata per ottenere un rendimento. Il “farmer” deposita token in protocolli come mercati di prestito o pool di liquidità e incassa commissioni, interessi e spesso token extra distribuiti per attirare utenti. Il termine si è diffuso nel giugno 2020, quando il protocollo di prestito Compound ha iniziato, il 15 giugno, a distribuire il suo token di governance COMP agli utenti: un periodo poi ribattezzato “DeFi summer”.

Come funziona lo yield farming

I protocolli hanno bisogno di depositi: un mercato di prestito ha bisogno di prestatori, un DEX di liquidità. Per attirarli, molti premiano chi deposita con un proprio token, oltre al rendimento normale: è il liquidity mining. I farmer combinano più strategie: depositano token in un pool, ricevono token LP, li mettono in una “farm” per ottenere premi, poi vendono o reinvestono i premi. Gli aggregatori di rendimento, o vault, automatizzano questi passaggi.

Il rendimento è indicato come APR o APY. Una buona parte di un numero elevato deriva spesso dai token premio, il cui prezzo può crollare in fretta quando i farmer li vendono.

Un esempio concreto

Elena deposita l’equivalente di 1.000 € in ETH e USDC in un pool di un DEX. Riceve una parte delle commissioni di scambio e un token premio pagato dal protocollo. L’interfaccia mostra un APY del 25%. Un mese dopo i volumi sono calati, il token premio ha perso metà del valore e l’ETH si è mosso molto, causando impermanent loss. Il suo rendimento reale è ben inferiore a quello annunciato, forse negativo.

Perché è importante

Lo yield farming può generare reddito da criptovalute inattive ed è aperto a chiunque abbia un wallet. Aiuta anche a capire come i protocolli DeFi si contendono la liquidità, come mostrano indicatori quali il valore totale bloccato.

Rischi e limiti

• Bug e attacchi agli smart contract, moltiplicati quando una strategia combina più protocolli.
• Impermanent loss nei pool di liquidità.
• Token premio molto inflazionistici e soggetti a forti vendite.
• Rug pull: team anonimi che scappano con i fondi o creano token senza limiti.
• Commissioni gas che si mangiano i guadagni sulle piccole somme.
• Fisco complicato: ogni riscatto o scambio può avere rilevanza fiscale.

Rispetto allo staking a livello di protocollo, lo yield farming aggiunge livelli di rischio. Leggi prima la guida La DeFi spiegata e usa solo somme che puoi permetterti di perdere.