Déblocage Zama (ZAMA) le 2 février 2027 : 550 M de jetons estimés à la fin du cliff

Le premier déblocage de jetons Zama pour l’équipe et les investisseurs est attendu autour du 2 février 2027, un an après le début des échanges de ZAMA. Selon les règles de distribution du litepaper du protocole Zama, l’équipe, les investisseurs en capital-risque et les business angels reçoivent chacun un dixième de leur allocation à la fin d’un cliff d’un an. Calculé à partir de ces pourcentages officiels, cela représente 550 millions de ZAMA, soit 5 % de l’offre de 11 milliards de jetons. Ce chiffre est notre calcul, il n’a pas été publié par Zama.

Tokenomist, dans sa mise à jour de 08:07 UTC le 23 octobre 2026, affichait ZAMA à 0,077 $ ; à ce prix, 550 millions de jetons valent environ 42 millions de dollars. Le même suiveur comptait 2,55 milliards de ZAMA en circulation : le cliff ajouterait donc environ 21,6 % à la quantité en circulation en un seul jour.

Pourquoi le 2 février 2027 est une date déduite

Zama n’a publié aucun jour de calendrier pour le cliff. Le litepaper donne une durée, un an, et le décompte démarre à l’événement de génération du token (TGE). L’annonce de la vente publique de Zama fixait au 2 février le jour de réclamation des jetons et des remboursements, et KuCoin a ouvert les échanges de ZAMA le 2 février 2026 à 13:00 UTC, d’après son avis de cotation. En ajoutant douze mois, on arrive au 2 février 2027.

Tokenomics.com, Tokenomist et DropsTab placent tous le déblocage des initiés ce jour-là. Aucun ne donne d’heure, Zama non plus : l’événement est donc listé ici comme une journée entière en UTC. Tant que Zama n’a pas confirmé le calendrier ou que les jetons n’ont pas bougé on-chain, le jour comme le volume restent des estimations.

Tokenomics de Zama : qui est verrouillé, et pour combien de temps

Zama se présente comme une entreprise de cryptographie open source. D’après le litepaper, elle a été fondée en 2020 par Rand Hindi, son PDG, et Pascal Paillier, son directeur technique. Ces deux entrepreneurs français travaillent sur le chiffrement totalement homomorphe (FHE), une technique qui permet à un logiciel de calculer sur des données qui restent chiffrées. Le protocole Zama l’applique comme une couche de confidentialité inter-chaînes posée sur les blockchains existantes, et non comme une nouvelle couche 1 ou couche 2, afin que soldes et transferts de jetons puissent rester privés sur des réseaux publics.

Le litepaper répartit l’offre en huit allocations. Environ 20 % devaient circuler dès le lancement : la vente publique (12 %), les campagnes du TGE (6 %) et la liquidité (2 %), sans aucun verrou. Le reste suit deux schémas. Si ce vocabulaire est nouveau pour vous, notre explication de la tokenomics détaille comment allocations et vesting s’articulent.

Les nombres de jetons sont notre arithmétique : le litepaper ne donne que des pourcentages, et le total de 11 milliards vient de l’annonce de la vente, qui fondait sa valorisation plancher de 55 millions de dollars sur cette offre. Treasury et Growth n’ont pas de cliff et se libèrent depuis le lancement. Le 23 octobre, DropsTab affichait 35,17 % de Treasury et 16,83 % de Growth déjà débloqués, contre 0 % pour les trois allocations des initiés.

550 M ou 664,6 M de ZAMA : pourquoi les suiveurs divergent

Deux chiffres circulent pour le même jour. DropsTab liste 220 millions pour l’équipe, 220 millions pour les fonds de capital-risque et 110 millions pour les business angels : 550 millions de ZAMA au total, exactement l’arithmétique du litepaper.

Tokenomics.com montre un événement plus gros, 664,6 millions de ZAMA (environ 6 % de l’offre), réparti entre investisseurs privés (50 %), initiés (33 %) et fondation (17 %). Le site n’explique pas l’écart. Celui-ci est de 114,6 millions de jetons, soit la taille exacte des libérations réservées à la fondation que le suiveur liste pour le 2 novembre 2026, le 2 décembre et le 2 janvier 2027.

Notre calcul, qui n’est ni une déclaration d’un suiveur ni celle de Zama : le chiffre du 2 février ressemble au cliff de 550 millions plus l’une de ces libérations mensuelles de la fondation, puisque les deux tombent un 2. La répartition va dans ce sens. 114,6 millions représentent 17 % de 664,6 millions, la part de la fondation ; 330 millions pour les fonds et les angels font 50 %, et 220 millions pour l’équipe 33 %. Les 114,6 millions correspondent aussi à un mois de Treasury (2,2 milliards sur 24 mois, soit environ 91,7 millions) plus un mois de Growth (1,1 milliard sur 48 mois, soit environ 22,9 millions), mais seulement si les deux se libèrent par mensualités égales, ce que le litepaper ne précise pas.

Lu ainsi, le cliff de l’équipe, des fonds et des angels représente environ 550 millions de ZAMA et la journée entière environ 664,6 millions. Tokenomist désigne les angels comme destinataires de son prochain événement et garde le montant derrière un accès payant.

Ce qui se passe après le cliff

Un dixième seulement de chaque allocation des initiés sort le jour du cliff. Les neuf autres dixièmes restent verrouillés et se libèrent plus tard : il reste donc environ 4,95 milliards de ZAMA de ces trois groupes au calendrier après février 2027. Le litepaper donne la durée totale du verrou (quatre ans pour l’équipe, deux pour les fonds et les angels) mais pas le rythme de libération après le cliff. Les suiveurs lisent la règle différemment : DropsTab modélise l’équipe sur 36 mois de vesting linéaire, Tokenomics.com sur 48. Nous ne donnons aucun chiffre mensuel tant que Zama n’en publie pas.

D’autres cliffs que nous suivons sont construits autrement. Notre page sur le déblocage d’Allora (ALLO) le 11 novembre 2026 traite d’un cliff qui libère d’un coup 33 % de deux allocations d’initiés, et le déblocage d’Ondo en janvier 2027 est un autre cas où les suiveurs et le calendrier officiel donnent des totaux différents.

Comment ZAMA est arrivé sur le marché en février 2026

ZAMA a été vendu par une enchère néerlandaise à prix unique et à offres scellées sur le mainnet d’Ethereum. Les enchères ont couru du 21 au 24 janvier 2026, avec un plancher de 55 millions de dollars en valorisation entièrement diluée, soit 0,005 $ par jeton. Les prix des offres étaient publics et les quantités privées, et Zama indique que le prix d’équilibre a été calculé avec le FHE sur les offres chiffrées. L’enchère a pris 8 % de l’offre ; une vente au plancher aux détenteurs de ses NFT OG et une vente après l’enchère au prix d’équilibre ont ajouté 2 % chacune.

Les résultats viennent de l’annonce de Zama elle-même, diffusée en communiqué Chainwire le 27 janvier 2026, et non d’une vérification indépendante : un prix d’équilibre de 0,05 $, 880 millions de jetons vendus et 11 103 enchérisseurs. Les notes de KuCoin sur sa propre allocation utilisent aussi le prix d’équilibre de 0,05 $.

Depuis le lancement, les seuls déblocages sont les libérations continues de Treasury et de Growth. Le 23 octobre, DropsTab comptait 28,72 % de l’offre débloquée et 71,28 % encore verrouillée. Février 2027 sera la première fois que l’équipe et les investisseurs en capital-risque pourront recevoir des jetons.

Ce que le déblocage change pour les détenteurs en France et ailleurs

Un déblocage de jetons change qui peut vendre, pas ce que chacun fera. Les bénéficiaires peuvent conserver, staker, vendre ou envoyer leurs jetons vers des plateformes, et aucun des groupes n’a dit ce qu’il prévoit. Ce que l’on peut mesurer, c’est la taille : environ 21,6 % de la quantité en circulation selon Tokenomist, ou 5 % de l’offre totale.

L’autre chiffre que les lecteurs verront est l’écart entre la capitalisation boursière et la valorisation entièrement diluée. Dans sa mise à jour de 08:07 UTC le 23 octobre 2026, Tokenomist donnait 195,68 millions de dollars pour la première et environ 847 millions pour la seconde, ce qui mesure la part des 11 milliards de jetons encore verrouillée. Coindaro ne donne aucun avis sur le cours ; cette page rapporte le calendrier.

Ce que l’on ignore encore

Zama n’a publié aucun message sur le cliff de février ni d’heure précise. Nous n’avons trouvé aucune adresse publique de contrat de vesting, ni aucun signe qu’un calendrier d’allocation ait changé depuis le lancement. Le rythme après le cliff et les intentions des bénéficiaires ne seront connus que lorsque Zama ou les transferts eux-mêmes les montreront. Nous mettrons cette page à jour si la date ou les montants changent.