Zcash (ZEC) ZEC

Zcash (ZEC) est une cryptomonnaie lancée le 28 octobre 2016 qui permet de masquer l’expéditeur, le destinataire et le montant d’une transaction grâce aux preuves à divulgation nulle de connaissance (zero-knowledge). Contrairement à Monero, la confidentialité y est optionnelle : le réseau propose des adresses transparentes, qui fonctionnent comme celles du Bitcoin, et des adresses blindées (« shielded »), qui chiffrent les détails des transactions. L’offre de ZEC est limitée à 21 millions. Voici comment fonctionne Zcash, son histoire, sa situation réglementaire et ses risques.

Qu’est-ce que Zcash ?

Zcash est issu de la recherche universitaire. Matthew Green, professeur à Johns Hopkins, et ses étudiants Ian Miers et Christina Garman ont d’abord conçu Zerocoin ; des chercheurs du MIT, du Technion et de l’université de Tel-Aviv, spécialistes des zk-SNARK, ont ensuite rejoint le projet. Une société dirigée par Zooko Wilcox, la Zcash Company, a lancé le réseau. Elle est devenue l’Electric Coin Company (ECC) en 2019, puis une filiale de l’organisation à but non lucratif Bootstrap en 2020. La Zcash Foundation, indépendante, développe un autre nœud, Zebra.

Comment fonctionne Zcash ?

Preuve de travail et offre

Zcash utilise la preuve de travail avec l’algorithme Equihash. Un bloc est produit environ toutes les 75 secondes, et la récompense est divisée par deux tous les quatre ans environ jusqu’au plafond de 21 millions, comme pour le Bitcoin. Elle s’élève aujourd’hui à 1,5625 ZEC par bloc. Une partie de chaque récompense finance le développement : 8 % vont à Zcash Community Grants et une autre part s’accumule dans une réserve (« lockbox »). La mise à jour NU6.1 du 24 novembre 2025 a introduit un modèle de financement qui donne aux détenteurs leur mot à dire sur l’attribution de ces fonds.

Transactions blindées et preuves à divulgation nulle

Une preuve à divulgation nulle permet de prouver qu’une transaction est valide (pas de double dépense, montants équilibrés) sans en révéler le contenu. Sur Zcash, un paiement entre adresses blindées masque les parties et le montant ; un paiement entre adresses transparentes est entièrement public. L’utilisateur peut partager une clé de lecture (« viewing key ») pour montrer son historique à un auditeur ou à l’administration fiscale.

Le lancement de 2016 a nécessité une cérémonie de « trusted setup », organisée en plusieurs lieux, dont le matériel secret devait ensuite être détruit. En 2019, Sean Bowe, chercheur chez ECC, a découvert Halo, une méthode qui génère ces preuves sans trusted setup, adoptée ensuite par le réseau.

Brève histoire de Zcash

• 28 octobre 2016 : lancement de Zcash.
• Mai 2018 : le régulateur new-yorkais autorise le ZEC sur Gemini.
• Février 2019 : la Zcash Company devient l’Electric Coin Company.
• 24 novembre 2025 : mise à jour NU6.1 et nouveau modèle de financement.
• Janvier 2026 : l’équipe d’ECC démissionne après un conflit avec le conseil de Bootstrap et fonde une nouvelle société ; le réseau continue de fonctionner. Le même mois, la SEC américaine clôt son examen de Zcash, selon des informations publiques.
• 25 août 2026 : l’ETF Zcash de Grayscale (ZCSH) est coté sur le NYSE Arca.

À quoi sert Zcash ?

Le ZEC sert aux paiements et dons confidentiels, et de réserve de valeur pour ceux qui veulent la rareté du Bitcoin avec une confidentialité financière. Des organisations comme l’Electronic Frontier Foundation acceptent les dons en ZEC. La confidentialité étant optionnelle, le ZEC peut être détenu de façon transparente sur des plateformes régulées, puis transféré par l’utilisateur vers un portefeuille blindé.

Réglementation : Union européenne et États-Unis

Union européenne. Avec MiCA, les plateformes de négociation doivent empêcher l’admission de cryptoactifs dotés d’une fonction d’anonymisation intégrée, sauf si les détenteurs et l’historique de leurs transactions peuvent être identifiés. Le règlement anti-blanchiment (UE) 2024/1624 va plus loin : à partir du 10 juillet 2027, les prestataires de services sur cryptoactifs ne pourront plus tenir de comptes permettant l’anonymisation des transactions, y compris au moyen de cryptos renforçant l’anonymat. Les adresses transparentes de Zcash expliquent en partie pourquoi plusieurs plateformes européennes le proposent encore, mais cette offre peut évoluer d’ici 2027.

États-Unis. Détenir et échanger du ZEC est légal. Il est proposé sur des plateformes américaines comme Coinbase et Gemini, et un ETF au comptant existe depuis août 2026. Les plateformes appliquent toutefois les règles anti-blanchiment et peuvent restreindre les retraits vers des adresses blindées ou certains pays.

Risques et critiques

• Risque réglementaire : des retraits de cotation ont déjà eu lieu dans certains pays, et les règles européennes se durcissent en 2027.
• Gouvernance : la rupture de 2026 entre l’équipe d’ECC et le conseil de Bootstrap a montré des tensions sur le pilotage du développement.
• Concentration du minage : en septembre 2023, le pool ViaBTC contrôlait plus de la moitié de la puissance de calcul.
• Usage blindé limité : la confidentialité ne s’applique que si l’on choisit des adresses blindées.
• Volatilité : le ZEC peut monter ou chuter brutalement.

Comment conserver ses ZEC

Pour profiter de la confidentialité, utilisez un portefeuille qui gère les adresses blindées ; le site officiel en référence plusieurs, comme Zodl (anciennement Zashi). Gardez votre phrase de récupération hors ligne et privilégiez l’auto-conservation pour une détention longue, car un exchange peut retirer le ZEC. Lors d’un retrait, vérifiez si la plateforme accepte les adresses blindées. D’autres ressources sont disponibles sur z.cash.